杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
First Solar Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
本季度财务数据展现出公司在盈利能力与资本结构方面的动态变化。从资产收益率（ROA）来看，2019年第一季度缺失后，数值逐步上升，从2020年第一季度的0.62%开始，持续增长至2023年一季度的8.02%，随后略有波动，至2024年一季度达到最高点10.93%。这一趋势表明，公司整体盈利能力在过去两年中持续增强，尤其是2021年和2022年期间，ROA表现稳步提升，显示出公司盈利效率的显著改善。 财务杠杆率在整个期间保持较为稳定的水平，波动幅度较小。从大致的范围来看，大部分时间维持在1.2至1.55之间，最高峰在2024年第一季度达到1.56。较为稳定的财务杠杆率表明公司未显著增加债务杠杆，资本结构保持相对稳健，但也显示出在利润提升的同时，公司没有过度依赖财务杠杆进行扩张。 股东权益比率回报率（ROE）表现出与ROA相似的增长轨迹。2020年初数据较低（-2.26%），之后逐步改善，至2022年一季度已达到14.85%，并在2023年第三季度达到最高的16.59%。ROE的提升反映出股东权益的利润回报率持续改善，尤其是在2021至2023年期间，公司的股东价值创造能力显著增强。值得注意的是，期间ROE出现短暂波动，例如在2021年一季度和2022年一季度略有下降，但整体向上趋势较为明显。 总体而言，该公司在2020年至2024年间，盈利能力持续提升，资产利用效率增强，资本结构保持稳健，股东回报率稳步上升。这些变化可能得益于公司改善的业务运营效率、有效的成本控制及市场份额的扩大。未来，持续的盈利能力增长和合理的财务杠杆可能会对公司持续稳健发展产生积极影响，但也应关注财务杠杆的合理性及市场环境的变化，以确保财务风险的控制。
将 ROE 分解为三个组成部分
First Solar Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从整体趋势来看，第一季度的财务数据呈现出明显的改善动向。在净利率比率方面，2019年末出现亏损，随后在2020年逐步转为正值，并在2021年持续上升，至2023年达到较高水平，显示盈利能力显著增强。2024年各个季度的净利率比率继续保持高位，反映公司盈利效率的持续改善和良好的市场表现。
资产周转率整体保持在较低且相对稳定的水平，略有波动但未出现明显上升或下降趋势，表明公司在资源利用效率方面变动不大，资产使用效率基本稳定。这或许反映出公司在业务规模或资产管理上的一定平衡，未出现过度扩张或收缩。
财务杠杆率在分析期间中略有上升，从2019年末的约1.41逐步上升至2024年季度末的约1.51-1.56区间。这表明公司在持续增加负债以支持经营或扩张，财务杠杆水平的上升可能带来一定的财务风险，但也可能伴随利润增长的潜在收益。此外，杠杆率的上升未伴随明显的盈利下降，显示财务策略整体上较为稳健。
股东权益回报率（ROE）在2019年末至2020年间显示出亏损状态，但自2020年后期开始逐步改善，2021年及之后一直呈现上升趋势，到2023年达到了较高的水平。特别是在2022年到2024年的数据中，ROE持续上升，表现出公司盈利能力和资本回报能力的显著增强。此趋势表明公司在提高盈利效率方面取得了积极成效，股东价值的创造能力得到加强。
综上所述，该公司在分析期间经历了从亏损到盈利的过程，盈利能力逐步提升，资本效率保持稳定，财务杠杆程度逐步上升，整体财务状况显示出持续改善和稳健发展的特点。这一系列变化反映出公司在业绩优化、资本运用和风险控制方面取得了较好的效果，未来仍需关注杠杆水平的持续上升以及资产利用的潜在提升空间。
将 ROE 分解为五个组成部分
First Solar Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从该公司的季度财务数据整体来看，企业的盈利能力和财务稳定性在过去一段时间内出现了明显的变化。息税前利润率（EBIT Margin）显示，公司在2019年第四季度实现了转折，从-3.05%的亏损逐步提升至2023年第三季度的35.62%的高盈利水平。期间，利润率经历了由负转正，再到稳步上升的过程，表明公司运营效率和成本控制能力显著改善，盈利能力逐步增强。
同时，税负率在部分季度出现了剧烈波动，尤其是2022年第二季度的-5.14%，随后迅速回升到正常水平，反映税务负担或税务策略的调整对财务表现产生了短期影响。利息负担率则保持相对稳定，基本在0.4到1.0之间变动，表现出较为合理的负债管理水平，企业在运用财务杠杆方面表现出谨慎和稳定的态度。
资产周转率在大部分期间维持在0.32到0.44之间，表现出资源利用的相对稳定，但也显示出一定的波动性，可能反映公司在资产利用效率方面存在优化空间。财务杠杆率逐步上升，从2019年底的1.41增长至2024年第三季度的1.51，表明公司逐步增加了债务融资比例，但总体水平仍在合理范围内，未显示出过度杠杆的风险。
股东权益回报率（ROE）则呈现出持续提升的趋势，从2022年初的负值逐步升高至2024年中超过16%，显示投资者权益的回报在不断改善。尤其是在2023年之后，ROE的增长较为显著，充分反映公司盈利能力的增强与股东价值的增加。这一趋势符合息税前利润率的持续上升，充分说明公司在扩大盈利规模的同时，成功提升了股东回报水平。
