杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Advanced Micro Devices Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-24), 10-Q (报告日期： 2022-06-25), 10-Q (报告日期： 2022-03-26), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
从财务数据的时间序列来看，该公司在2020年第一季度前没有提供具体的资产收益率（ROA）和股东权益回报率（ROE）数据，可能与数据报告的完整性或披露时间有关。自2020年第二季度开始，相关利润回报指标逐步展开，显示出一定的变化趋势。
首先，资产收益率（ROA）在2020年第四季度达到28.7%，此后保持相对较高的水平，至2021年12月有所下降，最低点约为-0.04% ，但在2022年逐步回升，至2023年及之后进一步上升，显示在此期间公司整体获利能力有所改善。值得注意的是，2024年第一季度的ROA持续升至3.79%，显示盈利能力的稳步增强，后续季度也显示出逐季度的增长趋势，直到2025年第二季度还保持在较高水平，预计公司在盈利能力方面表现良好且稳健增长。
关于财务杠杆率指标，自2020年第三季度起，该比率整体维持在1.2至2.0之间，波动较小，整体较为稳定，说明公司在杠杆水平方面保持适度，未出现明显的财务杠杆扩大或收缩，反映出财务结构的相对稳健及风险控制的有效性。2023年及2024年期间，杠杆率基本稳定在1.2到1.25之间，进一步表明公司在资本结构管理方面趋于稳健。
股东权益回报率（ROE）在2020年之后呈现逐步上升趋势，从2021年第一季度的42.66%逐渐增长至2022年底的55.62%，体现出公司利用股东权益创造利润的能力不断增强。在2022年至2023年期间，ROE依然保持在较高的水平，多季度超过3%。尤其在2023年和2024年，ROE持续上升，至2024年年中已接近4%，显示公司盈利效率有所改善，股东权益回报率稳步提升，反映财务管理和盈利能力的持续改善。
总体而言，该公司在观察期内表现出以下几个显著特点：一是盈利能力（ROA）在2020年后经历波动后逐步回升并保持增长趋势，表现出良好的盈利改善态势；二是财务杠杆率相对稳定，表明公司财务结构稳健，没有出现过度杠杆带来的风险；三是股东权益回报率持续走高，反映公司盈利效率不断提升，能够有效地利用股东权益产生利润。未来，若其盈利增长得以持续，财务风险得到有效控制，将有望在保持稳健的基础上实现更高的经营绩效。
将 ROE 分解为三个组成部分
Advanced Micro Devices Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-24), 10-Q (报告日期： 2022-06-25), 10-Q (报告日期： 2022-03-26), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
从营业利润率（净利率比率）的趋势来看，数据显示该公司在2020年第一季度缺失数据后，2020年第四季度开始表现出较高的盈利能力，连续增长至2022年第二季度的高点，尤其是在2021年和2022年间，净利率逐步提升，表现出盈利能力的增强。然而，在2022年第三季度后，净利率开始显著下降，甚至出现负值，说明利润水平出现波动，可能受到市场环境变化或成本结构调整的影响，但在2023年逐渐回升，显示出盈利能力的恢复和改善。
资产周转率指标始终呈现逐步增长的态势。自2020年起，从1.09逐步上升至2025年中期的0.4，表明公司资产运营效率稳步提升，资产利用效率增强，可能体现了公司资产管理的改善或业务规模的扩大。这一趋势在整体盈利能力波动背景下，显示公司在资产管理方面持续优化，有助于支持整体财务表现的改善。
关于财务杠杆率，该指标总体保持相对稳定，略有波动，从2020年的1.93上升至2025年的约1.24。虽然存在短期的下降，但大致在1.2至1.9之间波动，显示公司采用较为稳健的财务策略，未出现过度借贷的情况。杠杆水平的稳定为公司提供了财务稳健性，有助于风险控制，也表明公司在扩展业务时倾向于保持合理的财务结构。
股东权益回报率（ROE）在2021年前后逐渐攀升，从2021年第三季度的42.66%涨至2022年第二季度的最高点55.62%，显示公司资本回报率显著改善。此后，ROE有所下降，但仍保持在较高水平，直至2025年逐步回升到4%到5%区间。这一趋势反映出公司在盈利能力提升的同时，也在资本回报中展现出一定的稳健性。尽管在2022年后期出现波动，但公司整体上仍具备较强的盈利与资本回报能力。
总体而言，该公司的财务数据展现出在2020年至2025年期间，盈利能力经历了由强转弱再逐步恢复的过程。资产周转率的持续提升支持了盈利水平的改善，而财务杠杆的稳定为其提供了良好的财务基础。未来，若能保持盈利能力的稳定增长，结合资产管理的持续优化，将有助于公司实现持续的财务稳健与成长。
