杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Intel Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
从提供的数据可以观察到，该公司在2020年至2025年期间的财务表现呈现出一定的波动和趋势性变化。以下是对关键财务指标的详细分析：
- 资产收益率（ROA）
- 2020年第三季度开始，资产收益率展现出较为稳定的水平，近年来略有波动。2020年第三季度到2022年，ROA维持在大约11%到13.96%的区间，显示公司在资产利用效率方面基本保持稳定。然而，自2022年第四季度起，ROA逐步下降至负值，尤其在2024年和2025年出现-8.25%至-10.65%的负值，表明资产盈利能力显著减弱甚至出现亏损。这一趋势可能反映在行业环境的变化、公司成本结构的变化或其他经营压力。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个期间整体表现出一定的稳定性，波动范围较小，基本在1.68至1.98之间。除2020年末稍低外，整体呈现出轻微上升的趋势，尤其在2024年和2025年逐渐接近2，意味着公司在借款或负债方面有所增加，可能是在试图通过杠杆扩大经营规模或应对盈利能力的下降。虽然杠杆率上升可能带来更高的财务风险，但当前水平仍处于合理范围内，风险尚可控。
- 股东权益回报率（ROE）
- ROE指标在观察期间表现出明显的波动。2020年后期及2021年上半年，ROE曾达到较高水平，如2021年第三季度为23.87%，显示股东权益的回报较好。然而，随后ROE开始快速下降，到2022年及之后呈现持续下行趋势，甚至出现负值（2024年及2025年均为负数），表明股东资本的回报大幅减少，甚至出现亏损。这可能是公司盈利能力下降或权益结构发生变化的结果。整体来看，公司的盈利能力在近几年中经历了明显的恶化趋势。
综上所述，从2020年至2025年间，公司的核心财务指标显示盈利能力在逐步减弱，资产和股东权益回报率均表现出下滑甚至转负的趋势。财务杠杆率的升高可能是为了缓解盈利下降带来的压力，但也增加了财务风险。未来公司需要关注资产管理效率的提升与盈利能力的恢复，以应对当前的财务挑战。"
将 ROE 分解为三个组成部分
Intel Corp.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
从财务数据的整体趋势来看，该公司在报告期内表现出一定的波动性，尤其体现在净利率比率和股东权益回报率（ROE）方面。
净利率比率在2020年第三季度到2021年第四季度间，保持相对较高水平，尤其在2021年第二季度达到26.89%的峰值，之后逐步波动下降至2022年第三季度的19.13%。进入2023年后，净利率呈现明显的下降趋势，甚至出现持续的亏损状态，2024年和2025年前几季度净利率均为负数，最大亏损达到-38.64%。这种趋势显示，公司的盈利能力在近期受到较大压力，可能受到宏观经济环境、行业竞争或内部成本结构变化的影响。
资产周转率表现出持续的下降趋势，从2020年的约0.51降至2025年的接近0.28，反映公司资产的利用效率逐渐降低。特别是在2022年后，该比率稳定在约0.27至0.28之间，说明资产的资金周转效率未有改善，可能影响盈利能力的提升。
财务杠杆率在整个分析周期内表现出较为平稳且略有上升的趋势，从2020年约1.86逐步上升至2025年的接近2.00。略微提高的杠杆水平可能意味着公司逐步加大了债务融资，试图通过财务杠杆提升资本回报，但同时也增加了财务风险。
股东权益回报率（ROE）在2020年末至2022年间相对较高，但从2022年开始迅速下降，甚至出现负值，2023年至2025年前几季度ROE均为负数，指标最大亏损达-38.64%。这一趋势表明股东的投资回报在近期显著减少，获利能力显著降低，可能源于盈利能力的崩溃或资产权益结构的变化。
综合来看，该公司在过去两年内整体盈利能力显著减弱，资产利用效率低迷，财务杠杆水平稳步提升，但未能有效扭转盈利下滑的局面。未来如果不采取有效措施改善盈利结构，可能会面临更大财务风险与市场压力。公司需关注成本控制、资产优化及提升盈利能力的策略，以改善整体财务表现。
将 ROA 分解为两个部分
Intel Corp.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-06-28), 10-Q (报告日期： 2025-03-29), 10-K (报告日期： 2024-12-28), 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-30), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-25), 10-Q (报告日期： 2021-09-25), 10-Q (报告日期： 2021-06-26), 10-Q (报告日期： 2021-03-27), 10-K (报告日期： 2020-12-26), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28).
从季度数据来看，净利率比率在2020年末和2021年初表现较为稳健，达到26.89%和23.93%的水平，之后呈现明显波动，尤其在2023年及以后出现大幅下滑，甚至出现负值，显示盈利能力大幅下降，尤其在2024年和2025年前几个月期间，净利润表现严重亏损，反映出公司盈利能力持续恶化。
资产周转率在整个观察期内呈现逐步下降的趋势，从2020年末的0.51逐步降低至2025年左右的0.28水平。这一趋势表明，公司资产的利用效率逐年减弱，资产运营效率出现明显下降，可能受需求疲软、市场竞争激烈或公司资源配置不佳等因素影响。
资产收益率（ROA）在2020年末及2021年上半年表现较好，维持在12%至13%以上。随后，ROA逐渐减少，尤其在2022年后期出现快速下滑，甚至在2024年出现负值，反映出公司资产的盈利能力大幅削弱，甚至出现亏损状态。2024年和2025年期间的ROA持续为负，显示公司资产整体运用已进入严重亏损阶段，这可能与成本结构、市场环境或公司战略调整有关。
总体而言，财务数据揭示公司在2020年至2021年期间盈利能力相对稳健，但从2022年起表现开始恶化，尤其在2023年后期及2024年，盈利指标快速恶化，净利率大幅下滑甚至出现亏损，资产周转率和ROA亦呈下降趋势。这一系列变化提示公司面临财务压力加大，未来需要密切关注成本控制、资产管理和市场拓展等方面的问题，以改善盈利能力和资产效率。