Stock Analysis on Net

Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

资本资产定价模型 (CAPM) 

Microsoft Excel LibreOffice Calc

回报率

Adobe Inc., 月收益率

Microsoft Excel LibreOffice Calc
Adobe Inc. (ADBE) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价钱ADBE,t1 股利ADBE,t1 RADBE,t2 价钱S&P 500,t RS&P 500,t3
2015年12月31日 $93.94 2,043.94
1. 2016年1月31日 $89.13 -5.12% 1,940.24 -5.07%
2. 2016年2月29日 $85.15 -4.47% 1,932.23 -0.41%
3. 2016年3月31日 $93.80 10.16% 2,059.74 6.60%
. . . . . . .
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. . . . . . .
70. 2021年10月31日 $650.36 12.96% 4,605.38 6.91%
71. 2021年11月30日 $669.85 3.00% 4,567.00 -0.83%
平均 (R): 3.02% 1.23%
标准差: 6.72% 4.23%
Adobe Inc. (ADBE) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t 日期 价钱ADBE,t1 股利ADBE,t1 RADBE,t2 价钱S&P 500,t RS&P 500,t3
2015年12月31日 $93.94 2,043.94
1. 2016年1月31日 $89.13 -5.12% 1,940.24 -5.07%
2. 2016年2月29日 $85.15 -4.47% 1,932.23 -0.41%
3. 2016年3月31日 $93.80 10.16% 2,059.74 6.60%
4. 2016年4月30日 $94.22 0.45% 2,065.30 0.27%
5. 2016年5月31日 $99.47 5.57% 2,096.95 1.53%
6. 2016年6月30日 $95.79 -3.70% 2,098.86 0.09%
7. 2016年7月31日 $97.86 2.16% 2,173.60 3.56%
8. 2016年8月31日 $102.31 4.55% 2,170.95 -0.12%
9. 2016年9月30日 $108.54 6.09% 2,168.27 -0.12%
10. 2016年10月31日 $107.51 -0.95% 2,126.15 -1.94%
11. 2016年11月30日 $102.81 -4.37% 2,198.81 3.42%
12. 2016年12月31日 $102.95 0.14% 2,238.83 1.82%
13. 2017年1月31日 $113.38 10.13% 2,278.87 1.79%
14. 2017年2月28日 $118.34 4.37% 2,363.64 3.72%
15. 2017年3月31日 $130.13 9.96% 2,362.72 -0.04%
16. 2017年4月30日 $133.74 2.77% 2,384.20 0.91%
17. 2017年5月31日 $141.86 6.07% 2,411.80 1.16%
18. 2017年6月30日 $141.44 -0.30% 2,423.41 0.48%
19. 2017年7月31日 $146.49 3.57% 2,470.30 1.93%
20. 2017年8月31日 $155.16 5.92% 2,471.65 0.05%
21. 2017年9月30日 $149.18 -3.85% 2,519.36 1.93%
22. 2017年10月31日 $175.16 17.42% 2,575.26 2.22%
23. 2017年11月30日 $181.47 3.60% 2,647.58 2.81%
24. 2017年12月31日 $175.24 -3.43% 2,673.61 0.98%
25. 2018年1月31日 $199.76 13.99% 2,823.81 5.62%
26. 2018年2月28日 $209.13 4.69% 2,713.83 -3.89%
27. 2018年3月31日 $216.08 3.32% 2,640.87 -2.69%
28. 2018年4月30日 $221.60 2.55% 2,648.05 0.27%
29. 2018年5月31日 $249.28 12.49% 2,705.27 2.16%
30. 2018年6月30日 $243.81 -2.19% 2,718.37 0.48%
31. 2018年7月31日 $244.68 0.36% 2,816.29 3.60%
32. 2018年8月31日 $263.51 7.70% 2,901.52 3.03%
33. 2018年9月30日 $269.95 2.44% 2,913.98 0.43%
34. 2018年10月31日 $245.76 -8.96% 2,711.74 -6.94%
35. 2018年11月30日 $250.89 2.09% 2,760.17 1.79%
36. 2018年12月31日 $226.24 -9.83% 2,506.85 -9.18%
37. 2019年1月31日 $247.82 9.54% 2,704.10 7.87%
38. 2019年2月28日 $262.50 5.92% 2,784.49 2.97%
39. 2019年3月31日 $266.49 1.52% 2,834.40 1.79%
40. 2019年4月30日 $289.25 8.54% 2,945.83 3.93%
41. 2019年5月31日 $270.90 -6.34% 2,752.06 -6.58%
42. 2019年6月30日 $294.65 8.77% 2,941.76 6.89%
43. 2019年7月31日 $298.86 1.43% 2,980.38 1.31%
44. 2019年8月31日 $284.51 -4.80% 2,926.46 -1.81%
45. 2019年9月30日 $276.25 -2.90% 2,976.74 1.72%
46. 2019年10月31日 $277.93 0.61% 3,037.56 2.04%
47. 2019年11月30日 $309.53 11.37% 3,140.98 3.40%
48. 2019年12月31日 $329.81 6.55% 3,230.78 2.86%
49. 2020年1月31日 $351.14 6.47% 3,225.52 -0.16%
50. 2020年2月29日 $345.12 -1.71% 2,954.22 -8.41%
51. 2020年3月31日 $318.24 -7.79% 2,584.59 -12.51%
52. 2020年4月30日 $353.64 11.12% 2,912.43 12.68%
53. 2020年5月31日 $386.60 9.32% 3,044.31 4.53%
54. 2020年6月30日 $435.31 12.60% 3,100.29 1.84%
55. 2020年7月31日 $444.32 2.07% 3,271.12 5.51%
56. 2020年8月31日 $513.39 15.55% 3,500.31 7.01%
57. 2020年9月30日 $490.43 -4.47% 3,363.00 -3.92%
58. 2020年10月31日 $447.10 -8.84% 3,269.96 -2.77%
59. 2020年11月30日 $478.47 7.02% 3,621.63 10.75%
60. 2020年12月31日 $500.12 4.52% 3,756.07 3.71%
61. 2021年1月31日 $458.77 -8.27% 3,714.24 -1.11%
62. 2021年2月28日 $459.67 0.20% 3,811.15 2.61%
63. 2021年3月31日 $475.37 3.42% 3,972.89 4.24%
64. 2021年4月30日 $508.34 6.94% 4,181.17 5.24%
65. 2021年5月31日 $504.58 -0.74% 4,204.11 0.55%
66. 2021年6月30日 $585.64 16.06% 4,297.50 2.22%
67. 2021年7月31日 $621.63 6.15% 4,395.26 2.27%
68. 2021年8月31日 $663.70 6.77% 4,522.68 2.90%
69. 2021年9月30日 $575.72 -13.26% 4,307.54 -4.76%
70. 2021年10月31日 $650.36 12.96% 4,605.38 6.91%
71. 2021年11月30日 $669.85 3.00% 4,567.00 -0.83%
平均 (R): 3.02% 1.23%
标准差: 6.72% 4.23%

