分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

Raytheon Co.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2019年12月31日	27.35%	=	9.67%	×	2.83
2019年9月29日	25.34%	=	10.03%	×	2.53
2019年6月30日	25.19%	=	9.26%	×	2.72
2019年3月31日	26.11%	=	9.68%	×	2.70
2018年12月31日	25.36%	=	9.13%	×	2.78
2018年9月30日	21.84%	=	8.20%	×	2.66
2018年7月1日	22.61%	=	7.80%	×	2.90
2018年4月1日	21.01%	=	7.05%	×	2.98
2017年12月31日	20.32%	=	6.56%	×	3.10
2017年10月1日	20.03%	=	7.18%	×	2.79
2017年7月2日	19.71%	=	7.05%	×	2.80
2017年4月2日	22.03%	=	7.66%	×	2.88
2016年12月31日	21.97%	=	7.36%	×	2.99
2016年10月2日	21.38%	=	7.60%	×	2.81
2016年7月3日	20.90%	=	7.41%	×	2.82
2016年4月3日	19.28%	=	6.77%	×	2.85
2015年12月31日	20.48%	=	7.08%	×	2.89
2015年9月27日	—	=	—	×	2.88
2015年6月28日	—	=	—	×	2.83
2015年3月29日	—	=	—	×	2.86

从分析数据显示出，公司在2015年3月至2015年12月期间，资产收益率（ROA）缺乏具体数据，但从2016年开始，ROA逐步改善，从约7.66%稳步上升至2018年4月的最高点9.13%，随后在2018年及2019年期间，ROA持续呈上升趋势，最终在2019年6月达到10.03%，显示公司整体盈利能力自2016年以来有明显改善。与此对应的是，财务杠杆率在整个观察期间维持相对稳定，略有波动，从2.83波动到2.89，最大值出现于2016年12月（2.99），随后逐渐略有下降，至2019年末降至2.83，表明公司在增强盈利能力的同时，未显著增大财务杠杆风险。同时，股东权益比率回报率（ROE）表现出持续上升的趋势，从2015年未提供数据开始，在2015年后逐步增长，特别是在2018年末和2019年，ROE达到27.35%，显示股东权益的回报水平不断提高，并反映出公司盈利能力不断增强，股东价值不断提升。整体来看，该公司在观察期内实现了资产收益率和股东权益回报率的双重改善，财务结构较为稳健，盈利能力持续增强，但财务杠杆在低水平波动，风险较为可控。未来趋势建议继续关注ROA和ROE的持续提升以及财务杠杆维持稳定的能力，这对公司的财务健康和股东价值的持续增长具有积极指示作用。

Raytheon Co.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2019年12月31日	27.35%	=	11.46%	×	0.84	×	2.83
2019年9月29日	25.34%	=	11.47%	×	0.87	×	2.53
2019年6月30日	25.19%	=	10.96%	×	0.85	×	2.72
2019年3月31日	26.11%	=	11.11%	×	0.87	×	2.70
2018年12月31日	25.36%	=	10.75%	×	0.85	×	2.78
2018年9月30日	21.84%	=	9.33%	×	0.88	×	2.66
2018年7月1日	22.61%	=	9.24%	×	0.84	×	2.90
2018年4月1日	21.01%	=	8.40%	×	0.84	×	2.98
2017年12月31日	20.32%	=	7.98%	×	0.82	×	3.10
2017年10月1日	20.03%	=	8.77%	×	0.82	×	2.79
2017年7月2日	19.71%	=	8.68%	×	0.81	×	2.80
2017年4月2日	22.03%	=	9.41%	×	0.81	×	2.88
2016年12月31日	21.97%	=	9.19%	×	0.80	×	2.99
2016年10月2日	21.38%	=	9.26%	×	0.82	×	2.81
2016年7月3日	20.90%	=	9.02%	×	0.82	×	2.82
2016年4月3日	19.28%	=	8.23%	×	0.82	×	2.85
2015年12月31日	20.48%	=	8.92%	×	0.79	×	2.89
2015年9月27日	—	=	—	×	—	×	2.88
2015年6月28日	—	=	—	×	—	×	2.83
2015年3月29日	—	=	—	×	—	×	2.86

