Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

根据提供的财务数据可以观察到，公司在五个财务指标中展现出的变化趋势具有一定的特征。首先，资产收益率（ROA）在2015年达到最高点14.12%，之后出现明显波动。2016年显著下降至3.23%，随后逐步回升至2018年的8.05%，但在2019年又回落至5.08%。这表明公司的资产使用效率在此期间经历了较大起伏，可能与行业周期、公司运营策略调整或外部经济环境变化有关。

财务杠杆率在2016年开始显示逐步上升的趋势，从2016年的4.51增加到2018年的10.65，到了2019年锐增至35.63。这一变化反映出公司逐渐加大了财务杠杆水平，可能通过增加债务融资以支持业务扩展或资本支出。然而，杠杆率的大幅提升也潜在增加了财务风险，需要关注公司未来偿债能力和财务稳健性。

股东权益比率回报率（ROE）在提供的数据中只在2016年起开始显示，2020年的数据缺失。此指标自2016年的14.56%大幅提升至2019年的181.08%，表现出公司股东权益的回报显著提升，尤其是在2018年至2019年期间的变化极为剧烈。如此迅速的增长可能源于净利润的巨大增长或资本结构的变化，但也可能反映出会计处理或计算方式的差异，需进一步核实具体原因。

整体来看，公司在2015-2018年间经历了资产收益率和ROE的上升，财务杠杆的逐步加大，反映出积极扩张的趋势，但伴随财务杠杆高企，财务风险亦可能增加。2019年的数据表明公司在盈利效率方面仍有提升空间，且需要持续关注杠杆水平对财务稳定性的影响。这些趋势提示公司可能在资本结构和运营效率方面进行了调整，未来应关注风险管理和盈利能力的持续改善。

从2015年至2019年的财务数据观察显示，公司在盈利能力和财务结构方面经历了明显的变化。净利率比率在此期间呈现波动，2018年达到峰值9.19%，显示盈利效率在该年度有较大提升，但在2019年回落至6.07%，表明利润水平有所收缩。

资产周转率在2015年较高，为2.38，但在随后的年份显著下降，2016年降至0.71，之后略有回升至0.96（2017年）和保持在0.88（2018年），到2019年略降至0.84。这反映了资产使用效率的逐步降低，可能与公司资产结构调整或扩张策略变化有关。

财务杠杆率经历了快速增长，从2016年的4.51逐步上升至2019年的35.63，表明公司在该期间大量依赖债务融资，资本结构变得更加杠杆化。财务杠杆的加大可能为公司业绩带来更高的风险，但同时也可能带来更高的资本利用效率。

股东权益比率回报率（ROE）表现出显著的上升趋势，2016年为14.56%，到2017年跳升至36.77%，2018年进一步提升至85.71%，并在2019年达到高点181.08%。高ROE水平说明，股东资金的收益率大幅提高，尤其是在杠杆率快速上升的背景下，公司通过债务融资显著放大了股东权益的回报，但也伴随着相应的财务风险增加。

总体来看，公司的盈利能力在2018年达到高峰，随后有所回调。资产周转效率逐步降低，反映资产利用存在一定压力。财务杠杆的大幅增加极大地推高了ROE，显示出公司在追求高回报的同时，承担了更高的财务风险。这些变化提示投资者需关注公司在盈利能力、资产效率和财务风险之间的平衡。

从财务数据的整体趋势来看，该公司的盈利能力表现出显著的变化。2015年至2017年间，息税前利润率呈现波动，但总体呈现上升趋势，特别是在2017年达到高点13.65%。然而，2018年和2019年，其息税前利润率有所下降，尤其是在2019年降至9.5%，表明盈利水平在后期有所下滑。

资产周转率在2015年达到最高值2.38后，随后出现大幅下降至2016年的0.71，显示资产利用效率在这一年度显著减弱。此后，2017年前后呈现稳步回升，2018年和2019年略有下降，但总体保持在较为稳定的水平（0.84至0.96），反映资产运用效率逐步改善并趋于稳定。

税负率在2017年显著下降至0.48，之后又出现上升，至2018年达0.81，说明税负压力在不同年份之间存在较大波动，可能受税务政策或利润结构变化影响。利息负担率在整个时期内保持相对稳定，变化不大，显示公司在财务成本控制方面保持一定的一致性，尤其在2017年和2019年均为0.8左右。

财务杠杆率的变化尤其显著，从2016年的4.51逐步上升，至2019年达到35.63，反映公司在逐年增加债务以支持运营或扩张。财务杠杆的持续上升表明公司依赖债务融资的程度不断加强，潜在的财务风险因此增加。

股东权益比率回报率（ROE）显示出爆炸式增长，从2016年的14.56%跳升至2019年的181.08%，此增长主要是由盈利规模的快速扩大和股东权益的提升驱动。这一趋势表明公司在2019年取得了极佳的股东回报，但也需要警惕其长期依赖高杠杆可能带来的财务风险。

总体而言，该公司在2015至2017年表现出盈利能力和资产效率的提升，然而2018年之后，盈利指标有所回落。财务杠杆的持续上升配合ROE的飙升，反映出公司高度依赖债务推动业绩增长，但也增加了财务风险的潜在隐患。未来，需关注成本控制和融资结构调整的可能风险与潜在改进空间。

从持平发展角度来看，公司在2015年至2018年间表现较为稳定，特别是在净利率方面，虽然经历了波动，但整体水平相对较高。2015年和2017年的净利率接近5.93%和5.99%，2018年有所提升至9.19%，显现出利润率的提升，表明公司在该年度实现了更有效的成本控制或收入结构优化。然而，2016年和2019年的净利率则出现了下降，尤其2016年较2015年显著下降至4.57%，而2019年也降至6.07%，显示出公司盈利能力存在一定的波动和不稳定性。

