企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)

Adobe Inc., FCFF计算

以百万计

截至12个月	2023年12月1日	2022年12月2日	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日
净收入	5,428)	4,756)	4,822)	5,260)	2,951)	2,591)
非现金费用净额	2,229)	2,746)	2,116)	281)	1,493)	495)
经营资产和负债的变动，扣除收购资产和承担负债	(355)	336)	292)	186)	(23)	943)
经营活动产生的现金净额	7,302)	7,838)	7,230)	5,727)	4,422)	4,029)
支付利息的现金，扣除税款¹	85)	82)	85)	70)	140)	75)
购买财产和设备	(360)	(442)	(348)	(419)	(394)	(267)
公司的自由现金流 (FCFF)	7,027)	7,478)	6,967)	5,378)	4,167)	3,838)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 Adobe Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	2021年至2022年Adobe Inc.FCFF有所增加，但随后从2022年至2023年略有下降，未达到2021年的水平。

Adobe Inc.，已付利息，税后计算

以百万计

截至12个月	2023年12月1日	2022年12月2日	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	20.16%	20.84%	15.48%	21.00%	7.90%	7.27%
已付利息，扣除税
税前支付利息的现金	106)	103)	100)	88)	152)	81)
少：支付利息、税金的现金²	21)	21)	15)	18)	12)	6)
支付利息的现金，扣除税款	85)	82)	85)	70)	140)	75)

² 2023 计算
支付利息、税金的现金 = 支付利息的现金 × EITR
= 106 × 20.16% = 21

Adobe Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)	215,720)
公司的自由现金流 (FCFF)	7,027)
估值比率
EV/FCFF	30.70
基准
EV/FCFF竞争对手¹
Accenture PLC	25.24
Autodesk Inc.	50.23
Cadence Design Systems Inc.	64.07
CrowdStrike Holdings Inc.	88.72
International Business Machines Corp.	17.11
Intuit Inc.	38.02
Microsoft Corp.	48.72
Oracle Corp.	39.84
Palo Alto Networks Inc.	40.17
Salesforce Inc.	31.45
ServiceNow Inc.	76.10
Synopsys Inc.	53.13
EV/FCFF扇形
软件与服务	45.07
EV/FCFF工业
信息技术	52.79

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Adobe Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2023年12月1日	2022年12月2日	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)¹	265,229)	155,690)	234,133)	217,408)	168,707)	120,364)
公司的自由现金流 (FCFF)²	7,027)	7,478)	6,967)	5,378)	4,167)	3,838)
估值比率
EV/FCFF³	37.75	20.82	33.61	40.43	40.48	31.36
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Accenture PLC	20.26	16.99	24.76	17.90	18.49	—
Autodesk Inc.	20.48	27.63	41.13	23.38	98.38	—
Cadence Design Systems Inc.	63.83	44.54	35.05	44.13	29.35	—
CrowdStrike Holdings Inc.	38.65	96.35	141.44	807.14	—	—
International Business Machines Corp.	15.27	16.47	13.10	9.35	12.86	—
Intuit Inc.	31.28	32.85	48.64	37.90	33.30	—
Microsoft Corp.	41.75	32.31	38.37	33.99	26.37	—
Oracle Corp.	35.83	31.60	16.36	14.99	14.03	—
Palo Alto Networks Inc.	28.15	29.29	32.74	26.50	20.44	—
Salesforce Inc.	28.41	35.97	44.91	39.63	41.21	—
ServiceNow Inc.	56.49	40.86	60.13	83.74	67.96	—
Synopsys Inc.	55.87	30.82	38.59	42.88	33.32	37.07
EV/FCFF扇形
软件与服务	35.33	29.55	32.31	27.29	23.61	—
EV/FCFF工业
信息技术	34.32	27.25	28.19	24.28	19.87	—

³ 2023 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 265,229 ÷ 7,027 = 37.75

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	2021年至2022年Adobe Inc.EV/FCFF有所下降，但随后从2022年至2023年有所增加，超过了2021年的水平。

Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)