在所分析的季度财务数据中，该公司展现出整体稳定且略有提升的盈利能力。净利率比率在2015年第三季度至2019年间表现出一定的上升趋势，从2015年的不足10%逐步提升至超过11%，尤其在2018年及之后的几个季度持续保持在11%左右的高位，显示公司盈利效率逐步增强。

资产周转率则呈现出较为平稳的态势，波动范围在0.79至0.88之间，总体保持在较高水平。这表明公司资产利用效率保持稳定，能较好地将资产转化为销售收入，没有出现明显的下滑趋势，反映出核心运营的持续性和效率。

财务杠杆率在整个期间内相对较为稳定，基本维持在2.5至3.1之间的范围，显示公司在资本结构上保持一定的稳定性，没有出现过度负债或过度依赖财务杠杆的显著变化。这有助于公司保持财务稳健，控制风险。

股东权益回报率（ROE）在2015年后逐步攀升，从20%左右逐步升至2019年的最高值26.11%，显示公司在股东权益的利用方面持续改善，盈利能力得到增强，股东回报在逐步提升。这一趋势反映出公司在盈利能力和资本回报方面表现出色，可能受益于收入增长或成本控制的优化。

综上所述，该公司在分析期间展现出盈利能力的逐步改善、资产利用效率的持续稳定，以及财务结构的稳健，表明公司整体运营状况良好，具有持续增长的潜力。未来应关注其盈利质量和收入结构的变化，以确保这些趋势得以持续。

Raytheon Co.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2019年12月31日	27.35%	=	0.84	×	0.96	×	14.33%	×	0.84	×	2.83
2019年9月29日	25.34%	=	0.85	×	0.96	×	14.09%	×	0.87	×	2.53
2019年6月30日	25.19%	=	0.89	×	0.95	×	13.00%	×	0.85	×	2.72
2019年3月31日	26.11%	=	0.92	×	0.95	×	12.77%	×	0.87	×	2.70
2018年12月31日	25.36%	=	0.92	×	0.95	×	12.41%	×	0.85	×	2.78
2018年9月30日	21.84%	=	0.80	×	0.94	×	12.34%	×	0.88	×	2.66
2018年7月1日	22.61%	=	0.73	×	0.95	×	13.30%	×	0.84	×	2.90
2018年4月1日	21.01%	=	0.67	×	0.94	×	13.25%	×	0.84	×	2.98
2017年12月31日	20.32%	=	0.64	×	0.94	×	13.19%	×	0.82	×	3.10
2017年10月1日	20.03%	=	0.70	×	0.94	×	13.40%	×	0.82	×	2.79
2017年7月2日	19.71%	=	0.70	×	0.93	×	13.34%	×	0.81	×	2.80
2017年4月2日	22.03%	=	0.72	×	0.93	×	14.07%	×	0.81	×	2.88
2016年12月31日	21.97%	=	0.72	×	0.93	×	13.71%	×	0.80	×	2.99
2016年10月2日	21.38%	=	0.73	×	0.93	×	13.58%	×	0.82	×	2.81
2016年7月3日	20.90%	=	0.74	×	0.93	×	13.20%	×	0.82	×	2.82
2016年4月3日	19.28%	=	0.75	×	0.92	×	11.97%	×	0.82	×	2.85
2015年12月31日	20.48%	=	0.74	×	0.92	×	13.08%	×	0.79	×	2.89
2015年9月27日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	2.88
2015年6月28日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	2.83
2015年3月29日	—	=	—	×	—	×	—	×	—	×	2.86

