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杜邦分析: ROE、ROA和净利润率的分解

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将 ROE 分解为两个部分

RTX Corp.,分解 ROE

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ROE = ROA × 财务杠杆率
2025年12月31日 = ×
2024年12月31日 = ×
2023年12月31日 = ×
2022年12月31日 = ×
2021年12月31日 = ×

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-12-31), 10-K (报告日期: 2024-12-31), 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31).


以下是对一组财务数据的分析报告。

资产收益率 (ROA)
资产收益率在观察期内呈现波动趋势。2021年至2022年,该比率从2.39%上升至3.27%,显示资产利用效率有所提高。随后,2022年至2023年,ROA下降至1.97%,表明资产盈利能力有所减弱。2023年至2024年,ROA回升至2.93%,并在2025年进一步增长至3.94%,表明资产利用效率显著改善。总体而言,ROA呈现先升后降再回升的趋势,并在期末达到最高水平。
财务杠杆率
财务杠杆率在2021年至2022年间保持相对稳定,分别为2.21和2.19。2022年至2023年,该比率显著上升至2.71,表明公司债务水平有所增加。2023年至2024年,财务杠杆率维持在2.71不变。2024年至2025年,该比率略有下降至2.62,但仍高于2021年和2022年的水平。整体来看,财务杠杆率呈现先稳定后上升再略微下降的趋势,表明公司在一定程度上依赖债务融资。
股东权益比率回报率 (ROE)
股东权益比率回报率在观察期内持续上升。2021年至2022年,ROE从5.29%增长至7.16%,表明股东投资回报率有所提高。2022年至2023年,ROE略有下降至5.34%,但随后在2023年至2024年回升至7.94%。2024年至2025年,ROE进一步大幅增长至10.32%,表明股东投资回报率显著提升。总体而言,ROE呈现持续上升的趋势,表明公司为股东创造价值的能力不断增强。

综合来看,资产收益率和股东权益比率回报率的上升趋势,与财务杠杆率的波动形成对比。虽然财务杠杆率在后期有所回落,但整体水平仍高于早期,需要关注其对公司财务风险的影响。股东权益比率回报率的持续增长,表明公司在提升股东价值方面表现良好。


将 ROE 分解为三个组成部分

RTX Corp.,分解 ROE

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ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年12月31日 = × ×
2024年12月31日 = × ×
2023年12月31日 = × ×
2022年12月31日 = × ×
2021年12月31日 = × ×

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-12-31), 10-K (报告日期: 2024-12-31), 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31).


以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净利率比率
净利率比率在观察期内呈现波动趋势。从2021年的6%上升至2022年的7.75%,随后在2023年下降至4.64%。2024年有所回升至5.91%,并在2025年进一步增长至7.6%。整体而言,该比率在期末呈现增长态势,表明盈利能力有所改善。
资产周转率
资产周转率在整个观察期内持续上升。从2021年的0.4逐步增加至2022年的0.42,2023年的0.43,2024年的0.5,最终在2025年达到0.52。这一趋势表明公司利用其资产产生收入的效率在不断提高。
财务杠杆率
财务杠杆率在2021年和2022年间相对稳定,分别为2.21和2.19。2023年显著上升至2.71,并在2024年维持在2.71。2025年略有下降至2.62。整体而言,该比率表明公司在利用债务融资方面存在一定程度的依赖,且在后期有所稳定。
股东权益比率回报率 (ROE)
股东权益比率回报率(ROE)在观察期内呈现显著的上升趋势。从2021年的5.29%增长至2022年的7.16%,2023年略有回落至5.34%,但在2024年大幅提升至7.94%,并在2025年达到10.32%。这一趋势表明公司利用股东权益创造利润的能力在不断增强,投资回报率持续提高。

综合来看,数据表明公司在资产利用效率和盈利能力方面均有所改善。财务杠杆率的稳定表明债务风险得到一定程度的控制。股东权益回报率的显著提升预示着公司为股东创造价值的能力增强。


将 ROE 分解为五个组成部分

RTX Corp.,分解 ROE

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ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2025年12月31日 = × × × ×
2024年12月31日 = × × × ×
2023年12月31日 = × × × ×
2022年12月31日 = × × × ×
2021年12月31日 = × × × ×

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-12-31), 10-K (报告日期: 2024-12-31), 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31).


