杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Synopsys Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-07-31), 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31).
从整体趋势来看，该公司在截至2025年7月的财务数据中表现出多方面的变化，尤其是在资产收益率（ROA）和股东权益回报率（ROE）方面，反映出公司的盈利能力具有一定的波动性和整体增长潜力。
- 资产收益率（ROA）
- 在2019年初未提供数据，但从2020年开始逐步展现出回升趋势，2020年第四季度至2021年第四季度，ROA持续增长，从大约6.48%增加至最高的13.33%。此后，ROA在2022年达到峰值16.18%，之后出现一定幅度的下降，但仍保持在较高水平（约9.11%至17.31%范围内）。至2025年7月，ROA大幅骤降至4.14%，显示盈利能力在此期间有显著下滑，可能受到市场环境变化、公司战略调整或其他外部因素影响。
- 财务杠杆率
- 该指标在整体上表现为逐步下降的趋势，从2019年1月的1.68逐渐降低至2025年7月的1.4，显示公司在财务结构方面趋向于降低债务或财务风险，趋于更稳健的财务杠杆水平。除了2024年1月一度变得较高（2.4），随后再度回落，说明公司在财务风险管理上逐渐趋于保守，可能为了应对盈利能力的变化或外部环境的不确定性。
- 股东权益回报率（ROE）
- 该指标表现出较明显的上升趋势，从2020年中期的13.04%逐步上涨至2024年10月的最高水平25.17%，之后略有下降但仍保持在21%左右。该变化表明公司在股东权益方面的盈利能力持续增强，尤其是在2022年及之后的几年中表现尤为突出，可能得益于利润的增长或资本结构调整。然而，值得注意的是，2025年1月数据出现剧烈下降至7.23%，显示在某一时期可能面临盈利下滑、利润分配调整或其他影响股东权益回报的因素。
综合来看，该公司的财务状况在2020年至2024年期间表现出盈利能力增强、财务结构趋于稳健的趋势，但在2025年出现较大波动，表明其业务基本面可能经历了较大调整或受到外部冲击。此外，为维持持续的盈利增长和财务稳定性，未来公司可能需要关注其盈利能力的持续改善和财务结构的优化策略。
将 ROE 分解为三个组成部分
Synopsys Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-07-31), 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31).
根据提供的季度财务数据，分析如下：
- 净利率比率
- 从2019年10月31日起，净利率持续呈上升趋势，期间在2022年达到峰值36.94%，随后虽有所波动但整体保持较高水平，2023年年中之前保持在20%以上。2024年及2025年期间，净利率有所下降，特别是在2024年10月31日后出现明显波动，显示盈利能力经历了调整或压力。
- 资产周转率
- 资产周转率自2019年4月起表现稳定，基本在0.46至0.57之间波动，显示公司资产的利用效率较为平稳。在2024年及之后的几年中，资产周转率骤降至0.26和0.13，说明资产运用效率显著下降。这可能暗示公司在近期面临资产利用不佳或业务规模扩展放缓的问题。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2019年至2023年期间保持大致稳定，波动范围在1.45至1.71之间，反映公司在此期间维持了较为稳健的负债水平。2024年及之后杠杆率出现明显变动，达到2.4（2024年10月31日），随后又下降至1.75，表明公司可能在调整资本结构或面临财务风险管理的变化。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在2019年10月31日起逐步上升，2024年年中达到20%以上，呈现盈利能力增强的态势。然而，在2024年10月31日后，ROE突然大幅下降至7.23%，业内可能存在盈利能力减弱或利润实现波动的迹象。此外，2025年期间，ROE略有回升但仍远低于此前高点，反映公司近期盈利水平有所波动或经营压力增加。
总体而言，公司的盈利能力（净利率）在2022年前后表现强劲，显示盈利改善；资产利用效率在此期间保持稳定，但在2024年出现大幅下降，可能影响整体财务表现。财务杠杆在不同阶段反映出资本结构的调整，而ROE的剧烈波动则提示盈利能力存在一定的不确定性，需持续关注公司未来的经营策略和财务健康状况。
将 ROE 分解为五个组成部分
Synopsys Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-07-31), 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31).
