经济增加值 （EVA）
经济效益
Union Pacific Corp.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 8,399 – 15.71% × 63,642 = -1,600
运营利润分析显示，税后营业净利润（NOPAT）在五年期间呈现波动增长趋势。该数值从2021年的76.25亿上升至2022年的82.88亿，随后在2023年回落至75.58亿，之后连续两年增长，至2025年达到83.99亿的最高点。
- 资本规模与成本分析
- 投资资本保持稳步的年度递增，从2021年的582.41亿增长至2025年的636.42亿。与此同时，资本成本经历了小幅上升过程，由2021年的15.33%逐步提高，并于2024年和2025年稳定在15.71%的水平。
- 经济效益与价值创造
- 经济效益在整个观察期内持续为负值，表明税后营业净利润不足以覆盖其投资资本的成本。经济效益在2022年有所改善，达到-8.21亿，但在2023年出现显著恶化，跌至-20.20亿的最低水平。尽管在2024年和2025年有所回升，至2025年为-16亿，但整体仍处于价值损耗状态。
综合来看，尽管营业利润在近期有所恢复且投资规模在扩大，但由于资本成本的上升以及利润增长速度未能同步覆盖资本成本的增加，导致其经济效益长期处于负值区间，反映出资本利用效率有待提升。
税后营业净利润 （NOPAT）
Union Pacific Corp., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）呆账准备金.
3 净收入中权益等价物的增加（减少）.
4 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 1,008 × 4.00% = 40
5 2025 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 1,349 × 21.00% = 283
6 税后利息支出计入净收入.
7 2025 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 56 × 21.00% = 12
8 抵销税后投资收益。
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净收入
- 数据显示，净收入在2021年至2023年期间呈现波动趋势。2022年净收入达到6998百万，较2021年的6523百万有所增长。然而，2023年净收入下降至6379百万。随后，净收入在2024年回升至6747百万，并在2025年进一步增长至7138百万。总体而言，净收入呈现先增后降再回升的趋势，2025年的数值高于2021年的初始水平。
- 税后营业净利润（NOPAT）
- 税后营业净利润（NOPAT）的趋势与净收入相似，也表现出波动性。2022年NOPAT达到8288百万，显著高于2021年的7625百万。2023年NOPAT略有下降至7558百万。2024年NOPAT小幅增长至7772百万，并在2025年大幅增长至8399百万。NOPAT的增长速度在2025年明显加快，高于其他年份。
综合来看，净收入和NOPAT的变动趋势基本一致，表明公司的盈利能力受到相似因素的影响。2023年的下降可能源于宏观经济环境变化、运营成本增加或其他特定因素。2024年和2025年的回升则可能反映了公司运营效率的提升、市场需求的增加或成本控制措施的有效性。值得注意的是，2025年NOPAT的增长幅度大于净收入，这可能表明非运营因素对净收入产生了一定的影响。
现金营业税
Union Pacific Corp.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 所得税费用
- 所得税费用在2021年至2022年间呈现增长趋势，从1955百万美元增加到2074百万美元。随后，在2023年略有下降至1854百万美元。2024年，所得税费用再次回升至2047百万美元，并在2025年进一步增加到2028百万美元。总体而言，该项目呈现波动上升的趋势，2025年的数值接近2022年的峰值。
- 现金营业税
- 现金营业税在2021年至2022年间小幅增长，从2055百万美元增加到2085百万美元。2023年，该数值出现下降，降至2020百万美元。然而，2024年现金营业税显著增长，达到2285百万美元，为所观察期间的最高值。2025年，现金营业税略有下降，回落至2059百万美元，但仍高于2021年和2023年的水平。该项目显示出波动性，但整体趋势表明其具有增长潜力。
综合来看，所得税费用和现金营业税均呈现波动性。现金营业税的增长幅度大于所得税费用的增长幅度，这可能表明经营效率的提升或收入结构的改变。需要注意的是，2024年现金营业税的显著增长值得进一步调查，以确定其驱动因素是否可持续。
投资资本
Union Pacific Corp.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 增加资本化经营租赁。
2 从资产和负债中消除递延所得税. 查看详情 »
3 增加可疑应收账款准备金。
4 在普通股股东权益中增加股权等价物.