以下是对一组年度财务数据的分析报告。

税负率
税负率在2021年至2022年间有所上升,从0.83增至0.88,随后在2023年保持稳定。2024年税负率下降至0.8,并在2025年回升至0.8。整体而言,税负率在观察期内波动较小,维持在0.8左右。
利息负担率
利息负担率在2021年至2022年间呈现上升趋势,从0.78增至0.82。2023年显著下降至0.69,随后在2024年小幅回升至0.75。2025年再次上升至0.82,接近2022年的水平。该比率的波动可能反映了债务结构或利率环境的变化。
息税前利润率
息税前利润率在2022年达到峰值10.73%,高于2021年的9.29%。2023年出现明显下降,降至7.7%。随后,该比率在2024年回升至9.82%,并在2025年进一步增长至11.55%,达到观察期内的最高值。这表明盈利能力在后期有所改善。
资产周转率
资产周转率在2021年至2023年间缓慢上升,从0.4增至0.43。2024年进一步提升至0.5,并在2025年达到0.52。持续上升的资产周转率表明资产的使用效率正在提高。
财务杠杆率
财务杠杆率在2021年至2023年间呈现上升趋势,从2.21增至2.71。2024年和2025年保持相对稳定,分别为2.71和2.62。较高的财务杠杆率意味着公司依赖更多的债务融资。
股东权益比率回报率 (ROE)
股东权益比率回报率(ROE)在2022年显著增长,从2021年的5.29%增至7.16%。2023年略有下降至5.34%,随后在2024年回升至7.94%,并在2025年大幅增长至10.32%。ROE的增长表明股东投资的回报率正在提高,这可能与盈利能力的改善有关。

总体而言,数据显示在观察期内,盈利能力和资产使用效率呈现改善趋势。财务杠杆率较高,但相对稳定。税负率和利息负担率的波动需要进一步分析以确定其根本原因。


将 ROA 分解为两个部分

RTX Corp.,分解 ROA

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ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2025年12月31日 = ×
2024年12月31日 = ×
2023年12月31日 = ×
2022年12月31日 = ×
2021年12月31日 = ×

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-12-31), 10-K (报告日期: 2024-12-31), 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31).


以下是对一组年度财务数据的分析报告。

净利率比率
净利率比率在观察期内呈现波动趋势。从2021年的6%上升至2022年的7.75%,随后在2023年下降至4.64%。2024年有所回升至5.91%,并在2025年进一步增长至7.6%。整体而言,该比率在期末呈现增长态势,表明盈利能力有所改善。
资产周转率
资产周转率在整个观察期内持续上升。从2021年的0.4逐步增加至2022年的0.42,2023年的0.43,2024年的0.5,最终在2025年达到0.52。这一趋势表明公司利用其资产产生收入的效率在不断提高。
资产收益率 (ROA)
资产收益率(ROA)也呈现出波动性增长的趋势。从2021年的2.39%上升至2022年的3.27%,但在2023年下降至1.97%。随后,该比率在2024年回升至2.93%,并在2025年显著增长至3.94%。ROA的增长表明公司利用其资产创造利润的能力正在增强。

综合来看,各项财务比率的变化趋势表明,公司在资产利用效率和盈利能力方面均有所改善。虽然部分年份出现波动,但整体趋势积极向上。资产周转率的持续提升与ROA的增长相互印证,表明公司在提高运营效率的同时,也成功地将效率转化为利润。


将 ROA 分解为四个组成部分

RTX Corp.,分解 ROA

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ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2025年12月31日 = × × ×
2024年12月31日 = × × ×
2023年12月31日 = × × ×
2022年12月31日 = × × ×
2021年12月31日 = × × ×

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-12-31), 10-K (报告日期: 2024-12-31), 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31).


