经济增加值 （EVA）
经济效益
FedEx Corp.、经济效益计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31).
1 NOPAT. 查看详情 »
2 资本成本. 查看详情 »
3 投资资本. 查看详情 »
4 2025 计算
经济效益 = NOPAT – 资本成本 × 投资资本
= 4,913 – 13.06% × 70,379 = -4,281
分析期间内，整体财务表现呈现出营业利润波动与资本规模持续扩张的特征。
- 税后营业净利润 (NOPAT) 走势
- NOPAT 在 2021 年出现显著激增，达到 7,163 百万美元，远高于 2020 年的 2,531 百万美元。然而，这种增长未能持续，随后的年度出现回调，并在 2022 年至 2025 年期间在 4,913 百万至 5,421 百万美元之间波动，显示出盈利能力在经历短期峰值后趋于稳定。
- 投资资本与资本成本分析
- 投资资本在分析周期内呈持续增长趋势，从 2020 年的 57,553 百万美元稳步上升至 2025 年的 70,379 百万美元，表明资本投入规模在不断扩大。资本成本则在 11.78% 至 14.25% 之间波动，其中 2024 年达到最高水平，随后在 2025 年下降至 13.06%。
- 经济效益评估
- 经济效益在所有观察年度中均保持为负值，表明其实际营业利润不足以覆盖资本成本。尽管 2021 年因 NOPAT 的大幅提升使得经济效益亏损收窄至 -1,810 百万美元，但此后亏损再次扩大，并在 2024 年达到 -5,058 百万美元的低点。整体模式显示出资本扩张与利润增长之间存在脱节，导致在分析期间内未能创造正向的经济价值。
税后营业净利润 （NOPAT）
FedEx Corp., NOPAT计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31).
1 消除递延所得税费用. 查看详情 »
2 增加（减少）信贷损失准备金.
3 净收入中权益等价物的增加（减少）.
4 2025 计算
资本化经营租赁的利息支出 = 经营租赁负债 × 贴现率
= 16,837 × 3.98% = 670
5 2025 计算
利息支出的税收优惠 = 调整后的利息支出 × 法定所得税税率
= 1,459 × 21.00% = 306
6 税后利息支出计入净收入.
7 2025 计算
投资收益的税费（收益） = 税前投资收益 × 法定所得税税率
= 363 × 21.00% = 76
8 抵销税后投资收益。
根据提供的财务数据，可以观察到公司的净收入在分析期间呈现出一定波动。具体来说，2020年的净收入为1286百万，经历了显著的增长，到2021年攀升至5231百万，达到峰值。随后，净收入在2022年出现一定下降，但仍保持较高水平，为3826百万。2023年略有回升至3972百万，2024年再次增长至4331百万，但在2025年略有下降至4092百万。这一趋势表明公司收入在2020年至2024年期间展现出增长态势，疫情后复苏的影响可能是推动收入上升的部分原因，但在2025年出现一定调整，可能受到市场或运营因素的影响。
在税后营业净利润（NOPAT）方面，趋势与净收入基本一致。2020年为2531百万，2021年显著提升至7163百万，显示出利润增长的显著幅度。2022年略有下降至5014百万，随后在2023年回升至5421百万，2024年略有减少至4954百万，2025年微降至4913百万。这表明公司的盈利能力整体稳中有升，但在某些年份存在一定波动。值得注意的是，利润水平远高于净收入，表明公司可能具有较高的利润率或采取了有效的成本管理措施，增强了盈利能力。
总体来看，公司的财务表现显示出在分析期间内逐步改善的趋势，特别是在2021年达到了收入和利润的高峰。尽管2022年出现短暂的下滑，但整体盈利水平仍保持强劲。未来的财务表现可能需要密切关注市场环境变化以及公司是否能保持盈利能力的稳定增长。这些数据反映出公司在运营和盈利方面具备一定的韧性，能在波动中保持较好的财务表现。
现金营业税
FedEx Corp.、现金营业税计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31).
