分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2025年12月31日	38.65%	=	10.24%	×	3.77
2025年9月30日	40.75%	=	10.27%	×	3.97
2025年6月30日	42.66%	=	10.11%	×	4.22
2025年3月31日	41.97%	=	9.83%	×	4.27
2024年12月31日	39.95%	=	9.96%	×	4.01
2024年9月30日	40.02%	=	9.82%	×	4.07
2024年6月30日	39.38%	=	9.58%	×	4.11
2024年3月31日	40.79%	=	9.50%	×	4.29
2023年12月31日	43.14%	=	9.50%	×	4.54
2023年9月30日	45.45%	=	9.57%	×	4.75
2023年6月30日	51.02%	=	10.19%	×	5.00
2023年3月31日	56.19%	=	10.61%	×	5.30
2022年12月31日	57.54%	=	10.69%	×	5.38
2022年9月30日	60.21%	=	10.82%	×	5.56
2022年6月30日	53.89%	=	10.63%	×	5.07
2022年3月31日	57.26%	=	10.64%	×	5.38

以下是对所提供数据的分析报告。

资产收益率 (ROA): 数据显示，资产收益率在2022年呈现相对稳定的态势，在10.6%至10.8%之间波动。2023年开始，该比率呈现下降趋势，从2023年3月的10.61%下降至2023年12月的9.5%。2024年，ROA在9.5%至9.96%之间小幅波动，并在2025年呈现回升趋势，最终在2025年12月达到10.24%。整体来看，ROA在观察期内经历了先稳定、后下降、再回升的周期性变化。
财务杠杆率: 财务杠杆率在2022年上半年呈现下降趋势，随后在下半年有所回升，但整体水平保持在5.07%至5.56%之间。2023年，该比率持续下降，从2023年3月的5.3%下降至2023年12月的4.54%。2024年和2025年，财务杠杆率继续呈现下降趋势，并在2025年12月降至3.77%。这表明公司在观察期内逐步降低了财务杠杆的使用。
股东权益比率回报率 (ROE): 股东权益比率回报率在2022年上半年经历显著下降，从2022年3月的57.26%下降至2022年6月的53.89%，随后在下半年大幅回升至60.21%，并在年末保持在57.54%。2023年，ROE持续下降，从2023年3月的56.19%下降至2023年12月的43.14%。2024年，ROE在40%左右波动，并在2025年呈现小幅回升趋势，最终在2025年12月达到38.65%。ROE的变化趋势与ROA的变化趋势相似，但幅度更大，这可能与财务杠杆率的变化有关。

总体而言，数据显示公司在观察期内经历了不同的财务表现阶段。ROA和ROE的下降可能需要进一步分析以确定根本原因，例如收入增长放缓、成本上升或资产利用效率降低等。财务杠杆率的持续下降表明公司在风险管理方面采取了更为谨慎的态度。

Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2025年12月31日	38.65%	=	29.12%	×	0.35	×	3.77
2025年9月30日	40.75%	=	28.73%	×	0.36	×	3.97
2025年6月30日	42.66%	=	28.43%	×	0.36	×	4.22
2025年3月31日	41.97%	=	27.77%	×	0.35	×	4.27
2024年12月31日	39.95%	=	27.82%	×	0.36	×	4.01
2024年9月30日	40.02%	=	27.33%	×	0.36	×	4.07
2024年6月30日	39.38%	=	26.90%	×	0.36	×	4.11
2024年3月31日	40.79%	=	26.52%	×	0.36	×	4.29
2023年12月31日	43.14%	=	26.45%	×	0.36	×	4.54
2023年9月30日	45.45%	=	26.37%	×	0.36	×	4.75
2023年6月30日	51.02%	=	27.18%	×	0.38	×	5.00
2023年3月31日	56.19%	=	27.91%	×	0.38	×	5.30
2022年12月31日	57.54%	=	28.13%	×	0.38	×	5.38
2022年9月30日	60.21%	=	28.95%	×	0.37	×	5.56
2022年6月30日	53.89%	=	29.23%	×	0.36	×	5.07
2022年3月31日	57.26%	=	30.06%	×	0.35	×	5.38

