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Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为成分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个组成部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个组成部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利润率分解

将 ROE 分解为两个组成部分

Adobe Inc.，分解 ROE


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆比率
2022年12月2日	33.85%	=	17.51%	×	1.93
2021年12月3日	32.59%	=	17.70%	×	1.84
2020年11月27日	39.66%	=	21.66%	×	1.83
2019年11月29日	28.03%	=	14.22%	×	1.97
2018年11月30日	27.67%	=	13.80%	×	2.00
2017年12月1日	20.02%	=	11.65%	×	1.72

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-K (报告日期： 2019-11-29), 10-K (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2017-12-01).

2022年股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是财务杠杆率的提高。

将 ROE 分解为三个组成部分

Adobe Inc.，分解 ROE


	ROE	=	净利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆比率
2022年12月2日	33.85%	=	27.01%	×	0.65	×	1.93
2021年12月3日	32.59%	=	30.55%	×	0.58	×	1.84
2020年11月27日	39.66%	=	40.88%	×	0.53	×	1.83
2019年11月29日	28.03%	=	26.42%	×	0.54	×	1.97
2018年11月30日	27.67%	=	28.69%	×	0.48	×	2.00
2017年12月1日	20.02%	=	23.20%	×	0.50	×	1.72

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-K (报告日期： 2019-11-29), 10-K (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2017-12-01).

2022年股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是资产周转率衡量的效率提高。

将 ROE 分解为五个组成部分

Adobe Inc.，分解 ROE


	ROE	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆比率
2022年12月2日	33.85%	=	0.79	×	0.98	×	34.76%	×	0.65	×	1.93
2021年12月3日	32.59%	=	0.85	×	0.98	×	36.86%	×	0.58	×	1.84
2020年11月27日	39.66%	=	1.26	×	0.97	×	33.35%	×	0.53	×	1.83
2019年11月29日	28.03%	=	0.92	×	0.95	×	30.09%	×	0.54	×	1.97
2018年11月30日	27.67%	=	0.93	×	0.97	×	31.93%	×	0.48	×	2.00
2017年12月1日	20.02%	=	0.79	×	0.97	×	30.30%	×	0.50	×	1.72

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-K (报告日期： 2019-11-29), 10-K (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2017-12-01).

2022年股东权益回报率（ROE）增加的主要原因是资产周转率衡量的效率提高。

将 ROA 分解为两个组成部分

Adobe Inc.，分解 ROA


	ROA	=	净利润率	×	资产周转率
2022年12月2日	17.51%	=	27.01%	×	0.65
2021年12月3日	17.70%	=	30.55%	×	0.58
2020年11月27日	21.66%	=	40.88%	×	0.53
2019年11月29日	14.22%	=	26.42%	×	0.54
2018年11月30日	13.80%	=	28.69%	×	0.48
2017年12月1日	11.65%	=	23.20%	×	0.50

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-K (报告日期： 2019-11-29), 10-K (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2017-12-01).

与2022年相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以净利润率衡量的盈利能力下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Adobe Inc.，分解 ROA


	ROA	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率	×	资产周转率
2022年12月2日	17.51%	=	0.79	×	0.98	×	34.76%	×	0.65
2021年12月3日	17.70%	=	0.85	×	0.98	×	36.86%	×	0.58
2020年11月27日	21.66%	=	1.26	×	0.97	×	33.35%	×	0.53
2019年11月29日	14.22%	=	0.92	×	0.95	×	30.09%	×	0.54
2018年11月30日	13.80%	=	0.93	×	0.97	×	31.93%	×	0.48
2017年12月1日	11.65%	=	0.79	×	0.97	×	30.30%	×	0.50

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-K (报告日期： 2019-11-29), 10-K (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2017-12-01).

资产回报率（ROA）在2022年下降的主要原因是以税负比衡量的税收影响下降。

净利润率分解

Adobe Inc.、净利润率分解


	净利润率	=	税负	×	利息负担	×	息税前利润率
2022年12月2日	27.01%	=	0.79	×	0.98	×	34.76%
2021年12月3日	30.55%	=	0.85	×	0.98	×	36.86%
2020年11月27日	40.88%	=	1.26	×	0.97	×	33.35%
2019年11月29日	26.42%	=	0.92	×	0.95	×	30.09%
2018年11月30日	28.69%	=	0.93	×	0.97	×	31.93%
2017年12月1日	23.20%	=	0.79	×	0.97	×	30.30%

基于报告： 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-K (报告日期： 2019-11-29), 10-K (报告日期： 2018-11-30), 10-K (报告日期： 2017-12-01).

2022年净利润率下降的主要原因是以税负比衡量的税收影响下降。