杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
KLA Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
从资产收益率（ROA）的趋势来看，整体呈现出逐步上升的趋势。自2020年第一季度开始，ROA显著提升，特别是在2021年第二季度和第三季度达到了高点，分别为26.37%和26.21%。之后，ROA有所波动，但依然保持较高水平，特别是在2022年期间，一直维持在18%至25%的区间。2023年和2024年前几个季度，ROA略有下降，但仍然保持在较为稳固的水平，反映出公司资产利用效率保持较好的状态。整体趋势显示，公司在这期间逐步优化了资产的盈利能力。
财务杠杆率在2019年末较高，为3.47，但从2020年开始显著下降，至2022年末降至3.42。期间出现过一些波动，但整体呈现出逐步降低的趋势，表明公司在这一时期逐渐减少了借款或债务杠杆，改善了财务风险水平。2023年及之后的季度，财务杠杆率继续保持在较低水平，显示公司在债务管理方面趋于稳健，降低了财务风险。
股东权益比率回报率（ROE）在报告期内出现较大变化，尤其在2021年第三季度达到极高的水平（237.04%），随后虽有波动，但整体呈现出高位保持的趋势。在2022年及之后的几个季度，ROE相对稳定，但仍保持在较高水平（通常在80%至130%之间）。较高的ROE表明公司在利用股东权益创造利润方面表现优异，尤其是在2021年中期至2022年前后，公司的盈利能力显著增强。尽管存在波动，但整体来看，ROE的表现体现了公司的盈利效率较高，以及资本回报能力的持续改善。
综述，2019年到2024年期间，财务数据表现出公司盈利能力稳步增强，资产利用效率不断提高，而财务杠杆水平逐步降低，显示出风控管理更加谨慎。高ROE水平表明公司在资本运作方面表现出色，但同时也需关注其波动可能带来的风险。整体而言，该期间公司展现出健康的财务结构和强劲的盈利能力，具备较好的持续发展潜力。
将 ROE 分解为三个组成部分
KLA Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
从所提供的财务数据中可以观察到若干明显的趋势与特征。首先，净利率比率在2020年第三季度以来持续上升，尤其在2021年第四季度达到36.57%的高点，随后略有波动，但总体维持在较高水平，显示公司盈利能力稳步增强。此增长趋势表明公司在改善成本控制或提升收益结构方面表现良好，有效提高了盈利水平。
资产周转率在整体上表现出缓慢上升的趋势，从2020年中期的约0.63逐步升至2024年末的0.76左右，反映出公司资产利用效率逐步改善。尽管在部分季度出现短暂的波动，但总体看，公司的运营效率呈现出递增态势，表明资产管理可能得到了优化，资本配置得以更有效地转化为销售收入或现金流。
财务杠杆率总体呈下降趋势，由2020年中期的高值（约3.39）逐步减至2025年中期的较低水平（约3.42）。这一变化显示公司在降低财务杠杆风险方面采取了措施，可能通过减少债务或提高自有资本水平来实现其资本结构的稳健化。财务杠杆的降低有助于减缓财务压力，增强财务稳健性，特别是在经济不确定性增加的环境中。
股东权益比率回报率（ROE）在整个期间表现出极大的波动。自2021年第三季度起，ROE达到异常高的237.04%，之后逐步下降至2023年末的86.56%。此波动可能反映公司在某些季度实现了较大的盈利变动，或者受到特殊会计事项的影响。整体来看，尽管ROE在高位波动，但其持续保持在较高水平，说明公司为股东创造的利润总体较为丰厚，盈利能力较强。
综合来看，该公司从2020年到2024年期间，盈利能力持续增强，资产利用效率逐步提升，但同时在风险控制方面也有逐步改善的迹象。未来若能稳定维护盈利能力，继续优化资本结构和资产配置，整体财务表现有望保持稳定增长态势。然而，AR波动和ROE的巨大波动也提示需关注可能的外部或内部变动带来的不确定性。
将 ROE 分解为五个组成部分
KLA Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
从整体趋势来看，该公司的财务表现显示出在报告期内的多方面变化，反映出其盈利能力、财务结构以及资产使用效率等关键指标的调整过程。
