杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Intuit Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-K (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-K (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-K (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-K (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-K (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31), 10-Q (报告日期： 2018-10-31).
从资产收益率（ROA）的趋势来看，整体表现出一定的波动。2018年10月31日之前的数据显示缺失，但从2019年第一季度开始，ROA指标相对稳定，维持在大约16%至25%的范围内。特别是在2019年10月31日和2020年1月31日之间，ROA略有上升，达到约25.55%的高点，随后在2020年7月31日出现明显下降，降至17.22%。从2021年起，ROA经历了逐步下降的趋势，到2023年10月31日的约7.15%后有所回升，显示出公司的盈利能力在逐步减弱后开始逐步改善，但总体仍处于较低水平。
财务杠杆率的变化显示公司负债水平存在一定的波动。2018年到2024年期间，杠杆率大体在1.53至2.14之间变化。值得注意的是，2020年7月31日，杠杆率达到高峰2.14，之后逐步回落，至2021年和2022年保持在1.60多至1.70左右，显示公司在融资结构上趋于稳定。近年来，杠杆率逐渐上升至1.83，表明公司或许通过增加财务杠杆以推动业务扩展，但同时也带来了更高的财务风险。
股东权益比率回报率（ROE）整体表现出较强的波动性。从2019年起，ROE表现出逐渐下降的趋势，尤其在2020年和2021年，ROE分别在20%左右波动。2022年后，ROE开始逐步回升，至2023年10月31日达到16.38%。这表明公司股东权益的回报水平在经历一段时间的下行压力后，逐渐恢复并有所改善。值得注意的是，ROE在2020年之后的波动较大，显示盈利能力的变化可能受到市场环境、公司策略或其他外部因素的影响相较较为明显。
总体而言，公司在过去的几年中表现出盈利能力的波动和财务结构的变化。2019年至2020年初，盈利能力较为稳定，但在2020年后出现明显的下行趋势，随后逐步回升。财务杠杆的变化表明公司在融资策略上有所调整，逐渐增加财务杠杆水平。而ROE的表现则显示公司在提升股东回报方面存在一定挑战，但整体趋势有所改善。未来的持续观察应关注盈利能力的稳定性以及财务结构的优化，以实现更有效的财务绩效提升。
将 ROE 分解为三个组成部分
Intuit Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-K (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-K (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-K (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-K (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-K (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31), 10-Q (报告日期： 2018-10-31).
从财务数据的趋势来看，公司的净利率比率在2018年到2024年期间整体呈现出波动上升的趋势。虽然在某些时期出现了短暂的回落，但总体而言，净利率在较低水平徘徊后逐渐改善，尤其是在2020年之后，其数值明显高于2019年，反映出盈利能力在一定程度上的增强。在2023年达到高点后略有回落，但仍保持在较为稳定的范围内，显示公司在利润留存与成本控制方面逐步优化。
资产周转率方面，数据显示其在2019年后经历了明显的波动。起初的数值较高，随后经历了快速下降过程，最低点出现在2020年第三季度左右，之后逐渐回升，虽然未完全恢复至2019年的水平。整体来看，资产周转率的降低可能指示资产利用效率的下降或业务调整，但近期的回升表明公司开始改善资产效率，资产管理逐步优化，反映出业务运营的调整期逐渐结束。
财务杠杆率方面，自2018年以来保持较为稳定的上升趋势，尤其是在2020年之后，数值有所增加，说明公司逐渐增加了杠杆比例。这可能意味着利用债务融资以支持营运或增长策略的倾向增强。然而，该指标的逐步上升也需警惕负债压力的增加可能带来的财务风险。整体而言，财务杠杆的上升可能对应公司在扩张或发展的阶段，但同时也意味着财务风险的潜在积累。
股东权益比率回报率（ROE）表现出较大的波动。2019年到2021年期间，ROE整体上升，尤其是在2020年和2021年期间，显示股东权益的回报率呈上升趋势。这表明公司在盈利能力方面表现良好，能够为股东创造更高的价值。然而，从2021年中期开始，ROE有所减弱，可能反映盈利增速放缓或权益结构的变化。近年来，ROE的数值仍保持在较为稳定的范围内，反映出公司整体盈利能力尚可，但变动性较大，提醒需关注盈利的持续性和稳定性。
总体来看，公司的盈利能力在2020年后得到一定改善，但资产效率略有下降，财务杠杆率逐步提高，风险可能有所积累。未来的财务表现将依赖于公司对资产管理、成本控制及融资策略的持续优化。建议持续关注利润率的稳定性及资产利用效率的改善，以实现可持续的财务增长和稳健的股东回报。
将 ROE 分解为五个组成部分
Intuit Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-K (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-K (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-K (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-K (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-K (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31), 10-Q (报告日期： 2018-10-31).
