偿付能力比率，也称为长期债务比率，衡量公司履行长期义务的能力。

偿付能力比率（摘要）
债务与股东权益比率
债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）
债务与总资本比率
债务与总资本比率（包括经营租赁负债）
资产负债率
资产负债率（包括经营租赁负债）
财务杠杆率
利息覆盖率

CVS Health Corp.、偿付能力比率（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
负债率
债务与股东权益比率	0.84	0.88	0.87	0.89	0.87	0.81	0.83	0.88	0.82	0.74	0.74	0.73	0.76	0.75	0.79	0.81	0.87	0.93	0.97	1.05	1.10
债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）	1.06	1.10	1.10	1.12	1.11	1.04	1.08	1.13	1.07	1.00	1.01	0.99	1.03	1.01	1.06	1.09	1.16	1.23	1.27	1.35	1.42
债务与总资本比率	0.46	0.47	0.47	0.47	0.46	0.45	0.45	0.47	0.45	0.42	0.42	0.42	0.43	0.43	0.44	0.45	0.47	0.48	0.49	0.51	0.52
债务与总资本比率（包括经营租赁负债）	0.51	0.52	0.52	0.53	0.53	0.51	0.52	0.53	0.52	0.50	0.50	0.50	0.51	0.50	0.51	0.52	0.54	0.55	0.56	0.58	0.59
资产负债率	0.25	0.26	0.26	0.26	0.26	0.25	0.25	0.26	0.24	0.23	0.23	0.24	0.24	0.24	0.25	0.26	0.27	0.28	0.29	0.30	0.31
资产负债率（包括经营租赁负债）	0.32	0.33	0.33	0.33	0.33	0.32	0.32	0.33	0.32	0.31	0.31	0.32	0.33	0.33	0.33	0.34	0.36	0.37	0.37	0.39	0.40
财务杠杆率	3.32	3.35	3.37	3.37	3.38	3.27	3.38	3.44	3.35	3.21	3.27	3.06	3.15	3.10	3.16	3.16	3.24	3.32	3.38	3.46	3.54
覆盖率
利息覆盖率	3.37	3.08	3.33	4.41	4.55	5.20	5.59	2.71	3.43	3.46	2.75	5.49	5.27	5.16	4.92	4.60	4.52	4.36	—	—	—

从数据中可以观察到，公司的债务与股东权益比率（不含经营租赁负债）呈现出整体下降的趋势，特别是在2020年第一季度到2021年第二季度期间，由1.1逐步下降至0.75，之后略有波动，至2023年表现较为稳定，基本维持在0.81至0.89之间。这表明公司逐步减少了债务相对于股东权益的比例，反映出在财务杠杆方面趋于保守或强化资本结构的趋势。

债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）则体现出更为显著的下降趋势，从2020年3月的1.42降至2021年9月的略低于1.0，之后逐步回升至2023年中期的1.13左右，之后又略有下降。整体来看，加入租赁负债后，公司的财务杠杆水平有所调节，更加注重债务管理，但仍保持在较为合理的范围内。

债务与总资本比率表现出持续的下降趋势，从2020年第一季度的0.52降至2021年二季度的0.42，之后略有回升但整体维持在0.45到0.47之间。结合债务与总资本比率（含租赁负债）观察，变动较为平稳，表明公司在资本结构方面倾向于保持稳健，完全负债与股权融资比例较为合理。

资产负债率（不含租赁负债）在2020年逐渐下降，从0.31降至2020年12月的0.24，随后在2021年逐步回升至0.26，同期包括租赁负债的资产负债率稳定在0.33左右。在2023年前后，该比率略微回升，显示公司资产负债结构趋于平衡，但整体水平仍表现出一定的稳健性。

财务杠杆率在2020年逐步下降，从3.54降至2020年中期的3.16，之后略有回升到3.44，之后又逐渐回落至3.32左右。这反映了公司在财务操作中逐步趋于谨慎的态度，减少了财务杠杆的风险暴露，保持一定的杠杆规模以提高资金效率，但总体保持稳健状态。

