经济增加值 （EVA）
经济效益
Emerson Electric Co.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2019 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 2,461 – 18.87% × 16,266 = -608
分析期间的财务表现呈现出一定的波动性，尤其是盈利能力与资本效率之间存在显著差距。
- 税后营业净利润 (NOPAT) 趋势
- NOPAT在2015年达到峰值28.71亿美元，随后在2016年大幅下降至17.31亿美元。此后，该指标进入稳步回升阶段，至2019年增长至24.61亿美元，显示出经营盈利能力的逐步恢复。
- 资本结构与成本分析
- 投资资本在2014年至2017年期间呈现持续下降趋势，从176.28亿美元减少至151.81亿美元，随后在2018年和2019年小幅反弹。在资本成本方面，数值在17.53%至19.23%之间窄幅波动，整体维持在较高水平且相对稳定。
- 经济效益评估
- 在整个观察周期内，经济效益始终为负值，表明税后营业净利润未能覆盖投资资本的成本。尽管2015年经济效益曾一度改善至-1.66亿美元，但在2016年再次跌至-12.21亿美元的最低点。此后，该指标逐年改善，至2019年收窄至-6.08亿美元。
综合分析表明，尽管NOPAT在近期有所增长且投资资本在一段时间内得到了优化，但由于资本成本维持在较高水平，整体资本回报率仍低于资本成本，导致经济效益持续为负，但缺口正在逐步缩小。
税后营业净利润 （NOPAT）
Emerson Electric Co., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）津贴.
3 增加（减少）产品保修.
4 重组成本负债的增加（减少）.
5 净收益普通股股东的股权等价物增加（减少）.
6 2019 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 470 × 3.06% = 14
7 2019 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 215 × 21.00% = 45
8 将税后利息支出计入普通股股东净收益.
9 2019 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 27 × 21.00% = 6
10 抵销税后投资收益。
11 消除已停经营的业务。
根据提供的财务数据，可以观察到公司在2014年至2019年期间的净收益普通股股东和税后营业净利润（NOPAT）呈现出一定的波动性，但整体趋势相对平稳或略有上升。在2014年到2015年期间，净收益普通股股东从2,147百万增长至2,710百万，显示出公司盈利能力的增强。然而，2016年出现明显下降，降至1,635百万，随后在2017年持续保持在较低水平，为1,518百万，表现出盈利的波动。到了2018年和2019年，净收益逐步回升至2,203百万和2,306百万，显示公司盈利能力有所恢复并趋于稳定。
在税后营业净利润（NOPAT）方面，2014年到2015年亦呈现上升趋势，从2,212百万增长至2,871百万，反映出运营效率和盈利水平的改善。然而，2016年也出现明显下滑，降至1,731百万，随后在2017年略有回升至1,776百万。2018年和2019年，NOPAT水平持续提升，分别达到2,124百万和2,461百万，进一步验证公司盈利能力的改善和运营状况的逐步恢复。
总的来说，公司的财务表现显示出在2014年至2015年期间的增长趋势，经历了2016年和2017年的下行波动后，在2018年和2019年逐步回稳上升。这种波动可能反映出行业或公司自身在某些时期面临的挑战，但总体上，公司的盈利能力在后期得到了恢复和增强，为未来的持续增长奠定了基础。
现金营业税
Emerson Electric Co.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).
根据提供的财务数据，可以观察到所得税费用和现金营业税在2014年至2019年间的变化趋势。整体来看，这两个指标在此期间展现出一定的波动，但整体趋势趋于下降，特别是在2015年至2018年期间。具体分析如下：
- 所得税费用
- 在2014年达到高点后（1164百万），2015年显著上升至1428百万，显示当年度的税负增加。随后，2016年出现大幅下降至697百万，之后逐步减少，至2018年进一步下降至443百万，2019年略微回升至531百万。这一系列变化可能反映了公司税务策略、盈利水平变化或税务政策调整的影响。
- 现金营业税
- 同样经历了从2014年的1394百万增长到2015年的1525百万的高点。此后，数值明显下降至2016年的782百万，再逐步略减至2018年的737百万，2019年降至619百万。现金营业税的变动与所得税费用的波动趋势基本一致，表明公司在现金流出方面的税务负担在此期间也趋于减轻。
总体而言，这两个税务相关指标在过去六年期间经历了较大的波动，显示公司在税务筹划、盈利水平或政策环境方面可能存在一定变动。值得关注的是，自2015年起到2018年，两个指标的明显下降表明公司税负减轻的趋势，可能对其现金流和净利润产生积极影响。另外，2019年略微反弹，提示税务负担虽有减轻，但未完全持续下降。未来应继续关注公司盈利能力和税务政策变化对相关财务指标的潜在影响。
投资资本
Emerson Electric Co.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 增加产品保修.