显示所有

1 以每股普通股美元为单位的数据,根据拆分和股票股息进行调整。

2 t期间 ADBE 普通股的回报率。

3 t期间标准普尔 500 指数(市场投资组合代理)的回报率。


方差和协方差

Adobe Inc., 计算收益的方差和协方差

Microsoft Excel LibreOffice Calc
t 日期 RADBE,t RS&P 500,t (RADBE,tRADBE)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RADBE,tRADBE)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2016年1月31日 -5.12% -5.07% 66.32 39.70 51.32
2. 2016年2月29日 -4.47% -0.41% 56.09 2.69 12.29
3. 2016年3月31日 10.16% 6.60% 50.91 28.85 38.33
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
70. 2021年10月31日 12.96% 6.91% 98.82 32.34 56.53
71. 2021年11月30日 3.00% -0.83% 0.00 4.25 0.06
全部的 (Σ): 3,162.86 1,253.50 1,328.40
t 日期 RADBE,t RS&P 500,t (RADBE,tRADBE)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RADBE,tRADBE)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 2016年1月31日 -5.12% -5.07% 66.32 39.70 51.32
2. 2016年2月29日 -4.47% -0.41% 56.09 2.69 12.29
3. 2016年3月31日 10.16% 6.60% 50.91 28.85 38.33
4. 2016年4月30日 0.45% 0.27% 6.64 0.92 2.47
5. 2016年5月31日 5.57% 1.53% 6.49 0.09 0.78
6. 2016年6月30日 -3.70% 0.09% 45.20 1.29 7.64
7. 2016年7月31日 2.16% 3.56% 0.74 5.44 -2.01
8. 2016年8月31日 4.55% -0.12% 2.32 1.82 -2.06
9. 2016年9月30日 6.09% -0.12% 9.40 1.83 -4.14
10. 2016年10月31日 -0.95% -1.94% 15.78 10.05 12.59
11. 2016年11月30日 -4.37% 3.42% 54.69 4.80 -16.19
12. 2016年12月31日 0.14% 1.82% 8.34 0.35 -1.71
13. 2017年1月31日 10.13% 1.79% 50.52 0.31 3.99
14. 2017年2月28日 4.37% 3.72% 1.83 6.21 3.37
15. 2017年3月31日 9.96% -0.04% 48.15 1.60 -8.79
16. 2017年4月30日 2.77% 0.91% 0.06 0.10 0.08
17. 2017年5月31日 6.07% 1.16% 9.29 0.00 -0.21
18. 2017年6月30日 -0.30% 0.48% 11.02 0.56 2.48
19. 2017年7月31日 3.57% 1.93% 0.30 0.50 0.39
20. 2017年8月31日 5.92% 0.05% 8.38 1.38 -3.40
21. 2017年9月30日 -3.85% 1.93% 47.30 0.49 -4.83
22. 2017年10月31日 17.42% 2.22% 207.12 0.98 14.27
23. 2017年11月30日 3.60% 2.81% 0.33 2.50 0.91
24. 2017年12月31日 -3.43% 0.98% 41.69 0.06 1.58
25. 2018年1月31日 13.99% 5.62% 120.31 19.27 48.16
26. 2018年2月28日 4.69% -3.89% 2.78 26.24 -8.54
27. 2018年3月31日 3.32% -2.69% 0.09 15.34 -1.17
28. 2018年4月30日 2.55% 0.27% 0.22 0.91 0.45
