杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Valero Energy Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率在观察期内呈现显著波动。2020年第一季度为0.9%，随后在第二季度大幅提升至2.18%。第三季度出现负值，随后在第四季度降至-2.74%。2021年，该比率持续波动，从第一季度的-0.51%到第四季度的1.61%。2022年，资产收益率显著上升，从第一季度的4.2%持续增长至第四季度的18.9%。2023年，该比率保持在较高水平，但呈现下降趋势，从第一季度的22.75%下降至第四季度的14.01%。2024年上半年，该比率进一步下降，至9.35%和6.11%。总体而言，该比率在后期呈现出逐渐下降的趋势，尽管仍保持在正值。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在观察期内相对稳定，但存在细微变化。从2020年第一季度的2.53到2021年第一季度的3.01，该比率呈现上升趋势。随后，在2021年第二季度达到峰值3.14，之后略有下降。2022年，该比率略有上升，达到3.21，随后在2023年和2024年逐渐下降，至2.39。整体而言，该比率在2.3至3.2之间波动，表明债务水平相对稳定。
- 股东权益比率回报率 (ROE)
- 股东权益比率回报率的波动性远大于其他两个比率。2020年第一季度为2.28%，第二季度大幅提升至5.4%。第三季度出现负值，第四季度降至-7.56%。2021年，该比率持续波动，从第一季度的-1.54%到第四季度的5.05%。2022年，股东权益比率回报率大幅上升，从第一季度的13.49%持续增长至第四季度的48.93%。2023年，该比率保持在较高水平，但呈现下降趋势，从第一季度的54.81%下降至第四季度的33.53%。2024年上半年，该比率进一步下降，至26.91%和23.38%。该比率的波动性表明股东权益回报受到多种因素的影响，且后期呈现出明显的下降趋势。
总体而言，观察期内，各项财务比率均呈现出显著的波动。资产收益率和股东权益比率回报率在2022年达到峰值，随后在2023年和2024年呈现下降趋势。财务杠杆率则相对稳定。这些变化可能反映了市场环境、运营效率或财务策略的调整。
将 ROE 分解为三个组成部分
Valero Energy Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现显著波动。2020年第一季度为正值，随后在第二季度大幅提升，但在第三季度变为负值。年末出现负值，随后在2021年持续波动，并在2022年显著提升，达到最高点。2023年保持较高水平，但2024年上半年呈现下降趋势。整体而言，该比率在后期呈现出相对较高的盈利能力，但近期有所回落。
- 资产周转率
- 资产周转率在2020年呈现下降趋势，从2.22降至1.25。2021年出现小幅回升，并在2022年持续增长，达到2.89的峰值。2023年略有下降，随后在2024年上半年保持相对稳定。这表明资产的使用效率在后期有所提高，但增长势头有所减缓。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在观察期内相对稳定，但呈现缓慢上升趋势。从2020年的2.53逐渐增加到2022年的3.21，随后在2023年和2024年略有下降。整体而言，该比率表明公司在利用债务进行融资方面保持了一定的水平，但近期有所调整。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）波动幅度最大。2020年出现负值，并在2021年持续低迷。2022年ROE显著提升，并达到48.93的峰值。2023年保持较高水平，但2024年上半年呈现明显下降趋势。这表明股东权益的回报能力在后期大幅提高，但近期有所减弱。ROE的波动与净利率比率的变化趋势存在一定关联。
总体而言，数据显示公司在2022年表现出较强的盈利能力和资产利用效率，股东权益回报率也达到较高水平。然而，2023年和2024年上半年，部分关键财务指标呈现下降趋势，表明公司面临一定的经营压力或市场环境变化。需要进一步分析这些趋势背后的原因，并评估其对公司未来发展的影响。
将 ROE 分解为五个组成部分
Valero Energy Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内呈现相对稳定的趋势。从2020年3月31日的0.92到2024年6月30日的0.78，税负率总体上略有下降，并在2022年3月31日至2023年12月31日期间保持在0.76至0.79之间，显示出较为稳定的税务管理水平。2024年3月31日和6月30日的数据显示税负率略有回升至0.77和0.78。