以下是对一组财务数据的分析报告。

净利率比率: 数据显示，净利率比率在观察期内呈现出先下降后上升的趋势。从2022年3月31日的30.06%开始，该比率逐渐下降至2023年6月30日的27.18%。随后，净利率比率开始回升，并在2025年12月31日达到30.12%。整体而言，该比率在波动中保持相对稳定，并在期末呈现出增长态势。
资产周转率: 资产周转率在2022年3月31日至2023年12月31日期间呈现小幅上升趋势，从0.35上升至0.38。此后，该比率趋于稳定，在0.36左右波动。2025年12月31日，该比率略有下降至0.35。整体而言，资产周转率的变化幅度较小，表明公司资产的使用效率相对稳定。
财务杠杆率: 财务杠杆率在观察期内呈现明显的下降趋势。从2022年3月31日的5.38开始，该比率持续下降，并在2025年12月31日降至3.77。这种下降趋势表明公司降低了财务风险，并减少了对债务的依赖。
股东权益比率回报率（ROE）: 股东权益比率回报率（ROE）在观察期内经历了显著的波动。从2022年3月31日的57.26%开始，该比率经历了先上升后下降的过程。在2022年9月30日达到峰值60.21%，随后持续下降至2023年9月30日的45.45%。此后，ROE开始缓慢回升，并在2025年12月31日达到38.65%。整体而言，ROE的变化幅度较大，反映了公司盈利能力和股东权益利用效率的波动。

综合来看，数据显示公司在控制财务风险方面取得了进展，财务杠杆率持续下降。净利率比率在波动后呈现上升趋势，表明盈利能力有所改善。资产周转率相对稳定，ROE则经历了较大的波动。这些指标的变化趋势需要进一步结合行业背景和公司战略进行深入分析。

Union Pacific Corp.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2025年12月31日	38.65%	=	0.78	×	0.88	×	42.74%	×	0.35	×	3.77
2025年9月30日	40.75%	=	0.78	×	0.87	×	42.10%	×	0.36	×	3.97
2025年6月30日	42.66%	=	0.78	×	0.87	×	41.79%	×	0.36	×	4.22
2025年3月31日	41.97%	=	0.77	×	0.87	×	41.44%	×	0.35	×	4.27
2024年12月31日	39.95%	=	0.77	×	0.87	×	41.50%	×	0.36	×	4.01
2024年9月30日	40.02%	=	0.76	×	0.87	×	41.11%	×	0.36	×	4.07
2024年6月30日	39.38%	=	0.77	×	0.87	×	40.45%	×	0.36	×	4.11
2024年3月31日	40.79%	=	0.78	×	0.86	×	39.67%	×	0.36	×	4.29
2023年12月31日	43.14%	=	0.77	×	0.86	×	39.69%	×	0.36	×	4.54
2023年9月30日	45.45%	=	0.77	×	0.86	×	39.61%	×	0.36	×	4.75
2023年6月30日	51.02%	=	0.77	×	0.87	×	40.52%	×	0.38	×	5.00
2023年3月31日	56.19%	=	0.77	×	0.87	×	41.47%	×	0.38	×	5.30
2022年12月31日	57.54%	=	0.77	×	0.88	×	41.58%	×	0.38	×	5.38
2022年9月30日	60.21%	=	0.77	×	0.88	×	42.42%	×	0.37	×	5.56
2022年6月30日	53.89%	=	0.77	×	0.88	×	43.00%	×	0.36	×	5.07
2022年3月31日	57.26%	=	0.77	×	0.88	×	44.19%	×	0.35	×	5.38

