股息折扣模式 (DDM)
在贴现现金流（DCF）估值技术中，股票的价值是根据某种现金流的现值来估计的。股息是现金流最干净，最直接的衡量标准，因为这些显然是直接流向投资者的现金流。
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内在股票价值（估值摘要）
通过这种方法进行股票估值是不可能的，因为上一年的DPS等于零。
Adobe Inc.，每股股息（DPS）预测
美元
| 年 | 价值 | DPSt 或终端值 (TVt) | 计算 | 现值 |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | |||
| 1 | DPS1 | = × (1 + ) | ||
| 2 | DPS2 | = × (1 + ) | ||
| 3 | DPS3 | = × (1 + ) | ||
| 4 | DPS4 | = × (1 + ) | ||
| 5 | DPS5 | = × (1 + ) | ||
| 5 | 终端值 (TV5) | = × (1 + ) ÷ ( – ) | ||
| Adobe 普通股的内在价值（每股） | ||||
| 当前股价 | ||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-03).
1 DPS0 = 去年每股股息的总和 Adobe 普通股。 查看详情 »
免責聲明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处省略。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值有很大不同。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。
要求的回报率 (r)
| 假设 | ||
| 长期国债综合指数的回报率1 | RF | |
| 市场投资组合的预期回报率2 | E(RM) | |
| Adobe普通股的系统性风险 | βADBE | |
| Adobe 普通股的要求回报率3 | rADBE | |
1 所有未偿还的固定息式美国国债的未加权平均投标收益率，这些债券在不到10年内既不到期也不可赎回（无风险回报率代理）。
2 查看详情 »
3 rADBE = RF + βADBE [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=
股息增长率 (g)
公司不支付股息。