杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Old Dominion Freight Line Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
分析数据显示，资产收益率（ROA）在观察期内整体呈上升趋势。从2018年第三季度开始，数据缺失，之后至2019年第二季度保持相对平稳，随后在2020年第一季度显著提高，直到2022年第二季度达到最高值28.46%。此后略有波动，但总体仍维持在较高水平，显示公司的资产盈利能力逐步增强，整体表现良好。
财务杠杆率在整个期间内基本保持稳定，波动范围在1.3到1.37之间，未出现明显的上下极端变动，表明公司在财务结构方面维持了相对稳定的杠杆水平，未进行大幅度负债调整，财务风险相对可控。
股东权益比率回报率（ROE）表现出持续上升的趋势，从2019年第一季度的22.6%逐步提升至2022年第二季度的37.7%。在此期间，ROE的增长反映出公司股东权益的回报持续改善，盈利能力不断增强，并且在2021年和2022年表现尤为突出，显示股东权益的效率使用得到了提升。2023年上半年，ROE略有下降，但仍处于较高水平，表明公司盈利能力仍然强劲。
综合考虑，这些财务指标的变化表明公司在盈利能力、资产利用效率和股东回报方面表现出持续改善。财务杠杆保持稳定，意味着公司在财务结构方面保持较为稳健的策略，而ROA和ROE的提升则反映公司运营效率的提升及盈利能力的增强。未来，若能延续这一趋势，有望持续增强股东价值并保持稳健增长。
将 ROE 分解为三个组成部分
Old Dominion Freight Line Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
根据提供的财务数据，可以观察到几项关键财务指标在不同时间点的变化趋势，从而提供对公司财务状况的初步分析。
- 净利率比率
- 该指标从2018年9月开始逐步上升，至2023年6月达到了21.49%。期间，净利率表现出持续上升的趋势，特别是在2021年之后，增长速度明显加快，显示公司盈利能力逐步增强。没有出现明显的波动或下降，表明公司在盈利效率方面保持较好表现。
- 资产周转率
- 资产周转率在2018年6月以后表现出总体上升的趋势，从1.11逐步上升至2023年6月的1.2。此增长表明公司在利用其资产创造销售方面的效率有所提高，表明资产管理效率的改善和运营效率的增强。值得注意的是，2020年期间此比率有所波动，但整体趋势仍向上，突显公司资产运用效率逐步提升。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率维持在较为稳定的范围内（大致在1.3至1.36之间），未出现大幅波动。整体趋势显示公司在债务和权益之间保持较为平衡的结构，未显现出过度依赖杠杆的迹象。这表明公司在财务结构方面保持一定的稳健性和风险管理措施的有效性。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE自2018年之后持续上升，从2019年的大约22.6%逐步提高到2023年6月的33.37%。在此期间，ROE的增长相对平稳，尤其是在2020年及之后表现出明显的改善，反映公司为股东创造的回报持续增加，盈利能力和资本效率得到了显著提升。尤其是2021年和2022年，ROE达到了较高水平，显示公司在资本利用和盈利能力方面表现出色。
综上，可以得出以下结论：公司在2018年至2023年期间表现出明显的盈利能力增强、资产利用效率提升以及资本回报改善的良好趋势。财务结构保持稳定，风险控制得当，整体财务状况呈现稳健增长态势。这些指标的改善反映了公司运营效率的提升和盈利能力的增强，为其未来的持续成长提供了正面支持。
将 ROE 分解为五个组成部分
Old Dominion Freight Line Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从该时期的财务数据来看，公司的息税前利润率呈现持续上升的趋势，从2018年初的20.17%逐渐增长至2023年6月的28.66%，显示公司盈利能力在逐步改善。特别是在2021年后，利润率的增长速度有所加快，反映出盈利效率的增强或成本控制的优化。
资产周转率在整体上表现出一定的波动，但总体呈现逐步增长的趋势，从2018年第一季度的1.14提升至2023年第二季度的1.2左右。这表明公司在利用资产创造收入方面的效率逐步提高，运营效率有所改善。然而，在2020年期间，资产周转率出现一定的波动，可能会受到宏观经济环境变化的影响。
财务杠杆率保持相对稳定，介于1.3到1.37之间，显示公司在财务结构上延续了较为稳定的负债水平，未出现明显的杠杆风险累积。同时，这一稳健的财务杠杆水平可能为公司提供了较强的财务灵活性以应对市场变动。
股东权益比率回报率（ROE）在观察期内表现出显著的增长，从2019年第一季度的22.6%逐步攀升至2023年中期的33.37%，在这一期间内显示出公司股东权益的回报率不断提高，反映出盈利能力的持续增强以及股东价值的提升。特别是在2021年之后，ROE的增长较为明显，可能得益于盈利能力的改善和财务结构的优化。