- 利息负担率
- 利息负担率的变化较为显著。2020年数据缺失较多，但从2021年开始，该比率呈现上升趋势，从0.66逐步增加到2022年12月31日的0.96。随后，该比率在2023年和2024年有所回落，至2024年6月30日为0.89，表明企业偿付利息的能力有所改善，但仍需关注其潜在风险。
- 息税前利润率
- 息税前利润率波动较大。2020年出现负值，随后在2021年经历负增长，并在2022年显著提升，从2.88%增长至8.8%。2023年达到峰值10.51%，随后在2024年呈现下降趋势，至2024年6月30日的3.95%。这种波动可能反映了市场环境、运营效率或成本控制等因素的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率呈现上升趋势。从2020年3月31日的2.22下降至2020年12月31日的1.25后，该比率逐渐回升，并在2022年9月30日达到2.87的峰值。随后，资产周转率略有下降，但仍保持在2.2至2.9之间，表明企业利用资产产生收入的能力有所提高，但增长速度有所放缓。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在观察期内总体上呈现下降趋势。从2020年3月31日的2.53逐步下降至2024年6月30日的2.5。虽然期间有小幅波动，但整体趋势表明企业对债务的依赖程度有所降低，财务风险相对可控。2024年3月31日的数据显示该比率略有上升至2.4，但整体趋势未变。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）波动剧烈。2020年和2021年出现负值，表明股东权益回报不佳。2022年ROE显著提升，从13.49%增长至48.93%，并在2023年达到54.81%的峰值。2024年ROE呈现下降趋势，至2024年6月30日的14.62%，表明股东权益回报能力有所减弱。这种波动可能与企业盈利能力和股东权益规模的变化有关。
总体而言，数据显示企业在盈利能力、资产利用效率和财务风险管理方面存在一定的波动。虽然部分指标显示出积极的趋势，但仍需密切关注市场变化和内部运营情况，以确保可持续发展。
将 ROA 分解为两个部分
Valero Energy Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
以下是对一组财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现显著波动。2020年，该比率经历了从0.41%到-2.19%的下降，并在随后几个季度保持负值或接近零的水平。2022年开始，净利率比率显著提升，从1.93%逐步增长至2022年12月的6.54%。2023年上半年继续保持高位，随后在下半年有所回落，但仍高于2020年的水平。2024年上半年，该比率进一步下降，显示出盈利能力的减弱趋势。整体而言，该比率的波动性较大，可能受到外部市场环境或公司运营策略的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内呈现逐渐上升的趋势，但同时也存在一定波动。从2020年的2.22开始，该比率经历了下降，至2020年12月的1.25。随后，资产周转率逐步回升，并在2022年达到2.89的高点。2023年，该比率略有下降，但仍保持在较高水平。2024年上半年，资产周转率略有波动，但整体保持稳定。这表明公司在利用其资产产生收入方面，效率有所提高，但增长速度有所放缓。
- 资产收益率 （ROA）
- 资产收益率（ROA）的趋势与净利率比率相似，也经历了显著的波动。2020年，ROA从0.9%下降至负值，并在随后几个季度保持低迷。2022年，ROA开始大幅提升，从4.2%迅速增长至2022年12月的18.9%。2023年，ROA继续增长，并在2023年3月达到22.75%的峰值，随后略有回落。2024年上半年，ROA呈现下降趋势，但仍保持在较高水平。ROA的显著提升表明公司利用其资产创造利润的能力得到了显著改善，但近期有所减弱。
总体来看，这些财务比率的变化表明公司在2020年面临挑战，但在2022年和2023年实现了显著的改善。然而，2024年上半年的数据表明，盈利能力和资产利用效率可能正在下降，需要进一步关注和分析。
将 ROA 分解为四个组成部分
Valero Energy Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内呈现相对稳定的趋势。从2020年3月31日的0.92到2024年6月30日的0.77，税负率总体上有所下降，并在2021年9月30日至2023年12月31日期间维持在0.76至0.79之间。2024年3月31日和6月30日略有回升至0.77和0.78。整体波动幅度较小，表明税务策略或适用税率的相对一致性。