利息覆盖率的变化较为明显，尤其是在2022年期间出现较大波动。例如，2022年第二季度后，利息覆盖率达到了5.49的高点，随后在2022年第四季度回落至2.71，之后逐步回升至2023年中期的5.59。当数据缺失的时期，尚无具体指标反映，但整体来说，利息覆盖率表现出一定的波动，显示在偿还利息的能力方面略有起伏，可能受收益波动或财务成本变化影响。这一指标的波动提示公司在部分时期可能面临盈利压力或债务成本上升的情况，但整体偿债能力在较高水平上具有弹性。

总体来看，公司在分析期间内表现出稳中趋谨慎的财务管理态势，逐步降低债务比率和财务杠杆，提升财务稳定性。债务结构的调整、资产负债率的控制以及利息覆盖率的波动，均反映了公司在风险控制和资本结构优化方面的积极努力。这些变化有助于增强财政稳健性，为未来的业务发展和风险应对提供较好的财务保障。

负债率

覆盖率

CVS Health Corp.、债务与股东权益比率、计算（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
短期债务	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
长期债务的流动部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
长期债务，不包括流动部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
总债务	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)

CVS Health股东权益合计	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
偿付能力比率
债务与股东权益比率¹	0.84	0.88	0.87	0.89	0.87	0.81	0.83	0.88	0.82	0.74	0.74	0.73	0.76	0.75	0.79	0.81	0.87	0.93	0.97	1.05	1.10
基准
债务与股东权益比率竞争对手²
Abbott Laboratories	0.27	0.30	0.38	0.38	0.38	0.38	0.41	0.45	0.46	0.46	0.46	0.46	0.48	0.50	0.53	0.55	0.55	0.57	0.59	0.64	0.60
Elevance Health Inc.	0.71	0.76	0.62	0.66	0.65	0.64	0.65	0.66	0.68	0.66	0.66	0.66	0.65	0.64	0.64	0.66	0.69	0.60	0.61	0.62	0.68
Intuitive Surgical Inc.	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
Medtronic PLC	0.58	0.50	0.49	0.49	0.49	0.47	0.55	0.51	0.44	0.46	0.48	0.49	0.50	0.51	0.60	0.60	0.57	0.49	0.49	0.51	0.52
UnitedHealth Group Inc.	0.86	0.83	0.83	0.84	0.85	0.70	0.75	0.80	0.87	0.74	0.65	0.71	0.65	0.64	0.67	0.70	0.70	0.66	0.67	0.72	0.91

¹ Q1 2025 计算
债务与股东权益比率 = 总债务 ÷ CVS Health股东权益合计
= 64,710 ÷ 76,929 = 0.84

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

根据所提供的财务数据，可以观察到公司在2020年至2025年期间的总体趋势和特定变化。首先，公司的总债务显示出一定的波动性，但整体保持在较高的水平，且在2020年第一季度至2023年第三季度之间略有上升趋势，从约71,818百万逐步上升至约66,534百万，尽管在某些季度出现短暂的下降或持平。这表明公司在保持较高债务水平的同时，债务规模有一定的增长倾向，但变动较为平缓，没有出现明显的快速扩张或大幅削减的迹象。

另一方面，股东权益总额在同期内呈现逐步增长的态势，从65,140百万逐步提升至77,929百万，特别是在2021年起，权益持续扩大，显示公司在积累资本和增强财务稳定性上取得了一定的成效。权益的增长可能得益于利润留存或资本注入，这为公司的财务稳健提供了支撑。

债务与股东权益比率是衡量公司财务杠杆的重要指标。从数据中可以看出，该比率在2020年至2023年间逐步降低，从1.1下降到0.75左右，显示公司通过权益的增长或债务的相对控制，具有较强的财务稳定性。2023年之后，比率略有上升，但仍处于较低水平，维持在0.8左右，表明公司整体负债风险较为可控，财务杠杆处于相对安全的区间内。