以下是对所提供财务数据的分析报告。

税负率: 税负率在观察期内保持相对稳定，大部分时间在77%左右。2024年3月31日略微上升至78%，随后回落至76%，并在后续季度再次回升至78%。整体波动幅度较小，表明税务政策或税务筹划策略的稳定性。
利息负担率: 利息负担率呈现轻微下降趋势。从2022年的0.88逐步下降至2023年的0.86，并在2024年和2025年保持在0.87至0.88之间。这可能反映了债务结构的优化或融资成本的降低。
息税前利润率: 息税前利润率在2022年呈现下降趋势，从44.19%降至41.58%。2023年和2024年，该比率在39.61%至41.50%之间波动。2025年，息税前利润率呈现上升趋势，从41.79%增长至42.74%。这可能与运营效率、成本控制或市场环境的变化有关。
资产周转率: 资产周转率在2022年持续上升，从0.35增至0.38。随后，该比率在0.36至0.38之间波动，并在2025年回落至0.35。资产周转率的波动可能反映了销售额与资产规模之间的关系，以及运营效率的变化。
财务杠杆率: 财务杠杆率在观察期内呈现显著下降趋势。从2022年的5.38逐步下降至2025年的3.77。这表明公司降低了财务风险，并可能减少了对债务融资的依赖。降低财务杠杆率通常被视为财务状况改善的信号。
股东权益比率回报率（ROE）: 股东权益比率回报率（ROE）在2022年经历波动，从57.26%降至53.89%，随后回升至60.21%，并在2022年末降至57.54%。2023年和2024年，ROE持续下降，从56.19%降至39.38%。2025年，ROE呈现小幅回升趋势，从40.75%增长至38.65%。ROE的下降可能与盈利能力下降或股东权益增加有关。需要进一步分析净利润和股东权益的具体变化以确定根本原因。

总体而言，数据显示公司在降低财务杠杆率方面取得了显著进展，但股东权益比率回报率（ROE）有所下降。息税前利润率和资产周转率的波动表明运营环境和效率存在一定程度的变化。税负率和利息负担率的相对稳定则反映了财务策略的持续性。

Union Pacific Corp.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2025年12月31日	10.24%	=	29.12%	×	0.35
2025年9月30日	10.27%	=	28.73%	×	0.36
2025年6月30日	10.11%	=	28.43%	×	0.36
2025年3月31日	9.83%	=	27.77%	×	0.35
2024年12月31日	9.96%	=	27.82%	×	0.36
2024年9月30日	9.82%	=	27.33%	×	0.36
2024年6月30日	9.58%	=	26.90%	×	0.36
2024年3月31日	9.50%	=	26.52%	×	0.36
2023年12月31日	9.50%	=	26.45%	×	0.36
2023年9月30日	9.57%	=	26.37%	×	0.36
2023年6月30日	10.19%	=	27.18%	×	0.38
2023年3月31日	10.61%	=	27.91%	×	0.38
2022年12月31日	10.69%	=	28.13%	×	0.38
2022年9月30日	10.82%	=	28.95%	×	0.37
2022年6月30日	10.63%	=	29.23%	×	0.36
2022年3月31日	10.64%	=	30.06%	×	0.35

以下是对所提供财务数据的分析报告。

净利率比率: 数据显示，净利率比率在2022年3月31日至2023年12月31日期间呈现下降趋势，从30.06%逐步降低至26.45%。然而，从2024年3月31日开始，该比率开始回升，并在2025年12月31日达到29.12%。整体而言，该比率在观察期内波动，但最终呈现出上升的态势。这种波动可能受到多种因素的影响，包括成本控制、定价策略以及市场竞争等。
资产周转率: 资产周转率在2022年3月31日至2022年12月31日期间持续上升，从0.35提高至0.38。随后，该比率在2023年9月30日至2024年6月30日期间保持相对稳定，在0.36左右波动。在2024年9月30日和2025年12月31日，该比率略有下降，分别降至0.36和0.35。资产周转率的稳定表明公司在利用其资产产生收入方面保持了一致的效率。轻微的下降可能需要进一步调查，以确定其根本原因。
资产收益率 (ROA): 资产收益率在2022年3月31日至2022年9月30日期间略有上升，从10.64%增至10.82%。随后，该比率在2022年12月31日至2023年9月30日期间呈现下降趋势，从10.69%降至9.57%。从2023年12月31日开始，ROA开始回升，并在2025年12月31日达到10.24%。ROA的波动与净利率比率和资产周转率的变化相关，反映了公司利用其资产产生利润的能力。整体趋势显示，ROA在观察期内经历了先下降后回升的过程。

