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Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

杜邦分析: ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

将 ROE 分解为两个部分

Adobe Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年12月1日 32.86% = 18.23% × 1.80
2022年12月2日 33.85% = 17.51% × 1.93
2021年12月3日 32.59% = 17.70% × 1.84
2020年11月27日 39.66% = 21.66% × 1.83
2019年11月29日 28.03% = 14.22% × 1.97
2018年11月30日 27.67% = 13.80% × 2.00

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-01), 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30).

2023年股东权益回报率(ROE)下降的主要原因是财务杠杆率下降。


将 ROE 分解为三个组成部分

Adobe Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年12月1日 32.86% = 27.97% × 0.65 × 1.80
2022年12月2日 33.85% = 27.01% × 0.65 × 1.93
2021年12月3日 32.59% = 30.55% × 0.58 × 1.84
2020年11月27日 39.66% = 40.88% × 0.53 × 1.83
2019年11月29日 28.03% = 26.42% × 0.54 × 1.97
2018年11月30日 27.67% = 28.69% × 0.48 × 2.00

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-01), 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30).

2023年股东权益回报率(ROE)下降的主要原因是财务杠杆率下降。


将 ROE 分解为五个组成部分

Adobe Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年12月1日 32.86% = 0.80 × 0.98 × 35.61% × 0.65 × 1.80
2022年12月2日 33.85% = 0.79 × 0.98 × 34.76% × 0.65 × 1.93
2021年12月3日 32.59% = 0.85 × 0.98 × 36.86% × 0.58 × 1.84
2020年11月27日 39.66% = 1.26 × 0.97 × 33.35% × 0.53 × 1.83
2019年11月29日 28.03% = 0.92 × 0.95 × 30.09% × 0.54 × 1.97
2018年11月30日 27.67% = 0.93 × 0.97 × 31.93% × 0.48 × 2.00

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-01), 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30).

2023年股东权益回报率(ROE)下降的主要原因是财务杠杆率下降。


将 ROA 分解为两个部分

Adobe Inc.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2023年12月1日 18.23% = 27.97% × 0.65
2022年12月2日 17.51% = 27.01% × 0.65
2021年12月3日 17.70% = 30.55% × 0.58
2020年11月27日 21.66% = 40.88% × 0.53
2019年11月29日 14.22% = 26.42% × 0.54
2018年11月30日 13.80% = 28.69% × 0.48

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-01), 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30).

与2023年相比,资产回报率(ROA)增加的主要原因是以净利率衡量的盈利能力的增加。


将 ROA 分解为四个组成部分

Adobe Inc.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2023年12月1日 18.23% = 0.80 × 0.98 × 35.61% × 0.65
2022年12月2日 17.51% = 0.79 × 0.98 × 34.76% × 0.65
2021年12月3日 17.70% = 0.85 × 0.98 × 36.86% × 0.58
2020年11月27日 21.66% = 1.26 × 0.97 × 33.35% × 0.53
2019年11月29日 14.22% = 0.92 × 0.95 × 30.09% × 0.54
2018年11月30日 13.80% = 0.93 × 0.97 × 31.93% × 0.48

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-01), 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30).

与2023年相比,资产回报率(ROA)增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。


净利率比率分列

Adobe Inc.、分解净利率比

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2023年12月1日 27.97% = 0.80 × 0.98 × 35.61%
2022年12月2日 27.01% = 0.79 × 0.98 × 34.76%
2021年12月3日 30.55% = 0.85 × 0.98 × 36.86%
2020年11月27日 40.88% = 1.26 × 0.97 × 33.35%
2019年11月29日 26.42% = 0.92 × 0.95 × 30.09%
2018年11月30日 28.69% = 0.93 × 0.97 × 31.93%

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-12-01), 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30).

2023年净利润率上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率上升。