从提供的财务数据来看，所得税准备金在观察期间呈现出明显的波动趋势。2020年到2021年期间，所得税准备金显著上升，从383百万增长至1443百万，显示公司在此期间可能增加了对未来税务责任的预提或调整了税务估算。随后在2022年出现一定的减缓，降至1070百万，但又在2023年回升至1391百万，2024年略高于前一年水平至1505百万，2025年则有所下降至1349百万。这一系列变动可能反映年度税务负担预估的调整或税务策略的变化。
另一方面，现金营业税在观察期内整体上升趋势明显。2020年为259百万，2021年跃升至893百万，增长超过三倍，显示公司在对应年度可能实现了较高的应税收入或加强了税务预付款项。尽管随后在2022年略有增加至983百万，2023年进一步升至1177百万，但在2024年达到高峰1885百万后，2025年有所回落至1626百万。这可能反映公司税务支付的变化、应税收入的变动或税务策略的调整。总体看来，现金营业税的变化趋势与所得税准备金的波动存在一定的相关性，但二者的增长幅度和时间点存在差异，可能对应不同的财务操作或会计处理方式。
- 趋势总结：
- 所得税准备金表现出较为波动的趋势，反映公司可能在税务预估和调整方面存在变动。而现金营业税则表现出较为明显的增长，尤其是在2021年至2024年期间的迅速上升，可能指示公司税负的增加或者预交税款的加强。这两项指标的变化为分析公司税务规划提供了线索，提示公司在税务策略和现金流管理方面可能面临调整，值得持续关注其未来的变化走向。
投资资本
FedEx Corp.， 投资资本计算 (融资方式)
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31).
从财务数据可以看出，报告期内，公司总债务和租赁负债经历了逐年增长的趋势，虽然2024年略有下降，但整体仍呈上升态势，由2020年的36,121百万美元增至2025年的37,416百万美元，表明公司在扩大其融资规模或租赁负债方面有一定的增加，可能用于支持经营扩展或资本支出。
普通股股东权益持续增长，反映出公司的权益资本不断增加。从2020年的18,295百万美元上升至2025年的28,074百万美元，说明公司在稳定地积累利润或增加股东投入，增强了股东权益，有助于提升财务稳定性与信誉度。
投资资本也呈现逐步上升的趋势，从2020年的57,553百万美元增加到2025年的70,379百万美元。这表明公司在资本支出方面持续投入，可能用于基础设施建设、技术升级或运营扩展，以支持未来的业务增长和竞争力提升。
总体来看，该公司在五年期间通过增加债务、股东权益和投资资本，展现出积极的增长与资产扩张的态势。这可能反映公司有持续的业务扩展规划或必要的资本投入，但也需关注负债水平的变化及其对财务风险的潜在影响。同时，债务与权益的增长应保持良好的平衡，确保公司的财务结构稳健。
资本成本
FedEx Corp.， 资本成本计算
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 53,250) | 53,250) | ÷ | 87,967) | = | 0.61 | 0.61 | × | 19.66% | = | 11.90% | ||
| 长期债务，包括当前到期债务3 | 17,880) | 17,880) | ÷ | 87,967) | = | 0.20 | 0.20 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.56% | ||
| 经营租赁负债4 | 16,837) | 16,837) | ÷ | 87,967) | = | 0.19 | 0.19 | × | 3.98% × (1 – 21.00%) | = | 0.60% | ||
| 总: | 87,967) | 1.00 | 13.06% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 74,517) | 74,517) | ÷ | 109,964) | = | 0.68 | 0.68 | × | 19.66% | = | 13.32% | ||
| 长期债务，包括当前到期债务3 | 17,931) | 17,931) | ÷ | 109,964) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.45% | ||
| 经营租赁负债4 | 17,516) | 17,516) | ÷ | 109,964) | = | 0.16 | 0.16 | × | 3.79% × (1 – 21.00%) | = | 0.48% | ||
| 总: | 109,964) | 1.00 | 14.25% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2024-05-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 63,985) | 63,985) | ÷ | 100,038) | = | 0.64 | 0.64 | × | 19.66% | = | 12.57% | ||
| 长期债务，包括当前到期债务3 | 18,300) | 18,300) | ÷ | 100,038) | = | 0.18 | 0.18 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.51% | ||
