股东权益比率回报率 （ROE）
自 2005 年以来
计算
Emerson Electric Co.、 ROE、长期趋势计算
| ROE | = | 100 | × | 净收益普通股股东1 | ÷ | 普通股股东权益1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019年9月30日 | 28.01% | = | 100 | × | 2,306) | ÷ | 8,233) |
| 2018年9月30日 | 24.62% | = | 100 | × | 2,203) | ÷ | 8,947) |
| 2017年9月30日 | 17.41% | = | 100 | × | 1,518) | ÷ | 8,718) |
| 2016年9月30日 | 21.60% | = | 100 | × | 1,635) | ÷ | 7,568) |
| 2015年9月30日 | 33.54% | = | 100 | × | 2,710) | ÷ | 8,081) |
| 2014年9月30日 | 21.22% | = | 100 | × | 2,147) | ÷ | 10,119) |
| 2013年9月30日 | 18.93% | = | 100 | × | 2,004) | ÷ | 10,585) |
| 2012年9月30日 | 19.12% | = | 100 | × | 1,968) | ÷ | 10,295) |
| 2011年9月30日 | 23.85% | = | 100 | × | 2,480) | ÷ | 10,399) |
| 2010年9月30日 | 22.10% | = | 100 | × | 2,164) | ÷ | 9,792) |
| 2009年9月30日 | 20.15% | = | 100 | × | 1,724) | ÷ | 8,555) |
| 2008年9月30日 | 26.47% | = | 100 | × | 2,412) | ÷ | 9,113) |
| 2007年9月30日 | 24.35% | = | 100 | × | 2,136) | ÷ | 8,772) |
| 2006年9月30日 | 22.63% | = | 100 | × | 1,845) | ÷ | 8,154) |
| 2005年9月30日 | 19.22% | = | 100 | × | 1,422) | ÷ | 7,400) |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-K (报告日期： 2013-09-30), 10-K (报告日期： 2012-09-30), 10-K (报告日期： 2011-09-30), 10-K (报告日期： 2010-09-30), 10-K (报告日期： 2009-09-30), 10-K (报告日期： 2008-09-30), 10-K (报告日期： 2007-09-30), 10-K (报告日期： 2006-09-30), 10-K (报告日期： 2005-09-30).
1 以百万计
基于三项关键指标在若干年度内的表现进行系统性分析，聚焦趋势、波动与潜在驱动因素，以提供中立的内部解读。单位均为以百万计，时间跨度覆盖2005年至2019年各年度末列示的数据点。
- 总体趋势概览
- 三项指标共同呈现周期性波动与结构性变化的特征。净收益普通股股东在2008年前后经历上升阶段，随后受宏观环境影响出现明显回落与回升的波动；普通股股东权益在2005年至2011年呈持续上升趋势，随后在2015年前后显著下滑并波动回落，之后有所回稳但未回到早期高点。ROE在2015年前后达到明显高点后持续波动，2019年再次处于较高水平。整体来看，盈利水平的波动与资本基数（权益）的变化共同决定了 ROE 的波动幅度。
- 净收益普通股股东趋势
- 该项指标呈现明显的周期性波动。2005-2008阶段实现持续上升，最高段落为2008年，随后在2009年显著回落（受宏观环境冲击的负面影响较为明显）。2010-2011年再度回升，2012-2013年出现小幅回落，2014年再度增至较高水平。2015年达到年度高点，净收益为2710；但随后2016-2017年快速下滑，分别降至1635和1518，随后在2018-2019年回升，分别为2203和2306。总体看，盈利能力的强弱与周期性冲击对该指标的波动起到了直接驱动作用。
- 普通股股东权益趋势
- 股东权益在初期（2005-2011年）呈现持续增长态势，2011年达到阶段高点10399，随后自2012年起出现回落，2014年基本维持在10000左右。2015年起权益显著下行，降至8081，随后2016年进一步下降至7568。2017-2018年出现小幅回升，分别为8718与8947，但2019年再度下探至8233。整体看，权益基数在2011年后进入下行阶段，波动并未回升至早期高位水平，形成了与净收益波动相对滞后的结构性变化。
- ROE趋势分析
- ROE呈现自2005年以来的显著波动。2008年达到高点26.47%，随后2009年回落至20.15%，并在2010-2011年保持在20-24%区间。2012-2013年ROE继续回落至约18-19%。2014年回升至约21.22%。2015年出现显著跃升，达到33.54%，这是由相对较高的净收益与相对较低的权益基数共同驱动的结果。2016年ROE回落至21.6%，2017年进一步降至17.41%，2018年回升至24.62%，2019年再度上行至28.01%。总体而言，ROE的波动受两大因素驱动：利润水平的变化及权益基数的变动（尤其在2015年前后显著下滑的权益基数对ROE形成放大效应）。