综合来看，公司在此期间维持了较为稳健的财务结构，债务水平虽有所波动，但没有明显的恶化趋势。权益增长为公司提供了更强的资本基础，有助于未来的经营和扩张。同时，债务与权益比率的整体下降表明公司管理层在控制财务风险方面表现出积极的趋势，符合稳健经营的原则。未来，持续关注债务水平及比率变化，将是维持财务健康的重要因素。

CVS Health Corp.、债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）、计算（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
短期债务	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
长期债务的流动部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
长期债务，不包括流动部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
总债务	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)
经营租赁负债的流动部分	1,909)	1,751)	1,912)	1,911)	1,906)	1,741)	1,741)	1,706)	1,679)	1,678)	1,687)	1,854)	1,849)	1,646)	1,809)	1,791)	1,786)	1,638)	1,789)	1,766)	1,762)
长期经营租赁负债，不包括流动部分	14,594)	14,899)	15,258)	15,537)	15,742)	16,034)	16,441)	16,609)	16,571)	16,800)	17,174)	17,502)	17,786)	18,177)	18,456)	18,509)	18,587)	18,757)	18,489)	18,612)	18,739)
债务总额（包括经营租赁负债）	81,213)	82,920)	82,704)	83,822)	81,792)	79,385)	80,096)	82,136)	76,478)	70,732)	71,072)	74,172)	75,915)	75,999)	78,658)	79,654)	82,317)	85,042)	87,273)	92,051)	92,319)

CVS Health股东权益合计	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
偿付能力比率
债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）¹	1.06	1.10	1.10	1.12	1.11	1.04	1.08	1.13	1.07	1.00	1.01	0.99	1.03	1.01	1.06	1.09	1.16	1.23	1.27	1.35	1.42

¹ Q1 2025 计算
债务与股东权益比率（包括经营租赁负债） = 债务总额（包括经营租赁负债） ÷ CVS Health股东权益合计
= 81,213 ÷ 76,929 = 1.06

从提供的数据可以观察到，公司的债务总额在2020年至2024年期间经历了总体下降的趋势。具体而言，债务从2020年第一季度的92,319百万逐渐减少到2024年12月的82,713百万，显示债务水平在此期间持续改善。值得注意的是，2024年第三季度略有上升，显示公司可能在某一时期进行了债务的调整，但总体趋势依然是下降的。

同时，股东权益则表现出逐渐增长的趋势，从2020年第一季度的65,140百万增加到2024年底的75,929百万，体现了公司资产负债表结构的改善和股东权益的稳步增强。股东权益的增长也部分抵消了债务的减少，维持了公司整体的资本结构稳定性。

债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）在2020年第三季度达到高点1.42，之后逐步下降至2021年第三季度的1.01，然后随着时间推移有所波动，但整体呈现出逐步降低的趋势。该比率在2022年和2023年保持在1.0至1.12之间，显示公司在控制债务规模、优化资本结构方面取得了成效。这也反映出公司逐步增强了自身的财务稳健性，降低了财务风险。

总结来说，公司的财务状况在分析期内表现出较为积极的变化。债务水平的持续下降与股东权益的提升进一步增强了资本基础，有助于提高财务稳健性和抗风险能力。债务与股东权益比率的下降也表明公司在财务结构调整方面取得了明显的成效，减少了财务杠杆的风险。这些变化对公司未来的增长提供了良好的基础，但仍需关注债务变化的具体原因及其在未来的走向，以保持财务健康状况的进一步改善。

