经营租赁被视为租赁合同。承租人资产负债表上既未报告租赁资产，也未报告相关负债，但权利可能与业主的权利非常相似。承租人仅将租赁付款作为租金费用记录在损益表中。

未来经营租赁付款的现值（在采用FASB主题842之前）
经营租赁财务报表调整
经调整的经营租赁财务比率（摘要）
总资产周转率（调整后）
债务与股东权益比率（调整后）
资产回报率（ROA）（调整后）

Emerson Electric Co.、未来经营租赁付款（在采用FASB 842主题之前）

以百万计

	2019年9月30日	2018年9月30日	2017年9月30日	2016年9月30日	2015年9月30日	2014年9月30日
未贴现的未来经营租赁付款总额	511)	661)	536)	600)	855)	895)
贴现率¹	3.06%	3.81%	3.89%	2.99%	2.98%	3.28%

未来经营租赁付款的总现值	470)	592)	481)	550)	782)	810)

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).

¹ 艾默生电气公司债务的加权平均利率

2019 计算

年	未来经营租赁付款（据报道）	年	未来经营租赁付款（估计）	现值为 3.06%
2020	159)	2020	159)	154)
2021	112)	2021	112)	105)
2022	82)	2022	82)	75)
2023	57)	2023	57)	51)
2024	38)	2024	38)	33)
2025年及以后	63)	2025	38)	32)
		2026	25)	20)
总:	511)		511)	470)

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30).

2018 计算

年	未来经营租赁付款（据报道）	年	未来经营租赁付款（估计）	现值 3.81%
2019	204)	2019	204)	197)
2020	146)	2020	146)	135)
2021	97)	2021	97)	87)
2022	66)	2022	66)	57)
2023	41)	2023	41)	34)
2024 年及以后	107)	2024	41)	33)
		2025	41)	32)
		2026	25)	19)
总:	661)		661)	592)

根据报告： 10-K (报告日期： 2018-09-30).

2017 计算

年	未来经营租赁付款（据报道）	年	未来经营租赁付款（估计）	现值为 3.89%
2018	171)	2018	171)	165)
2019	125)	2019	125)	116)
2020	81)	2020	81)	72)
2021	49)	2021	49)	42)
2022	31)	2022	31)	26)
2023 年及以后	79)	2023	31)	25)
		2024	31)	24)
		2025	17)	13)
总:	536)		536)	481)

根据报告： 10-K (报告日期： 2017-09-30).

2016 计算

年	未来经营租赁付款（据报道）	年	未来经营租赁付款（估计）	现值为 2.99%
2017	183)	2017	183)	178)
2018	130)	2018	130)	123)
2019	94)	2019	94)	86)
2020	57)	2020	57)	51)
2021	36)	2021	36)	31)
2022 年及以后	100)	2022	36)	30)
		2023	36)	29)
		2024	28)	22)
总:	600)		600)	550)

根据报告： 10-K (报告日期： 2016-09-30).

2015 计算

年	未来经营租赁付款（据报道）	年	未来经营租赁付款（估计）	现值为 2.98%
2016	263)	2016	263)	255)
2017	181)	2017	181)	171)
2018	123)	2018	123)	113)
2019	84)	2019	84)	75)
2020	51)	2020	51)	44)
2021 年及以后	153)	2021	51)	43)
		2022	51)	42)
		2023	51)	40)
总:	855)		855)	782)

根据报告： 10-K (报告日期： 2015-09-30).

2014 计算

年	未来经营租赁付款（据报道）	年	未来经营租赁付款（估计）	现值为 3.28%
2015	270)	2015	270)	261)
2016	193)	2016	193)	181)
2017	131)	2017	131)	119)
2018	82)	2018	82)	72)
2019	52)	2019	52)	44)
2020年及以后	167)	2020	52)	43)
		2021	52)	41)
		2022	52)	40)
		2023	11)	8)
总:	895)		895)	810)

根据报告： 10-K (报告日期： 2014-09-30).

Emerson Electric Co.、财务报表调整

以百万计

	2019年9月30日	2018年9月30日	2017年9月30日	2016年9月30日	2015年9月30日	2014年9月30日
对总资产的调整
总资产（调整前）	20,497)	20,390)	19,589)	21,743)	22,088)	24,177)
更多：经营租赁使用权资产（在采用FASB主题842之前）¹	470)	592)	481)	550)	782)	810)
总资产（调整后）	20,967)	20,982)	20,070)	22,293)	22,870)	24,987)
对债务总额的调整
债务总额（调整前）	5,721)	4,760)	4,656)	6,646)	6,842)	6,024)
更多：经营租赁负债（在采用FASB主题842之前）²	470)	592)	481)	550)	782)	810)
债务总额（调整后）	6,191)	5,352)	5,137)	7,196)	7,624)	6,834)

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).

