杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Adobe Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-08-29), 10-Q (报告日期： 2025-05-30), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-K (报告日期： 2024-11-29), 10-Q (报告日期： 2024-08-30), 10-Q (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-03-01), 10-K (报告日期： 2023-12-01), 10-Q (报告日期： 2023-09-01), 10-Q (报告日期： 2023-06-02), 10-Q (报告日期： 2023-03-03), 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-Q (报告日期： 2022-09-02), 10-Q (报告日期： 2022-06-03), 10-Q (报告日期： 2022-03-04), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-Q (报告日期： 2021-09-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-04), 10-Q (报告日期： 2021-03-05), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-Q (报告日期： 2020-08-28), 10-Q (报告日期： 2020-05-29), 10-Q (报告日期： 2020-02-28).
以下是对所提供数据的分析总结。
- 资产收益率 (ROA)
- 数据显示，资产收益率在2020年2月28日至2021年3月5日期间呈现显著上升趋势，从15.24%增长至22.28%。随后，该比率在2021年6月4日至2022年12月2日期间有所波动，整体呈现下降趋势，最低点为2022年12月2日的17.51%。2023年3月3日起，ROA再次呈现上升趋势，并在2025年5月30日达到峰值24.44%，随后略有回落至24.19%。总体而言，该比率在观察期内波动较大，但长期来看呈现增长趋势。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2020年2月28日至2021年9月3日期间呈现缓慢下降趋势，从2.03降至1.81。随后，该比率在2021年12月3日至2023年9月1日期间保持相对稳定，在1.80至1.93之间波动。2023年12月1日起，财务杠杆率开始显著上升，并在2025年8月29日达到最高点2.46。这表明在观察期后期，公司对债务的使用有所增加。
- 股东权益比率回报率 (ROE)
- 股东权益比率回报率在2020年2月28日至2021年3月5日期间显著增长，从30.89%上升至41.09%。随后，该比率在2021年6月4日至2022年12月2日期间有所下降，最低点为2022年12月2日的33.85%。2023年3月3日起，ROE呈现显著上升趋势，并在2025年2月28日达到峰值51.55%，随后在2025年5月30日达到60%，并在2025年8月29日回落至59.11%。ROE的波动幅度较大，但整体趋势是上升的，表明股东权益的盈利能力在不断提高。
综合来看，数据显示公司在观察期内盈利能力有所提升，尤其是在ROE方面表现突出。财务杠杆率的上升值得关注，需要进一步分析其对公司财务风险的影响。资产收益率的波动可能受到多种因素的影响，需要结合行业和宏观经济环境进行分析。
将 ROE 分解为三个组成部分
Adobe Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-08-29), 10-Q (报告日期： 2025-05-30), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-K (报告日期： 2024-11-29), 10-Q (报告日期： 2024-08-30), 10-Q (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-03-01), 10-K (报告日期： 2023-12-01), 10-Q (报告日期： 2023-09-01), 10-Q (报告日期： 2023-06-02), 10-Q (报告日期： 2023-03-03), 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-Q (报告日期： 2022-09-02), 10-Q (报告日期： 2022-06-03), 10-Q (报告日期： 2022-03-04), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-Q (报告日期： 2021-09-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-04), 10-Q (报告日期： 2021-03-05), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-Q (报告日期： 2020-08-28), 10-Q (报告日期： 2020-05-29), 10-Q (报告日期： 2020-02-28).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现波动趋势。从2020年2月至2020年11月，该比率从27.72%上升至40.88%，表明盈利能力显著提升。随后，该比率在2021年和2022年有所回落，并在2022年12月降至27.01%。2023年，该比率呈现小幅波动，并在2024年和2025年再次上升，最终在2025年8月达到30.01%。整体而言，该比率在观察期内维持在相对较高的水平，但波动性表明盈利能力受到多种因素的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内呈现持续上升的趋势。从2020年2月的0.55上升至2025年8月的0.81。这种上升表明公司利用其资产产生收入的效率不断提高。虽然上升趋势较为平稳，但2024年和2025年的增速略有加快，可能反映了运营效率的进一步优化。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在观察期内总体呈现上升趋势，但期间波动较大。从2020年2月的2.03下降至2020年11月的1.83，随后在2021年和2022年间保持相对稳定。2023年，该比率开始上升，并在2025年2月达到2.46，随后略有回落至2.44。财务杠杆率的上升表明公司对债务的依赖程度增加，这可能带来更高的财务风险，但也可能放大股东回报。需要注意的是，该比率的波动性可能与公司融资策略和市场环境有关。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）在观察期内呈现显著上升趋势。从2020年2月的30.89%上升至2025年8月的59.11%。这种上升表明公司利用股东权益创造利润的能力显著增强。ROE的快速增长可能得益于净利率比率的提升和资产周转率的提高，以及财务杠杆率的适度运用。2024年和2025年的ROE增长尤为显著，表明公司在盈利能力和资本效率方面取得了重大进展。