CVS Health Corp.、债务与总资本比率、计算（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
短期债务	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
长期债务的流动部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
长期债务，不包括流动部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
总债务	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)
CVS Health股东权益合计	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
总资本	141,639)	141,830)	140,478)	141,304)	138,112)	138,071)	136,251)	136,547)	129,610)	123,269)	122,894)	130,000)	130,110)	131,251)	132,701)	132,598)	132,794)	134,036)	135,802)	139,695)	136,958)
偿付能力比率
债务与总资本比率¹	0.46	0.47	0.47	0.47	0.46	0.45	0.45	0.47	0.45	0.42	0.42	0.42	0.43	0.43	0.44	0.45	0.47	0.48	0.49	0.51	0.52
基准
债务与总资本比率竞争对手²
Abbott Laboratories	0.21	0.23	0.27	0.27	0.27	0.28	0.29	0.31	0.31	0.31	0.32	0.31	0.33	0.34	0.35	0.35	0.35	0.36	0.37	0.39	0.38
Elevance Health Inc.	0.41	0.43	0.38	0.40	0.39	0.39	0.39	0.40	0.41	0.40	0.40	0.40	0.39	0.39	0.39	0.40	0.41	0.38	0.38	0.38	0.41
Intuitive Surgical Inc.	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
Medtronic PLC	0.37	0.33	0.33	0.33	0.33	0.32	0.35	0.34	0.31	0.31	0.32	0.33	0.34	0.34	0.37	0.37	0.36	0.33	0.33	0.34	0.34
UnitedHealth Group Inc.	0.46	0.45	0.45	0.46	0.46	0.41	0.43	0.44	0.46	0.43	0.39	0.41	0.39	0.39	0.40	0.41	0.41	0.40	0.40	0.42	0.48

¹ Q1 2025 计算
债务与总资本比率 = 总债务 ÷ 总资本
= 64,710 ÷ 141,639 = 0.46

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从整体趋势来看，CVS Health Corp.的财务数据呈现出债务规模趋于稳定或略有下降的趋势，伴随着总资本的相对稳定或逐步增加。这表明公司在一定程度上维持了财务结构的平衡，没有明显出现债务过度上升的风险。

具体而言，总债务在期间内波动较小，整体呈现下降趋势。自2020年第一季度的71,818百万逐步减少至2023年第三季度的63,444百万，显示公司在偿还债务或债务管理方面表现较为积极，债务压力有所缓解。

同时，总资本体现出缓慢增长的态势，特别是在2022年开始，总资本从约122,894百万增加至最后一期的141,639百万，表明公司资产规模及权益逐渐扩大，增强了财务稳定性与抗风险能力。

债务与总资本比率保持在较低且相对稳定的水平，平均在0.42左右，显示其债务融资比例较低，债务结构较为稳健。此比率的稳中有升趋势（从0.52略降至0.46）体现公司在债务管理方面不断优化，降低了财务杠杆风险，使财务杠杆效应得到合理控制。

总体而言，该公司在观察期内展现出稳健的财务策略，通过逐步降低债务和增加资本，增强了整体财务稳健性。债务管理良好，债务总额保持在可控范围内，资产权益比重适中，反映出公司在持续优化资本结构方面取得了一定的成果。这种财务状态表明公司具有较强的抗风险能力和稳定的财务基础，能够支持其未来的业务发展与扩张计划。

CVS Health Corp.、债务与总资本比率（含经营租赁负债）、计算（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
短期债务	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
长期债务的流动部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
长期债务，不包括流动部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
总债务	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)
经营租赁负债的流动部分	1,909)	1,751)	1,912)	1,911)	1,906)	1,741)	1,741)	1,706)	1,679)	1,678)	1,687)	1,854)	1,849)	1,646)	1,809)	1,791)	1,786)	1,638)	1,789)	1,766)	1,762)
长期经营租赁负债，不包括流动部分	14,594)	14,899)	15,258)	15,537)	15,742)	16,034)	16,441)	16,609)	16,571)	16,800)	17,174)	17,502)	17,786)	18,177)	18,456)	18,509)	18,587)	18,757)	18,489)	18,612)	18,739)
债务总额（包括经营租赁负债）	81,213)	82,920)	82,704)	83,822)	81,792)	79,385)	80,096)	82,136)	76,478)	70,732)	71,072)	74,172)	75,915)	75,999)	78,658)	79,654)	82,317)	85,042)	87,273)	92,051)	92,319)
CVS Health股东权益合计	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
总资本（包括经营租赁负债）	158,142)	158,480)	157,648)	158,752)	155,760)	155,846)	154,433)	154,862)	147,860)	141,747)	141,755)	149,356)	149,745)	151,074)	152,966)	152,898)	153,167)	154,431)	156,080)	160,073)	157,459)
偿付能力比率
债务与总资本比率（包括经营租赁负债）¹	0.51	0.52	0.52	0.53	0.53	0.51	0.52	0.53	0.52	0.50	0.50	0.50	0.51	0.50	0.51	0.52	0.54	0.55	0.56	0.58	0.59