以下是对一组年度财务数据的分析报告。

税负率
税负率在2021年至2022年间有所上升,从0.83增至0.88,随后在2023年保持稳定。2024年税负率下降至0.8,并在2025年回升至0.8。整体而言,税负率在观察期内波动较小,维持在0.8左右的水平。
利息负担率
利息负担率在2021年至2022年间呈现上升趋势,从0.78增至0.82。2023年显著下降至0.69,随后在2024年小幅回升至0.75。2025年再次上升至0.82。该比率的波动可能反映了债务结构或利率环境的变化。
息税前利润率
息税前利润率在2021年至2022年间显著增长,从9.29%增至10.73%。2023年出现明显下降,降至7.7%。随后,该比率在2024年回升至9.82%,并在2025年进一步增长至11.55%。这表明盈利能力在经历短暂的下滑后,呈现出复苏和增长的态势。
资产周转率
资产周转率在2021年至2025年间持续上升,从0.4增至0.52。这种持续的增长表明公司利用其资产产生收入的效率不断提高。资产周转率的提升可能得益于销售策略的优化或运营效率的改善。
资产收益率 (ROA)
资产收益率在2021年至2022年间显著提高,从2.39%增至3.27%。2023年出现下降,降至1.97%。随后,该比率在2024年回升至2.93%,并在2025年进一步增长至3.94%。ROA的波动与息税前利润率的变化趋势相似,表明盈利能力对资产收益率有显著影响。整体而言,ROA呈现上升趋势。

总体而言,数据显示公司在盈利能力和资产利用效率方面均有改善。息税前利润率和资产收益率的上升趋势表明公司经营状况良好。利息负担率和税负率的波动需要进一步分析,以确定其潜在影响。


净利率比率分列

RTX Corp.、分解净利率比

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净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2025年12月31日 = × ×
2024年12月31日 = × ×
2023年12月31日 = × ×
2022年12月31日 = × ×
2021年12月31日 = × ×

根据报告: 10-K (报告日期: 2025-12-31), 10-K (报告日期: 2024-12-31), 10-K (报告日期: 2023-12-31), 10-K (报告日期: 2022-12-31), 10-K (报告日期: 2021-12-31).


以下是对一组年度财务数据的分析报告。

税负率
数据显示,税负率在2021年至2022年间有所上升,从0.83增至0.88。随后,税负率在2022年至2024年间呈现下降趋势,降至0.8。在2025年,税负率保持稳定,维持在0.8。整体而言,税负率在观察期内波动较小,维持在相对稳定的水平。
利息负担率
利息负担率在2021年至2022年间略有上升,从0.78增至0.82。2022年至2023年,该比率显著下降至0.69。随后,在2023年至2024年间,利息负担率小幅回升至0.75。2024年至2025年,利息负担率再次上升,达到0.82。该比率的波动可能反映了债务结构或融资成本的变化。
息税前利润率
息税前利润率在2021年至2022年间显著增长,从9.29%增至10.73%。2022年至2023年,该比率大幅下降至7.7%。随后,在2023年至2024年间,息税前利润率有所回升,达到9.82%。2024年至2025年,息税前利润率继续增长,达到11.55%。该比率的波动可能与运营效率、销售额或成本控制有关。
净利率比率
净利率比率在2021年至2022年间有所提高,从6%增至7.75%。2022年至2023年,该比率大幅下降至4.64%。随后,在2023年至2024年间,净利率比率有所回升,达到5.91%。2024年至2025年,净利率比率继续增长,达到7.6%。净利率比率的变化可能受到收入增长、成本控制以及税负率等多种因素的影响。

总体而言,数据显示在观察期内,各项财务比率均呈现波动趋势。息税前利润率和净利率比率在2023年出现显著下降,随后在2024年和2025年有所恢复。利息负担率的波动可能需要进一步分析以确定其根本原因。税负率则相对稳定。