总体而言，数据显示公司在观察期内盈利能力和资产利用效率不断提高，股东权益回报率显著提升。然而，财务杠杆率的上升也需要关注，以确保公司财务风险可控。
将 ROE 分解为五个组成部分
Adobe Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-08-29), 10-Q (报告日期： 2025-05-30), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-K (报告日期： 2024-11-29), 10-Q (报告日期： 2024-08-30), 10-Q (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-03-01), 10-K (报告日期： 2023-12-01), 10-Q (报告日期： 2023-09-01), 10-Q (报告日期： 2023-06-02), 10-Q (报告日期： 2023-03-03), 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-Q (报告日期： 2022-09-02), 10-Q (报告日期： 2022-06-03), 10-Q (报告日期： 2022-03-04), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-Q (报告日期： 2021-09-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-04), 10-Q (报告日期： 2021-03-05), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-Q (报告日期： 2020-08-28), 10-Q (报告日期： 2020-05-29), 10-Q (报告日期： 2020-02-28).
以下是对所提供数据的分析总结。
- 税负率
- 税负率在观察期内呈现波动趋势。从2020年2月的0.94到2020年11月的1.26有所上升，随后在2021年有所回落至0.85。此后，税负率保持在相对稳定的区间，大致在0.78到0.83之间，并在2025年5月略微上升至0.83。整体而言，税负率的变化幅度相对较小，表明税务策略或相关政策的影响较为稳定。
- 利息负担率
- 利息负担率在整个观察期内表现出高度的稳定性。该比率始终保持在0.96到0.98之间，几乎没有显著波动。这表明债务利息支付能力长期保持在一个相对安全和可控的水平。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在2020年至2021年期间呈现持续增长的趋势，从2020年2月的30.62%上升至2021年12月的36.86%。2022年，该比率略有下降，但仍保持在34.33%至36.71%的区间。2023年，该比率出现明显下降，降至31.49%，随后在2024年有所回升，并在2025年5月达到峰值39.42%。整体来看，息税前利润率呈现周期性波动，但长期趋势为增长。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内呈现持续上升的趋势。从2020年2月的0.55逐步增加至2025年8月的0.81。这种上升趋势表明资产的使用效率不断提高，公司在利用现有资产创造收入方面表现出更强的能力。尤其是在2024年和2025年，资产周转率的增长速度加快。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2020年至2022年期间呈现下降趋势，从2.03降至1.86。然而，从2022年开始，该比率开始上升，并在2025年2月达到2.46。这种上升趋势表明公司正在增加债务融资的比例，可能为了支持业务扩张或投资。需要注意的是，过高的财务杠杆率可能增加财务风险。
- 股东权益比率回报率 (ROE)
- 股东权益比率回报率 (ROE) 在观察期内波动较大。从2020年2月的30.89%上升至2021年11月的41.09%，随后在2021年12月下降至32.59%。此后，ROE逐渐回升，并在2025年5月达到峰值60%。这种波动表明股东权益回报受到多种因素的影响，包括盈利能力、资产周转率和财务杠杆率。ROE的显著提升可能表明公司运营效率和盈利能力的改善。
总体而言，数据显示公司在资产利用效率和盈利能力方面表现出积极的趋势。然而，财务杠杆率的上升值得关注，需要进一步评估其潜在风险。
将 ROA 分解为两个部分
Adobe Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-08-29), 10-Q (报告日期： 2025-05-30), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-K (报告日期： 2024-11-29), 10-Q (报告日期： 2024-08-30), 10-Q (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-03-01), 10-K (报告日期： 2023-12-01), 10-Q (报告日期： 2023-09-01), 10-Q (报告日期： 2023-06-02), 10-Q (报告日期： 2023-03-03), 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-Q (报告日期： 2022-09-02), 10-Q (报告日期： 2022-06-03), 10-Q (报告日期： 2022-03-04), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-Q (报告日期： 2021-09-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-04), 10-Q (报告日期： 2021-03-05), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-Q (报告日期： 2020-08-28), 10-Q (报告日期： 2020-05-29), 10-Q (报告日期： 2020-02-28).