| 经营租赁负债4 | 17,753) | 17,753) | ÷ | 100,038) | = | 0.18 | 0.18 | × | 3.42% × (1 – 21.00%) | = | 0.48% | ||
| 总: | 100,038) | 1.00 | 13.56% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2023-05-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 56,641) | 56,641) | ÷ | 92,839) | = | 0.61 | 0.61 | × | 19.66% | = | 11.99% | ||
| 长期债务，包括当前到期债务3 | 19,268) | 19,268) | ÷ | 92,839) | = | 0.21 | 0.21 | × | 3.50% × (1 – 21.00%) | = | 0.57% | ||
| 经营租赁负债4 | 16,930) | 16,930) | ÷ | 92,839) | = | 0.18 | 0.18 | × | 2.85% × (1 – 21.00%) | = | 0.41% | ||
| 总: | 92,839) | 1.00 | 12.98% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2022-05-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 78,820) | 78,820) | ÷ | 118,028) | = | 0.67 | 0.67 | × | 19.66% | = | 13.13% | ||
| 长期债务，包括当前到期债务3 | 23,625) | 23,625) | ÷ | 118,028) | = | 0.20 | 0.20 | × | 3.40% × (1 – 21.00%) | = | 0.54% | ||
| 经营租赁负债4 | 15,583) | 15,583) | ÷ | 118,028) | = | 0.13 | 0.13 | × | 2.94% × (1 – 21.00%) | = | 0.31% | ||
| 总: | 118,028) | 1.00 | 13.97% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-05-31).
| 资本（公允价值）1 | 权重 | 资本成本 | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 股东权益2 | 42,995) | 42,995) | ÷ | 80,398) | = | 0.53 | 0.53 | × | 19.66% | = | 10.51% | ||
| 长期债务，包括当前到期债务3 | 23,285) | 23,285) | ÷ | 80,398) | = | 0.29 | 0.29 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.82% | ||
| 经营租赁负债4 | 14,118) | 14,118) | ÷ | 80,398) | = | 0.18 | 0.18 | × | 3.19% × (1 – 21.00%) | = | 0.44% | ||
| 总: | 80,398) | 1.00 | 11.78% | ||||||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2020-05-31).
经济传播率
FedEx Corp.、经济传播率计算，与基准测试的比较
| 2025年5月31日 | 2024年5月31日 | 2023年5月31日 | 2022年5月31日 | 2021年5月31日 | 2020年5月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | (4,281) | (5,058) | (4,007) | (3,611) | (1,810) | (4,247) | |
| 投资资本2 | 70,379) | 70,265) | 69,545) | 66,462) | 64,229) | 57,553) | |
| 性能比 | |||||||
| 经济传播率3 | -6.08% | -7.20% | -5.76% | -5.43% | -2.82% | -7.38% | |
| 基准 | |||||||
| 经济传播率竞争 对手4 | |||||||
| Uber Technologies Inc. | 14.05% | 6.19% | -3.63% | -73.63% | -22.79% | — | |
| Union Pacific Corp. | -2.51% | -3.18% | -3.28% | -1.37% | -2.24% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | -2.61% | -1.79% | 0.88% | -3.33% | -10.26% | — | |
| United Parcel Service Inc. | -2.37% | -1.92% | 0.79% | 11.77% | 17.60% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31).