根据提供的财务数据，可以观察到该企业在不同时间段的财务表现经历了明显的波动，具体表现为利润率、资产周转率和股东权益回报率的变化趋势值得关注。
- 税负率
- 在整体期间内，税负率保持相对稳定，略有波动，范围大致在0.77至0.85之间。此指标的稳定性表明企业在税务负担方面维持较为一致的水平，未出现显著的税务变化或税收政策调整的直接影响。
- 利息负担率
- 该比率接近1，且大致维持在0.92至0.99之间，显示企业的利息支出基本被收益覆盖，财务杠杆使用较为谨慎。近年来，利息负担率略有回落，体现出企业在某些时期偿债压力有所减轻或利息支出相对收益变得更有利。
- 息税前利润率（EBITDA利润率）
- 该指标在近年来曾经有所波动，最高约达30%，最低约18%，显示企业盈利能力存在一定的变化。整体呈现出较大的波动性，但在2023年及之前，利润率相对稳固，2022年和2023年略高于2021年，表明盈利能力有所改善，但仍面临一定的不确定性或盈利压力。
- 资产周转率
- 该比率在整个期间内表现出明显的下降趋势，从最高的约1.12降至最低的约0.43，反映出企业资产利用效率逐步减弱。这可能源于业务规模扩大但资产利用效率未同步提升，或资产结构调整所导致的效率变化。
- 财务杠杆率
- 企业的财务杠杆率整体呈现出一定的波动，但总体偏高，维持在1.5至2.0之间，表明企业在融资方面保持一定的杠杆水平。近年来，杠杆率略有上升，可能表明企业对融资的依赖逐渐增加，以支持业务增长或资本布局。
- 股东权益回报率（ROE）
- ROE在报告期内表现出较大波动，从最高的约43.76%下降至最低的约11.69%。特别是在2021年之后，ROE明显下降，反映出股东权益的回报在减少。此趋势可能由盈利能力下降、资产效率降低或资本结构调整引发。这种波动提示投资者关注企业盈利持续性及效率改善空间。
总体而言，该企业在持续盈利能力方面面临一定的压力，但其财务结构保持稳定，税负和利息负担较为合理。资产利用效率明显下降，可能影响企业的整体盈利表现。未来，企业若能优化资产结构，提高资产周转率，并持续改善盈利能力，有望改善ROE水平，增强投资吸引力。
将 ROA 分解为两个部分
Intuit Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-K (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-K (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-K (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-K (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-K (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31), 10-Q (报告日期： 2018-10-31).
从提供的数据中可以观察到，该公司的净利润率在2019年第四季度开始逐步上升，至2020年10月达到高点，之后呈现波动态势，但整体保持在较高水平，说明公司在该期间的盈利能力相对稳定。特别是在2020年第二季度，净利率进一步提升，可能受到当时市场环境或公司内部调整的影响，随后虽有所波动，但维持在20%以上的水平，反映公司整体盈利效率保持良好。
资产周转率的变化表现出明显的下降趋势。从2019年初的较高值逐步下降至2020年第二季度的最低水平，随后略有回升，但整体仍较2019年初有所减弱。这一趋势可能表明，公司的资产利用效率有所下降，资产规模可能扩大或运营效率减缓，但在2020年后逐渐恢复一些水平，显示公司在资产管理方面有所改善，但仍未回到2019年前的高水平。
资产收益率（ROA）整体趋势与资产周转率相似，也呈现出下降后回升的特征。自2019年第二季度开始，ROA开始逐步下降，到2020年第二季度达到最低点，随后略有回升。值得注意的是，尽管ROA在2020年后有所改善，但其数值整体偏低，说明公司盈利能力在一定时期内受到压力，可能受行业竞争或市场需求变化等因素的影响。
综合来看，公司的盈利能力和资产利用效率在2019年后经历了一个波动过程。虽然净利率在某些时期表现出较强的盈利水平，但资产利用效率（资产周转率）和资产收益率却显示出一定的下滑压力。这可能提示公司在追求盈利的同时，资产管理和运营效率面临挑战。近几季度的数据显示，公司整体的盈利能力逐步改善，但资产利用效率仍有提升空间。未来，若能改善资产管理和运营效率，有望进一步提升整体财务表现。
将 ROA 分解为四个组成部分
Intuit Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-K (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-K (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-K (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-K (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-K (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31), 10-Q (报告日期： 2018-10-31).