以下是对财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现波动趋势。从2020年2月至2020年11月，该比率显著上升，从27.72%增至40.88%。随后，在2021年和2022年，该比率有所回落，并在2022年12月降至27.01%。2023年，该比率保持在26%至28%之间，并在2024年再次呈现上升趋势，至2025年5月达到30.63%。总体而言，该比率在后期呈现出相对稳定的状态，但仍存在一定程度的波动。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内总体呈现上升趋势。从2020年2月至2020年11月，该比率相对稳定，在0.53至0.56之间波动。2021年和2022年，该比率持续上升，从0.58增至0.65。2023年，该比率略有下降，但仍保持在0.65至0.67之间。2024年，该比率进一步上升，并在2025年8月达到0.81，表明资产的使用效率在不断提高。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率（ROA）在观察期内也呈现波动上升的趋势。从2020年2月至2020年11月，ROA从15.24%增至21.66%。2021年，ROA保持在21%至22%之间。2022年，ROA有所下降，降至17.51%。然而，2023年和2024年，ROA再次呈现上升趋势，并在2025年8月达到24.19%，表明资产的盈利能力在不断增强。ROA的波动幅度相对较大，可能受到多种因素的影响。
综合来看，各项财务比率均呈现出增长的趋势，尤其是在资产周转率和资产收益率方面。净利率比率虽然存在波动，但总体保持在较高水平。这些数据表明，该实体在资产管理和盈利能力方面表现良好，并持续提升运营效率。
将 ROA 分解为四个组成部分
Adobe Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-08-29), 10-Q (报告日期： 2025-05-30), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-K (报告日期： 2024-11-29), 10-Q (报告日期： 2024-08-30), 10-Q (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-03-01), 10-K (报告日期： 2023-12-01), 10-Q (报告日期： 2023-09-01), 10-Q (报告日期： 2023-06-02), 10-Q (报告日期： 2023-03-03), 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-Q (报告日期： 2022-09-02), 10-Q (报告日期： 2022-06-03), 10-Q (报告日期： 2022-03-04), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-Q (报告日期： 2021-09-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-04), 10-Q (报告日期： 2021-03-05), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-Q (报告日期： 2020-08-28), 10-Q (报告日期： 2020-05-29), 10-Q (报告日期： 2020-02-28).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内呈现波动趋势。从2020年2月28日的0.94到2020年11月27日的1.26有所上升，随后在2021年3月5日达到1.19，之后逐渐下降至2022年12月2日的0.81。2023年税负率保持在0.78至0.80之间，并在2024年和2025年略有波动，最终在2025年8月29日达到0.82。整体而言，税负率呈现先升后降，近期趋于稳定的态势。
- 利息负担率
- 利息负担率在整个观察期内表现出高度的稳定性。该比率始终维持在0.96至0.98之间，几乎没有显著波动。在2025年2月28日和5月30日略有下降至0.97，但在后续月份又恢复至0.98。这种稳定性表明公司在偿还利息方面具有持续的能力。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在观察期内呈现显著的增长趋势。从2020年2月28日的30.62%逐步上升至2021年12月3日的36.86%。2022年略有下降，但仍保持在34.33%至36.71%之间。在2023年，该比率出现明显下降，降至31.49%，随后在2024年和2025年迅速反弹，并在2025年5月30日达到37.89%，最终稳定在37.57%左右。整体趋势表明，公司盈利能力在经历短暂的下滑后，又恢复并持续提升。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内呈现持续上升的趋势。从2020年2月28日的0.55逐步增加至2025年8月29日的0.81。这种上升趋势表明公司利用其资产产生收入的能力不断增强。尤其是在2024年和2025年，资产周转率的增长速度加快，可能反映了公司运营效率的提升。
