股息贴现模型 (DDM)
在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流量的现值来估计的。股息是最干净、最直接的现金流衡量标准，因为这些现金流显然是直接流向投资者的现金流。
内在股票价值（估值摘要）
通过这种方法进行股票估值是不可能的，因为上一年的DPS等于零。
Adobe Inc.，每股股息（DPS）预测
美元
| 年 | 价值 | DPSt 或终值 (TVt) | 计算 | 现值在 15.78% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 0.00 | ||
| 1 | DPS1 | — | = 0.00 × (1 + 0.00%) | — |
| 2 | DPS2 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 3 | DPS3 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 4 | DPS4 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 5 | DPS5 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 5 | 终端价值 (TV5) | — | = — × (1 + 0.00%) ÷ (15.78% – 0.00%) | — |
| Adobe 普通股的内在价值（每股） | $— | |||
| 当前股价 | $506.30 | |||
基于报告： 10-K (报告日期： 2022-12-02).
1 DPS0 = Adobe普通股每股去年股息的总和。 查看详情 »
免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。
所需回报率 (r)
| 假设 | ||
| LT国债综合收益率1 | RF | 4.83% |
| 市场投资组合的预期回报率2 | E(RM) | 13.53% |
| Adobe普通股的系统性风险 | βADBE | 1.26 |
| Adobe 普通股所需的回报率3 | rADBE | 15.78% |
1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。
2 查看详情 »
3 rADBE = RF + βADBE [E(RM) – RF]
= 4.83% + 1.26 [13.53% – 4.83%]
= 15.78%
股息增长率 (g)
公司不支付股息。