29. 2018年5月31日 12.49% 2.16% 89.63 0.87 8.84
30. 2018年6月30日 -2.19% 0.48% 27.23 0.55 3.88
31. 2018年7月31日 0.36% 3.60% 7.11 5.64 -6.33
32. 2018年8月31日 7.70% 3.03% 21.83 3.24 8.40
33. 2018年9月30日 2.44% 0.43% 0.34 0.64 0.46
34. 2018年10月31日 -8.96% -6.94% 143.63 66.72 97.89
35. 2018年11月30日 2.09% 1.79% 0.88 0.31 -0.52
36. 2018年12月31日 -9.83% -9.18% 165.09 108.27 133.69
37. 2019年1月31日 9.54% 7.87% 42.44 44.10 43.26
38. 2019年2月28日 5.92% 2.97% 8.41 3.05 5.06
39. 2019年3月31日 1.52% 1.79% 2.26 0.32 -0.85
40. 2019年4月30日 8.54% 3.93% 30.44 7.31 14.92
41. 2019年5月31日 -6.34% -6.58% 87.75 60.92 73.12
42. 2019年6月30日 8.77% 6.89% 32.99 32.10 32.54
43. 2019年7月31日 1.43% 1.31% 2.54 0.01 -0.14
44. 2019年8月31日 -4.80% -1.81% 61.23 9.22 23.76
45. 2019年9月30日 -2.90% 1.72% 35.13 0.24 -2.91
46. 2019年10月31日 0.61% 2.04% 5.83 0.67 -1.97
47. 2019年11月30日 11.37% 3.40% 69.66 4.74 18.17
48. 2019年12月31日 6.55% 2.86% 12.45 2.66 5.76
49. 2020年1月31日 6.47% -0.16% 11.86 1.93 -4.79
50. 2020年2月29日 -1.71% -8.41% 22.45 92.90 45.67
51. 2020年3月31日 -7.79% -12.51% 116.90 188.77 148.56
52. 2020年4月30日 11.12% 12.68% 65.61 131.26 92.80
53. 2020年5月31日 9.32% 4.53% 39.65 10.89 20.78
54. 2020年6月30日 12.60% 1.84% 91.70 0.37 5.85
55. 2020年7月31日 2.07% 5.51% 0.91 18.34 -4.08
56. 2020年8月31日 15.55% 7.01% 156.79 33.40 72.36
57. 2020年9月30日 -4.47% -3.92% 56.19 26.53 38.61
58. 2020年10月31日 -8.84% -2.77% 140.63 15.95 47.37
59. 2020年11月30日 7.02% 10.75% 15.94 90.76 38.04
60. 2020年12月31日 4.52% 3.71% 2.25 6.17 3.73
61. 2021年1月31日 -8.27% -1.11% 127.50 5.48 26.44
62. 2021年2月28日 0.20% 2.61% 7.99 1.91 -3.91
63. 2021年3月31日 3.42% 4.24% 0.15 9.10 1.18
64. 2021年4月30日 6.94% 5.24% 15.30 16.12 15.71
65. 2021年5月31日 -0.74% 0.55% 14.16 0.46 2.56
66. 2021年6月30日 16.06% 2.22% 170.07 0.99 12.96
67. 2021年7月31日 6.15% 2.27% 9.75 1.10 3.27
68. 2021年8月31日 6.77% 2.90% 14.02 2.79 6.26
69. 2021年9月30日 -13.26% -4.76% 265.03 35.81 97.43
70. 2021年10月31日 12.96% 6.91% 98.82 32.34 56.53
71. 2021年11月30日 3.00% -0.83% 0.00 4.25 0.06
全部的 (Σ): 3,162.86 1,253.50 1,328.40

