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Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

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营业利润率
自 2005 年以来

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计算

Marriott International Inc.、营业利润率、长期趋势计算

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营业利润率 = 100 × 营业收入（亏损）1 ÷ 收入1
2019年12月31日 = 100 × ÷
2018年12月31日 = 100 × ÷
2017年12月31日 = 100 × ÷
2016年12月31日 = 100 × ÷
2015年12月31日 = 100 × ÷
2014年12月31日 = 100 × ÷
2013年12月31日 = 100 × ÷
2012年12月28日 = 100 × ÷
2011年12月30日 = 100 × ÷
2010年12月31日 = 100 × ÷
2010年1月1日 = 100 × ÷
2009年1月2日 = 100 × ÷
2007年12月28日 = 100 × ÷
2006年12月29日 = 100 × ÷
2005年12月30日 = 100 × ÷

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-28), 10-K (报告日期： 2011-12-30), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2010-01-01), 10-K (报告日期： 2009-01-02), 10-K (报告日期： 2007-12-28), 10-K (报告日期： 2006-12-29), 10-K (报告日期： 2005-12-30).

1 以百万计

总体趋势与结构性观察
三项指标覆盖的时期存在一个较为清晰的长期上升趋势，但伴随显著波动与局部异常。数据中存在年份缺口，2008年未列示。总体来看，收入水平在2015-2017年间显著提升，随后在2018-2019年保持高位但增速放缓。经营性利润率在2005-2007阶段显著提升，2009年遭遇较大冲击并转为负值，2010年起恢复并持续改善，2018年达到历史高位，2019年有所回落。营业收入（亏损）则呈现更明显的波动性，2017-2018年达到较高水平，2019年略有下降。综合来看，利润水平的波动与收入的周期性波动高度相关，但在2010年以来显示出较强的利润扩张能力和经营杠杆效应。
营业收入（亏损）趋势解读
该项呈现显著的波动性，2005-2007区间为正向增长，分别为555、1011、1188；2009年下降并转为负值-152，显示当年的经营性亏损或非经常性成本的冲击。2010年起回升，2011-2012-2013-2014持续走高，2015-2016继续上行，2017-2018达到峰值约2366，2019回落至约1800。与收入端相比，该指标的波动幅度更大，说明经营性利润对收入波动的放大效应明显，同时对成本控制的敏感性也较高。
收入趋势解读
收入总体呈现持续上升的路径，2009年前后经历短暂波动后进入明确增长阶段。2015-2017年间增速显著，2017年达到约228.9亿（单位：百万计，22,894百万元），随后2018年降至约207.6亿，2019年微增至约209.7亿。该趋势与2010年以来的盈利能力改善相呼应，显示规模扩张与收入结构优化的综合作用。然而，2017年到2018年的收入高增长并未同步转化为同等幅度的利润增量，导致2019年的利润率出现回落。总体而言，收入的扩张对盈利水平产生积极支撑，但需关注成本与费用的同向升高以避免利润率回撤。
营业利润率趋势解读
利润率呈现先升后波动再升的态势。2005-2007间由4.81%提升至9.15%，显示经营效率提升与定价/成本控制改善。2009年受到冲击，利润率降至-1.39%，与当年的亏损状态相匹配。2010年起持续回升并在2018年达到11.40%的高位，体现出强的经营杠杆与成本管理水平的提升。2019年利润率回落至8.58%，尽管收入保持在高位，利润增量未能与之成比例放大，表明成本端压力有所回升或结构性成本提升。总体看，利润率波动与宏观周期、经营成本结构及收入结构变化密切相关，呈现出阶段性扩张与随后的调整并存的格局。
综合洞见与潜在关注点
综合三项指标的关系，长期来看收入与利润率呈现正相关的趋势，特别是在2015-2018年的扩张期，利润率的提升与收入的显著增长相互印证，显示出较强的经营杠杆效应。然而，2019年的利润率下降提示成本端压力有所上升，或是促销、折旧等费用的增高未被收入增量完全覆盖。2009年的单年亏损揭示了经营周期中的脆弱性，尽管随后的恢复显示出盈利弹性。数据中仅包含少数年份的缺口（2008年缺失），可能对跨阶段比较产生一定影响，需在进一步分析中结合外部宏观数据进行补充。总体而言，该主体在分析周期内展现出盈利能力的显著提升与对市场扩张的响应能力，但需持续关注成本结构与费用管理，以维持利润率的稳定提升。

与竞争对手的比较

Marriott International Inc.、营业利润率、长期趋势，与竞争对手的比较

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Marriott International Inc. Airbnb Inc. Booking Holdings Inc. Chipotle Mexican Grill Inc. DoorDash, Inc. McDonald’s Corp. Starbucks Corp.
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
2016年12月31日
2015年12月31日
2014年12月31日
2013年12月31日
2012年12月28日
2011年12月30日
2010年12月31日
2010年1月1日
2009年1月2日
2007年12月28日
2006年12月29日
2005年12月30日

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-28), 10-K (报告日期： 2011-12-30), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2010-01-01), 10-K (报告日期： 2009-01-02), 10-K (报告日期： 2007-12-28), 10-K (报告日期： 2006-12-29), 10-K (报告日期： 2005-12-30).