首先，在息税前利润率方面，指标呈现持续上升趋势，从2019年9月的约25.47%逐步增加至2024年12月的约40.69%，表明公司在盈利能力方面表现稳步增强。尤其在2020年12月之后，利润率明显提升，可能得益于经营效率提升或成本控制优化。同时，略有波动的趋势在近期显示出公司维持较高盈利水平的能力。
资产周转率自2019年9月起，也展现出逐步改善的趋势，从0.63增长至2024年12月的0.76，显示资产的利用效率在不断提高。这一变化可能受到产品结构优化、生产流程改善或市场份额扩大的推动，增强了资产的周转能力。
财务杠杆率在报告期内出现明显波动，尤其在2021年第一季度前后出现短暂的剧烈波动（2021年3月达至8.99），随后逐步回落到较为稳健的范围（约3.4至4.8之间）。这表明公司在不同阶段采用了不同的资本结构调整策略，或在特殊时期进行了较大规模的融资或偿债行动，以应对市场或内部资金需求。
股东权益回报率（ROE）在2020年后期开始快速上升，尤其在2021年第二季度达到峰值237.04%，显示公司在权益资本的回报方面实现了极高的效率。这一水平的波动可能对应于特定的经营成果或一次性收益的影响，但整体趋势反映出较高的盈利能力和股东价值创造水平。随后的数据虽有所回落，但仍保持在较高水平（约82%至92%之间），说明公司持续保持良好的盈利水平和股东回报。
此外，税负率和利息负担率相对稳定，税负率在0.86至1.03之间波动，表现出税务负担的稳定性；而利息负担率逐步从较低水平（约0.89）增加至接近稳定值（约0.94至0.95），反映出公司在融资本钱方面的一些变化，但整体对财务费用的控制较为适度。
总体而言，该公司在报告期内表现出盈利能力的持续增强，资产利用效率的提升，以及资本结构的调整带来的财务杠杆变化，虽然存在短期波动，但其核心财务指标显示出积极的增长态势。这些变化反映出企业在经营效率、资本运作和盈利能力方面逐步优化，为未来的持续发展奠定了较为稳固的基础。
将 ROA 分解为两个部分
KLA Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
从2019年9月到2025年6月的财务数据变化来看，公司的财务表现经历了显著的波动和持续的增长趋势，整体展现出稳定改善的态势。
首先，净利率比率在2020年底开始逐步提升，从2020年第三季度的20.96%迅速增长至2021年第二季度的36.52%，在随后的时间里呈现出一定程度的波动，但总体保持在较高水平（大约27%至35%之间）。这一趋势表明公司在盈利能力方面持续增强，盈利水平得到了有效提升，尤其在2021年中期至2022年期间表现尤为明显。
资产周转率在观察期内整体保持稳定且呈现逐步上升的态势，从2020年第二季度的0.63到2024年末的0.76，显示公司资产利用效率显著改善。特别是在2021年和2022年，资产周转率持续增长，达到了最高值，反映了公司资产运营效率的提升，可能得益于资产资产结构优化或运营效率的改善。
资产收益率（ROA）在2019年第三季度数据缺失后，从2020年第三季度的13.11%逐步上升，至2022年第二季度达到最高的25.28%。同期，ROA的稳步增长说明公司整体盈利水平相对资产规模的运营效果得到改善。尽管2023年及之后数据出现一定波动，但整体仍处于较高区间（约17%至25%），显示盈利能力的持续提升。
总体而言，该公司在报告期内展现出强劲的盈利能力和资产利用效率的持续改善。在净利率方面的增长表明盈利水平得到了有效增强，资产周转率的提升反映出运营效率的优化，而ROA的稳步提升则证明了财务表现的持续改善。这些趋势共同表明公司在行业中具备较强的竞争优势，未来若能持续保持这类增长势头，有望在财务表现上取得更进一步的突破。
将 ROA 分解为四个组成部分
KLA Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
从该公司财务数据可以观察到，息税前利润率在整个时间段内呈现出逐步上升的趋势，从2020年第三季度的25.47%逐步提高至2023年第三季度的40.69%，显示公司盈利能力在持续提升。这期间，利润率在2020年和2021年保持稳步增长，尤其是在2020年第二季度至2021年第二季度期间，增幅较为明显，反映出公司盈利效率的改善。
资产周转率表现出一定的波动，但总体上保持在一个较高的水平，逐渐趋于稳定。从2020年第三季度的0.62到2024年间的0.76左右，显示资产利用效率不断提高，有助于实现更高的盈利水平。