资产周转率方面，2015年较高，达到2.38，显示公司当年的资产利用效率较为理想。但自2016年起，资产周转率明显下降至0.71，之后虽有一定程度的回升（0.96在2017年），但整体仍维持在较低水平（2018年为0.88，2019年为0.84），表明资产利用效率有所降低，可能由于资产结构调整或市场拓展减缓造成的利用率下降。这种变化反映出公司在资产管理方面面临一定挑战，资源的周转速度减慢，可能影响盈利的持续增长。

在资产收益率（ROA）方面，2015年表现最佳，达到14.12%，说明公司通过资产获得的利润较为可观。然而，2016年ROA大幅下降至3.23%，随后在2017年回升至5.73%，2018年再度提升至8.05%，但到2019年再度减少至5.08%。整个期间，ROA的波动反映出公司盈利能力与资产利用效率的关联性较强。特别是在2016年，ROA的大幅下滑可能由前述资产周转率的下降所致，提示公司在此期间面临盈利能力的重大压力，但在随后的年度中，盈利能力有所恢复和改善，然后再次波动。

综上所述，公司在这段期间经历了盈利能力的显著波动。净利率的升降、电资产周转率的下降以及资产收益率的剧烈波动，指示公司在管理效率、利润实现和资产利用方面存在一定的不稳定性。这些变化提示公司可能需要在加强运营效率和资产管理方面采取措施，以实现更稳定的财务表现和持续的盈利能力提升。同时，应持续关注市场环境变化对公司财务指标的潜在影响。

从财务数据的整体趋势来看，公司在2015年至2019年期间经历了多方面的变化，表现出一定的波动性，反映出其财务结构和经营效率的调整过程。

首先，税负率在2015年到2017年逐步下降，从0.68下降至0.48，显示税收负担有所减轻，但在2018年明显上升至0.81，随后在2019年略微下降至0.8。此变动可能受到税法变动或公司税收策略调整的影响，税负压力整体呈现不稳定状态。

利息负担率在2015年至2019年间保持相对稳定，波动较小，从0.88略降至0.8，表明公司在融资成本方面表现出的稳定性，未显示出显著的负债水平变化或融资策略调整的大规模影响。

息税前利润率在2015年至2017年呈现上升趋势，从9.82%升至13.65%，反映出公司盈利能力在这一时期得到改善，可能由于营收增长或成本控制增强。然而，2018年利润率略降至12.93%，2019年进一步降低至9.5%，显示盈利能力有所下降，可能受到市场竞争加剧或成本压力增加的影响。

资产周转率在2015年达到高点2.38后，出现显著下降至2016年的0.71，随后逐步回升，至2019年稳定在0.84左右。这一变化可能意味着在2016年公司资产利用效率大幅下降，随后通过优化资产管理逐步恢复效率，但整体水平仍低于2015年，表明资产利用效率未实现全面回升到历史高点。

资产收益率（ROA）在2015年达到14.12%的高点，随后明显下滑至2016年的3.23%，显示公司整体盈利能力在这一年受到重大影响。从2016年至2018年，ROA逐步上升，至8.05%，但在2019年又回落至5.08%，凸显盈利能力存在波动，可能与盈利贡献、资产基础变化或市场环境调整有关。

综上所述，公司在研究期间内经历了盈利能力的波动、资产利用效率的调整以及税负的变化。虽然在某些年份实现了盈利能力的提升，但整体趋势显示出一定的波动性，反映出公司在应对市场变化和财务结构调整方面所面临的挑战以及调整过程中的效果。这些指标的变化值得持续关注，以评估公司未来的财务稳健性与经营效率的改进空间。

根据提供的财务数据，以下是对该期间公司财务表现的分析总结：

税负率

税负率在2015年至2016年期间呈现出微幅下降，显示公司在这段时间内稍微减轻了税务负担。然而，从2017年开始，税负率急剧上升到0.81，显示公司税务负担明显增加，2018年略有上升后，2019年维持在较高水平（0.8），表明公司整体税务压力在此期间处于较高状态。

利息负担率

利息负担率在2015年至2017年之间略有波动，但没有明显的增长或下降趋势。2017年达到最高值（0.91），随后在2018年和2019年逐步下降至0.8，反映出公司在偿还利息方面的压力逐渐减轻，债务负担相对有所缓解。

息税前利润率（EBIT利润率）

该指标表现出较大的波动性。2015年为9.82%，在2016年显著下降至8.31%，但2017年跃升至13.65%，显示盈利能力在2017年实现了提升。2018年略微下降至12.93%，而2019年进一步下滑至9.5%。整体来看，息税前利润率在分析期内显得不稳定，且在2017年达到峰值后逐步回落，反映盈利能力存在一定的波动风险。

净利率比率

净利率在2015年和2016年分别为5.93%和4.57%，随后在2017年提升至5.99%，表现出盈利能力的改善。2018年大幅跃升至9.19%，为分析期内的最高水平，显示公司在此年度实现了显著的盈利增长。而在2019年，净利率略微减少至6.07%，但仍保持较高水平。整体来看，净利率在期内表现出较强的波动性，但在2018年达到顶峰后略有回落，反映出盈利的波动性和一定的不确定性。

综上所述，该公司在分析期间内经历了盈利能力和税负压力的明显变化。税负率的显著升高可能对净利润造成压力，而息税前利润率与净利率的波动则提示盈利质量存在一定的不稳定性。此外，利息负担率的逐步下降可能带来了债务偿还的改善，这对未来财务结构的优化具有正面意义。整体而言，公司的财务表现表现出一定的波动性和不确定性，需要关注其盈利能力的持续改善以及税务和债务管理的优化策略。