5 计入累计的其他综合收益。
6 减去在建工程.
7 短期投资的减去法.
以下是对一组年度财务数据的分析报告。
- 报告的债务和租赁总额
- 数据显示，报告的债务和租赁总额在2021年至2022年期间显著增加，从31488百万美元增至34957百万美元。随后，该数值在2022年至2023年期间略有下降至34179百万美元。2023年至2024年期间继续下降至32463百万美元，但在2024年至2025年期间又小幅增加至32822百万美元。总体而言，债务水平在观察期内呈现波动趋势，但最终在2025年略高于2023年的水平。
- 普通股股东权益
- 普通股股东权益在2021年至2022年期间出现明显下降，从14161百万美元降至12163百万美元。然而，从2022年开始，股东权益开始持续增长，2023年达到14788百万美元，2024年进一步增至16890百万美元，并在2025年达到18467百万美元。这表明公司财务状况的改善和所有者权益的增加。
- 投资资本
- 投资资本在整个观察期内持续增长。从2021年的58241百万美元增长到2022年的59751百万美元，2023年达到61524百万美元，2024年进一步增长到62044百万美元，并在2025年达到63642百万美元。这种持续增长表明公司在投资方面保持活跃，并可能预示着未来的扩张或发展。
综合来看，数据显示债务水平在波动，但总体上保持相对稳定。与此同时，股东权益持续增长，投资资本也呈现出稳定的增长趋势。这些趋势表明公司可能正在优化其资本结构，并积极进行投资以支持未来的增长。
资本成本
Union Pacific Corp.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 149,903) | 149,903) | ÷ | 177,411) | = | 0.84 | 0.84 | × | 17.57% | = | 14.85% | ||
| 债务3 | 26,500) | 26,500) | ÷ | 177,411) | = | 0.15 | 0.15 | × | 7.17% × (1 – 21.00%) | = | 0.85% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,008) | 1,008) | ÷ | 177,411) | = | 0.01 | 0.01 | × | 4.00% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 177,411) | 1.00 | 15.71% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 146,286) | 146,286) | ÷ | 172,857) | = | 0.85 | 0.85 | × | 17.57% | = | 14.87% | ||
| 债务3 | 25,300) | 25,300) | ÷ | 172,857) | = | 0.15 | 0.15 | × | 7.07% × (1 – 21.00%) | = | 0.82% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,271) | 1,271) | ÷ | 172,857) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.80% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 172,857) | 1.00 | 15.71% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 152,109) | 152,109) | ÷ | 182,209) | = | 0.83 | 0.83 | × | 17.57% | = | 14.67% | ||
| 债务3 | 28,500) | 28,500) | ÷ | 182,209) | = | 0.16 | 0.16 | × | 7.07% × (1 – 21.00%) | = | 0.87% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,600) | 1,600) | ÷ | 182,209) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 182,209) | 1.00 | 15.57% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 125,740) | 125,740) | ÷ | 155,471) | = | 0.81 | 0.81 | × | 17.57% | = | 14.21% | ||
| 债务3 | 28,100) | 28,100) | ÷ | 155,471) | = | 0.18 | 0.18 | × | 7.05% × (1 – 21.00%) | = | 1.01% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,631) | 1,631) | ÷ | 155,471) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.30% × (1 – 21.00%) | = | 0.03% | ||
| 总: | 155,471) | 1.00 | 15.25% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-12-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 154,378) | 154,378) | ÷ | 189,037) | = | 0.82 | 0.82 | × | 17.57% | = | 14.35% | ||
| 债务3 | 32,900) | 32,900) | ÷ | 189,037) | = | 0.17 | 0.17 | × | 6.96% × (1 – 21.00%) | = | 0.96% | ||
