资产负债表：负债和股东权益

资产负债表为债权人、投资者和分析师提供有关公司资源（资产）及其资本来源（股权和负债）的信息。它通常还提供有关公司资产未来盈利能力的信息，以及可能来自应收账款和存货的现金流量的指示。

负债代表公司因过去事件而产生的义务，这些义务的解决预计将导致该实体的经济利益外流。

Adobe Inc.、合并资产负债表：负债和股东权益

以百万计

	2024年11月29日	2023年12月1日	2022年12月2日	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日
应付贸易应付款	361)	314)	379)	312)	306)	209)
应计薪酬和福利	646)	535)	485)	490)	375)	318)
应计奖金	575)	547)	489)	455)	330)	222)
应计企业营销	176)	132)	154)	96)	134)	80)
衍生工具抵押负债	168)	50)	—)	—)	—)	—)
退款责任	141)	111)	106)	128)	127)	126)
销售税和使用税	121)	122)	117)	119)	95)	83)
其他	509)	445)	439)	448)	361)	569)
应计费用	2,336)	1,942)	1,790)	1,736)	1,422)	1,399)
债务，流动部分	1,499)	—)	500)	—)	—)	3,149)
递延收入	6,131)	5,837)	5,297)	4,733)	3,629)	3,378)
应交所得税	119)	85)	75)	54)	63)	56)
当前经营租赁负债	75)	73)	87)	97)	92)	—)
流动负债	10,521)	8,251)	8,128)	6,932)	5,512)	8,191)
债务，不包括流动部分	4,129)	3,634)	3,629)	4,123)	4,117)	989)
递延收入	128)	113)	117)	145)	130)	123)
应交所得税	548)	514)	530)	534)	529)	616)
长期经营租赁负债	353)	373)	417)	453)	499)	—)
其他责任	446)	376)	293)	257)	233)	314)
长期负债	5,604)	5,010)	4,986)	5,512)	5,508)	2,041)
负债合计	16,125)	13,261)	13,114)	12,444)	11,020)	10,232)
优先股，面值0.0001美元;未发布	—)	—)	—)	—)	—)	—)
普通股，面值 0.0001 美元	—)	—)	—)	—)	—)	—)
额外实收资本	13,419)	11,586)	9,868)	8,428)	7,357)	6,505)
留存收益	38,470)	33,346)	28,319)	23,905)	19,611)	14,829)
累计其他综合亏损	(201)	(285)	(293)	(137)	(158)	(188)
库存股，按成本计算	(37,583)	(28,129)	(23,843)	(17,399)	(13,546)	(10,615)
股东权益	14,105)	16,518)	14,051)	14,797)	13,264)	10,530)
负债总额和股东权益	30,230)	29,779)	27,165)	27,241)	24,284)	20,762)

根据报告： 10-K (报告日期： 2024-11-29), 10-K (报告日期： 2023-12-01), 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-K (报告日期： 2019-11-29).

从所提供的财务数据中可以观察到，公司的负债总额和股东权益整体呈增长趋势。在2019年至2024年期间，负债总额从约10232百万美元升至30230百万美元，显示出公司在扩展业务或资本结构调整方面的积极态势。同期，股东权益亦表现出上升，从10530百万美元增加到14105百万美元，反映公司在盈利和留存收益方面的改善及资本积累的增长。

在流动负债方面，数据呈现出波动性较大。例如，2019年的流动负债为8191百万美元，而在2020年显著下降至5512百万美元，随后逐步回升至2021年和之后年份的约8000百万美元水平。在2024年，流动负债达到10521百万美元，显示出短期债务压力的增强。特别值得注意的是，短期债务中的债务（不包括流动部分）从2019年的989百万美元上涨至2024年的4129百万美元，表明公司在短期债务方面的负担有所增加，可能与融资策略调整或运营资金需求变化相关。

长期债务亦表现出明显增长，从2019年的2041百万美元逐步提升至2024年的5604百万美元，显示出公司通过增加长期融资以支持业务扩展或资本支出。整体而言，负债结构趋于复杂化，负债合计从10232百万美元增长至16125百万美元，体现出公司规模的扩大和融资需求的增加。

股东权益的组成部分显示出积极变化。留存收益从2019年的14829百万美元增长到2024年的38470百万美元，反映公司盈利能力的持续改善和股东价值的提升。此外，额外实收资本也从6505百万美元增加到13419百万美元，说明公司通过发行新股或资本投入进一步增强资本实力。然而，库存股（按成本计算）显示持续大幅增加，从-10615百万美元扩大至-37583百万美元，表明公司可能在进行回购股份策略或调整股本结构，这在短期内可能对股东权益产生一定压力，但也反映出公司对未来股价走向的信心。

关于负债和权益比例，负债合计占比较高，尤其是长期负债，反映出公司在融资结构中偏重债务驱动。在担负较高债务的同时，公司的经营现金流和盈利能力的持续改善对于偿债压力的缓解至关重要。另外，存货、应付账款和其他流动负债指标的波动，显示公司在供应链管理和营运资本方面存在一定的调整空间。应付贸易应付款逐年递增，从2019年的209百万美元增加到2024年的361百万美元，表明与供应商的结算延长或采购规模扩张。

综合来看，该公司在扩大规模的过程中，负债水平有所提升，资本结构趋于复杂，且盈利能力持续增强，为未来的扩展提供了基础。但同时，也要关注高负债带来的偿债压力以及库存股策略可能带来的短期波动风险。持续监控主要财务指标的变化，将有助于评估其财务稳健性和未来增长潜力。

Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

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