从数据中可以观察到，公司在财务比率方面表现出一定的波动性，但整体趋势具有一定的稳定性。税负率在2019年到2024年期间相对稳定，基本维持在0.88至1的范围内，显示出税务负担较为平稳。利息负担率从早期的1逐步下降至2024年末的0.89，表明公司在此期间逐渐减少了依赖债务融资的程度或利息支出负担减轻，这可能反映出债务成本的降低或财务结构的调整。 息税前利润率（EBIT比例）在2022年出现明显的提升，达到26.26%，这是较为显著的增长，说明公司盈利能力在此期间加强。尽管之后略有回落，但仍保持在较高水平（35%至38%），显示公司盈利能力的提升具有一定的持续性。相关数据显示，盈利率的上升可能与收入增长、成本控制或业务改善有关。 资产周转率的变化显示出一定的波动，尤其是在2024年后的数据显著降低至0.13，远低于之前的水平（最高达0.57），表明资产利用效率大幅下降。这一趋势可能反映出公司资产结构调整、资本密集度增加或资产管理效能的变化。资产周转率的下降对公司盈利的持续增长构成潜在压力，值得关注。 财务杠杆率在整个周期中表现为稳中略有上升，从2019年的1.45逐步上升到2024年的1.75，随后在2025年前略有下降。杠杆水平的上升意味着公司逐渐增强了债务融资的比重，增强财务杠杆以促进业务扩展或盈利。然而，四季度的“财务杠杆率”异常升至2.4，可能提示期间存在的特殊财务事件或调整。 股东权益比率回报率（ROE）显示出整体向上的趋势，特别是2022年后，ROE逐步提升至25%以上，反映股东权益获得了稳定而显著的回报。值得注意的是，2025年第一季度ROE急剧下降至7.23%，这可能预示着盈利压力突然增加或权益质量发生变化。这一变化或许与资产效率下降、盈利能力减弱或财务结构调整有关。 总体而言，该公司在2022年前后表现出盈利能力增强、财务杠杆上升的趋势，但资产利用效率的下降和2025年ROE的剧烈波动提示管理层需要关注资产管理和财务风险。同时，公司在持续提升ROE的同时也应关注潜在的财务结构风险及资产效率问题，以实现持续稳定的财务表现。
将 ROA 分解为两个部分
Synopsys Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-07-31), 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31).
根据近期的财务数据分析，公司的净利率呈现出一定的波动趋势，但总体保持在较高的水平，特别是在2022年之后，净利率明显上升至20%以上，甚至在2024年达到36.94%的峰值。这样的变化表明，公司在利润积累方面取得了显著提升，可能得益于成本控制的改善或收入结构的优化。不过，2025年后净利率略有下降，但仍保持在较高水平，显示盈利能力依然较为稳健。
资产周转率整体表现出一个逐步提高的趋势，从2020年初的0.46逐渐上升至2023年末的0.57左右，显示公司资产运营效率逐步改善。然而，至2025年初，资产周转率出现了明显的下降，尤其在2024年第四季度大幅下降至0.26，甚至在2025年第二季度降至0.13，这可能反映出资产使用效率的显著下降或资产规模的扩大超过业务增长的速度，值得关注和进一步分析其背后原因。
资产收益率（ROA）反映了公司对资产的盈利能力，其变化趋势类似于净利率。2020年至2023年间，ROA持续改善，从8.31%逐步上升到最高的17.31%，显示公司利用资产产生利润的效率提升。2024年ROA骤降至4.14%，对比之前显著下降，提示在资产规模扩张的同时盈利能力受到挑战。这一趋势的转变可能与资产配置、成本结构或市场环境的变化相关，需进行深入调查以理解具体原因。
整体来看，公司在利润水平和资产利用效率方面曾经实现了显著增长，但近期出现了波动甚至下滑的迹象，尤其是在2024年和2025年季度。这可能提示公司正面临一定的资产管理压力或市场竞争加剧，需关注未来几季度的财务表现以衡量调整措施的效果。未来，持续改善资产运营效率和保持盈利能力的稳定性，将是公司财务表现持续优化的关键。
将 ROA 分解为四个组成部分
Synopsys Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-07-31), 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31).
