杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
General Mills Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-11-24), 10-Q (报告日期： 2019-08-25), 10-K (报告日期： 2019-05-26), 10-Q (报告日期： 2019-02-24), 10-Q (报告日期： 2018-11-25), 10-Q (报告日期： 2018-08-26), 10-K (报告日期： 2018-05-27), 10-Q (报告日期： 2018-02-25), 10-Q (报告日期： 2017-11-26), 10-Q (报告日期： 2017-08-27), 10-K (报告日期： 2017-05-28), 10-Q (报告日期： 2017-02-26), 10-Q (报告日期： 2016-11-27), 10-Q (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2016-05-29), 10-Q (报告日期： 2016-02-28), 10-Q (报告日期： 2015-11-29), 10-Q (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-22), 10-Q (报告日期： 2014-11-23), 10-Q (报告日期： 2014-08-24), 10-K (报告日期： 2014-05-25), 10-Q (报告日期： 2014-02-23), 10-Q (报告日期： 2013-11-24), 10-Q (报告日期： 2013-08-25).
从资产收益率（ROA）的变化趋势来看，2013年8月到2014年2月期间缺乏数据，但自2014年5月起开始逐步降低，从7.88%逐渐下降至5.56%左右，显示出公司在此期间的资产盈利能力有所减弱。随后，ROA在2014年11月至2016年2月期间持续稳定在大约7%，表现出一定的波动但整体保持在较高水平。之后，2017年到2018年期间，ROA出现一定波动，一度升至9.83%（2018年2月），但随即又回落至6.93%。总体来看，ROA在2018年之后呈现出较为明显的波动倾向，2020年前后虽略有变化，但整体趋于平稳，略高于5%至7%的区间。
财务杠杆率呈现稳步上升的趋势，从2013年8月的3.36逐步增加至2017年及之后的最高点约5.69（2018年8月），之后逐步下降至较低水平的3.95（2019年11月）。整体显示公司在此期间逐步加大财务杠杆，可能通过借贷增加财务杠杆以支撑扩张，但在2018年之后逐渐减缓这种做法，体现了对财务风险的一定控制。
股东权益比率回报率（ROE）表现出较强的增长趋势。2013年数据缺失，但从2014年起，ROE开始稳步上升，从27.92%逐渐攀升至2018年8月的最高水平44.01%。期间，ROE波动略有起伏，但整体趋势向上，显示公司对股东资本的回报效率持续提升。到2019年，ROE仍保持在25%左右，说明公司在股东权益的利用方面依然具有较强的盈利能力。
综上所述，该公司在研究期内表现出资产收益率的波动、财务杠杆的逐步上升后逐步减缓以及ROE的持续增长。资产盈利能力与股东权益回报率的正相关关系或许表明公司在不断优化资本结构和盈利水平，尽管盈利能力存在一定的波动，但总体来看，公司经营效率有所提升，并成功实现了资本回报率的逐步增强。然而，财务杠杆的变动提示公司在扩展过程中对风险的管理仍需继续关注。
将 ROE 分解为三个组成部分
General Mills Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-11-24), 10-Q (报告日期： 2019-08-25), 10-K (报告日期： 2019-05-26), 10-Q (报告日期： 2019-02-24), 10-Q (报告日期： 2018-11-25), 10-Q (报告日期： 2018-08-26), 10-K (报告日期： 2018-05-27), 10-Q (报告日期： 2018-02-25), 10-Q (报告日期： 2017-11-26), 10-Q (报告日期： 2017-08-27), 10-K (报告日期： 2017-05-28), 10-Q (报告日期： 2017-02-26), 10-Q (报告日期： 2016-11-27), 10-Q (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2016-05-29), 10-Q (报告日期： 2016-02-28), 10-Q (报告日期： 2015-11-29), 10-Q (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-22), 10-Q (报告日期： 2014-11-23), 10-Q (报告日期： 2014-08-24), 10-K (报告日期： 2014-05-25), 10-Q (报告日期： 2014-02-23), 10-Q (报告日期： 2013-11-24), 10-Q (报告日期： 2013-08-25).
