Stock Analysis on Net

Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

US$19.99

自由现金流股权比的现值 (FCFE)

Microsoft Excel

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内在股票价值(估值摘要)

Adobe Inc.,自由现金流占股本(FCFE)预测

以百万美元为单位,每股数据除外

Microsoft Excel
价值 FCFEt 或终端值 (TVt) 计算 现值
01 FCFE0
1 FCFE1 = × (1 + )
2 FCFE2 = × (1 + )
3 FCFE3 = × (1 + )
4 FCFE4 = × (1 + )
5 FCFE5 = × (1 + )
5 终端值 (TV5) = × (1 + ) ÷ ()
Adobe普通股的内在价值
 
Adobe普通股的内在价值(每股)
当前股价

根据报告: 10-K (报告日期: 2021-12-03).

免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大不同。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


要求的回报率 (r)

Microsoft Excel
假设
长期国债综合指数的回报率1 RF
市场投资组合的预期回报率2 E(RM)
Adobe普通股的系统性风险 βADBE
 
Adobe 普通股的要求回报率3 rADBE

1 所有未偿还的固定息式美国国债的未加权平均投标收益率,这些债券在不到10年内既不到期也不可赎回(无风险回报率代理)。

2 查看详情 »

3 rADBE = RF + βADBE [E(RM) – RF]
= + []
=


FCFE增长率 (g)

普拉特模型隐含的FCFE增长率(g

Adobe Inc.、普拉特模型

Microsoft Excel
平均 2021年12月3日 2020年11月27日 2019年11月29日 2018年11月30日 2017年12月1日 2016年12月2日
部分财务数据 (百万美元)
净收入
收入
总资产
股东权益
财务比率
留存率1
利润率2
资产周转率3
财务杠杆比率4
平均
留存率
利润率
资产周转率
财务杠杆比率
 
FCFE增长率 (g)5

根据报道: 10-K (报告日期: 2021-12-03), 10-K (报告日期: 2020-11-27), 10-K (报告日期: 2019-11-29), 10-K (报告日期: 2018-11-30), 10-K (报告日期: 2017-12-01), 10-K (报告日期: 2016-12-02).

2021 计算

1 公司不支付股息

2 利润率 = 100 × 净收入 ÷ 收入
= 100 × ÷
=

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= ÷
=

4 财务杠杆比率 = 总资产 ÷ 股东权益
= ÷
=

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆比率
= × × ×
=


单阶段模型隐含的FCFE增长率(g

g = 100 × (股票市场价值0 × r – FCFE0) ÷ (股票市场价值0 + FCFE0)
= 100 × ( × ) ÷ ( + )
=

在哪里:
股票市场价值0 = Adobe普通股的当前市场价值 (百万美元)
FCFE0 = 去年 Adobe 自由现金流转股权 (百万美元)
r = Adobe 普通股的要求回报率


FCFE增长率(g)预测

Adobe Inc.,H型

Microsoft Excel
价值 gt
1 g1
2 g2
3 g3
4 g4
5 及以后 g5

在哪里:
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由单级模型暗示
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
=

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= + () × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
=