- 利息负担率
- 利息负担率的变化较为显著。2020年数据缺失较多，但2020年3月31日的0.5和2020年6月30日的0.72显示出初始的偿债能力。2020年9月30日的-1.21表明该时期可能存在异常情况，例如资产处置或重组。此后，利息负担率逐渐上升，从2021年3月31日的0.66到2022年12月31日的0.96，并在2023年和2024年略有下降，最终在2024年6月30日达到0.89。这种趋势可能反映了债务水平的变化或盈利能力的改善。
- 息税前利润率
- 息税前利润率经历了显著的波动。2020年3月31日的0.88%到2020年6月30日的2.03%显示出初步的盈利能力提升。随后，该比率在2020年9月30日大幅下降至0.31%，并在2020年12月31日出现负值-2.71%。2021年和2022年，息税前利润率逐步回升，并在2022年12月31日达到8.8%。2023年达到峰值10.51%，随后在2024年6月30日下降至3.95%。这种波动可能与市场条件、运营效率或成本控制措施有关。
- 资产周转率
- 资产周转率呈现持续上升的趋势，但近期有所放缓。从2020年3月31日的2.22到2022年9月30日的2.87，资产周转率持续提高，表明资产的使用效率不断提升。2022年12月31日达到2.89的峰值后，该比率在2023年和2024年有所下降，在2024年6月30日达到2.20。这种趋势可能表明公司在扩大规模或调整运营策略方面面临挑战。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率 (ROA) 与息税前利润率的趋势相似，经历了显著的波动和整体上升。从2020年3月31日的0.9%到2020年6月30日的2.18%，ROA有所提升。随后，该比率在2020年9月30日变为0，并在2020年12月31日出现负值-2.74%。2021年和2022年，ROA逐步回升，并在2022年12月31日达到18.9%。2023年达到峰值22.75%，随后在2024年6月30日下降至6.11%。ROA的波动反映了盈利能力和资产利用效率的综合影响。
总体而言，数据显示公司在观察期内经历了盈利能力和资产利用效率的波动。虽然某些比率（如资产周转率和ROA）显示出长期增长趋势，但近期出现了放缓或下降的迹象，需要进一步分析以确定潜在原因和影响。
净利率比率分列
Valero Energy Corp.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内呈现相对稳定的趋势。从2020年3月31日的0.92到2024年6月30日的0.77，税负率总体上有所下降，但波动幅度较小。在2021年9月30日至2023年12月31日期间，税负率基本稳定在0.77至0.79之间。2024年3月31日和6月30日略有回升至0.77和0.78。这表明企业在税务管理方面保持了一定的控制力，且税负率受外部因素影响较小。
- 利息负担率
- 利息负担率的变化较为显著。2020年数据缺失较多，无法进行有效分析。从2021年3月31日开始，利息负担率逐渐上升，从0.66上升至2022年12月31日的0.97。随后，利息负担率在2023年和2024年呈现下降趋势，至2024年6月30日降至0.89。这种变化可能反映了企业债务结构的变化、利率环境的影响，以及盈利能力的改善。负值在早期数据中出现，可能需要进一步调查以确定其原因。
- 息税前利润率
- 息税前利润率经历了显著的波动。2020年3月31日的0.88%到2020年12月31日的-2.71%之间，该比率经历了大幅下降。2021年，息税前利润率呈现恢复性增长，并在2022年达到峰值，最高达到2022年12月31日的8.8%。2023年和2024年，息税前利润率呈现下降趋势，从2023年12月31日的8.32%下降至2024年6月30日的3.95%。这种波动可能与市场环境、原材料价格、运营效率等因素有关。需要注意的是，2020年12月31日的负值表明企业在该期间内息税前亏损。
- 净利率比率
- 净利率比率的趋势与息税前利润率相似，也经历了显著的波动。2020年3月31日的0.41%到2020年12月31日的-2.19%之间，净利率比率大幅下降。2021年，净利率比率开始恢复，并在2022年达到峰值，最高达到2022年12月31日的6.54%。2023年和2024年，净利率比率呈现下降趋势，从2023年12月31日的7.86%下降至2024年6月30日的2.74%。这种变化可能反映了企业盈利能力的变动，以及成本控制和定价策略的影响。同样，2020年12月31日的负值表明企业在该期间内净亏损。
总体而言，数据显示企业在观察期内经历了盈利能力和财务状况的波动。虽然税负率相对稳定，但利息负担率、息税前利润率和净利率比率都呈现出明显的周期性变化。需要进一步分析这些变化背后的驱动因素，以评估企业的长期财务健康状况。