总体而言，数据显示公司在盈利能力和资产利用效率方面存在一定的波动。净利率比率的上升趋势表明公司在提高盈利能力方面取得了一定的进展。资产周转率的相对稳定表明公司在资产管理方面保持了一定的效率。ROA的波动反映了公司整体的财务表现，需要结合其他财务指标进行综合分析。

Union Pacific Corp.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2025年12月31日	10.24%	=	0.78	×	0.88	×	42.74%	×	0.35
2025年9月30日	10.27%	=	0.78	×	0.87	×	42.10%	×	0.36
2025年6月30日	10.11%	=	0.78	×	0.87	×	41.79%	×	0.36
2025年3月31日	9.83%	=	0.77	×	0.87	×	41.44%	×	0.35
2024年12月31日	9.96%	=	0.77	×	0.87	×	41.50%	×	0.36
2024年9月30日	9.82%	=	0.76	×	0.87	×	41.11%	×	0.36
2024年6月30日	9.58%	=	0.77	×	0.87	×	40.45%	×	0.36
2024年3月31日	9.50%	=	0.78	×	0.86	×	39.67%	×	0.36
2023年12月31日	9.50%	=	0.77	×	0.86	×	39.69%	×	0.36
2023年9月30日	9.57%	=	0.77	×	0.86	×	39.61%	×	0.36
2023年6月30日	10.19%	=	0.77	×	0.87	×	40.52%	×	0.38
2023年3月31日	10.61%	=	0.77	×	0.87	×	41.47%	×	0.38
2022年12月31日	10.69%	=	0.77	×	0.88	×	41.58%	×	0.38
2022年9月30日	10.82%	=	0.77	×	0.88	×	42.42%	×	0.37
2022年6月30日	10.63%	=	0.77	×	0.88	×	43.00%	×	0.36
2022年3月31日	10.64%	=	0.77	×	0.88	×	44.19%	×	0.35

以下是对所提供数据的分析总结。

税负率: 税负率在观察期内保持相对稳定，大部分时间在0.77左右波动。2024年3月31日略微上升至0.78，随后回落至0.76，之后又恢复至0.77和0.78。整体而言，税负率的变化幅度较小，表明税务政策或税务筹划方面可能没有发生显著变化。
利息负担率: 利息负担率同样表现出较高的稳定性。在2022年和2023年大部分时间，该比率维持在0.87至0.88之间。2023年9月30日和12月31日略有下降至0.86，随后在2024年和2025年保持在0.87至0.88之间。这种稳定表明债务结构和融资成本可能相对稳定。
息税前利润率: 息税前利润率呈现出先下降后回升的趋势。从2022年3月31日的44.19%开始，该比率逐渐下降至2023年9月30日的39.61%。随后，息税前利润率开始回升，到2025年12月31日达到42.74%。这种趋势可能反映了成本控制措施的实施、运营效率的提升或市场环境的改善。
资产周转率: 资产周转率在观察期内波动较小，主要集中在0.35至0.38之间。2022年3月31日至2023年3月31日期间，该比率呈现上升趋势，随后趋于平稳。2025年3月31日略微下降至0.35。资产周转率的相对稳定可能表明公司在利用其资产产生收入方面保持了一致的效率。
资产收益率 (ROA): 资产收益率（ROA）在观察期内呈现波动趋势。从2022年3月31日的10.64%开始，ROA经历了一系列波动，在2023年9月30日达到最低点9.57%。随后，ROA开始回升，到2025年12月31日达到10.24%。这种波动可能受到息税前利润率、资产周转率以及资产规模等多种因素的影响。整体来看，ROA在10%左右波动，表明公司利用其资产创造利润的能力较为稳定。