从财务数据的趋势来看，该公司的净利率在2014年初经历了一段下降，随后逐渐回升并稳定在10%左右的水平，直至2018年开启明显提升，最高达13.96%。这表明在这段时间内，公司盈利能力逐渐增强，尤其是在2018年及之后，盈利能力达到较高水平，显示出盈利效率的提升。
资产周转率在整个观察期间表现出相对稳定的态势，维持在0.7至0.8的范围内，偶有小幅波动。自2017年起，资产周转率有所下降，最低约为0.51，然后又逐步回升至0.55左右，反映公司的资产利用效率整体保持平稳，但在某些时期略有波动，可能与资本结构或资产配置调整有关。
财务杠杆率整体呈逐步上升趋势，从2013年的3.36逐渐攀升至2017年的5.69，之后逐步回落至4.11。杠杆率的上升表明公司在这段时间内逐渐增加负债，以放大资本回报，但在近年来趋于下降，显示公司可能在优化财务结构，降低财务风险。
股东权益回报率（ROE）在2014年后表现出明显增长趋势，尤其在2016年达到最高的40.07%。这说明公司在资本使用效率方面持续改进，股东获得的回报不断提高。尽管在不同时间点有一定波动，但总体趋势显示公司盈利能力和资本回报在逐步增强，尤其在2016年至2017年间达到峰值后，ROE略有下降，但仍保持在较高水平。
综上所述，该公司在分析时期内展现出盈利能力的提升、资产利用效率的稳定以及财务结构的优化。盈利水平的明显提升与ROE的持续增长共同指示公司在运营管理和财务策略方面有积极的调整。未来，若能维持资产效率的稳定并合理控制财务杠杆，公司的整体财务绩效有望得到持续改善。
将 ROA 分解为两个部分
General Mills Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2019-11-24), 10-Q (报告日期： 2019-08-25), 10-K (报告日期： 2019-05-26), 10-Q (报告日期： 2019-02-24), 10-Q (报告日期： 2018-11-25), 10-Q (报告日期： 2018-08-26), 10-K (报告日期： 2018-05-27), 10-Q (报告日期： 2018-02-25), 10-Q (报告日期： 2017-11-26), 10-Q (报告日期： 2017-08-27), 10-K (报告日期： 2017-05-28), 10-Q (报告日期： 2017-02-26), 10-Q (报告日期： 2016-11-27), 10-Q (报告日期： 2016-08-28), 10-K (报告日期： 2016-05-29), 10-Q (报告日期： 2016-02-28), 10-Q (报告日期： 2015-11-29), 10-Q (报告日期： 2015-08-30), 10-K (报告日期： 2015-05-31), 10-Q (报告日期： 2015-02-22), 10-Q (报告日期： 2014-11-23), 10-Q (报告日期： 2014-08-24), 10-K (报告日期： 2014-05-25), 10-Q (报告日期： 2014-02-23), 10-Q (报告日期： 2013-11-24), 10-Q (报告日期： 2013-08-25).
从财务数据的趋势来看，该公司的净利率在观察期内总体呈现出先升后降的波动趋势。具体而言，2014年至2015年初期间，净利率逐步上升，达到10%以上的水平，并在2017年达到峰值13.96%。此后，净利率经历了一定波动，但整体保持在10%以上的较高水平，显示出盈利能力的稳健增进。近几年（2018年至2019年），净利率仍保持较高水平，显示其盈利效率得以持续改善。
资产周转率在整个观察时期表现为较为稳定但略有下降的趋势。从2014年至2017年，资产周转率总体维持在0.7左右，反映资产的利用效率基本保持稳定。不过，自2018年起，资产周转率明显下降至0.51-0.55区间，可能表明公司在最近几年资产的利用效率有所减弱。这种变化可能受到行业环境变化、资产结构调整或策略调整的影响。
资产收益率（ROA）与净利率和资产周转率密切相关，其整体表现也显示出一定的波动。2014年至2017年间，ROA维持在6%至7.8%的范围内，最高达到9.83%。随后，ROA在2018年显著下滑至5.07%，并在2019年略有回升，但始终未能恢复到早期的高点。这表明公司整体盈利效率在近年来经历了一定程度的压力，可能源于资产利用效率下降以及利润水平波动的共同作用。
总体而言，公司的盈利能力在2014年至2017年表现较为强劲，净利率的提升和ROA的高点反映出其盈利和资产利用效率的改善。进入2018年后，盈利水平受到一定冲击，资产利用效率也出现下降，但净利率仍在较高水平，显示盈利能力仍具有一定韧性。此外，资产周转率的持续下降提示公司可能需要关注资产管理策略，以提升资产利用效率，从而改善整体盈利表现。这些趋势提供了公司财务绩效在不同时间段的变动脉络，为未来财务策略调整提供了参考依据。