从数据中可以观察到，公司在财务运营方面呈现出一定的变化趋势。税负率在整个周期中保持相对稳定，波动较小，从0.88逐步上升至0.98，显示税负水平略有增加，但整体变化不大，说明税务负担基本保持稳定。
利息负担率在早期阶段维持在1， 表示公司债务结构较为稳定，没有明显的贷款或债务负担变化。然而，在2024年后，此比例逐渐降低，至0.89，反映公司在偿还债务压力减轻或者财务杠杆降低，财务成本有所减轻。
息税前利润率经历了起伏，但整体呈现上升趋势。早期的利润率较低（约14%至16%），随后逐步提升至2023年达到更高水平，2019年和2020年间利润率逐渐攀升，至2024年上半年达到36%，显示盈利能力显著提升。然而，此后有所回落，显示盈利水平的波动与行业周期或企业策略调整有关。
资产周转率在观察期间表现出较明显的波动性。在2019年和2020年期间，资产周转率较为稳定，基本在0.46至0.54之间，说明公司资产利用效率较为平稳。到了2024年，资产周转率剧烈下降至0.26，表明资产利用效率显著下降，可能是因为资产增加或资产结构调整引起的效率降低。2025年前后，资产周转率逐步回升，显示出公司资产管理可能已逐步改善，但仍未恢复至2020年之前的水平。
资产收益率（ROA）随时间变动较大，早期表现较低，特别是在2024年#1季度仅为4.14%，之后短暂回升，但整体呈现下降趋势。2025年初，ROA恢复至较高水平，但仍较历史峰值低。期间，ROA的波动反映公司盈利能力受资产效率变化和市场环境影响较大，盈利水平在不同季度之间存在显著差异。
总体而言，该公司在过去几年中展现出盈利能力的不断改善，尤其是从2020年起，利润率逐步提升，但资产效率方面存在明显波动，特别是在2024年发生了严重下降。其财务结构相对稳定，债务成本控制良好，但在资产管理效率方面仍需优化。未来，公司应关注资产利用效率的提升，以实现持续稳定的盈利增长。同时，税负与利息负担的变化提示财务策略的调整，可能有助于改善整体财务表现。
净利率比率分列
Synopsys Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-07-31), 10-Q (报告日期： 2025-04-30), 10-Q (报告日期： 2025-01-31), 10-K (报告日期： 2024-10-31), 10-Q (报告日期： 2024-07-31), 10-Q (报告日期： 2024-04-30), 10-Q (报告日期： 2024-01-31), 10-K (报告日期： 2023-10-31), 10-Q (报告日期： 2023-07-31), 10-Q (报告日期： 2023-04-30), 10-Q (报告日期： 2023-01-31), 10-K (报告日期： 2022-10-31), 10-Q (报告日期： 2022-07-31), 10-Q (报告日期： 2022-04-30), 10-Q (报告日期： 2022-01-31), 10-K (报告日期： 2021-10-31), 10-Q (报告日期： 2021-07-31), 10-Q (报告日期： 2021-04-30), 10-Q (报告日期： 2021-01-31), 10-K (报告日期： 2020-10-31), 10-Q (报告日期： 2020-07-31), 10-Q (报告日期： 2020-04-30), 10-Q (报告日期： 2020-01-31), 10-K (报告日期： 2019-10-31), 10-Q (报告日期： 2019-07-31), 10-Q (报告日期： 2019-04-30), 10-Q (报告日期： 2019-01-31).
从季度财务数据中可以观察到以下几个关键趋势和变化。
- 税负率
- 税负率在整体上表现出较为波动但趋于稳定的态势。在2019年初期未提供具体数据，之后逐步趋于接近1的水平。2020年期间，税负率波动较小，基本保持在0.94至1.09之间，显示出公司在税务方面的相对稳定性。进入2021年及之后，税负率略有下降，维持在0.88至0.97的区间，显示公司在税务负担方面保持总体稳定；但在2024年及后续季度略有上升倾向，可能反映税务策略或税务环境的变化。
- 利息负担率
- 该比率在绝大部分观察期内保持在1，表明公司在大多数时期对利息支出的偿付能力保持稳定。少数几个季度显示下降（如2024年1月及之后的季度），利息负担率降至0.96至0.89区间，可能意味着财务杠杆或债务结构有所调整，在一定程度上减轻了利息偿付压力。这表明公司整体财务杠杆依然稳健，但在个别季度或因债务管理策略调整出现短暂的变化。
- 息税前利润率
- 利润率表现出较为明显的波动，但总体呈上升趋势。从2019年初期的16.23%到2023年10月的高点达38.57%，显示出公司盈利能力显著增强。2020年及2021年期间的利润率较为平稳，维持在13.95%到22.72%之间，随后在2022年显著提升，尤其是在2022年10月出现26.26%的高点，之后略有波动。2023年数据中，利润率持续保持在20%以上，展现出公司盈利能力的逐步提升。2024年后，利润率高位略有回落，但仍保持在较高水平（约35-37%），显示公司盈利效率持续改善。
- 净利率比率
- 净利率的走势与息税前利润率具有一定的关联，其变化趋势基本一致。2020年以来逐步上升，从2020年4月的14.31%提升至2023年10月的23.49%，显示公司盈利水平逐年改善。特别是在2022年及2023年，净利率保持在18%至24%的高位，表明公司在扩大利润的同时，控制了成本和费用。2024年前后，净利率略有下降，但仍然保持在较高水平，说明盈利能力在持续增强的同时更加稳健。值得注意的是，2024年和2025年前几个季度，净利率仍维持在31%-36%的高区间，反映出公司盈利模型的改善和市场竞争力的提升。
总体来看，该公司的盈利指标在观察期内展现出持续改善的趋势，尤其在2022年和2023年表现尤为突出。财务结构显示出稳健，偿债能力较强，税负程度较为稳定，利息负担得到有效管理。未来需要关注利润率和净利润率的变化是否能持续保持高位，以及公司是否能在盈利质量与成本控制方面维持优势。这些指标共同反映出公司财务状况的整体健康性及盈利能力的逐步增强。