5 增加重组费用负债.
6 在普通股股东权益中增加股权等价物.
7 计入累计的其他综合收益。
8 减去在建工程.
从报告的债务和租赁总额来看，2014年到2019年期间，企业的债务水平呈现出一定的波动态势。2014年债务总额为6834百万，经过逐年波动后，2015年上升至7624百万，2016年略有下降至7196百万。2017年受到较大减持，降至5137百万，为整体最低水平。随后在2018年略有上升至5352百万，2019年再次回升至6191百万，表明公司在此期间采取了谨慎的债务管理策略，债务总额没有持续增长，展现出一定的稳定性和控制能力。
普通股股东权益在2014至2019年期间总体保持较高水平，但存在一定的波动。2014年的权益为10119百万，随后在2015年跌至8081百万，显示出当期可能出现了某种资产或利润的变化。2016年略有下降至7568百万，之后在2017年回升至8718百万，显示公司股东权益在该年度有所改善。然而在2018年权益出现轻微下降至8947百万，2019年进一步减少至8233百万，可能反映了股东权益总量在一定期间内受到利润变动或其他权益变动因素的影响，但总的来说，该指标仍维持在较高水平，显示公司资本结构相对稳健。
投资资本在不同年度间 تغییر较为平稳，但整体呈现出一定的下降趋势。2014年投资资本为17628百万，随后逐年递减至2016年的16521百万，显示企业在这一时期可能进行了资本结构调整或资本回收。2017年投资资本降至15181百万，之后略有回升至2018年的15617百万，并在2019年略微增加至16266百万，表明企业在近年逐步增加资本投入或调整资本配置。尽管存在短期波动，但整体趋势显示企业在资产投入方面保持一定的积极性和调整意愿。
综合来看，这些财务指标反映了企业在债务管理、资本结构和权益累积方面的动态控制过程。债务水平的波动表明企业在融资策略上具备一定的灵活性，普通股权益的变化可能与公司盈利水平和资本分配政策变化有关，而投资资本的波动则体现出企业资产运营和资本投入的调整。整体而言，该公司在此期间维持了较为稳健的财务结构，显示出一定的财务健康水平，但也存在一些波动风险需持续关注。
资本成本
Emerson Electric Co.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 44,511) | 44,511) | ÷ | 51,171) | = | 0.87 | 0.87 | × | 21.33% | = | 18.55% | ||
| 债务3 | 6,190) | 6,190) | ÷ | 51,171) | = | 0.12 | 0.12 | × | 3.06% × (1 – 21.00%) | = | 0.29% | ||
| 经营租赁负债4 | 470) | 470) | ÷ | 51,171) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.06% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 51,171) | 1.00 | 18.87% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 42,867) | 42,867) | ÷ | 48,354) | = | 0.89 | 0.89 | × | 21.33% | = | 18.91% | ||
| 债务3 | 4,895) | 4,895) | ÷ | 48,354) | = | 0.10 | 0.10 | × | 3.81% × (1 – 24.50%) | = | 0.29% | ||
| 经营租赁负债4 | 592) | 592) | ÷ | 48,354) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.81% × (1 – 24.50%) | = | 0.04% | ||
| 总: | 48,354) | 1.00 | 19.23% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2018-09-30).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 38,676) | 38,676) | ÷ | 44,134) | = | 0.88 | 0.88 | × | 21.33% | = | 18.69% | ||
| 债务3 | 4,977) | 4,977) | ÷ | 44,134) | = | 0.11 | 0.11 | × | 3.89% × (1 – 35.00%) | = | 0.29% | ||
| 经营租赁负债4 | 481) | 481) | ÷ | 44,134) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.89% × (1 – 35.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 44,134) | 1.00 | 19.00% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2017-09-30).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 35,333) | 35,333) | ÷ | 43,006) | = | 0.82 | 0.82 | × | 21.33% | = | 17.52% | ||
| 债务3 | 7,123) | 7,123) | ÷ | 43,006) | = | 0.17 | 0.17 | × | 2.99% × (1 – 35.00%) | = | 0.32% | ||
| 经营租赁负债4 | 550) | 550) | ÷ | 43,006) | = | 0.01 | 0.01 | × | 2.99% × (1 – 35.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 43,006) | 1.00 | 17.87% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2016-09-30).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 32,734) | 32,734) | ÷ | 40,714) | = | 0.80 | 0.80 | × | 21.33% | = | 17.15% | ||
| 债务3 | 7,198) | 7,198) | ÷ | 40,714) | = | 0.18 | 0.18 | × | 2.98% × (1 – 35.00%) | = | 0.34% | ||
| 经营租赁负债4 | 782) | 782) | ÷ | 40,714) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.98% × (1 – 35.00%) | = | 0.04% | ||
| 总: | 40,714) | 1.00 | 17.53% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2015-09-30).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 44,497) | 44,497) | ÷ | 51,742) | = | 0.86 | 0.86 | × | 21.33% | = | 18.34% | ||
| 债务3 | 6,435) | 6,435) | ÷ | 51,742) | = | 0.12 | 0.12 | × | 3.28% × (1 – 35.00%) | = | 0.27% | ||
| 经营租赁负债4 | 810) | 810) | ÷ | 51,742) | = | 0.02 | 0.02 | × | 3.28% × (1 – 35.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 51,742) | 1.00 | 18.64% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2014-09-30).