总体而言，数据表明公司在税负率和利息负担率方面保持了较高的稳定性。息税前利润率呈现下降后回升的趋势，而资产周转率和资产收益率则表现出一定的波动性。这些趋势可能反映了公司运营策略、市场环境以及财务管理方面的变化。

Union Pacific Corp.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2025年12月31日	29.12%	=	0.78	×	0.88	×	42.74%
2025年9月30日	28.73%	=	0.78	×	0.87	×	42.10%
2025年6月30日	28.43%	=	0.78	×	0.87	×	41.79%
2025年3月31日	27.77%	=	0.77	×	0.87	×	41.44%
2024年12月31日	27.82%	=	0.77	×	0.87	×	41.50%
2024年9月30日	27.33%	=	0.76	×	0.87	×	41.11%
2024年6月30日	26.90%	=	0.77	×	0.87	×	40.45%
2024年3月31日	26.52%	=	0.78	×	0.86	×	39.67%
2023年12月31日	26.45%	=	0.77	×	0.86	×	39.69%
2023年9月30日	26.37%	=	0.77	×	0.86	×	39.61%
2023年6月30日	27.18%	=	0.77	×	0.87	×	40.52%
2023年3月31日	27.91%	=	0.77	×	0.87	×	41.47%
2022年12月31日	28.13%	=	0.77	×	0.88	×	41.58%
2022年9月30日	28.95%	=	0.77	×	0.88	×	42.42%
2022年6月30日	29.23%	=	0.77	×	0.88	×	43.00%
2022年3月31日	30.06%	=	0.77	×	0.88	×	44.19%

以下是对所提供财务数据的分析报告。

税负率: 税负率在观察期内保持相对稳定。从2022年3月31日至2023年12月31日，税负率维持在0.77左右。2024年3月31日略有上升至0.78，随后回落至0.76，并在2024年12月31日恢复至0.77。2025年，税负率呈现小幅上升趋势，从0.77逐步增至0.78。
利息负担率: 利息负担率在整个期间内呈现缓慢下降的趋势。从2022年3月31日的0.88开始，逐渐下降至2023年9月30日的0.86。随后，该比率在0.86至0.87之间波动。2025年，该比率略有回升至0.88。
息税前利润率: 息税前利润率在观察期内呈现先下降后回升的趋势。2022年3月31日的44.19%开始，逐季度下降至2023年9月30日的39.61%。随后，该比率开始回升，并在2025年12月31日达到42.74%。整体而言，该比率在40%至43%之间波动，并在后期呈现增长态势。
净利率比率: 净利率比率也呈现先下降后回升的趋势，但波动幅度相对较小。从2022年3月31日的30.06%开始，逐季度下降至2023年9月30日的26.37%。随后，该比率开始回升，并在2025年12月31日达到29.12%。该比率在26%至30%之间波动，并在后期呈现增长态势。净利率比率的回升幅度略低于息税前利润率。

总体而言，数据显示在2023年期间，盈利能力指标（息税前利润率和净利率比率）有所下降，但在2024年和2025年呈现复苏迹象。税负率保持稳定，而利息负担率则呈现缓慢下降的趋势。这些趋势表明，在观察期内，公司在管理财务风险和提高盈利能力方面取得了一定的进展。

Union Pacific Corp. (NYSE:UNP)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

Union Pacific Corp. (NYSE:UNP)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

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将 ROA 分解为两个部分

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净利率比率分列

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季度数据