| 经营租赁负债4 | 1,759) | 1,759) | ÷ | 189,037) | = | 0.01 | 0.01 | × | 3.20% × (1 – 21.00%) | = | 0.02% | ||
| 总: | 189,037) | 1.00 | 15.33% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
经济传播率
Union Pacific Corp.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (1,600) | (1,976) | (2,020) | (821) | (1,303) | |
| 投资资本2 | 63,642) | 62,044) | 61,524) | 59,751) | 58,241) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济传播率3 | -2.51% | -3.18% | -3.28% | -1.37% | -2.24% | |
| 基准 | ||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | ||||||
| FedEx Corp. | -6.09% | -7.21% | -5.77% | -5.44% | -2.83% | |
| Uber Technologies Inc. | 14.04% | 6.18% | -3.65% | -73.65% | -22.81% | |
| United Airlines Holdings Inc. | -2.62% | -1.80% | 0.88% | -3.34% | -10.26% | |
| United Parcel Service Inc. | -2.38% | -1.92% | 0.79% | 11.76% | 17.59% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -1,600 ÷ 63,642 = -2.51%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
分析报告如下：
- 资本投资趋势
- 投资资本在五年观察期内呈现稳步上升趋势。数值从2021年的58,241百万持续增长至2025年的63,642百万，显示出资本规模的逐年扩张。
- 经济效益表现
- 经济效益在分析期间始终处于负值状态。2022年该项指标曾有所改善，由-1,303百万升至-821百万，但2023年出现大幅下滑，跌至-2,020百万的低点。此后，该指标在2024年和2025年表现出缓慢回升的迹象，至2025年恢复至-1,600百万。
- 经济传播率分析
- 经济传播率与经济效益的走势高度一致，全程保持负值。2022年传播率有所回升至-1.37%，但随后在2023年跌至-3.28%的最低水平。2024年和2025年该指标分别回升至-3.18%和-2.51%。持续的负传播率表明，投资资本的实际回报率低于其资本成本。
- 综合洞察
- 尽管投资资本规模在持续扩大，但未能转化为正向的经济效益。2023年是业绩的显著低谷，而2024年至2025年的数据显示，经济效益和传播率虽仍为负，但差距正在逐步缩小，呈现出缓慢的修复趋势。
经济利润率
Union Pacific Corp.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年12月31日 | 2024年12月31日 | 2023年12月31日 | 2022年12月31日 | 2021年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 经济效益1 | (1,600) | (1,976) | (2,020) | (821) | (1,303) | |
| 营业收入 | 24,510) | 24,250) | 24,119) | 24,875) | 21,804) | |
| 性能比 | ||||||
| 经济利润率2 | -6.53% | -8.15% | -8.37% | -3.30% | -5.98% | |
| 基准 | ||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | ||||||
| FedEx Corp. | -4.87% | -5.77% | -4.45% | -3.87% | -2.16% | |
| Uber Technologies Inc. | 4.26% | 2.10% | -1.53% | -37.75% | -21.01% | |
| United Airlines Holdings Inc. | -2.22% | -1.55% | 0.74% | -3.05% | -21.62% | |
| United Parcel Service Inc. | -1.36% | -1.02% | 0.39% | 5.25% | 8.03% | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-12-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 2025 计算
经济利润率 = 100 × 经济效益 ÷ 营业收入
= 100 × -1,600 ÷ 24,510 = -6.53%
3 点击竞争对手名称查看计算结果。
营业收入在2021年至2022年间实现了显著增长，从218.04亿增加至248.75亿。随后，该指标进入平台期，2023年至2025年间在241.19亿至245.10亿之间小幅波动，整体规模保持相对稳定。
- 经济效益分析
- 经济效益在观察期内持续为负，显示出该期间内未能创造经济增加值。2022年亏损额一度收窄至8.21亿，但在2023年出现剧烈下滑，亏损额扩大至20.2亿。2024年和2025年呈现出缓慢的恢复趋势，亏损额分别减少至19.76亿和16亿。
- 经济利润率走势
- 经济利润率的变动趋势与经济效益高度同步。该比率在2022年达到最高点-3.3%，随后在2023年跌至最低点-8.37%。此后两年，利润率逐步回升，到2025年改善至-6.53%。
综合来看，尽管营业收入在2022年后维持在较高水平，但经济效益未能实现转正。数据表明，在经历2023年的大幅波动后，经济效益和经济利润率在最近两个年度中呈现出渐进式的修复迹象。