1 经济效益. 查看详情 »
2 投资资本. 查看详情 »
3 2025 计算
经济传播率 = 100 × 经济效益 ÷ 投资资本
= 100 × -4,281 ÷ 70,379 = -6.08%
4 点击竞争对手名称查看计算结果。
在分析期间，该实体的经济效益持续处于负值状态，表明其产生的经营收益未能覆盖其资本成本。
- 投资资本趋势
- 投资资本在观察期内呈现稳步增长态势，从2020年的575.53亿美元持续增加至2025年的703.79亿美元。这表明该实体在过去六年中不断扩大其资产基础或增加了资本投入，且在2024年至2025年期间增长速度趋于平缓。
- 经济效益波动
- 经济效益始终为负，且波动较为明显。2021年经济效益出现显著改善，回升至-18.10亿美元。然而，随后三年该指标持续恶化，并在2024年触底，达到-50.58亿美元的最低水平。至2025年，该数值回升至-42.81亿美元，显示出一定的修复迹象。
- 经济传播率分析
- 经济传播率与经济效益的走势高度相关，全期维持在负区间。该比率在2021年达到-2.82%的最高点，随后连续三年下滑，在2024年跌至-7.2%。2025年该比率回升至-6.08%，表明资本利用效率在经历低谷后有轻微改善。
综合来看，尽管投资资本在过去六年中持续增长，但资本回报未能跟上资本成本的增速，导致经济传播率长期为负。2021年的短期改善并未能转化为长期趋势，而2024年的低谷之后，近期的数据显示出该实体在经济效益和传播率方面有初步的企稳迹象。
经济利润率
FedEx Corp.、经济利润率计算，与基准测试的比较
| 2025年5月31日 | 2024年5月31日 | 2023年5月31日 | 2022年5月31日 | 2021年5月31日 | 2020年5月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | |||||||
| 经济效益1 | (4,281) | (5,058) | (4,007) | (3,611) | (1,810) | (4,247) | |
| 收入 | 87,926) | 87,693) | 90,155) | 93,512) | 83,959) | 69,217) | |
| 性能比 | |||||||
| 经济利润率2 | -4.87% | -5.77% | -4.44% | -3.86% | -2.16% | -6.14% | |
| 基准 | |||||||
| 经济利润率竞争 对手3 | |||||||
| Uber Technologies Inc. | 4.26% | 2.10% | -1.53% | -37.74% | -21.00% | — | |
| Union Pacific Corp. | -6.53% | -8.14% | -8.37% | -3.30% | -5.97% | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | -2.21% | -1.54% | 0.74% | -3.04% | -21.61% | — | |
| United Parcel Service Inc. | -1.35% | -1.01% | 0.40% | 5.25% | 8.03% | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2025-05-31), 10-K (报告日期： 2024-05-31), 10-K (报告日期： 2023-05-31), 10-K (报告日期： 2022-05-31), 10-K (报告日期： 2021-05-31), 10-K (报告日期： 2020-05-31).
在分析期间内，收入规模经历了先增长后趋于平稳的阶段。从2020年到2022年，收入呈现明显的上升趋势，并在2022年达到峰值93,512百万。随后，收入在2023年至2025年期间出现小幅波动并进入平台期，最终维持在87,926百万左右。
- 经济效益趋势
- 经济效益在所有统计年度中均处于负值状态，表明其实际收益未能覆盖资本成本。该指标在2021年有所改善，亏损收窄至1,810百万，但随后亏损程度再次扩大，并在2024年达到最大亏损值5,058百万。至2025年，亏损额有所回升至4,281百万。
- 经济利润率分析
- 经济利润率的走势与经济效益高度一致，始终保持在负区间。利润率在2021年达到最高点-2.16%，随后连续三年下滑，在2024年跌至-5.77%的低谷。2025年该指标回升至-4.87%，显示出一定的波动性。
综合来看，收入的增长并未能有效转化为正向的经济效益。尽管在2020年至2022年期间实现了规模扩张，但经济利润率在随后几年中反而进一步恶化，直到2025年才出现轻微修复。这种模式表明，经营规模的扩大与资本回报效率之间存在脱节，成本压力或资本成本的增加抵消了收入增长带来的潜在收益。