杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Salesforce Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30).
从资产收益率（ROA）的趋势来看，在2019年初未提供数据，之后在2020年出现波动，2020年中期出现一定的负值，显示公司在此期间可能面临盈利压力或资产利用效率下降。然而，从2020年下半年起，ROA逐步回升，尤其在2022年和2023年表现出稳健的增长，显示公司整体盈利能力逐步提升，资产利用效率持续改善，尤其是在2022年以后，ROA水平稳步上升，维持在较高水平，反映公司财务表现的逐年改进。
财务杠杆率在整个期间保持相对稳定，绝大部分时间内波动幅度较小，均在1.5至1.7之间。资产负债结构保持相对稳定，暗示公司没有显著增加或减少财务杠杆，财务风险得到一定控制。期间偶有微小变化，未显示出明显的财务结构优化或风险变化的趋势。
股东权益比率回报率（ROE）在2019年后呈现明显的提升趋势。2020年中期之前，ROE经历了波动和暂时的负值，反映出短期盈利压力。随着时间推移，从2020年下半年开始，ROE逐步上升，2021年至2025年前后多次达到10%以上，显示公司盈利能力显著增强，股东权益的回报水平不断改善，说明公司在盈利能力和资本回报方面展现出持续的改善趋势。
总体而言，该公司财务指标显示自2020年以来，盈利能力逐步增强，资产效率提升，财务结构保持稳定。这些变化反映出公司可能在业务运营和财务管理方面取得了一定的改善，未来若能持续维持这一发展势头，有望实现更稳健的财务表现和提高股东回报。
将 ROE 分解为三个组成部分
Salesforce Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30).
从该公司（或统计对象）财务数据的时间序列来看，可以观察到多个关键财务指标在不同时间段的变化趋势，以及相关的财务表现和风险状况。
净利率比率表现出明显的波动。2020年第一季度之前，数据缺失，但从2020年第二季度开始，净利率经过了较大的波动。2020年第四季度和2021年第一季度均出现较高的净利率（19.87%和19.16%），表明公司在该时期实现了较好的盈利能力。然而，随后净利率逐渐下降，到2022年末降至较低的水平（1.83%的最低点），显示盈利能力经历了明显的起伏，其后逐步回升，至2024年保持在较高的水平（16.08%），表明公司在最新时间段内拥有一定的盈利稳定性。
资产周转率总体呈现上升趋势。起初数据稳定在0.31-0.34之间，之后逐步提升，到2024年前后，已达到0.37-0.41的水平，表明资产的使用效率有所提高。尽管在个别时间点略有波动，但长远来看，资产的周转速度逐渐加快，有助于提升整体的营运效率和盈利能力。
财务杠杆率在整体上呈现较为稳定的波动态势。期间在1.5至2.02之间变化，最高在2025年1月达到1.68。这表明公司在财务结构上没有发生极端变化，保持了一定的负债水平，而财务杠杆的轻微波动或许反映了公司在风险控制和资本结构优化方面的调整。较低的财务杠杆水平意味着财务风险相对较低，但同时也可能限制杠杆带来的收益放大作用。
股东权益回报率（ROE）在整个期间表现出先波动后逐步回升的趋势。2020年后，ROE相对表现出持续的改善，从2020年初的负值转为逐步正增长。尤其在2022年之后，ROE持续上升，逐渐达到10%以上的水平，显示股东获得的投资回报逐渐增加。2023年和2024年，ROE保持在10%左右，反映出公司盈利能力的稳健改善，投资者或股东获得的回报有一定的保障。
综上所述，该财务指标的变化揭示了公司在某些时间段经历了盈利能力的波动，但整体向上趋势明显。资产的利用效率不断提高，财务风险则保持相对稳定，股东回报逐步增加，说明公司整体盈利水平和运营效率在该期间内呈现出逐步改善的态势，显示出一定的财务稳健性和盈利潜力。
将 ROA 分解为两个部分
Salesforce Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-K (报告日期： 2025-01-31), 10-Q (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-K (报告日期： 2024-01-31), 10-Q (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-K (报告日期： 2023-01-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-K (报告日期： 2022-01-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-K (报告日期： 2021-01-31), 10-Q (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-K (报告日期： 2020-01-31), 10-Q (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30).
在分析期间内的财务数据变化趋势时，可以观察到以下几个方面的特征和变化规律。
- 净利率比率
- 在2019年4月至2020年1月间，净利率保持在较低水平或略为负值，特别是2020年1月出现了-0.92%的负值，显示盈利能力受到一定压力。随后，从2020年4月起，净利率显著改善，持续上升至两位数的水平，最高达到19.87%（2021年1月）。之后波动较小，整体保持在较高水平（约6%到16%之间），显示公司在盈利能力方面实现了稳步恢复并保持增长。近年来，净利率趋于稳定，略有上升的趋势，表明盈利质量有所提升。
- 资产周转率
- 该比率在整个观察期内表现出一个逐步提升的趋势，从2020年中期的约0.31逐步增长到2024年末的0.39左右，2024年10月达到了最高的0.41。这反映了公司在资产利用效率方面持续改善，资产配置和周转速度逐渐优化。虽然中间段出现一定波动，但总体趋势显示资产利用效率得到增强，支持销售增长和盈利能力的提升。
- 资产收益率（ROA）
- 该指标在2020年前表现欠佳，甚至出现负值（-0.31%），反映当时公司的盈利和资产使用状况较为低迷或亏损。随着时间推移，ROA逐渐改善，从2020年中期的6%以上上升到2024年达6.49%左右的高点，表现出盈利能力的持续提升。2019年之前的波动可能受到外部环境的影响，但整体趋势显示公司逐步实现盈利能力的增强和运营效率的改善，资产利用的效率得到了显著提升。
综上所述，财务指标显示公司在观察期内经历了由盈利压力到恢复盈利和增强资产利用效率的过程。净利率的稳定增长与ROA的改善相辅相成，同时资产周转率的提升也支撑了整体盈利能力的改善。公司在提升盈利质量和资产利用效率方面表现出持续的努力与进步，为未来的财务稳健发展奠定了基础。