从整体趋势来看，该公司的财务指标在分析期间表现出一定的波动性，反映出其经营状况与财务结构的动态变化。在税负率方面，自2015年以来逐步下降，特别是在2018年后，降幅较为明显，从最高点的约0.92下降至2019年底的0.84，显示出公司在税负管理方面可能进行了优化或受益于税收政策调整。利息负担率则大体保持稳定，介于0.92至0.96之间，表明公司融资成本与债务负担相对持续，并未出现明显的波动或恶化趋势。息税前利润率在分析期间表现出波动态势，整体趋于平稳，从2015年-2017年的13%多，逐步提升至2018年的高点14.09%，2019年进一步上升至14.33%。虽然期间存在略微波动，但总体上公司盈利能力保持较好的水平，显示出一定的盈利稳定性。资产周转率呈现逐步提高的趋势，从2015年的0.79增加至2019年的0.87，反映公司资产利用效率在不断改善，运用资产创造收入的能力增强，可能得益于运营效率提升或资产结构优化。财务杠杆率在分析期间先略有波动，最高点出现在2017年接近3.1，随后逐步下降，至2019年降至2.53。这可能是公司在财务风险管理方面采取了更为稳健的策略，减少了财务杠杆以降低财务风险，而在此期间，其资本结构得到了调整。股东权益比率回报率（ROE）则表现为稳步增长，特别是在2018年后，ROE持续上升，从20%左右逐步达到27.35%，展现出权益资本的回报能力持续增强，反映公司盈利能力的提升与股东价值的改善。综上所述，该公司在分析期间整体表现出盈利能力稳中有升，资产利用效率提升，财务风险逐步控制的态势。税负的降低和ROE的上升表明公司在盈利能力和财务结构方面取得了良好的平衡，显示出较强的经营稳定性与成长潜力。同时，财务杠杆的适度下降也有助于增强财务安全性，但持续关注债务水平仍需保持警觉。

Raytheon Co.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2019年12月31日	9.67%	=	11.46%	×	0.84
2019年9月29日	10.03%	=	11.47%	×	0.87
2019年6月30日	9.26%	=	10.96%	×	0.85
2019年3月31日	9.68%	=	11.11%	×	0.87
2018年12月31日	9.13%	=	10.75%	×	0.85
2018年9月30日	8.20%	=	9.33%	×	0.88
2018年7月1日	7.80%	=	9.24%	×	0.84
2018年4月1日	7.05%	=	8.40%	×	0.84
2017年12月31日	6.56%	=	7.98%	×	0.82
2017年10月1日	7.18%	=	8.77%	×	0.82
2017年7月2日	7.05%	=	8.68%	×	0.81
2017年4月2日	7.66%	=	9.41%	×	0.81
2016年12月31日	7.36%	=	9.19%	×	0.80
2016年10月2日	7.60%	=	9.26%	×	0.82
2016年7月3日	7.41%	=	9.02%	×	0.82
2016年4月3日	6.77%	=	8.23%	×	0.82
2015年12月31日	7.08%	=	8.92%	×	0.79
2015年9月27日	—	=	—	×	—
2015年6月28日	—	=	—	×	—
2015年3月29日	—	=	—	×	—

根据所提供的财务数据，可以观察到该公司的多个关键财务比率在一段时间内呈现出一定的变化趋势，反映了公司财务状况的动态发展情况。

首先，净利率比率总体上呈现逐步上升的趋势。在2015年末至2019年期间，净利率从大约8%升至接近11.5%。这一增长趋势表明公司在盈利能力方面得到了改善，可能受益于成本控制优化或收入结构调整。此外，虽然在2015年全年数据缺失，但从2015年三季度开始微幅波动，到2018年和2019年逐步提升，显示公司盈利的稳定性有所增强。

其次，资产周转率较为稳定，基本保持在0.79至0.88的区间内。早期的数据缺失限制了对大范围变化的观察，但可见到该比率在2016年到2019年期间未出现显著波动，表明公司在资产利用效率方面保持了稳定。较高且稳定的资产周转率表明公司资产管理有效，资产利用效率较高并且趋于平衡状态。

关于资产收益率（ROA），数据同样显示出逐步上升的趋势，从2015年末的大约7%逐步提升至2019年的接近10%。这反映了公司盈利能力的持续增强，与净利率的提高相呼应，说明公司通过提高盈利水平和资产利用效率，整体上改善了资产回报率。值得注意的是，ROA的年度增长表明公司在获取资产回报方面逐步取得了改善，可能得益于盈利能力的增强和资产管理的优化。

