Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

税后营业净利润 (NOPAT)

数据显示，税后营业净利润在2016年出现下降，从2015年的1097百万降至1039百万。随后，该指标在2017年和2018年显著增长，分别达到1463百万和2260百万。然而，2019年，税后营业净利润再次下降，降至1577百万。整体而言，该指标呈现波动趋势，2018年达到峰值，随后回落。

资本成本

资本成本在观察期内相对稳定。从2015年的14.5%开始，在2016年略有上升至14.6%。2017年，资本成本显著上升至15.55%，随后在2018年回落至15.07%，并在2019年降至14.5%，回到起始水平。虽然存在波动，但整体变动幅度不大。

投资资本

投资资本在2016年出现大幅增长，从2015年的758百万激增至16537百万。随后，投资资本在2017年和2018年略有下降，分别为14229百万和14627百万。2019年，投资资本进一步下降至13992百万。总体趋势显示，投资资本在经历大幅增长后，呈现逐渐下降的态势。

经济效益

经济效益的数据显示出显著的波动性。2015年为987百万，2016年出现大幅下降，变为-1375百万。2017年继续为负值，为-749百万。2018年经济效益转为正值，达到57百万，但2019年再次变为负值，为-452百万。经济效益的波动性表明，该实体在不同时期面临着不同的盈利能力和投资回报情况。

综合来看，虽然税后营业净利润和经济效益在某些年份表现出增长，但整体趋势显示出波动性。投资资本的显著增长随后又出现下降，可能表明投资策略或市场环境的变化。资本成本的相对稳定为分析提供了背景信息，但需要结合其他因素进行更深入的解读。

根据提供的财务数据，可以观察到公司在2015年至2019年期间的盈利趋势具有一定的波动性。净收入方面，2015年为859百万，随后在2016年略有下降至780百万，但在2017年实现显著增长，达到1372百万，之后在2018年达到峰值1907百万，表现出强劲的增长动力。然而，2019年出现下降，降至1273百万，显示出盈利能力有所减弱或市场环境发生变化。

在税后营业净利润（NOPAT）方面，数据呈现出相似的波动特征。2015年为1097百万，2016年略降至1039百万，2017年实现大幅提升至1463百万，2018年达到2260百万的高点，彰显出了公司在该年度的盈利能力显著增强。2019年该指标有所回落至1577百万，略低于2018年高点，但仍保持在较高水平，整体趋势显示盈利能力在2018年达到顶峰后有所调整，但整体仍维持在较高状态。

总体而言，公司的盈利指标在2017年和2018年期间表现强劲，表现出显著的增长潜力。2019年虽出现一定回落，但仍维持较高水平，暗示公司在盈利能力上保持一定的韧性。未来若能维持或提升盈利增长，可能会反映公司管理效率及市场扩展能力的持续改进。反之，若盈利下降趋势持续，则需关注潜在的市场或运营问题。总的来说，公司的盈利表现经历了快速增长后逐步稳定，需要持续关注未来的财务动态以判断其持续增长潜力和经营稳健性。

根据所提供的财务数据，所得税准备金和现金营业税在五个年度之间呈现出不同的变化趋势。所得税准备金的数值在2015年为396百万，至2016年略有增加至404百万，随后在2017年显著上升至1464百万，接着在2018年和2019年分别下降至438百万和326百万。这一变化显示出在2017年，所得税准备金出现了较大幅度的增加，可能反映了该年度税务负债的增加或税务策略的调整，随后又逐步回归至较低水平，显示出税务负债的收敛或调整的迹象。

现金营业税方面，数值在2015年为315百万，随即逐年增长，到2016年增加至386百万，2017年大幅跃升至1691百万，随后在2018年和2019年分别为626百万和577百万。与所得税准备金类似，现金营业税在2017年达到了高峰，反映出公司在该年度的税务负担明显加重，可能由业绩增长或税务政策调整引起。之后的年度，现金营业税有所减少但仍然远高于2015年的水平，显示出税务负担的显著变化及公司税务责任的调整过程。

总体来看，两个财务项目均在2017年达到了峰值，随后出现明显的下降趋势。这可能对应公司在某一财务年度内税务负债的集中体现，亦可能因税务政策变动或公司经营策略调整所引起的税务责任变化。还应注意的是，税务相关准备金和现金税金金额的变化，反映出公司税务规划和现金流管理的调整策略。在未来的财务分析中，应结合其他财务指标和企业背景信息，以进一步理解这些变化的具体原因及其对公司财务稳定性和经营策略的潜在影响。