- 三者关系与洞见
- 就理论关系而言，ROE近似等于净收益与权益的比值，因此在净收益稳定但权益大幅下降时，ROE往往走高；反之，若净收益回落且权益维持高位，ROE可能承压。数据表明，2015年前后权益基数明显下降，尽管净收益在2015年达到顶峰，ROE却进一步放大至极高水平，体现了权益基数收缩对回报率的放大效应。随后2016-2017年的净收益下降与权益基数仍处较低水平叠加，使ROE回落至相对低位；但在2018-2019年净收益回升且权益基数未完全恢复到前期高位的情境下，ROE再次走高，2019年达到接近前期高点的水平。综合来看，盈利能力是ROE的核心驱动因素，但资本结构（权益基数）对ROE的放大或压抑作用亦不可忽视，且在周期性冲击期间尤为显著。
- 风险提示与关注点
- 数据揭示了较强的周期性盈利波动与显著的资本基数变化。若未来利润波动放大且权益基数未同步回升，ROE可能继续呈现高波动态势。需要关注的关键点包括：利润质量与波动性（是否来自非经常性因素）、权益基数的持续变化（如股本回购、发行、资本性支出对权益的影响）、以及在不同经济周期下ROE的稳定性。为提升长期可持续性，需关注利润的可持续性、成本控制与资本结构管理的协同性。
与竞争对手的比较
Emerson Electric Co.、 ROE、长期趋势，与竞争对手的比较
| Emerson Electric Co. | Boeing Co. | Caterpillar Inc. | Eaton Corp. plc | GE Aerospace | Honeywell International Inc. | Lockheed Martin Corp. | RTX Corp. | |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2019年9月30日 | 28.01% | — | 41.77% | 13.75% | -17.58% | 33.22% | 199.23% | 13.25% |
| 2018年9月30日 | 24.62% | 3,085.55% | 43.79% | 13.32% | -72.16% | 37.21% | 361.98% | 13.70% |
| 2017年9月30日 | 17.41% | 2,309.01% | 5.50% | 17.30% | -9.00% | 9.58% | — | 15.37% |
| 2016年9月30日 | 21.60% | 599.14% | -0.51% | 12.90% | 11.65% | 24.83% | 350.89% | 18.33% |
| 2015年9月30日 | 33.54% | 81.70% | 14.19% | 13.03% | -6.23% | 26.08% | 116.40% | 27.81% |
| 2014年9月30日 | 21.22% | 62.85% | 22.06% | 11.36% | 11.89% | 24.01% | 106.29% | 19.93% |
| 2013年9月30日 | 18.93% | 30.82% | 18.21% | 11.08% | 10.00% | 22.47% | 60.61% | 17.95% |
| 2012年9月30日 | 19.12% | 66.47% | 32.40% | 8.07% | 11.09% | 22.55% | 7,038.46% | 19.80% |
| 2011年9月30日 | 23.85% | 114.31% | 38.25% | 18.07% | 12.15% | 19.13% | 265.23% | 22.76% |
| 2010年9月30日 | 22.10% | 119.56% | 24.94% | 12.62% | 9.79% | 18.96% | 78.91% | 20.45% |
| 2009年9月30日 | 20.15% | 61.65% | 10.24% | 5.65% | 9.40% | 24.34% | 73.24% | 19.08% |
| 2008年9月30日 | 26.47% | — | 58.44% | 16.75% | 16.63% | 38.85% | 112.29% | 29.46% |
| 2007年9月30日 | 24.35% | 45.25% | 39.86% | 19.22% | 19.22% | 26.50% | 30.93% | 19.78% |
| 2006年9月30日 | 22.63% | 46.74% | 51.57% | 23.14% | 18.55% | 21.43% | 36.74% | 21.58% |
| 2005年9月30日 | 19.22% | 23.26% | 33.85% | 21.31% | 14.95% | 14.71% | 23.20% | 18.06% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-K (报告日期： 2013-09-30), 10-K (报告日期： 2012-09-30), 10-K (报告日期： 2011-09-30), 10-K (报告日期： 2010-09-30), 10-K (报告日期： 2009-09-30), 10-K (报告日期： 2008-09-30), 10-K (报告日期： 2007-09-30), 10-K (报告日期： 2006-09-30), 10-K (报告日期： 2005-09-30).