总结而言，自2015年以来，该公司的财务表现表现出盈利能力不断提升、资产利用效率稳定以及整体回报能力增强的趋势。尽管部分数据缺失限制了更为细致的动态分析，整体趋势显示公司在盈利能力方面取得了积极进展，有望继续改善其财务稳健性和盈利水平。

Raytheon Co.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2019年12月31日	9.67%	=	0.84	×	0.96	×	14.33%	×	0.84
2019年9月29日	10.03%	=	0.85	×	0.96	×	14.09%	×	0.87
2019年6月30日	9.26%	=	0.89	×	0.95	×	13.00%	×	0.85
2019年3月31日	9.68%	=	0.92	×	0.95	×	12.77%	×	0.87
2018年12月31日	9.13%	=	0.92	×	0.95	×	12.41%	×	0.85
2018年9月30日	8.20%	=	0.80	×	0.94	×	12.34%	×	0.88
2018年7月1日	7.80%	=	0.73	×	0.95	×	13.30%	×	0.84
2018年4月1日	7.05%	=	0.67	×	0.94	×	13.25%	×	0.84
2017年12月31日	6.56%	=	0.64	×	0.94	×	13.19%	×	0.82
2017年10月1日	7.18%	=	0.70	×	0.94	×	13.40%	×	0.82
2017年7月2日	7.05%	=	0.70	×	0.93	×	13.34%	×	0.81
2017年4月2日	7.66%	=	0.72	×	0.93	×	14.07%	×	0.81
2016年12月31日	7.36%	=	0.72	×	0.93	×	13.71%	×	0.80
2016年10月2日	7.60%	=	0.73	×	0.93	×	13.58%	×	0.82
2016年7月3日	7.41%	=	0.74	×	0.93	×	13.20%	×	0.82
2016年4月3日	6.77%	=	0.75	×	0.92	×	11.97%	×	0.82
2015年12月31日	7.08%	=	0.74	×	0.92	×	13.08%	×	0.79
2015年9月27日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2015年6月28日	—	=	—	×	—	×	—	×	—
2015年3月29日	—	=	—	×	—	×	—	×	—

从总体趋势来看，该公司在2015年到2019年期间的财务表现表现出一定的稳定性，但也存在一些波动。以下从几个关键财务指标进行详细分析：

税负率: 税负率在2015年期间相对稳定，维持在0.73至0.75之间。进入2018年后，税负率出现明显的上升，到2018年12月达峰值0.92，之后略微下降至2019年的0.84水平。此趋势表明税负压力在后期有所增加，可能与公司税务政策调整或盈利结构变化有关，影响公司净利润的税后水平。
利息负担率: 该指标在整个观察期内基本保持在0.92至0.96之间，显示公司在财务结构中负债成本控制较为稳定。其变化趋势相对平缓，暗示公司的债务使用比例和利息支付压力没有明显的波动，维持较为稳定的财务杠杆水平。
息税前利润率: 2015年至2019年期间，该指标显示出一定波动。起始时为13%以上，2018年最低点为12.34%，但整体上表现出逐步回升的趋势，2019年第四季度达到14.33%。这表明公司在盈利能力方面整体有所改善，特别是在2018年下半年及之后，盈利水平逐步增强，或与销售增长、成本控制改善有关。
资产周转率: 此比率大致稳定在0.79到0.88之间，整体表现较为平稳。虽然存在短期波动，但趋势显示资产利用效率基本持平，未出现显著的下降或提升，反映出公司在资产管理和运营效率方面维持一定的稳定性。
资产收益率（ROA）: 该指标在2015年后逐步提升，2018年达到峰值9.68%，随后略有波动。尤其是在2018年底之后，ROA持续上升，至2019年第三季度达到10.03%。这暗示公司通过盈利效率的提升，实现资产回报水平的增强，反映公司整体的盈利能力在逐步改善。