经济传播率
Emerson Electric Co.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2019年9月30日 | 2018年9月30日 | 2017年9月30日 | 2016年9月30日 | 2015年9月30日 | 2014年9月30日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | (608) | (880) | (1,108) | (1,221) | (166) | (1,073) | |
| 投资资本2 | 16,266) | 15,617) | 15,181) | 16,521) | 17,328) | 17,628) | |
| 性能比 | |||||||
| 经济传播率3 | -3.74% | -5.63% | -7.30% | -7.39% | -0.96% | -6.09% | |
| 基准 | |||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | |||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | — | — | — | — | — | — | |
| GE Aerospace | — | — | — | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| RTX Corp. | — | — | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2019 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -608 ÷ 16,266 = -3.74%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
在2014年至2019年的观察期间内，财务表现呈现出资本规模调整与经济效益缓慢回升的特点。
- 经济效益趋势
- 经济效益在所有统计年度中均维持在负值区间，表明其未能创造超过资本成本的价值。该指标在2015年曾出现显著回升，随后在2016年触及低点（-12.21亿），但从2017年起呈现出持续改善的态势，至2019年亏损额已缩减至6.08亿。
- 投资资本变动
- 投资资本在2014年至2017年期间呈下降趋势，从176.28亿减少至151.81亿，这可能反映了资产优化或规模缩减的战略调整。2018年后，投资资本开始小幅反弹，至2019年回升至162.66亿。
- 经济传播率分析
- 经济传播率始终为负，证实了投资回报率持续低于资金成本。该比率在2016年和2017年处于最低水平，约为-7.3%至-7.4%。然而，自2017年后，该指标稳步上升，2019年回升至-3.74%，显示出资本利用效率的逐步提升以及与成本差距的缩小。
综合分析显示，尽管整体经济效益仍为负，但通过资本规模的动态调整，其财务指标在2017年后表现出明显的改善趋势，经济传播率的持续回升预示着价值创造能力的逐步恢复。
经济利润率
Emerson Electric Co.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2019年9月30日 | 2018年9月30日 | 2017年9月30日 | 2016年9月30日 | 2015年9月30日 | 2014年9月30日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | (608) | (880) | (1,108) | (1,221) | (166) | (1,073) | |
| 净销售额 | 18,372) | 17,408) | 15,264) | 14,522) | 22,304) | 24,537) | |
| 性能比 | |||||||
| 经济利润率2 | -3.31% | -5.05% | -7.26% | -8.41% | -0.74% | -4.37% | |
| 基准 | |||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | |||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | — | — | — | — | — | — | |
| GE Aerospace | — | — | — | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| RTX Corp. | — | — | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-09-30), 10-K (报告日期： 2018-09-30), 10-K (报告日期： 2017-09-30), 10-K (报告日期： 2016-09-30), 10-K (报告日期： 2015-09-30), 10-K (报告日期： 2014-09-30).
在2014年至2019年的观察期内，净销售额表现出先剧烈下降后逐步回升的趋势。销售额从2014年的245.37亿美元下降至2016年的145.22亿美元，降幅显著。随后，该指标在2017年至2019年间进入恢复期，到2019年回升至183.72亿美元。
- 经济效益分析
- 经济效益在整个分析周期内始终为负值，表明期间内的资本回报未能覆盖资本成本。2015年经济损失曾大幅收窄至1.66亿美元，但2016年迅速恶化至-12.21亿美元的最低点。此后，经济效益呈现连续改善的态势，到2019年亏损额缩减至6.08亿美元。
- 经济利润率趋势
- 经济利润率的波动与经济效益走势高度一致。该比率在2015年一度改善至-0.74%，随后在2016年跌至-8.41%的低谷。从2017年起，利润率逐年回升，2019年达到-3.31%。这种持续的改善表明，尽管仍处于负值区域，但资本使用效率在逐步提高。
综合数据分析可见，2016年是经营指标的底部转折点，销售规模与盈利能力均在此时触底。此后三年，销售额的增长与经济利润率的修复同步进行，反映出整体财务状况在经历了剧烈波动后，正处于一个稳步回升的恢复周期中。