杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
将 ROE 分解为两个部分
Microsoft Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 资产收益率 (ROA)
- 数据显示，资产收益率在2020年9月30日至2021年12月31日期间呈现持续上升趋势，从15.78%增长至20.91%。随后，该比率在2022年3月31日达到峰值21.03%后开始小幅下降，并在2023年12月31日降至17.54%。2024年和2025年上半年的数据表明，该比率在16.45%至17.8%之间波动，整体呈现相对稳定的状态，但低于2021年的高位水平。这种趋势可能反映了公司资产利用效率的变化，以及盈利能力受到外部环境的影响。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在观察期内总体呈现下降趋势。从2020年9月30日的2.44开始，该比率逐渐降低至2025年6月30日的1.75。虽然期间存在小幅波动，但整体趋势表明公司对财务杠杆的依赖程度有所降低。这可能意味着公司在融资结构上更加保守，或者通过提高盈利能力来减少对债务的依赖。需要注意的是，在2023年，该比率短暂回升至2.02，随后又迅速下降。
- 股东权益比率回报率 (ROE)
- 股东权益比率回报率在2020年9月30日至2021年9月30日期间持续增长，从38.49%上升至44.67%。此后，该比率开始显著下降，并在2022年9月30日降至40.21%。下降趋势在2023年和2024年持续，最终在2025年6月30日降至28.9%。这种下降趋势可能与资产收益率的下降以及财务杠杆率的降低有关，也可能受到股东权益变动的影响。ROE的下降表明公司为股东创造回报的能力有所减弱。
总体而言，数据显示公司在盈利能力和财务风险管理方面都发生了变化。虽然资产收益率和股东权益比率回报率在初期表现出增长，但后期均呈现下降趋势。财务杠杆率的降低表明公司在财务风险管理方面采取了更为谨慎的态度。这些变化可能反映了公司战略调整、市场环境变化以及内部运营效率的影响。
将 ROE 分解为三个组成部分
Microsoft Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
以下是对财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现整体上升趋势。从2020年9月30日的32.29%逐步增长至2021年9月30日的38.51%，随后在2021年12月31日达到峰值38.5%。此后，该比率略有波动，但总体保持在较高水平。2022年9月30日开始出现下降趋势，至2025年6月30日为35.71%。尽管有波动，但整体水平仍高于观察期初。
- 资产周转率
- 资产周转率在2020年9月30日至2021年12月31日期间呈现稳定增长的态势，从0.49提升至0.54。随后，该比率在2022年3月31日达到最高点0.56，之后开始呈现下降趋势。到2025年6月30日，资产周转率降至0.46，表明资产的使用效率有所降低。整体而言，该比率在观察期内波动较大，但长期趋势为下降。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在观察期内呈现持续下降的趋势。从2020年9月30日的2.44逐步降低至2025年6月30日的1.75。这种下降表明公司对债务的依赖程度降低，财务风险相对减小。尽管期间有小幅波动，但整体趋势清晰可见。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）在2020年9月30日至2021年9月30日期间显著增长，从38.49%上升至44.67%。此后，ROE开始呈现下降趋势，到2025年6月30日降至28.9%。这种下降趋势表明公司利用股东权益创造利润的能力有所减弱。整体而言，ROE在观察期内经历了先上升后下降的过程。
总体来看，数据表明公司在盈利能力方面表现良好，净利率比率维持在较高水平。然而，资产周转率的下降以及ROE的降低可能需要进一步关注，以评估公司资产利用效率和股东回报能力的变化。
将 ROA 分解为两个部分
Microsoft Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现出整体上升趋势。从2020年9月30日的32.29%逐步增长至2021年9月30日的38.51%，随后在2021年12月31日达到38.5%的峰值。此后，该比率略有波动，并在2022年9月30日降至34.37%。2023年，净利率比率再次呈现上升趋势，并在2023年9月30日达到36.27%。2024年和2025年上半年的数据表明，该比率维持在相对稳定的水平，在35.43%至36.15%之间波动。整体而言，净利率比率表现出较强的盈利能力，且在观察期内保持了相对较高的水平。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内相对稳定，但呈现出轻微的下降趋势。从2020年9月30日的0.49开始，该比率逐渐上升至2021年12月31日的0.54。随后，资产周转率在2022年3月31日达到0.56的峰值，之后开始缓慢下降。到2025年6月30日，资产周转率降至0.46。虽然下降幅度不大，但表明公司利用资产产生收入的效率略有降低。需要进一步分析以确定这种下降是否具有实质性意义。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率（ROA）在观察期内总体呈现上升趋势，但在后期出现波动。从2020年9月30日的15.78%增长至2021年12月31日的20.91%，表明公司利用资产创造利润的能力显著增强。2022年3月31日达到21.03%的峰值后，ROA开始下降，并在2022年12月31日降至18.5%。2023年和2024年，ROA在17.21%至17.8%之间波动，表明盈利能力有所稳定。2025年上半年的数据表明，ROA略有下降，降至16.45%和16.49%。整体而言，ROA表现出较强的盈利能力，但后期波动需要进一步关注。
综上所述，数据显示公司在观察期内保持了较强的盈利能力，净利率比率和资产收益率均表现良好。资产周转率的轻微下降值得关注，可能需要进一步分析以确定其潜在影响。