杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Intel Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-K (报告日期： 2025-12-27), 10-Q (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02).
该财务数据反映出盈利能力在观察周期内经历了显著的下滑，并于2025年中期达到低谷，随后出现初步的企稳迹象。整体趋势显示，资产利用效率与股东回报在经历了剧烈波动后，目前仍处于较低水平。
- 资产收益率（ROA）
- 该指标在2022年初处于13.96%的高位，随后呈现持续下降趋势。2023年4月起，该数值转为负值，标志着盈利能力进入衰退期。在2025年6月，ROA触底至-10.65%的最低点，显示出资产获取利润的能力严重受损。尽管在2025年第三季度有所回升，但至2026年第一季度再次下滑至-1.55%。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个分析周期内保持相对稳定，数值主要在1.68至1.98之间波动。杠杆率在2024年期间小幅上升并于2024年12月达到1.98的峰值，随后略有回落。这种稳定性表明，盈利能力的剧烈波动并非由资本结构的重大调整引起，而是主要受损于经营业绩的下滑。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE的走势与ROA高度同步，但由于杠杆效应，其波动幅度更为剧烈。该指标从2022年4月的23.87%大幅跌至2025年6月的-20.95%。在2023年至2024年期间，ROE在负值与微正值之间波动，反映出业绩的不稳定性。至2026年第一季度，ROE为-2.85%，尽管较历史最低点有所改善，但仍未恢复至正增长区间。
综上所述，该期间的财务特征表现为：在资本结构基本保持不变的情况下，盈利能力经历了从高增长到深度亏损的转变，且在2025年下半年后虽有波动回升，但整体恢复缓慢。
将 ROE 分解为三个组成部分
Intel Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-K (报告日期： 2025-12-27), 10-Q (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02).
分析结果显示，该实体的盈利能力在报告期内经历了显著的下滑并伴随剧烈波动。
- 盈利能力分析
- 净利率比率呈现明显的下降趋势，由2022年4月的31.68%持续走低。在2023年至2025年期间，净利率多次陷入负值区间，并在2025年6月触及-38.64%的低点。尽管在2025年下半年至2026年第一季度出现回升迹象，但仍处于低位或负值状态。股东权益比率回报率（ROE）的走势与净利率高度同步，从早期的23.87%大幅下滑至最低-20.95%，表明净利润的剧烈波动是影响股东回报的主要驱动因素。
- 资产运营效率
- 资产周转率在观察期内呈整体下降趋势，从2022年4月的0.44逐步降至2026年3月的0.26。指标在2022年至2023年期间出现较为明显的下滑，随后在0.25至0.29的区间内维持低位横盘。这表明该实体利用资产产生营业收入的效率在持续降低。
- 财务结构分析
- 财务杠杆率在报告期内保持相对稳定，数值在1.68至1.98之间波动。杠杆率在2024年第四季度达到1.98的峰值，随后轻微回落至1.84。整体而言，资本结构未发生根本性改变，表明在盈利能力受损期间，该实体维持了较为一致的债务融资水平。
综合分析表明，该实体的财务状况在报告期内承压。盈利能力的恶化是核心问题，且资产周转率的下降反映了运营效率的走低。财务杠杆的轻微上升未能有效抵消利润率崩塌对股东回报的负面影响，尽管近期利润率有回升趋势，但整体仍处于恢复阶段。
将 ROA 分解为两个部分
Intel Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2026-03-28), 10-K (报告日期： 2025-12-27), 10-Q (报告日期： 2025-09-27), 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02).
整体财务数据显示，在分析期间内，盈利能力与资产利用效率均呈现出明显的下降趋势，且在特定时间段内出现了剧烈的波动。
- 净利率比率
- 该指标从2022年第一季度的31.68%起步，随后持续下滑。在2023年上半年进入负值区间，虽在2023年底至2024年初出现短暂回升至7.36%的高点，但随后在2024年第三季度至2025年第二季度期间陷入深度亏损，最低点触及-38.64%。尽管在2025年第三季度有所回升，但整体仍处于低位波动状态，至2026年第一季度为-5.9%。
- 资产周转率
- 资产周转率在分析期内呈现出缓慢且稳步下降的态势。从2022年4月的0.44逐步降低，至2023年中期后基本在0.27至0.29之间维持低位平台期。至2025年第四季度，该比率进一步下滑至0.25，显示出资产生成收入的效率在持续弱化。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率的走势与净利率高度相关。指标从2022年初的13.96%快速回落，在2023年大部分时间处于微负或接近零的水平。在2024年第三季度开始出现显著恶化，在2025年第二季度达到-10.65%的最低值。虽然在2025年第三季度有所改善，但整体回报率未能恢复至此前水平，反映出资产盈利能力的严重受损。
综合来看，该期间的财务特征表现为：资产周转率的持续低迷与净利率的剧烈波动共同导致了资产收益率的深度下滑。尤其在2024年下半年至2025年上半年，盈利能力的急剧恶化是影响整体财务表现的核心因素。