股息折扣模式 (DDM)
在贴现现金流 (DCF) 估值技术中，股票价值是根据某种现金流量的现值估算的。股息是现金流量最清晰、最直接的衡量标准，因为这些显然是直接流向投资者的现金流。
内在股票价值（估值摘要）
由于上一年 DPS 为零，因此无法通过这种方法进行股票估值。
Adobe Inc., 每股股息 (DPS) 预测
美元$
| 年 | 价值 | DPSt 或终值 (TVt) | 计算 | 现值在 13.61% |
|---|---|---|---|---|
| 0 | DPS01 | 0.00 | ||
| 1 | DPS1 | — | = 0.00 × (1 + 0.00%) | — |
| 2 | DPS2 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 3 | DPS3 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 4 | DPS4 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 5 | DPS5 | — | = — × (1 + 0.00%) | — |
| 5 | 终值 (TV5) | — | = — × (1 + 0.00%) ÷ (13.61% – 0.00%) | — |
| Adobe 普通股的内在价值（每股） | $— | |||
| 当前股价 | $409.65 | |||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-03).
1 DPS0 = 去年每股股息的总和 Adobe 普通股。 阅读详情 »
免责声明！
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素，此处略去。在这种情况下，实际股票价值可能与估计值存在显着差异。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值，请自行承担风险。
要求回报率 (r)
| 假设 | ||
| 长期国债综合收益率1 | RF | 3.31% |
| 市场投资组合的预期回报率2 | E(RM) | 13.03% |
| Adobe普通股的系统性风险 | βADBE | 1.06 |
| Adobe 普通股的要求回报率3 | rADBE | 13.61% |
1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率（无风险收益率代理）。
2 阅读详情 »
3 rADBE = RF + βADBE [E(RM) – RF]
= 3.31% + 1.06 [13.03% – 3.31%]
= 13.61%
股息增长率 (g)
公司不分红。