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Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

杜邦分析: ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

将 ROE 分解为两个组成部分

Adobe Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆比率
2022年12月2日 33.85% = 17.51% × 1.93
2021年12月3日 32.59% = 17.70% × 1.84
2020年11月27日 39.66% = 21.66% × 1.83
2019年11月29日 28.03% = 14.22% × 1.97
2018年11月30日 27.67% = 13.80% × 2.00
2017年12月1日 20.02% = 11.65% × 1.72

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30), 10-K (报告日期: 2017-12-01).

2022年股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是财务杠杆率的提高。


将 ROE 分解为三个组成部分

Adobe Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆比率
2022年12月2日 33.85% = 27.01% × 0.65 × 1.93
2021年12月3日 32.59% = 30.55% × 0.58 × 1.84
2020年11月27日 39.66% = 40.88% × 0.53 × 1.83
2019年11月29日 28.03% = 26.42% × 0.54 × 1.97
2018年11月30日 27.67% = 28.69% × 0.48 × 2.00
2017年12月1日 20.02% = 23.20% × 0.50 × 1.72

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30), 10-K (报告日期: 2017-12-01).

2022年股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是资产周转率衡量的效率提高。


将 ROE 分解为五个组成部分

Adobe Inc.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆比率
2022年12月2日 33.85% = 0.79 × 0.98 × 34.76% × 0.65 × 1.93
2021年12月3日 32.59% = 0.85 × 0.98 × 36.86% × 0.58 × 1.84
2020年11月27日 39.66% = 1.26 × 0.97 × 33.35% × 0.53 × 1.83
2019年11月29日 28.03% = 0.92 × 0.95 × 30.09% × 0.54 × 1.97
2018年11月30日 27.67% = 0.93 × 0.97 × 31.93% × 0.48 × 2.00
2017年12月1日 20.02% = 0.79 × 0.97 × 30.30% × 0.50 × 1.72

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30), 10-K (报告日期: 2017-12-01).

2022年股东权益回报率(ROE)增加的主要原因是资产周转率衡量的效率提高。


将 ROA 分解为两个组成部分

Adobe Inc.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转率
2022年12月2日 17.51% = 27.01% × 0.65
2021年12月3日 17.70% = 30.55% × 0.58
2020年11月27日 21.66% = 40.88% × 0.53
2019年11月29日 14.22% = 26.42% × 0.54
2018年11月30日 13.80% = 28.69% × 0.48
2017年12月1日 11.65% = 23.20% × 0.50

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30), 10-K (报告日期: 2017-12-01).

与2022年相比,资产回报率(ROA)下降的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力下降。


将 ROA 分解为四个组成部分

Adobe Inc.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2022年12月2日 17.51% = 0.79 × 0.98 × 34.76% × 0.65
2021年12月3日 17.70% = 0.85 × 0.98 × 36.86% × 0.58
2020年11月27日 21.66% = 1.26 × 0.97 × 33.35% × 0.53
2019年11月29日 14.22% = 0.92 × 0.95 × 30.09% × 0.54
2018年11月30日 13.80% = 0.93 × 0.97 × 31.93% × 0.48
2017年12月1日 11.65% = 0.79 × 0.97 × 30.30% × 0.50

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30), 10-K (报告日期: 2017-12-01).

资产回报率(ROA)在2022年下降的主要原因是以税负比衡量的税收影响下降。


净利润率分解

Adobe Inc.、净利润率分解

Microsoft Excel
净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2022年12月2日 27.01% = 0.79 × 0.98 × 34.76%
2021年12月3日 30.55% = 0.85 × 0.98 × 36.86%
2020年11月27日 40.88% = 1.26 × 0.97 × 33.35%
2019年11月29日 26.42% = 0.92 × 0.95 × 30.09%
2018年11月30日 28.69% = 0.93 × 0.97 × 31.93%
2017年12月1日 23.20% = 0.79 × 0.97 × 30.30%

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-12-02), 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30), 10-K (报告日期: 2017-12-01).

2022年净利润率下降的主要原因是以税负比衡量的税收影响下降。