¹ Q1 2025 计算
债务与总资本比率（包括经营租赁负债） = 债务总额（包括经营租赁负债） ÷ 总资本（包括经营租赁负债）
= 81,213 ÷ 158,142 = 0.51

从债务总额的变化趋势来看，公司在2020年至2024年期间的债务总额总体呈现出逐步下降的趋势。尤其从2020年3月的92319百万逐渐下降至2024年12月的70732百万，显示公司在不断减少其债务负担。这种下降趋势较为明显，反映出公司或采取了有效的债务管理策略，以降低财务风险或优化资本结构。

同时，总资本方面在同期期间呈现出一种相对稳定且略有波动的态势。2020年3月的157459百万略高于2024年12月的141747百万，这表明公司在增加资本的同时，债务规模在下降，从而提升了资本结构的稳健性。这也可能意味着公司在扩大规模或进行资本补充时，更倾向于使用内部资金或权益融资，而减少了对债务的依赖。

债务与总资本比率（包括经营租赁负债）在观察期内保持相对稳定，基本维持在0.50到0.59之间。这一比率的变化范围显示公司资本结构的平衡状态，未出现显著的波动。特别是在2021年至2025年期间，比率保持在0.50到0.53之间，反映出公司在降低债务规模的同时，也在相应调整总资本规模，从而保持财务杠杆的总水平稳定。这表明公司管理层在资本结构上的策略较为保守，旨在避免过度杠杆风险。

综上所述，公司的财务策略似乎逐步趋向减轻债务负担，通过减少债务和维持较为稳定的资本结构来提升财务稳健性。这一趋势可能有助于增强公司的财务弹性，减少潜在的财务风险，同时也反映出公司在资本结构管理方面采取了较为审慎的态度。未来，持续关注债务与资本比率的变化，将有助于评估公司是否能在稳健基础上实现持续增长。

CVS Health Corp.、资产负债率、计算（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
短期债务	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
长期债务的流动部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
长期债务，不包括流动部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
总债务	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)

总资产	255,585)	253,215)	252,427)	252,481)	249,743)	249,728)	251,306)	250,071)	239,330)	228,275)	231,212)	230,279)	232,873)	232,999)	234,891)	231,164)	229,606)	230,715)	232,898)	235,495)	230,639)
偿付能力比率
资产负债率¹	0.25	0.26	0.26	0.26	0.26	0.25	0.25	0.26	0.24	0.23	0.23	0.24	0.24	0.24	0.25	0.26	0.27	0.28	0.29	0.30	0.31
基准
资产负债率竞争对手²
Abbott Laboratories	0.16	0.17	0.20	0.20	0.20	0.20	0.22	0.23	0.23	0.23	0.23	0.23	0.23	0.24	0.25	0.25	0.25	0.26	0.27	0.29	0.27
Elevance Health Inc.	0.25	0.27	0.23	0.25	0.24	0.23	0.22	0.23	0.23	0.23	0.23	0.23	0.23	0.24	0.23	0.24	0.24	0.23	0.24	0.24	0.26
Intuitive Surgical Inc.	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00	0.00
Medtronic PLC	0.31	0.28	0.28	0.28	0.28	0.27	0.30	0.29	0.26	0.27	0.27	0.28	0.28	0.28	0.31	0.31	0.31	0.27	0.28	0.28	0.29
UnitedHealth Group Inc.	0.26	0.26	0.26	0.26	0.26	0.23	0.22	0.23	0.25	0.23	0.20	0.22	0.21	0.22	0.22	0.23	0.23	0.22	0.23	0.24	0.27