^{1, 2} 等于未来经营租赁付款的总现值。

Emerson Electric Co.、财务数据：报告与调整后

Emerson Electric Co.、调整后的财务比率

	2019年9月30日	2018年9月30日	2017年9月30日	2016年9月30日	2015年9月30日	2014年9月30日
总资产周转率¹
总资产周转率（未经调整）	0.90	0.85	0.78	0.67	1.01	1.01
总资产周转率（调整后）	0.88	0.83	0.76	0.65	0.98	0.98
债务与股东权益比率²
债务与股东权益比率（未经调整）	0.69	0.53	0.53	0.88	0.85	0.60
债务与股东权益比率（调整后）	0.75	0.60	0.59	0.95	0.94	0.68
资产收益率（ROA）³
资产回报率（未经调整）	11.25%	10.80%	7.75%	7.52%	12.27%	8.88%
资产回报率（调整后）	11.00%	10.50%	7.56%	7.33%	11.85%	8.59%

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).

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Emerson Electric Co.，财务比率：报告与调整后

	2019年9月30日	2018年9月30日	2017年9月30日	2016年9月30日	2015年9月30日	2014年9月30日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
净销售额	18,372)	17,408)	15,264)	14,522)	22,304)	24,537)
总资产	20,497)	20,390)	19,589)	21,743)	22,088)	24,177)
活动率
总资产周转率¹	0.90	0.85	0.78	0.67	1.01	1.01
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
净销售额	18,372)	17,408)	15,264)	14,522)	22,304)	24,537)
调整后总资产	20,967)	20,982)	20,070)	22,293)	22,870)	24,987)
活动率
总资产周转率（调整后）²	0.88	0.83	0.76	0.65	0.98	0.98

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).

2019 计算

¹ 总资产周转率 = 净销售额 ÷ 总资产
= 18,372 ÷ 20,497 = 0.90

² 总资产周转率（调整后） = 净销售额 ÷ 调整后总资产
= 18,372 ÷ 20,967 = 0.88

	2019年9月30日	2018年9月30日	2017年9月30日	2016年9月30日	2015年9月30日	2014年9月30日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
总债务	5,721)	4,760)	4,656)	6,646)	6,842)	6,024)
普通股股东权益	8,233)	8,947)	8,718)	7,568)	8,081)	10,119)
偿付能力比率
债务与股东权益比率¹	0.69	0.53	0.53	0.88	0.85	0.60
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
调整后总债务	6,191)	5,352)	5,137)	7,196)	7,624)	6,834)
普通股股东权益	8,233)	8,947)	8,718)	7,568)	8,081)	10,119)
偿付能力比率
债务与股东权益比率（调整后）²	0.75	0.60	0.59	0.95	0.94	0.68

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).

2019 计算

¹ 债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ 普通股股东权益
= 5,721 ÷ 8,233 = 0.69

² 债务与股东权益比率（调整后） = 调整后总债务 ÷ 普通股股东权益
= 6,191 ÷ 8,233 = 0.75

	2019年9月30日	2018年9月30日	2017年9月30日	2016年9月30日	2015年9月30日	2014年9月30日
调整前
部分财务数据 (以百万计)
净收益普通股股东	2,306)	2,203)	1,518)	1,635)	2,710)	2,147)
总资产	20,497)	20,390)	19,589)	21,743)	22,088)	24,177)
利润率
ROA¹	11.25%	10.80%	7.75%	7.52%	12.27%	8.88%
经营租赁调整后
部分财务数据 (以百万计)
净收益普通股股东	2,306)	2,203)	1,518)	1,635)	2,710)	2,147)
调整后总资产	20,967)	20,982)	20,070)	22,293)	22,870)	24,987)
利润率
资产回报率（调整后）²	11.00%	10.50%	7.56%	7.33%	11.85%	8.59%

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).

2019 计算

¹ ROA = 100 × 净收益普通股股东 ÷ 总资产
= 100 × 2,306 ÷ 20,497 = 11.25%

² 资产回报率（调整后） = 100 × 净收益普通股股东 ÷ 调整后总资产
= 100 × 2,306 ÷ 20,967 = 11.00%

Emerson Electric Co. (NYSE:EMR)

经营租赁分析

未来经营租赁付款的现值（在采用FASB主题842之前）

经营租赁财务报表调整

Emerson Electric Co.、财务数据：报告与调整后

经调整的经营租赁财务比率（摘要）

Emerson Electric Co.，财务比率：报告与调整后

总资产周转率（调整后）

债务与股东权益比率（调整后）

资产回报率（ROA）（调整后）

Emerson Electric Co. (NYSE:EMR)

经营租赁分析

未来经营租赁付款的现值（在采用FASB主题842之前）

经营租赁财务报表调整

Emerson Electric Co.、财务数据：报告与调整后

经调整的经营租赁财务比率（摘要）

Emerson Electric Co.，财务比率：报告与调整后

总资产周转率（调整后）

债务与股东权益比率（调整后）

资产回报率 （ROA） （调整后）

资产回报率（ROA）（调整后）