综上所述，公司的财务指标展现出由亏转盈、盈利水平显著提升的积极态势。稳健的财务杠杆策略和资源利用效率的逐步优化，为企业的持续增长提供了较为坚实的基础。未来，应关注资产周转率的提升和税率变动的潜在影响，以维持公司财务健康和盈利能力的持续增长。
将 ROA 分解为两个部分
First Solar Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
年度对比分析显示，公司在2019年第一季度至2020年第一季度期间，净利率显著处于负值状态，反映出其在此期间面临较大的盈利压力。然而，从2020年第二季度开始，净利率逐步回升，达到14.69%的高点，表明盈利能力逐步改善并进入增长阶段。2021年至2022年期间，净利率持续提升，最高达到32.41%，展示出公司盈利水平的大幅跃升。进入2023年后，净利率虽有波动，但总体仍保持在较高水平，显示良好的盈利稳定性。
资产周转率自2019年末至今变化不大，始终保持在0.32至0.5的范围内，表现出公司资产利用效率相对稳定。此指标的变化暗示公司在资产运用方面保持一定的效率，但未见剧烈改善或下降的趋势，可能意味着资产管理策略较为稳健但缺乏显著提升空间。
资产收益率（ROA）在2019年末至2020年第二季度表现为负值，反映当时公司整体盈利水平较低甚至亏损。随着时间推移，ROA逐步改善，尤其在2020年第四季度达到7.77%，随后在2021年及2022年持续上涨，最高达到10.93%。这一趋势表明公司的盈利能力显著增强，效率提升，能够更有效地利用资产创造利润。2023年期间，ROA虽略有波动，但总体保持在10%以上，巩固了其较为健康的盈利状态。
总体来看，该公司在2019年到2020年期间经历了从亏损到盈利的转变，盈利能力显著增强，反映出其可能在产品线、市场扩展或成本控制方面取得了成效。资产周转率保持较为稳定，表明资产使用效率未发生剧烈变化，而资产收益率的显著提升则表明盈利效率的明显改善。未来，该公司若能在保持盈利增长的同时，进一步优化资产管理水平，有望持续改善财务表现，增强财务稳健性。
将 ROA 分解为四个组成部分
First Solar Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
整体来看，第一季度财务数据展现出公司在盈利能力和运营效率方面的逐步改善趋势，同时财务风险指标则保持相对稳定，有一定的波动但总体稳定性较强。
在盈利能力方面，息税前利润率明显由2019年第一季度的负值(-3.05%)逐步上升，至2024年第二季度已经达到了35.62%的高水平，显示公司盈利能力显著增强。特别是在2020年第四季度以后，利润率持续上扬，反映出公司在成本控制或销售增长方面取得了显著成效。2023年及2024年利润率表现尤为亮眼，持续维持在较高水平，彰显公司盈利增长的势头。
资产周转率相对平稳，波动不大，基本维持在0.32至0.44之间，说明公司整体的资产利用效率保持稳定，未出现明显下降或提升趋势。这也意味着公司通过改善盈利能力而非扩大资产规模，提升了整体的利润水平。
资产收益率（ROA）则在经历了2019年初的负值后，逐步改善并呈持续上升趋势，至2024年已达10%以上的水平。这表明公司在逐步提升对资产的利用效率，获得更高的利润回报，反映出公司财务状况的持续改善。
财务风险指标方面，税负率在2019年后迅速降低，从24.72%下降至2020年12月的0.52%，随后保持在较低水平波动，反映公司税负负担明显减轻或税务结构调整。在2023年后，税负率稳定在0.9左右，表现出较好的税务管理能力。利息负担率保持在较低水平，尤其在2020年后，基本维持在0.95至0.99之间，表明公司债务融资成本较低或债务结构较为稳定。
综上所述，该公司在过去数年中实现了盈利能力的显著提升及效率的持续改善，财务风险控制较为有效。未来持续关注资产利用效率和盈利质量，将有助于公司保持稳定增长态势并进一步增强财务韧性。
净利率比率分列
First Solar Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).
从数据中可以观察到，公司在2020年至2024年期间的财务表现呈现出逐步改善的趋势。尤其是在息税前利润率和净利率方面，整体表现出持续上升的趋势，显示公司的盈利能力逐渐增强。
在2019年第三季度之前，税负率较高且波动较大，2020年之后明显下降，特别是在2021年和2022年，税负率稳定在较低水平，反映出税务负担的减轻或税务策略的优化。在此期间，利息负担率相对稳定，保持在0.41至0.99的范围内，显示公司在融资成本方面控制较好，但也存在一定的波动可能与融资结构调整有关。
息税前利润率在2019年第三季度为负，随后逐季改善，特别是在2020年和2021年，利润率显著提升至两位数水平，2022年和2023年持续保持较高水平，显示公司盈利能力明显增强。净利率的变化趋势基本与息税前利润率一致，从负值逐步转正，并在2022年及之后达到30%以上的高水平，验证了公司盈利水平的持续改善与成本控制的优化。
总体而言，公司的财务指标显示其盈利能力和税负控制都在逐步提升，负债和融资成本的波动较小，反映出财务结构的相对稳健。未来趋势若能继续保持这一改善态势，有望在盈利能力和财务稳定性方面实现持续增长。然而，需要注意的是，税负率的波动可能受到税务政策或其他财务策略调整的影响，需持续关注相关变化以优化综合财务表现。