根据提供的数据，可以观察到公司在2015年至2019年期间的财务状况出现了显著的变化。首先，报告的债务和租赁总额呈持续增长趋势，从2015年的4,913百万逐步增加到2019年的11,952百万，增长幅度较大，反映出公司在此期间加大了融资或租赁负债的规模，可能旨在支持扩张或资本支出计划。

股东权益方面，数据显示公司在2015年存在赤字（-3,590百万），但到2016年后表现出明显改善，2016年股东权益转为正值（5,357百万），之后虽有波动，但整体保持在较高水平，2019年为703百万。这表明公司在资本结构和财务稳定性上经历了改善，可能通过盈利能力提升、资产重组或资本注入等措施，逐步恢复了股东权益。

投资资本的变化同样值得关注。从2015年的758百万显著增加到2016年的16,537百万，显示公司在这一时期增加了大量的资本投入，可能用于扩展运营或收购活动。此后，投资资本略有波动，但整体水平保持在一万多百万的范围（2017年为14,229百万，2018年为14,627百万，2019年为13,992百万），表明公司维持了一定规模的资本投入，保持稳定的资本扩展策略，但增长速度有所放缓。

总体而言，公司在2015年前后经历了从财务困境到逐步改善的过程。这一变化过程中，债务和租赁负债不断增长以支持业务扩展，股东权益在2016年实现扭转后趋于平稳，投资资本的持续投入体现出公司在扩大运营规模方面的持续努力。未来，持续关注债务水平、股东权益的稳定性以及资本投资的效率，将是评估公司财务健康和增长潜力的关键因素。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

经济效益

数据显示，经济效益在观察期内波动较大。2015年为正值，随后在2016年出现显著的负值，并在2017年继续保持负值。2018年经济效益转为正值，但2019年再次变为负值。整体趋势表明，经济效益的稳定性较差，受外部因素影响较大。

投资资本

投资资本在2016年出现大幅增长，从2015年的758百万单位增加到16537百万单位。随后，投资资本在2017年至2019年间相对稳定，维持在13992百万单位至14627百万单位之间。这表明在2016年可能进行了大规模的投资活动，之后投资规模趋于平稳。

经济传播率

经济传播率在观察期内呈现出显著的波动。2015年达到峰值130.3%，随后在2016年急剧下降至负值-8.31%。2017年和2018年经济传播率持续下降，并在2019年进一步降低至-3.23%。经济传播率的持续下降可能表明投资回报率的降低，或者经济效益与投资资本之间的关系发生了变化。值得注意的是，2016年后的经济传播率均为负值，这可能需要进一步分析以确定其根本原因。

总体而言，数据显示在观察期内存在显著的财务波动。经济效益的波动性以及经济传播率的持续下降，可能需要进一步的调查以评估潜在的风险和机遇。投资资本的大幅增长表明了在特定时期内进行的战略投资，但其对经济效益的影响需要进一步评估。

以下是对一组年度财务数据的分析报告。

经济效益

数据显示，经济效益在观察期内波动较大。2015年为正值，随后在2016年和2017年出现显著的负值，表明该两年内经营活动产生亏损。2018年转为正值，但2019年再次变为负值。整体趋势显示，经济效益的稳定性较差，受外部环境或内部运营因素影响明显。

调整后收入

调整后收入在2015年至2017年期间呈现持续增长的趋势，从14486百万增长至22894百万。2018年出现小幅下降，降至20904百万，但在2019年略有回升至21101百万。总体而言，调整后收入保持在较高水平，并呈现增长的总体趋势，但增长速度有所放缓。

经济利润率

经济利润率与经济效益的变化趋势相一致，在2016年和2017年为负值，表明在这些年份内，企业未能产生足够的利润来覆盖其资本成本。2018年经济利润率转为正值，但幅度较小，为0.27%。2019年再次下降为负值，为-2.14%。经济利润率的波动表明企业盈利能力和资本效率存在一定的不确定性。

综合来看，虽然调整后收入呈现增长趋势，但经济效益和经济利润率的波动表明企业盈利能力和资本回报存在风险。需要进一步分析导致经济效益波动的具体原因，以及如何提高资本效率，以实现可持续的盈利增长。