资产负债表：负债和股东权益

资产负债表为债权人、投资者和分析师提供有关公司资源（资产）及其资本来源（股权和负债）的信息。它通常还提供有关公司资产未来盈利能力的信息，以及可能来自应收账款和存货的现金流量的指示。

负债代表公司因过去事件而产生的义务，这些义务的解决预计将导致该实体的经济利益外流。

Marriott International Inc.、合并资产负债表：负债和股东权益

以百万计

	2019年12月31日	2018年12月31日	2017年12月31日	2016年12月31日	2015年12月31日
长期债务的流动部分	977)	833)	398)	309)	300)
应付帐款	720)	767)	780)	687)	593)
应计工资和福利	1,339)	1,345)	1,227)	1,174)	861)
客人忠诚度计划的责任	2,258)	2,529)	2,064)	1,866)	952)
应计费用和其他	1,383)	963)	1,541)	1,111)	527)
流动负债	6,677)	6,437)	6,010)	5,147)	3,233)
长期债务，不包括流动部分	9,963)	8,514)	7,840)	8,197)	3,807)
客人忠诚度计划的责任	3,460)	2,932)	2,876)	2,675)	1,622)
递延所得税负债	290)	485)	604)	1,020)	16)
递延收入	840)	731)	—)	—)	—)
非流动经营租赁负债	882)	—)	—)	—)	—)
其他非流动负债	2,236)	2,372)	2,887)	1,744)	994)
非流动负债	17,671)	15,034)	14,207)	13,636)	6,439)
负债合计	24,348)	21,471)	20,217)	18,783)	9,672)
A类普通股	5)	5)	5)	5)	5)
额外实收资本	5,800)	5,814)	5,770)	5,808)	2,821)
留存收益	9,644)	8,982)	7,391)	6,501)	4,878)
库存股，按成本计算	(14,385)	(12,185)	(9,418)	(6,460)	(11,098)
累计其他综合亏损	(361)	(391)	(17)	(497)	(196)
股东权益（赤字）	703)	2,225)	3,731)	5,357)	(3,590)
负债和股东权益（赤字）	25,051)	23,696)	23,948)	24,140)	6,082)

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).

从长期债务的流动部分的变化趋势来看，该项负债呈现持续上升的态势。2015年至2019年，流动部分长期债务由300百万逐步增加到977百万，尤其在2018年和2019年增长显著，显示公司在偿债结构中增加了短期债务或将部分长期债务调整为流动负债，可能用于支持运营资金或偿还即将到期的债务。此外，长期债务（不包括流动部分）亦显示逐年增长，从3807百万上升至9963百万，整体债务水平有明显扩大趋势，反映公司融资活动的持续进行或资本支出的增加。

应付账款方面，该指标展现一定波动，2015年为593百万，至2019年略降至720百万，波动中总体趋于平稳。应计工资和福利则保持增长，从861百万逐步上升至1339百万，表明员工薪酬和相关福利责任逐年增加，可能与公司扩张或员工福利政策调整相关。同时，客人忠诚度计划的责任持续增加，从952百万增长至2258百万，反映客户积累和忠诚计划义务的扩展，显示公司在客户关系管理上的投入逐年增强。

应计费用和其他负债在报告期间也表现出上升趋势，从527百万上升至1383百万，显示公司在应付的各类费用和负债方面呈现增长。整体流动负债同样显著扩大，从3233百万成长为6677百万，表明公司短期偿债压力逐渐加大，但亦可能意味着业务规模的扩大与运营规模的提升。

在非流动负债方面，除递延所得税负债和非流动经营租赁负债外，其他非流动负债也在逐步增长，总非流动负债由6439百万增长到17671百万，主要驱动因素可能为增大的经营租赁负债和其他非流动负债所致。这也导致负债总规模不断膨胀，从2015年的9672百万增至2019年的24348百万，负债对公司资产结构的影响逐渐增强，其增长速度明显快于股东权益的变化。

股东权益方面，整体表现复杂。A类普通股保持不变，额外实收资本逐年增长，从2821百万增加至5800百万，反映公司通过发行股份或资本增资获得资金。留存收益不断扩大，从4878百万增长至9644百万，表明公司盈利能力持续增强，留存利润积累明显。库存股方面，持续以成本价负值记录，显示公司在进行股份回购，2015年为-11098百万，至2019年达到-14385百万，说明股票回购规模不断扩大，减少了流通股数量，也会影响股东权益总额。同时，累计其他综合亏损的记录虽规避亏损的持续累积，也反映出一些非经常性亏损或其他全面收益变动的影响。股东权益由负转正，从-3590百万改善至703百万，表明公司财务状况逐步改善，盈利和资本的积累带来了积极的股东权益变化。

总体来看，公司的负债规模显著增加，短期和长期债务均有所扩大，伴随着权益部分的增强。资产负债结构在扩大规模的同时，也可能带来潜在的偿债和财务风险。公司在股东权益结构上通过权益融资和股份回购的方式平衡资本结构，但在负债增长的背景下，风险管理和财务稳健性需持续关注。此外，忠诚度责任和员工福利的持续增加，反映公司在客户关系和员工激励方面的持续投入，未来对公司财务状况的影响值得持续监测。整体而言，财务数据呈现出公司业务规模扩大和财务结构调整的多重趋势，需要结合更详细的财务比率分析以进一步评估其财务健康状况和风险水平。

Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

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