值得注意的是，税负率和利息负担率在整个时期内保持相对稳定，税负率基本在0.74到0.75之间，利息负担率持续为1，表明公司在税务和债务成本管理方面保持了良好的稳定性，并未出现明显的波动或压力迹象。
综合而言，该企业在观察期内展现出财务表现的稳步改善。盈利能力增强、资产利用效率提升和股东回报的增长为公司未来的可持续发展奠定了基础。公司在财务结构方面保持稳健，风险控制较好，为未来潜在的扩张和投资提供了有力保障。
将 ROA 分解为两个部分
Old Dominion Freight Line Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从财务数据分析可以观察到公司在2018年至2023年期间整体表现出一定的增长趋势，尤其是在盈利能力方面表现尤为突出。净利率比率逐步上升，显著反映了公司盈利效率的不断改善。从2018年第二季度开始，净利率逐渐由低位增长至2023年第二季度的21.49%，显示出公司利润的持续提升。这种稳步增长表明公司在成本控制和收入增长方面取得了显著成效，增强了整体盈利能力。
资产周转率方面，从2018年中开始呈现逐步上升的趋势，尤其是在2021年之后，增长更加明显，从约1.01提升至2023年第二季度的1.2。资产周转率的上升意味着公司单位资产创造的收入能力增强，反映出资产的使用效率有所提高。此趟趋势表明公司在资产管理和运营效率方面持续优化，可能涉及资产结构调整或运营效率提升措施的落实。
资产收益率（ROA）在此期间表现出较为明显的稳步增长，从2018年后期的约16%逐步攀升至2023年的28.46%。这一指标的持续上升明显显示公司整体盈利能力的增强，结合净利率和资产周转率的变化，表明公司在收入增长、成本控制和资产利用方面整体表现优异，为投资者带来积极的信号。特别是在2021年至2023年期间，ROA的快速提升，反映公司在盈利效率方面达到了新的高点。
综合来看，公司在过去五年内展现出持续改善的财务状况，盈利能力逐步增强，同时资产利用效率也有所提升。未来若能保持此增长势头，预计将进一步巩固其市场竞争力。需要关注的是，尽管短期内数据尚未出现明显的波动或风险信号，但对营运资本管理和成本结构的持续优化仍然是保证持续增长的关键因素。整体而言，公司财务指标的逐步改善体现了其在市场中不断强化的竞争地位和健康的财务状况。
将 ROA 分解为四个组成部分
Old Dominion Freight Line Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从2018年第一季度至2023年第二季度的财务数据来看，公司的息税前利润率呈逐步上升的趋势，反映出其盈利能力不断增强。具体而言，息税前利润率从2018年约20.17%稳步提升至2023年约28.66%，期间每季度表现基本呈增长态势，显示公司在运营效率或成本控制方面取得了持续改善。
资产周转率方面，虽然在2018年中期有所波动（从1.14略降至1.03），但整体呈现明显的上升趋势，自2019年底开始逐步提升，到2023年第二季度已达到2.5左右。这表明公司资产的使用效率显著提高，能够更有效地将资产转化为销售收入，有利于提升整体盈利能力。
资产收益率（ROA）在同期范围内表现出同步的增长趋势，从2018年的约17%逐步增至2023年的28%左右。这一指标的提升说明公司在资产利用和盈利能力方面取得了显著改善，资本回报率不断增加，为股东创造了更高的价值。
税负率在观察期内维持在约0.74-0.75的稳定水平，反映税务政策和企业税负基本保持一致，未出现显著变动。利息负担率始终保持在1，表明公司持续承担相等的利息支出，且不断对财务结构进行合理管理，确保融资成本的可控性。
总体而言，该公司的财务表现展现出良好的成长性和逐渐优化的盈利能力。利润率的持续提升与资产周转率的增长相辅相成，推动了资产收益率的不断上升。这些趋势表明公司在成本控制、资产管理及市场竞争方面取得了积极成果，为未来的稳步发展奠定了较为坚实的基础。
净利率比率分列
Old Dominion Freight Line Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31).
从近年来的财务数据来看，公司的息税前利润率呈现持续上升的趋势，从2018年的20.17%逐步提高至2023年第二季度的28.66%。这一趋势反映出公司在营业利润方面的改善，可能得益于成本控制的优化或营收的增长。
净利率比率也展现出明显的增长趋势，从2018年的14.98%逐步增加到2023年第二季度的21.49%。这表明公司在收入转化为净利润方面变得更加高效，盈利能力有所增强。特别是在2020年之后，净利率的增长速度加快，可能受到公司运营效率提升或税负比例的改善影响。
税负率在整个观察期间保持相对稳定，基本维持在0.74至0.75之间，显示公司税务结构较为稳定，税负水平对利润指标的影响有限。这种稳定的税负水平为盈利能力的可持续提升提供了一定保障。
利息负担率始终为1，表明公司在各个季度持续承担相等的利息负担，没有明显的变化或压力增加的迹象。这可能暗示公司债务负担较为稳定，财务结构设计合理，避免了过度的财务风险。
综上所述，公司显示出盈利能力持续改善的趋势，尤其是在运营效率和成本控制方面表现出积极的变化。稳定的税负率和利息负担率进一步支持了其财务健康的稳定性。未来，若能持续优化营收结构和提升运营效率，有望进一步强化盈利能力，但仍需关注宏观经济环境和行业竞争的潜在影响。