显示所有

方差ADBE = Σ(RADBE,tRADBE)2 ÷ (71 – 1)
= 3,162.86 ÷ (71 – 1)
= 45.18

方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,253.50 ÷ (71 – 1)
= 17.91

协方差ADBE, S&P 500 = Σ(RADBE,tRADBE)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 1,328.40 ÷ (71 – 1)
= 18.98


系统风险评估 (β)

Microsoft Excel LibreOffice Calc
方差ADBE 45.18
方差S&P 500 17.91
协方差ADBE, S&P 500 18.98
相关系数ADBE, S&P 5001 0.67
βADBE2 1.06
αADBE3 1.72%

计算

1 相关系数ADBE, S&P 500
= 协方差ADBE, S&P 500 ÷ (标准差ADBE × 标准差S&P 500)
= 18.98 ÷ (6.72% × 4.23%)
= 0.67

2 βADBE
= 协方差ADBE, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= 18.98 ÷ 17.91
= 1.06

3 αADBE
= 平均ADBE – βADBE × 平均S&P 500
= 3.02%1.06 × 1.23%
= 1.72%


预期回报率

Microsoft Excel LibreOffice Calc
假设
长期国债综合收益率1 RF 3.43%
市场投资组合的预期回报率2 E(RM) 12.77%
Adobe普通股的系统性风险 βADBE 1.06
 
Adobe 普通股的预期回报率3 E(RADBE) 13.33%

1 所有未到期或可在 10 年内收回的固定息票美国国债的未加权平均投标收益率(无风险收益率代理)。

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3 E(RADBE) = RF + βADBE [E(RM) – RF]
= 3.43% + 1.06 [12.77%3.43%]
= 13.33%