将 ROE 分解为五个组成部分
Advanced Micro Devices Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-24), 10-Q (报告日期： 2022-06-25), 10-Q (报告日期： 2022-03-26), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
在分析期间内，相关财务指标展现出多样化的变化走势，反映了公司在财务管理和运营方面的波动性。以下是对主要财务比率的详细观察和解读：
- 税负率
- 税负率整体呈现出显著的下降趋势，从2021年数据的平均水平逐步下降至2024年中期的较低值，然而在2022年末出现异常高值，该时期可能存在特殊财务调整或税务策略变动。2025年前后数据的变化较为波动，但整体处于较低水平，显示公司税负压力有一定减轻的倾向。
- 利息负担率
- 利息负担率保持在较低且稳定的区间内，大部分时间接近或略低于1，表明公司在财务结构上较少依赖借款或利息支出相对控管得当。在2022年后期略有波动，至2024年表现出逐步回升的趋势，显示利息支出存在一定增加的潜在压力，但整体维持在相对较低水平。
- 息税前利润率（EBIT Margin）
- 该比率表现出明显的波动性。2020年到2021年间，利润率稳步上升，最高达20%以上，反映公司盈利能力的提升。之后，于2022年和2023年继续保持较高水平，部分月份更达到了8%以上，但2022年末出现急剧下降，甚至出现负值，显示盈利能力遭遇短期挑战。2024年起，利润率逐步回升，反映盈利能力开始改善，但仍存在一定波动，可能受行业周期或公司调整的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内总体呈现增长趋势，从2020年平均水平的约1.09上升至2024年末的约0.4，显示公司资产利用效率有所提高。尽管2021年和2022年有短暂的波动，但整体趋势表明公司在资产管理方面逐步趋向更高的效率。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个时期内保持相对稳定，波动范围较小，大部分时间处于1.2至1.99之间。这表明公司在资本结构上以适度的债务融资为主，风险较为可控，未出现显著的杠杆膨胀或缩减情形。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在观察期内表现出极大的波动性。从2021年开始，ROE先是显著上升，到2021年中期达到高点，之后快速回落，甚至出现负值，显示短期内股东权益的回报存在较大不确定性。2023年及之后，ROE逐步回升，但整体波动仍然较大，可能受到盈利波动、资产调整或市场环境变化的影响。
综上所述，该公司在观察期内表现出盈利能力的改善及运营效率的提升，但也存在利润波动剧烈、税负及ROE的不稳定性。这表明公司在财务策略和运营管理方面仍面临一定挑战，特别是在追求盈利增长的同时需加强盈利的稳定性与持续性。而资产利用效率的逐步提高符合公司在资源配置优化上的努力，财务杠杆的稳定则保证了公司资本结构的风险控制。在未来，持续关注利润率变动与股东权益回报的稳定性，将是评估公司财务健康状况的重要方向。
将 ROA 分解为两个部分
Advanced Micro Devices Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-24), 10-Q (报告日期： 2022-06-25), 10-Q (报告日期： 2022-03-26), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
从Excel数据可以观察到，净利率比率在过去的时间段内总体呈现出先上升后波动的趋势。在2020年3月至2020年9月期间，未提供数据，但从2021年开始，净利率逐步上升，至2021年12月达到了较高的水平（超过25%），之后在2022年逐渐下降至最低点（接近0%），随后在2023年逐步回升，预计2025年达到较为稳健的水平（大约8%左右）。这一走势表明公司盈利能力在经历了显著的波动后逐步稳定并呈现增长态势。
资产周转率在整体上保持相对稳定且呈现出逐步上升的趋势。从2020年6月开始，资产周转率保持在1.09至1.14之间，之后持续上升，到2025年预计达到0.4左右。这表明公司在资产利用效率方面有所改善，资产的周转速度逐步增强，从而支撑盈利能力的提升。
资产收益率（ROA）与净利率和资产周转率密切相关，反映公司在资产利用方面的总体效率。从2020年3月开始，ROA未提供数据，但2021年开始逐步增加，2022年达到最低点（约0.58%），之后在2023年稳步回升，预计至2025年将达到大约3.79%。这一趋势显示公司整体盈利能力在经过一段低谷后得到了改善，资产的获得利润能力逐步加强。