资产收益率（ROA）也经历了显著的提升，从2020年第三季度的13.93%逐步增长至2023年第三季度的25.28%。这一趋势表明，公司整体盈利能力增强，资产效率改善带来了更高的投资回报率。与资产周转率的改善相辅相成，形成了良好的财务表现基础。
关于财务比率方面，税负率在2020年底至2023年底期间保持相对稳定，波动范围较小，显示出税务管理的相对稳定。利息负担率则显示出逐渐上升的趋势，从2020年第三季度的0.91逐步达到2024年末的0.94，说明公司在利用债务融资方面可能增加了债务负担，但整体负担水平仍处于合理范围内。
综上所述，整体财务表现显示出该公司的盈利能力和资产利用效率处于持续改善阶段。盈利水平稳步提升，资产回报率显著增强，财务比率也反映出公司财务结构趋于稳健。未来持续关注公司在债务管理和盈利质量方面的变化，有助于评估其持续增长潜力。
净利率比率分列
KLA Corp.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-Q (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-K (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-Q (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-K (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-Q (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-K (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-Q (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-K (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-Q (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-K (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-Q (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30).
从该财务数据中可以观察到一系列的变动趋势，反映出公司在不同季度的盈利能力、财务结构以及税负和利息负担的变化情况。
- 税负率
- 税负率在2019年第四季度开始逐步下降，波动幅度较小，整体保持在0.86至1.03之间。2020年期间，税负率保持相对稳定，略有下降趋势，特别是在2023年及之后阶段，呈现出逐步趋于稳定的趋势，接近0.87左右。这表明公司在税务支出方面趋于稳定，税负压力没有明显上升或下降趋势。
- 利息负担率
- 利息负担率从2019年末开始逐步上升，显示公司在财务杠杆方面逐渐增强，特别是在2021年阶段，利息负担率达到高点的0.96，之后略有下降，至2024年逐步趋于0.93左右。整体来看，公司或许采用了增加债务融资的策略，导致利息支出占比逐渐上升，但在近期阶段呈现出合理稳住的趋势，说明财务结构趋于平衡。
- 息税前利润率
- 该指标显示公司盈利能力的提升。自2019年结束后逐步上升，2020年、2021年持续增长，尤其在2020年和2021年间，息税前利润率显著提高，从25.47%上升至接近40%。此后略有波动，但整体维持在较高水平（35%至40%），显示公司盈利水平稳定且增强，特别是在2021年达到高峰，反映出盈利能力的明显改善。
- 净利率比率
- 净利率呈现出较为明显的上升趋势，从2019年底的20.96%逐步提高到2021年的高点36%以上，后逐渐略有回落，但仍处于30%左右的较高水平。这表明公司在盈利质量方面表现出色，净利润增长快于收入增长，盈利效率增强，资本利用效率提升。
综上所述，该公司在过去几年的财务表现显示出盈利能力不断增强的趋势，利润率持续改善，财务杠杆逐步提升但保持相对稳健，税负率保持稳定。尽管利息负担有所上升，但整体财务结构仍表现出健康稳健，反映出公司在优化财务策略和增强盈利能力方面取得了积极成效。然而，未来应持续关注利息负担的变化，以避免财务风险的累积。同时，盈利能力的保持和提升将是公司持续发展的关键因素。