¹ Q1 2025 计算
资产负债率 = 总债务 ÷ 总资产
= 64,710 ÷ 255,585 = 0.25

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从财务数据的趋势来看，总债务在报告期内呈现出总体下降的趋势，尤其是从2020年3月到2021年6月期间，债务水平逐步减少，反映出公司在偿债或减少债务负担方面有所作为。然而，在2021年6月之后，总债务的水平趋于稳定，且在2023年和2024年期间略有波动，但总体保持在较低水平，显示出公司在债务管理方面保持一定的控制力。

总资产在此期间则表现出较为持续的增长，从2020年的约230亿增加至2025年的约255亿，增长趋势较为明显。这表明公司通过资产扩大或资本投入实现资产规模的增长，为未来潜在的业务发展提供了基础。

资产负债率方面，数据显示公司在整个时期内维持在较低水平，整体介于0.23到0.31之间，最低点出现在2020年6月和2020年9月。这一稳定且偏低的资产负债率表明公司在资产和负债结构方面保持了良好的平衡，未出现明显负债压力，显示出较为稳健的财务状况和较强的偿债能力。同时，资产负债率在2022年和随后的年份略有波动，但整体趋势保持平稳，表明公司未出现过度负债的风险。

综上所述，报告期内公司债务水平得到了有效控制，总资产持续增长，资产负债结构稳定，整体财务状况表现为稳健发展状态。这可能为公司未来的资本运作和业务扩张提供较为坚实的基础，但仍需关注债务变化与资产增长的平衡，以确保财务风险处于可控范围内。

CVS Health Corp.、资产负债率（含经营租赁负债）、计算（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
短期债务	1,259)	2,119)	800)	—)	2,719)	200)	—)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	252)	—)	—)	—)	255)
长期债务的流动部分	4,411)	3,624)	4,910)	3,731)	3,731)	2,772)	2,132)	1,402)	1,778)	1,778)	1,363)	4,019)	4,217)	4,205)	1,561)	60)	2,422)	5,440)	5,443)	8,192)	5,828)
长期债务，不包括流动部分	59,040)	60,527)	59,824)	62,643)	57,694)	58,638)	59,782)	61,419)	56,450)	50,476)	50,848)	50,797)	52,063)	51,971)	56,832)	59,294)	59,270)	59,207)	61,552)	63,481)	65,735)
总债务	64,710)	66,270)	65,534)	66,374)	64,144)	61,610)	61,914)	63,821)	58,228)	52,254)	52,211)	54,816)	56,280)	56,176)	58,393)	59,354)	61,944)	64,647)	66,995)	71,673)	71,818)
经营租赁负债的流动部分	1,909)	1,751)	1,912)	1,911)	1,906)	1,741)	1,741)	1,706)	1,679)	1,678)	1,687)	1,854)	1,849)	1,646)	1,809)	1,791)	1,786)	1,638)	1,789)	1,766)	1,762)
长期经营租赁负债，不包括流动部分	14,594)	14,899)	15,258)	15,537)	15,742)	16,034)	16,441)	16,609)	16,571)	16,800)	17,174)	17,502)	17,786)	18,177)	18,456)	18,509)	18,587)	18,757)	18,489)	18,612)	18,739)
债务总额（包括经营租赁负债）	81,213)	82,920)	82,704)	83,822)	81,792)	79,385)	80,096)	82,136)	76,478)	70,732)	71,072)	74,172)	75,915)	75,999)	78,658)	79,654)	82,317)	85,042)	87,273)	92,051)	92,319)

