Stock Analysis on Net

Oracle Corp. (NYSE:ORCL)

股息折扣模式 (DDM) 

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内在股票价值(估值摘要)

Oracle Corp.,每股股息(DPS)预测

美元

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价值 DPSt 或终端值 (TVt) 计算 现值 11.42%
0 DPS01 1.28
1 DPS1 1.80 = 1.28 × (1 + 40.78%) 1.62
2 DPS2 2.40 = 1.80 × (1 + 33.04%) 1.93
3 DPS3 3.00 = 2.40 × (1 + 25.30%) 2.17
4 DPS4 3.53 = 3.00 × (1 + 17.57%) 2.29
5 DPS5 3.88 = 3.53 × (1 + 9.83%) 2.26
5 终端值 (TV5) 268.06 = 3.88 × (1 + 9.83%) ÷ (11.42%9.83%) 156.13
甲骨文普通股的内在价值(每股) $166.40
当前股价 $88.46

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-05-31).

1 DPS0 = Oracle普通股每股去年股息的总和。 查看详情 »

免責聲明!
估值基于标准假设。可能存在与股票价值相关的特定因素,此处省略。在这种情况下,实际股票价值可能与估计值有很大不同。如果您想在投资决策过程中使用估计的内在股票价值,请自行承担风险。


要求的回报率 (r)

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假设
长期国债综合指数的回报率1 RF 3.74%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 12.54%
Oracle普通股的系统性风险 βORCL 0.87
 
甲骨文普通股所需的回报率3 rORCL 11.42%

1 所有未偿还的固定息式美国国债的未加权平均投标收益率,这些债券在不到10年内既不到期也不可赎回(无风险回报率代理)。

2 查看详情 »

3 rORCL = RF + βORCL [E(RM) – RF]
= 3.74% + 0.87 [12.54%3.74%]
= 11.42%


股息增长率 (g)

PRAT模型隐含的股息增长率(g

Oracle Corp.、普拉特模型

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平均 2022年5月31日 2021年5月31日 2020年5月31日 2019年5月31日 2018年5月31日 2017年5月31日
部分财务数据 (百万美元)
已宣派现金股息 3,457 3,063 3,070 2,932 3,140 2,631
净收入 6,717 13,746 10,135 11,083 3,825 9,335
收入 42,440 40,479 39,068 39,506 39,831 37,728
总资产 109,297 131,107 115,438 108,709 137,264 134,991
甲骨文公司股东权益(赤字)总额 (6,220) 5,238 12,074 21,785 45,726 53,860
财务比率
留存率1 0.49 0.78 0.70 0.74 0.18 0.72
利润率2 15.83% 33.96% 25.94% 28.05% 9.60% 24.74%
资产周转率3 0.39 0.31 0.34 0.36 0.29 0.28
财务杠杆比率4 25.03 9.56 4.99 3.00 2.51
平均
留存率 0.60
利润率 23.02%
资产周转率 0.33
财务杠杆比率 9.02
 
股息增长率 (g)5 40.78%

基于报告: 10-K (报告日期: 2022-05-31), 10-K (报告日期: 2021-05-31), 10-K (报告日期: 2020-05-31), 10-K (报告日期: 2019-05-31), 10-K (报告日期: 2018-05-31), 10-K (报告日期: 2017-05-31).

2022 计算

1 留存率 = (净收入 – 已宣派现金股息) ÷ 净收入
= (6,7173,457) ÷ 6,717
= 0.49

2 利润率 = 100 × 净收入 ÷ 收入
= 100 × 6,717 ÷ 42,440
= 15.83%

3 资产周转率 = 收入 ÷ 总资产
= 42,440 ÷ 109,297
= 0.39

4 财务杠杆比率 = 总资产 ÷ 甲骨文公司股东权益(赤字)总额
= 109,297 ÷ -6,220
=

5 g = 留存率 × 利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆比率
= 0.60 × 23.02% × 0.33 × 9.02
= 40.78%


戈登增长模型隐含的股息增长率(g

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($88.46 × 11.42% – $1.28) ÷ ($88.46 + $1.28)
= 9.83%

哪里:
P0 = Oracle普通股的当前价格
D0 = Oracle普通股每股去年股息总和
r = 甲骨文普通股所需的回报率


股息增长率(g)预测

Oracle Corp.,H型

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价值 gt
1 g1 40.78%
2 g2 33.04%
3 g3 25.30%
4 g4 17.57%
5 及以后 g5 9.83%

哪里:
g1 由 PRAT 模型暗示
g5 由戈登增长模型暗示
g2, g3g4 使用线性插值计算 g1g5

计算

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 40.78% + (9.83%40.78%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 33.04%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 40.78% + (9.83%40.78%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 25.30%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 40.78% + (9.83%40.78%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.57%