Adobe Inc., FCFF计算

百万美元

截至12个月	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日	2017年12月1日	2016年12月2日
净收入	4,822)	5,260)	2,951)	2,591)	1,694)	1,169)
净非现金费用	2,116)	281)	1,493)	495)	828)	636)
经营资产和负债的变化，扣除收购资产和假设负债	292)	186)	(23)	943)	391)	395)
经营活动提供的现金净额	7,230)	5,727)	4,422)	4,029)	2,913)	2,200)
支付利息的现金，不含税¹	85)	70)	140)	75)	55)	54)
购买财产和设备	(348)	(419)	(394)	(267)	(178)	(204)
公司自由现金流 (FCFF)	6,967)	5,378)	4,167)	3,838)	2,790)	2,050)

元件	描述	公司简介
FCFF	公司的自由现金流是指在支付了所有运营费用并对营运和固定资本进行必要投资后， Adobe Inc. 资本供应商可用的现金流。	Adobe Inc.FCFF从2019年到2020年以及从2020年到2021年有所增加。

Adobe Inc.，已付利息，不含税计算

百万美元

截至12个月	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日	2017年12月1日	2016年12月2日
有效所得税税率 (EITR)
EITR¹	15.48%	21.00%	7.90%	7.27%	20.76%	18.56%
已付利息，不含税
税前支付利息现金	100)	88)	152)	81)	69)	66)
少：支付利息、税款的现金²	15)	18)	12)	6)	14)	12)
支付利息的现金，不含税	85)	70)	140)	75)	55)	54)

² 2021 计算
支付利息、税款的现金 = 支付利息的现金 × EITR
= 100 × 15.48% = 15

Adobe Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

部分财务数据 (百万美元)
企业价值 (EV)	158,683)
公司自由现金流 (FCFF)	6,967)
估值比率
EV/FCFF	22.78
基准
EV/FCFF竞争对手¹
Accenture PLC	20.61
International Business Machines Corp.	15.05
Intuit Inc.	31.80
Mastercard Inc.	38.54
Microsoft Corp.	29.76
Oracle Corp.	37.45
PayPal Holdings Inc.	9.40
Salesforce Inc.	29.44
ServiceNow Inc.	45.01
Visa Inc.	24.48
EV/FCFF扇形
软件与服务	27.98
EV/FCFF工业
信息技术	25.85

¹ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

如果公司的EV / FCFF低于基准的EV / FCFF，那么公司相对被低估。
否则，如果公司的EV / FCFF高于基准的EV / FCFF，那么公司就相对被高估了。

Adobe Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2021年12月3日	2020年11月27日	2019年11月29日	2018年11月30日	2017年12月1日	2016年12月2日
部分财务数据 (百万美元)
企业价值 (EV)¹	234,133)	217,408)	168,707)	120,364)	93,316)	51,840)
公司自由现金流 (FCFF)²	6,967)	5,378)	4,167)	3,838)	2,790)	2,050)
估值比率
EV/FCFF³	33.61	40.43	40.48	31.36	33.45	25.29
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Accenture PLC	24.76	17.90	18.49	17.18	19.43	—
International Business Machines Corp.	13.10	9.35	12.86	12.27	12.20	—
Intuit Inc.	48.64	37.90	33.30	27.69	25.66	—
Mastercard Inc.	40.63	50.00	44.83	38.09	33.93	—
Microsoft Corp.	38.37	33.99	26.37	23.99	15.60	—
Oracle Corp.	16.36	14.99	14.03	11.11	15.07	—
PayPal Holdings Inc.	19.26	52.80	28.53	16.81	36.26	—
Salesforce Inc.	44.91	39.63	41.21	40.68	33.77	—
ServiceNow Inc.	60.36	84.56	73.46	75.66	56.67	—
Visa Inc.	28.71	44.35	31.67	25.49	29.33	—
EV/FCFF扇形
软件与服务	31.52	31.00	25.98	22.18	19.51	—
EV/FCFF工业
信息技术	28.15	26.14	21.32	18.18	18.25	—

³ 2021 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 234,133 ÷ 6,967 = 33.61

⁴ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

估值比率	描述	公司简介
EV/FCFF	企业价值超过对企业的自由现金流是全公司估值指标。	Adobe Inc.EV/FCFF从2019年到2020年以及从2020年到2021年有所下降。

Adobe Inc. (NASDAQ:ADBE)

企业价值 FCFF 比 (EV/FCFF)