综述而言，尽管存在一些短期波动，但该公司在观察期间整体展现出盈利能力逐步提升和财务稳定的趋势。税负率的上升可能对净利润构成一定压力，但公司保持了稳定的财务杠杆和资产利用效率，同时盈利指标（如息税前利润率和ROA）表现出积极向好的走势。这表明公司具备一定的财务韧性，未来保持盈利能力的持续改善仍值得关注。

Raytheon Co.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2019年12月31日	11.46%	=	0.84	×	0.96	×	14.33%
2019年9月29日	11.47%	=	0.85	×	0.96	×	14.09%
2019年6月30日	10.96%	=	0.89	×	0.95	×	13.00%
2019年3月31日	11.11%	=	0.92	×	0.95	×	12.77%
2018年12月31日	10.75%	=	0.92	×	0.95	×	12.41%
2018年9月30日	9.33%	=	0.80	×	0.94	×	12.34%
2018年7月1日	9.24%	=	0.73	×	0.95	×	13.30%
2018年4月1日	8.40%	=	0.67	×	0.94	×	13.25%
2017年12月31日	7.98%	=	0.64	×	0.94	×	13.19%
2017年10月1日	8.77%	=	0.70	×	0.94	×	13.40%
2017年7月2日	8.68%	=	0.70	×	0.93	×	13.34%
2017年4月2日	9.41%	=	0.72	×	0.93	×	14.07%
2016年12月31日	9.19%	=	0.72	×	0.93	×	13.71%
2016年10月2日	9.26%	=	0.73	×	0.93	×	13.58%
2016年7月3日	9.02%	=	0.74	×	0.93	×	13.20%
2016年4月3日	8.23%	=	0.75	×	0.92	×	11.97%
2015年12月31日	8.92%	=	0.74	×	0.92	×	13.08%
2015年9月27日	—	=	—	×	—	×	—
2015年6月28日	—	=	—	×	—	×	—
2015年3月29日	—	=	—	×	—	×	—

从财务数据的趋势观察中，可以得出以下几个关键结论：

税负率: 该比率在报告期内表现出逐步下降的趋势，从2015年较高的水平逐渐降低至2019年的较低水平，尤其是在2018年第四季度之后，下降幅度明显。这表明公司在税务方面可能实现了优化，或税率政策的变动对企业税负产生了积极影响，减轻了税务负担。
利息负担率: 该比率整体保持在较高水平，并伴随着小幅上升的趋势，从2015年的约0.92逐步升至2019年的接近0.96。这反映出公司在财务结构中，融资成本相对较高，且其负担逐渐加重，可能受益于较高的债务融资规模或较高的借款利率，需持续关注其借款结构及融资策略的变化。
息税前利润率: 此利润指标在观察期内表现出一定的波动，整体保持在12%到14%的范围内。在2018年第四季度及以后，显示出略微上升的趋势，特别是在2019年第二季度达到14.33%。这表明公司在营业利润方面的表现较为稳定，并有一定改善的迹象，可能得益于成本管理优化或收入增长，反映企业盈利能力有所增强。
净利率比率: 净利润率整体呈现逐步上升的态势，从2015年的约8.92%提升至2019年底的11.46%。尤其是在2018年末和2019年期间，净利率的提升幅度较为明显，显示公司盈利效率有所改善，利润转化能力增强。这可能反映出成本控制力度加强或收入结构优化，增加了企业的盈利潜力。

综合上述分析，企业在税负方面表现出持续改善，利息负担逐步加重但保持在较高水平，显示财务杠杆的使用较为激进。而盈利能力方面，息税前利润率和净利率均展现稳定甚至改善的趋势，预示着企业盈利质量有所提升。这些财务指标的变化反映出公司整体财务结构趋于优化，盈利表现不断改善，但同时债务负担的加重也提示需关注财务风险的管理。整体而言，企业在报告期内展现出良好的盈利增长潜力，值得持续关注其财务策略的调整及未来发展方向。

Raytheon Co. (NYSE:RTN)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

Raytheon Co. (NYSE:RTN)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

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净利率比率分列

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