- 资产收益率 （ROA）
- 资产收益率（ROA）在观察期内呈现波动上升的趋势。从2020年2月28日的15.24%上升至2021年12月3日的17.7%。2022年ROA略有下降，但随后在2024年和2025年显著提升，并在2025年5月30日达到24.44%。这种增长表明公司利用其资产创造利润的能力不断增强。ROA的波动可能受到息税前利润率和资产周转率的影响。
总体而言，数据显示公司在盈利能力和资产利用效率方面均表现出积极的趋势。息税前利润率和资产周转率的上升，以及ROA的显著增长，都表明公司经营状况良好，并具备持续增长的潜力。利息负担率的稳定性则反映了公司稳健的财务结构。
净利率比率分列
Adobe Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-08-29), 10-Q (报告日期： 2025-05-30), 10-Q (报告日期： 2025-02-28), 10-K (报告日期： 2024-11-29), 10-Q (报告日期： 2024-08-30), 10-Q (报告日期： 2024-05-31), 10-Q (报告日期： 2024-03-01), 10-K (报告日期： 2023-12-01), 10-Q (报告日期： 2023-09-01), 10-Q (报告日期： 2023-06-02), 10-Q (报告日期： 2023-03-03), 10-K (报告日期： 2022-12-02), 10-Q (报告日期： 2022-09-02), 10-Q (报告日期： 2022-06-03), 10-Q (报告日期： 2022-03-04), 10-K (报告日期： 2021-12-03), 10-Q (报告日期： 2021-09-03), 10-Q (报告日期： 2021-06-04), 10-Q (报告日期： 2021-03-05), 10-K (报告日期： 2020-11-27), 10-Q (报告日期： 2020-08-28), 10-Q (报告日期： 2020-05-29), 10-Q (报告日期： 2020-02-28).
以下是对所提供数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内呈现波动趋势。从2020年2月28日的0.94到2020年5月29日上升至1，随后在2020年8月28日回落至0.98。在2020年11月27日达到峰值1.26，之后逐渐下降，并在2022年12月2日达到最低点0.79。此后，税负率呈现小幅上升趋势，在2025年8月29日达到0.82。整体而言，税负率在1.0到0.8之间波动，表明其受多种因素影响，包括盈利情况和税收政策变化。
- 利息负担率
- 利息负担率在整个观察期内表现出高度的稳定性。该比率始终保持在0.96到0.98之间，几乎没有显著波动。这种稳定性表明公司在偿还利息方面具有持续的能力，且财务杠杆水平相对稳定。在2025年2月28日和2025年5月30日，该比率略有下降至0.97，但在2025年8月29日又恢复至0.98。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在观察期内呈现显著的上升趋势，但后期出现回落。从2020年2月28日的30.62%逐步上升至2021年9月3日的36.73%，并在2021年12月3日达到36.86%的峰值。随后，该比率略有下降，至2022年12月2日的34.76%。2023年6月2日略有回升至35.06%，但2023年12月1日大幅下降至31.49%。在2024年和2025年，该比率呈现波动上升趋势，并在2025年8月29日达到37.57%。整体趋势表明公司盈利能力持续增强，但受到宏观经济或其他因素的影响，盈利能力也可能出现波动。
- 净利率比率
- 净利率比率的趋势与息税前利润率相似，也呈现出先上升后下降，再逐渐回升的模式。从2020年2月28日的27.72%上升至2020年11月27日的40.88%，随后在2021年3月5日达到40.68%的峰值。此后，净利率比率大幅下降，至2022年12月2日的27.01%。在2023年和2024年，该比率呈现波动上升趋势，并在2025年8月29日达到30.01%。净利率比率的变化反映了公司在控制成本、提高运营效率以及应对市场竞争方面的表现。值得注意的是，净利率比率的波动幅度大于息税前利润率，表明非运营因素对净利润的影响较大。
总体而言，数据显示公司在观察期内盈利能力有所增强，但同时也面临着一定的波动性。利息负担率的稳定性表明公司财务风险较低。税负率的波动可能与税收政策变化或公司盈利结构调整有关。未来，持续关注这些关键财务比率的变化趋势，有助于更全面地评估公司的财务状况和经营业绩。