Stock Analysis on Net
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Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

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资产收益率 （ROA）
自 2005 年以来

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计算

Marriott International Inc.、 ROA、长期趋势计算

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ROA = 100 × 净利润（亏损）1 ÷ 总资产1
2019年12月31日 = 100 × ÷
2018年12月31日 = 100 × ÷
2017年12月31日 = 100 × ÷
2016年12月31日 = 100 × ÷
2015年12月31日 = 100 × ÷
2014年12月31日 = 100 × ÷
2013年12月31日 = 100 × ÷
2012年12月28日 = 100 × ÷
2011年12月30日 = 100 × ÷
2010年12月31日 = 100 × ÷
2010年1月1日 = 100 × ÷
2009年1月2日 = 100 × ÷
2007年12月28日 = 100 × ÷
2006年12月29日 = 100 × ÷
2005年12月30日 = 100 × ÷

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-28), 10-K (报告日期： 2011-12-30), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2010-01-01), 10-K (报告日期： 2009-01-02), 10-K (报告日期： 2007-12-28), 10-K (报告日期： 2006-12-29), 10-K (报告日期： 2005-12-30).

1 以百万计

以下分析基于给定时点的三项关键指标：净利润（单位：百万）、总资产（单位：百万）以及 ROA（单位：%），对各时期的趋势、波动与潜在驱动因素进行客观解读，旨在揭示数据所反映的经营与资本结构变化。内容聚焦于模式与洞见，避免对具体主体进行命名。

净利润趋势分析
2005—2007 年间，净利润维持在约 600–700 百万区间，波动有限，显示盈利水平较为稳定。2009 年利润下降至约 362 百万，反映宏观环境或行业因素对盈利能力的压力。2010 年初出现亏损（约 -346 百万），但年内末期回升至约 458 百万，显示年度内存在结构性修复与利润转回的可能性。随后2011 年利润降至约 198 百万，2012–2015 年逐步回升，2015 年达到约 859 百万，呈现持续改善的趋势。2016 年利润回落至约 780 百万，2017 年显著提升至约 1372 百万，2018 年进一步显著增加至约 1907 百万，2019 年略有回落至约 1273 百万。总体来看，2010 年前后经历一次盈利波动的底部与修复，随后在 2015–2018 年阶段实现了显著的利润扩张，尽管 2019 年有所回落，但仍高于 2010 年前后的水平，显示盈利能力在后期呈现较强的波动性与恢复力。
总资产趋势分析
2005–2007 年间总资产呈现缓慢增长，2009 年基本持稳，2010 年出现下降后于年末回升至较高水平。2011 年资产水平大幅下降，随后在 2012–2015 年维持相对平稳的区间。最显著的变化发生在 2016 年，资产规模突然大幅跃升至约 24140 百万，随后 2017 年和 2018 年略有回落至 23948、23696 百万，2019 年再次上升至约 25051 百万。该阶段的突变性增长可能与并购、资产重估、或一次性资产整合等因素有关，需要结合披露信息进行核实。总体呈现出：在长期基线区间约 5,000–9,000 百万之间波动后，2016 年出现一次性的大幅扩张，随后维持在较高水平并呈现小幅波动。
ROA趋势与驱动因素
2005—2007 年 ROA 维持在约 7–8%，显示较高的资产利用效率。2009 年下降至约 4.07%，2010 年初出现显著负值（约 -4.36%），随后年内修复至约 5.1%。2011 年至 2014 年间逐步走高，2014 年达到约 10.97%，2015 年达到约 14.12% 的高点，显示在利润提升和资产规模尚未出现极端扩张的背景下，资产回报率显著增强。2016 年 ROA 跌落至约 3.23%，与同期资产基数大幅上升（约 24140 百万）形成挤出效应，体现资产扩张对盈利效率的冲击。此后 2017–2018 年 ROA 回升至约 5.73% 与 8.05%，至 2019 年回落至约 5.08%，与利润波动及资产规模变化同步。综合来看，ROA 展现出先攀升、后因资产基数激增而回落的波动特征，核心驱动因素在于利润增速与资产基数的联动，以及 2016 年一次性资产扩张对盈利效率的冲击。
综合洞察与管理含义
数据揭示出在宏观环境与行业因素影响下，盈利能力在早期阶段经历波动后呈现持续修复与提升，尤其在 2012–2015 年间利润水平与 ROA 同时走高，显示出在相对稳定的资产基数下实现了较高的盈利回报。2016 年的资产快速扩张对 ROA 造成明显挤出效应，尽管同期净利润水平保持较高水平，资本规模的扩大使盈利效率出现短期下降。此后利润增长在 2017–2018 年达到高点，推动 ROA 再度走强，2019 年利润回落与资产基数继续上升共同使 ROA 回落至中等水平。未来需要持续关注以下要点：第一，资产结构与规模扩张是否伴随可持续的利润增长及现金流改善；第二，重大资产购买、并购或重估对短期盈利能力与 ROA 的冲击及信息披露的充分性；第三，提升资产使用效率的经营改进路径，以及对潜在的非经常性项的披露与解释。

与竞争对手的比较

Marriott International Inc.、 ROA、长期趋势，与竞争对手的比较

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Marriott International Inc. Airbnb Inc. Booking Holdings Inc. Chipotle Mexican Grill Inc. DoorDash, Inc. McDonald’s Corp. Starbucks Corp.
2019年12月31日
2018年12月31日
2017年12月31日
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2010年12月31日
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2007年12月28日
2006年12月29日
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根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-28), 10-K (报告日期： 2011-12-30), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2010-01-01), 10-K (报告日期： 2009-01-02), 10-K (报告日期： 2007-12-28), 10-K (报告日期： 2006-12-29), 10-K (报告日期： 2005-12-30).

与工业部门的比较： 消费者服务

Marriott International Inc.、 ROA、长期趋势，与工业部门的比较： 消费者服务

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Marriott International Inc. 消费者服务
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根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-28), 10-K (报告日期： 2011-12-30), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2010-01-01), 10-K (报告日期： 2009-01-02), 10-K (报告日期： 2007-12-28), 10-K (报告日期： 2006-12-29), 10-K (报告日期： 2005-12-30).

与行业比较： 非必需消费品

Marriott International Inc.、 ROA、长期趋势，与行业比较： 非必需消费品

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Marriott International Inc. 非必需消费品
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2012年12月28日
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2010年12月31日
2010年1月1日
2009年1月2日
2007年12月28日
2006年12月29日
2005年12月30日

根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31), 10-K (报告日期： 2014-12-31), 10-K (报告日期： 2013-12-31), 10-K (报告日期： 2012-12-28), 10-K (报告日期： 2011-12-30), 10-K (报告日期： 2010-12-31), 10-K (报告日期： 2010-01-01), 10-K (报告日期： 2009-01-02), 10-K (报告日期： 2007-12-28), 10-K (报告日期： 2006-12-29), 10-K (报告日期： 2005-12-30).