损益表结构
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Adobe Inc.、 合并损益表 结构
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-11-28), 10-K (报告日期： 2024-11-29), 10-K (报告日期： 2023-12-01), 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-K (报告日期： 2020-11-27).
总体而言，数据显示在观察期内，各项财务指标呈现出一定的波动和趋势。
- 收入结构
- 订阅收入占比持续提升，从2020年的90.35%增长到2025年的96.36%，表明公司在订阅模式上的战略取得了成效。产品和“服务及其他”收入占比则呈现下降趋势，分别从3.94%和5.71%下降到1.37%和2.27%，可能反映了公司业务重心向订阅服务倾斜。收入总额保持在100%不变，表明数据是基于收入百分比的分析。
- 盈利能力
- 毛利率在观察期内相对稳定，在86.62%到89.27%之间波动。2024年毛利率有所提升，但2025年略有回落。所得税前利润占比也呈现波动，从2020年的32.45%上升到2021年的36.14%，随后下降至2022年的34.12%，并在2023年回升至35.03%，2024年再次下降至32.23%，最后在2025年回升至36.75%。净收入占比也呈现类似趋势，从2020年的40.88%下降到2022年的27.01%，随后在2023年和2025年有所回升，达到27.97%和30%。
- 费用控制
- 研究与开发费用占比持续增加，从2020年的-17%上升到2025年的-18.07%，表明公司持续加大研发投入。销售和营销费用占比相对稳定，在-26.8%到-28.22%之间波动。一般和行政费用占比呈现下降趋势，从2020年的-7.52%下降到2025年的-6.62%。运营费用占比在-53.69%到-57.69%之间波动，2024年达到峰值，表明公司在运营方面面临一定的压力。值得注意的是，2024年出现了一项-4.65%的收购终止费，这可能对当年的运营费用产生了一定的影响。
- 投资及其他收入
- 投资收益（亏损）净额占比在观察期内波动较大，从2020年的0.1%下降到2022年的-0.11%，随后在2025年回升至0.18%。利息收入占比呈现上升趋势，从2020年的0.33%上升到2024年的1.59%，但在2025年略有下降至1.11%。其他收入，净额占比也呈现上升趋势，从2020年的0.33%上升到2024年的1.45%，但在2025年略有下降至1.04%。外汇损失占比相对较小，但持续存在。
- 所得税影响
- （准备）从所得税中获益的占比波动较大，从2020年的8.42%下降到2022年的-7.11%，随后在2025年回升至-6.75%。这表明所得税对净收入的影响存在不确定性。
总而言之，公司在订阅业务上表现出强劲的增长势头，但运营费用和所得税的影响需要持续关注。研发投入的增加可能为未来的增长奠定基础。投资收益的波动性也需要进一步分析。