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FedEx Corp. (NYSE:FDX)

杜邦分析: ROE、ROA和净利润率的分解 

Microsoft Excel

将 ROE 分解为两个部分

FedEx Corp.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年5月31日 15.23% = 4.56% × 3.34
2022年5月31日 15.34% = 4.45% × 3.45
2021年5月31日 21.64% = 6.32% × 3.43
2020年5月31日 7.03% = 1.75% × 4.02
2019年5月31日 3.04% = 0.99% × 3.06
2018年5月31日 23.55% = 8.74% × 2.70

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-05-31), 10-K (报告日期: 2022-05-31), 10-K (报告日期: 2021-05-31), 10-K (报告日期: 2020-05-31), 10-K (报告日期: 2019-05-31), 10-K (报告日期: 2018-05-31).

2023年股东权益回报率(ROE)下降的主要原因是财务杠杆率下降。


将 ROE 分解为三个组成部分

FedEx Corp.,分解 ROE

Microsoft Excel
ROE = 净利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2023年5月31日 15.23% = 4.41% × 1.03 × 3.34
2022年5月31日 15.34% = 4.09% × 1.09 × 3.45
2021年5月31日 21.64% = 6.23% × 1.01 × 3.43
2020年5月31日 7.03% = 1.86% × 0.94 × 4.02
2019年5月31日 3.04% = 0.77% × 1.28 × 3.06
2018年5月31日 23.55% = 6.99% × 1.25 × 2.70

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-05-31), 10-K (报告日期: 2022-05-31), 10-K (报告日期: 2021-05-31), 10-K (报告日期: 2020-05-31), 10-K (报告日期: 2019-05-31), 10-K (报告日期: 2018-05-31).

股东权益回报率(ROE)在2023年下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。


将 ROE 分解为五个组成部分

FedEx Corp.,分解 ROE

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ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转 × 财务杠杆率
2023年5月31日 15.23% = 0.74 × 0.89 × 6.72% × 1.03 × 3.34
2022年5月31日 15.34% = 0.78 × 0.88 × 5.97% × 1.09 × 3.45
2021年5月31日 21.64% = 0.78 × 0.89 × 8.89% × 1.01 × 3.43
2020年5月31日 7.03% = 0.77 × 0.71 × 3.38% × 0.94 × 4.02
2019年5月31日 3.04% = 0.82 × 0.53 × 1.78% × 1.28 × 3.06
2018年5月31日 23.55% = 1.05 × 0.89 × 7.50% × 1.25 × 2.70

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-05-31), 10-K (报告日期: 2022-05-31), 10-K (报告日期: 2021-05-31), 10-K (报告日期: 2020-05-31), 10-K (报告日期: 2019-05-31), 10-K (报告日期: 2018-05-31).

2023年股东权益回报率(ROE)下降的主要原因是以税负比率衡量的税收影响下降。


将 ROA 分解为两个部分

FedEx Corp.,分解 ROA

Microsoft Excel
ROA = 净利润率 × 资产周转
2023年5月31日 4.56% = 4.41% × 1.03
2022年5月31日 4.45% = 4.09% × 1.09
2021年5月31日 6.32% = 6.23% × 1.01
2020年5月31日 1.75% = 1.86% × 0.94
2019年5月31日 0.99% = 0.77% × 1.28
2018年5月31日 8.74% = 6.99% × 1.25

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-05-31), 10-K (报告日期: 2022-05-31), 10-K (报告日期: 2021-05-31), 10-K (报告日期: 2020-05-31), 10-K (报告日期: 2019-05-31), 10-K (报告日期: 2018-05-31).

与2023年相比,资产回报率(ROA)增加的主要原因是以净利率衡量的盈利能力的增加。


将 ROA 分解为四个组成部分

FedEx Corp.,分解 ROA

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ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转
2023年5月31日 4.56% = 0.74 × 0.89 × 6.72% × 1.03
2022年5月31日 4.45% = 0.78 × 0.88 × 5.97% × 1.09
2021年5月31日 6.32% = 0.78 × 0.89 × 8.89% × 1.01
2020年5月31日 1.75% = 0.77 × 0.71 × 3.38% × 0.94
2019年5月31日 0.99% = 0.82 × 0.53 × 1.78% × 1.28
2018年5月31日 8.74% = 1.05 × 0.89 × 7.50% × 1.25

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-05-31), 10-K (报告日期: 2022-05-31), 10-K (报告日期: 2021-05-31), 10-K (报告日期: 2020-05-31), 10-K (报告日期: 2019-05-31), 10-K (报告日期: 2018-05-31).

与2023年相比,资产回报率(ROA)增加的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率的提高。


净利润率分解

FedEx Corp.、净利润率分解

Microsoft Excel
净利润率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2023年5月31日 4.41% = 0.74 × 0.89 × 6.72%
2022年5月31日 4.09% = 0.78 × 0.88 × 5.97%
2021年5月31日 6.23% = 0.78 × 0.89 × 8.89%
2020年5月31日 1.86% = 0.77 × 0.71 × 3.38%
2019年5月31日 0.77% = 0.82 × 0.53 × 1.78%
2018年5月31日 6.99% = 1.05 × 0.89 × 7.50%

根据报告: 10-K (报告日期: 2023-05-31), 10-K (报告日期: 2022-05-31), 10-K (报告日期: 2021-05-31), 10-K (报告日期: 2020-05-31), 10-K (报告日期: 2019-05-31), 10-K (报告日期: 2018-05-31).

2023年净利润率上升的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率上升。