总体而言，分析周期内，该公司显示出盈利能力和资产效率的逐步改善态势。尽管存在一定的波动，特别是在2022年财务表现的低谷期，但整体趋势向好，表明公司在财务管理和资产运用上取得了正向发展。未来持续关注净利率的稳定性和资产利用效率的提升，将有助于评估其长期盈利能力的可持续性。
将 ROA 分解为四个组成部分
Advanced Micro Devices Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-24), 10-Q (报告日期： 2022-06-25), 10-Q (报告日期： 2022-03-26), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
在分析该期间的财务数据后，可以观察到一些显著的趋势和变化。首先，税负率在2021年后出现大幅波动，尤其是在2022年出现明显上升，达到了最高的41.6%。这表明公司税负压力在此期间显著加重，但在2023年后逐渐回落至较低水平，显示出税务负担的改善或税率政策的变化。
利息负担率整体保持较低水平，并在部分时期出现显著下降（例如2022年末降至0.05），可能反映公司在某些周期性的偿债安排或融资结构变化。此外，该比例在整个分析期间维持在较低的范围，有助于减轻财务成本压力，提升盈利能力。
息税前利润率经历了从负值到正值的变化，且在2024年达到较高水平（约8.2%），显示出企业在盈利能力方面逐步改善。亏损（负值）主要出现在2022年末和2023年前期，随后逐步转为盈利状态，反映公司盈利能力逐步恢复。
资产周转率表现为逐步上升的趋势，从2020年初的1.09逐步增加到2025年前的0.40，表明公司资产运营效率持续改善，资产利用效率增强。这一趋势有助于提升整体盈利能力，并显示企业资产管理的优化。
资产收益率（ROA）整体呈现波动上升的态势，虽然在2022年和2023年出现较低甚至负值，但趋势明显在改善，2025年接近3.8%。这指示企业整体盈利水平逐步提高，资产利用效果得到增强，盈利能力逐渐稳步提升。
综上所述，该公司的财务状况在一段时间内经历了从亏损到盈利的转变，税负和利润率的调整以及资产效率的提升均表明企业的经营表现在逐步改善。然而，2022年和2023年前的财务指标显示出一定的波动和压力，可能受到市场环境或行业特定风险的影响。未来的持续改善依赖于公司在盈利水平、税务策略及资产管理方面的稳定提升。
净利率比率分列
Advanced Micro Devices Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-24), 10-Q (报告日期： 2022-06-25), 10-Q (报告日期： 2022-03-26), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
从数据中可以观察到，该公司的税负率在2020年3月28日之前缺乏数据，但随后在2020年6月27日到2020年9月26日之间逐步下降，从2.28%左右下降至1.42%，显示税负压力有所减轻。进入2021年后，税负率继续维持相对平稳，但在2022年及以后呈现出较大波动，在2022年12月31日出现高达41.6%的异常值，可能反映一次特别税务调整或异常事项。随后在2023年前后再次趋于较低水平，显示税务负担趋于稳定。
利息负担率在2020年到2022年期间基本保持在0.93到0.99之间，显示公司利息支出相对稳定，财务杠杆较为保守。2022年12月31日明显下降至0.63，可能暗示在该时期公司减轻了债务负担或利息支出比例降低。2023年以来，利息负担率逐步回升至约0.87-0.97区间，表明公司在利息成本方面趋于稳定，财务费用压力得到控制。
息税前利润率在2020年后表现出明显的逐步提升趋势，从2020年4季度的13.59%逐步提升至2024年6月的最高点10.34%，进一步在2024年9月略微回落至8.83%。这表明公司的盈利能力持续改善，尽管在2023年部分季度出现了小幅波动。2022年12月的低点反映出部分季度盈利压力较大，但整体盈利水平呈上升趋势。
净利率方面也显示类似的趋势，在2020年后逐步攀升，从2020年第三季度的25.5%逐渐提高至2024年6月的9.57%。期间在2022年至2023年出现较大波动，尤其是在2022年末的低点，仅为-0.11%，暗示当期可能存在盈利压力或特殊事项影响。2023年净利率逐步改善，显示公司盈利表现逐渐增强，盈利质量有所提高。
总的来看，该公司财务指标呈现出从2020年至2024年的逐步改善趋势，盈利能力和利润率均有明显提升，税负和利息负担在部分时期短期内存在波动，但总体保持稳定。公司在应对税务和财务成本方面表现出一定的适应性，盈利能力的增强反映出管理效率的改善和市场竞争力的提升，但也存在某些季度的特殊波动，需持续关注财务健康的稳健性。