与工业部门的比较： 资本货物
Emerson Electric Co.、 ROE、长期趋势，与工业部门的比较： 资本货物
| Emerson Electric Co. | 资本货物 | |
|---|---|---|
| 2019年9月30日 | 28.01% | 18.11% |
| 2018年9月30日 | 24.62% | 11.28% |
| 2017年9月30日 | 17.41% | 10.13% |
| 2016年9月30日 | 21.60% | 20.08% |
| 2015年9月30日 | 33.54% | 10.42% |
| 2014年9月30日 | 21.22% | 18.16% |
| 2013年9月30日 | 18.93% | 15.14% |
| 2012年9月30日 | 19.12% | 17.58% |
| 2011年9月30日 | 23.85% | 19.63% |
| 2010年9月30日 | 22.10% | 15.88% |
| 2009年9月30日 | 20.15% | 13.47% |
| 2008年9月30日 | 26.47% | 24.97% |
| 2007年9月30日 | 24.35% | 22.64% |
| 2006年9月30日 | 22.63% | 22.16% |
| 2005年9月30日 | 19.22% | 17.27% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-K (报告日期： 2013-09-30), 10-K (报告日期： 2012-09-30), 10-K (报告日期： 2011-09-30), 10-K (报告日期： 2010-09-30), 10-K (报告日期： 2009-09-30), 10-K (报告日期： 2008-09-30), 10-K (报告日期： 2007-09-30), 10-K (报告日期： 2006-09-30), 10-K (报告日期： 2005-09-30).
与行业比较： 工业
Emerson Electric Co.、 ROE、长期趋势，与行业比较： 工业
| Emerson Electric Co. | 工业 | |
|---|---|---|
| 2019年9月30日 | 28.01% | 14.56% |
| 2018年9月30日 | 24.62% | 17.95% |
| 2017年9月30日 | 17.41% | 18.24% |
| 2016年9月30日 | 21.60% | 21.69% |
| 2015年9月30日 | 33.54% | 16.11% |
| 2014年9月30日 | 21.22% | 19.68% |
| 2013年9月30日 | 18.93% | 16.40% |
| 2012年9月30日 | 19.12% | 17.20% |
| 2011年9月30日 | 23.85% | 20.10% |
| 2010年9月30日 | 22.10% | 16.41% |
| 2009年9月30日 | 20.15% | 12.84% |
| 2008年9月30日 | 26.47% | 20.74% |
| 2007年9月30日 | 24.35% | 20.36% |
| 2006年9月30日 | 22.63% | 32.16% |
| 2005年9月30日 | 19.22% | 7.80% |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30), 10-K (报告日期： 2013-09-30), 10-K (报告日期： 2012-09-30), 10-K (报告日期： 2011-09-30), 10-K (报告日期： 2010-09-30), 10-K (报告日期： 2009-09-30), 10-K (报告日期： 2008-09-30), 10-K (报告日期： 2007-09-30), 10-K (报告日期： 2006-09-30), 10-K (报告日期： 2005-09-30).