财务报告质量： 合计应计项目
收益可以分解为现金和权责发生制。研究发现，权责发生制成分（合计应计）的持久性低于现金成分，因此：（1）在其他条件相同的情况下，权责发生制成分较高的收益比权责发生制成分较小的收益的持久性较差;（2）收益的现金部分在评估公司业绩时应获得更高的权重。
基于资产负债表的应计比率
Marriott International Inc.、资产负债表计算应计总额
以百万计
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 经营性资产 | ||||||
| 总资产 | 25,051) | 23,696) | 23,948) | 24,140) | 6,082) | |
| 少： 现金及等价物 | 225) | 316) | 383) | 858) | 96) | |
| 经营性资产 | 24,826) | 23,380) | 23,565) | 23,282) | 5,986) | |
| 经营负债 | ||||||
| 负债合计 | 24,348) | 21,471) | 20,217) | 18,783) | 9,672) | |
| 少： 长期债务的流动部分 | 977) | 833) | 398) | 309) | 300) | |
| 少： 长期债务，不包括流动部分 | 9,963) | 8,514) | 7,840) | 8,197) | 3,807) | |
| 经营负债 | 13,408) | 12,124) | 11,979) | 10,277) | 5,565) | |
| 净营业资产1 | 11,418) | 11,256) | 11,586) | 13,005) | 421) | |
| 基于资产负债表的应计项目合计2 | 162) | (330) | (1,419) | 12,584) | —) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率3 | 1.43% | -2.89% | -11.54% | 187.46% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于资产负债表的应计比率竞争 对手4 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | — | — | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | — | — | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | — | — | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | — | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
1 2019 计算
净营业资产 = 经营性资产 – 经营负债
= 24,826 – 13,408 = 11,418
2 2019 计算
基于资产负债表的应计项目合计 = 净营业资产2019 – 净营业资产2018
= 11,418 – 11,256 = 162
3 2019 计算
基于资产负债表的应计比率 = 100 × 基于资产负债表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × 162 ÷ [(11,418 + 11,256) ÷ 2] = 1.43%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2016年至2017年间呈现显著下降趋势，从13005百万单位降至11586百万单位。随后，在2017年至2018年期间，下降趋势持续，降至11256百万单位。然而，在2018年至2019年期间，净营业资产略有回升，达到11418百万单位。总体而言，尽管2019年出现小幅增长，但净营业资产在观察期内呈现出波动下降的趋势。
- 基于资产负债表的应计总计项目
- 基于资产负债表的应计总计项目在不同年份间波动较大。2016年为12584百万单位，随后在2017年急剧下降至-1419百万单位。2018年继续下降，达到-330百万单位。2019年则出现显著反转，增至162百万单位。这种波动表明应计项目可能受到多种因素的影响，包括会计政策的变化、资产减值或负债的确认等。
- 基于资产负债表的应计比率
- 基于资产负债表的应计比率与应计总计项目呈现相似的趋势。2016年该比率高达187.46%，随后在2017年大幅下降至-11.54%。2018年进一步下降至-2.89%。2019年，该比率转为正值，达到1.43%。该比率的显著波动可能反映了应计项目对整体财务状况的影响，以及管理层在确认收入和费用方面的判断。负值表明应计项目对资产负债表产生了负面影响，而正值则表明其产生了正面影响。
综合来看，数据表明在观察期内，各项财务指标均呈现出显著的波动性。净营业资产的下降趋势以及应计项目的剧烈变化值得进一步关注，需要结合更详细的财务信息和行业背景进行深入分析，以了解其背后的原因和潜在影响。
基于现金流量表的应计比率
Marriott International Inc.、应计项目总额的现金流量表计算
以百万计
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净收入 | 1,273) | 1,907) | 1,372) | 780) | 859) | |
| 少： 经营活动产生的现金净额 | 1,685) | 2,357) | 2,436) | 1,582) | 1,430) | |
| 少： 投资活动产生的现金净额（用于） | (284) | (52) | 1,020) | (2,409) | 367) | |
| 基于现金流量表的应计项目合计 | (128) | (398) | (2,084) | 1,607) | (938) | |
| 财务比率 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率1 | -1.13% | -3.48% | -16.95% | 23.94% | — | |
| 基准 | ||||||
| 基于现金流量表的应计比率竞争 对手2 | ||||||
| Airbnb Inc. | — | — | — | — | — | |
| Booking Holdings Inc. | — | — | — | — | — | |
| Chipotle Mexican Grill Inc. | — | — | — | — | — | |
| DoorDash, Inc. | — | — | — | — | — | |
| McDonald’s Corp. | — | — | — | — | — | |
| Starbucks Corp. | — | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
1 2019 计算
基于现金流量表的应计比率 = 100 × 基于现金流量表的应计项目合计 ÷ 平均营业资产净额
= 100 × -128 ÷ [(11,418 + 11,256) ÷ 2] = -1.13%
2 点击竞争对手名称查看计算结果。
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 净营业资产
- 数据显示，净营业资产在2016年至2018年期间呈现下降趋势，从13005百万单位下降至11256百万单位。然而，在2019年，净营业资产略有回升，达到11418百万单位。总体而言，尽管2019年出现小幅增长，但净营业资产在观察期内整体上呈现波动下降的态势。
- 基于现金流量表的应计总计
- 基于现金流量表的应计总计在各年度间波动较大。2016年为正值1607百万单位，但在2017年转为负值-2084百万单位。此后，该数值继续保持负值，分别为-398百万单位和-128百万单位。这表明现金流量与报告收益之间的差异在2017年后持续存在，且负值趋势有所减缓。
- 基于现金流量表的应计比率
- 基于现金流量表的应计比率与应计总计的变化趋势一致。2016年为23.94%，2017年大幅下降至-16.95%。随后，该比率在2018年为-3.48%，2019年进一步下降至-1.13%。负值的应计比率表明报告收益与实际现金流量之间存在差异，且这种差异在2017年后逐渐缩小，但仍为负值。比率的绝对值下降表明这种差异的程度在减小。
综合来看，净营业资产的波动以及应计总计和应计比率的负值变化，可能需要进一步分析以了解其根本原因。例如，需要考察资产减值、收入确认政策以及现金流量管理等方面的情况。应计比率的持续负值可能提示需要关注收益质量问题。