在分析期间内，该公司的财务表现展示了若干显著的趋势和变化，从整体上看，企业的盈利能力、资产利用效率和财务风险水平均呈现一定的波动性。
- 税负率
- 税负率总体处于较低且较为稳定的水平，大部分时间在0.8到0.84之间，显示公司在税务上的负担保持相对稳定，反映出税务策略及税务负担的一致性。2025年预测中，税负率略微收紧至0.8，可能暗示税务优化或盈利调整。
- 利息负担率
- 利息负担率持续接近1，变化范围在0.92到0.99之间，表明公司在借款融资方面的资本结构较为稳定，债务成本得以较好控制，财务杠杆的使用相对稳健。2025年预测中，该比率有小幅上升的趋势，可能预示未来新增债务或融资策略调整。
- 息税前利润率
- 该指标显示公司盈利能力在不同季度之间存在波动，但整体水平较高，变化范围在18.47%到30.7%。2019年第二季度至2020年第四季度表现较强，尤其在2020年第二季度达到30.7%。进入2022年后，盈利率逐步回落，2022年第三季度最低至18.47%，随后逐步回升，2023年表现略有改善。整体而言，利润率的波动可能与宏观经济环境、市场需求变化或内部成本结构调整有关。
- 资产周转率
- 资产周转率显示资产利用效率在观察期间经历明显的下滑，从2018年的1.08下降至2021年的0.43，随后在2022年略有回升至约0.54。下降趋势反映出资产使用效率的减弱，可能与业务扩张或资本配置变化有关，2025年预测略有回升至0.5，表明资产利用效率可能逐步改善，但仍未恢复到早期的高水平。
- 资产收益率（ROA）
- ROA体现了公司整体盈利效率，其变化趋势类似资产周转率，表现为明显的波动。从2019年高点的约25%逐步下降至2022年的约7%，随后有轻微回升。2023年，ROA略有提升至约9.7%，显示公司在运营效率或盈利能力方面经历了改善，但整体上仍处于较低水平，反映出可能存在利润率压缩或资产利用不足的问题。
总结而言，该公司在所分析时间段内展现出一定的盈利波动和资产利用效率的调整。盈利能力在2020年和2021年表现较强，但随后的下降趋势揭示出潜在的经营压力或市场竞争加剧。财务风险指标如税负率和利息负担率保持稳定，显示财务杠杆管理较为谨慎。未来，持久改善资产利用效率和盈利水平仍是关键，以增强公司整体的财务稳健性和盈利能力。
净利率比率分列
Intuit Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-K (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-K (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-K (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-K (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-K (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-K (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31), 10-Q (报告日期： 2018-10-31).
从所提供的财务数据中可以观察到一系列趋势和变化，反映出公司盈利能力、税负情况及利息负担的动态演变，值得进行详细分析。
- 税负率
- 税负率在所分析的时期内整体保持相对稳定，波动范围较窄，约为0.77至0.85之间。自2019年起，略有降低的趋势明显，特别是在2022年及之后的几期，税负率下降至0.8左右。这可能表明公司在税务筹划方面有所改善，或税务政策变化带来影响，但整体波动较小，税务负担保持较为平稳。
- 利息负担率
- 利息负担率从2019年起持续下降，从接近1的水平逐步下滑至约0.92-0.95范围。特别是在2022年之后，下降幅度趋于平缓，说明公司可能在利息支出管理或债务结构方面做出优化，减少了融资成本的压力。这一趋势表明公司在财务杠杆管理方面表现积极，有利于改善财务稳定性和盈利能力。
- 息税前利润率（EBIT率）
- 息税前利润率在整个期间内呈现出一定的波动性。2019年的数据较为稳定，基本在27%至30%之间，然而从2020年起出现了明显下降，特别是在2020年第二季度，EBIT率下降至约23.12%，此后在2021年后逐步回升，部分季度接近24%-25%。
- 总体而言，2020年受到特殊时期（可能为新冠疫情等宏观环境变化）的影响，导致盈利能力有所收缩，但随时间推移，公司表现出一定的恢复迹象。2023年及以后，EBIT率总体上较2020年高，显示运营表现的改善或盈利效率的提升。
- 净利率
- 净利率在分析期内表现出较大的波动。2019年较高，约22.95%，随后的2020年出现下降，最低值在2021年部分季度降至约14%左右，显示盈利转压力增大。自2021年起逐步回升，2023年多次超过18%，甚至接近19%，表明公司逐步恢复盈利能力，盈利结构趋于改善。
- 整体来看，净利率的波动反映了公司面对宏观环境及运营调整的适应过程，经过调整后，盈利水平有逐步改善的趋势，但仍需关注波动的原因及持续稳定的盈利能力。
综上所述，该财务分析展现了公司在税务、融资成本以及盈利能力方面的波动与调整，表现出在面对外部不确定性时的韧性和管理优化的迹象。未来，若能持续改善盈利效率和进一步稳定财务比率，将有助于提升公司的财务稳健性与市场竞争力。