总资产	255,585)	253,215)	252,427)	252,481)	249,743)	249,728)	251,306)	250,071)	239,330)	228,275)	231,212)	230,279)	232,873)	232,999)	234,891)	231,164)	229,606)	230,715)	232,898)	235,495)	230,639)
偿付能力比率
资产负债率（包括经营租赁负债）¹	0.32	0.33	0.33	0.33	0.33	0.32	0.32	0.33	0.32	0.31	0.31	0.32	0.33	0.33	0.33	0.34	0.36	0.37	0.37	0.39	0.40

¹ Q1 2025 计算
资产负债率（包括经营租赁负债） = 债务总额（包括经营租赁负债） ÷ 总资产
= 81,213 ÷ 255,585 = 0.32

从债务总额的变化趋势来看，CVS Health Corp.的债务总体呈现逐步下降的态势。从2020年3月的92,319百万到2024年9月的82,920百万，债务总额较起始时期收缩了约10%左右。在2024年12月，债务微幅回升至82,704百万，但整体仍保持较低水平，显示公司在债务管理方面采取了收缩策略或偿债行动，旨在降低财务风险。

资产方面，公司的总资产在观察期间保持逐步增长，从2020年3月的230,639百万增长到2024年12月的253,215百万，累计增长约10%。这种资产规模的扩大可能反映了公司在运营扩展或资产配置上的策略调整。值得注意的是，2020年底到2021年底，资产总额略有波动，但整体增长态势仍然明显，显示公司在不断积累资产资源以支撑其业务发展。

资产负债率方面，数据显示公司在整个期间保持相对稳定的水平，略有下降趋势从2020年3月的0.40降至2022年9月的0.31，然后稳定在0.32到0.33之间。这表明公司在资产扩张的同时，有效控制了负债的增长，使得资本结构保持较为稳定，财务风险得到一定缓释。资产负债率的稳定也反映出公司在财务杠杆方面采取了相对谨慎的态度，有助于增强其财务稳健性。

综上所述，CVS Health Corp.在整个观察期间表现出债务持续减少、资产稳步增长及财务杠杆保持稳定的良好趋势。公司通过降低债务负担和优化资产结构，可能增强了财务弹性，为未来的持续发展打下了较为坚实的基础。然而，债务的逐步下降及资产的稳步增长也提示公司在扩展规模的同时，保持谨慎的财务管理策略，以应对可能的市场和运营风险。

CVS Health Corp.、财务杠杆率、计算（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
总资产	255,585)	253,215)	252,427)	252,481)	249,743)	249,728)	251,306)	250,071)	239,330)	228,275)	231,212)	230,279)	232,873)	232,999)	234,891)	231,164)	229,606)	230,715)	232,898)	235,495)	230,639)
CVS Health股东权益合计	76,929)	75,560)	74,944)	74,930)	73,968)	76,461)	74,337)	72,726)	71,382)	71,015)	70,683)	75,184)	73,830)	75,075)	74,308)	73,244)	70,850)	69,389)	68,807)	68,022)	65,140)
偿付能力比率
财务杠杆率¹	3.32	3.35	3.37	3.37	3.38	3.27	3.38	3.44	3.35	3.21	3.27	3.06	3.15	3.10	3.16	3.16	3.24	3.32	3.38	3.46	3.54
基准
财务杠杆率竞争对手²
Abbott Laboratories	1.67	1.71	1.87	1.86	1.87	1.90	1.92	1.97	1.99	2.03	2.04	2.03	2.09	2.10	2.14	2.17	2.17	2.21	2.20	2.25	2.21
Elevance Health Inc.	2.82	2.83	2.66	2.68	2.76	2.77	2.88	2.86	2.92	2.83	2.86	2.82	2.79	2.70	2.74	2.75	2.83	2.61	2.55	2.55	2.60
Intuitive Surgical Inc.	1.12	1.14	1.14	1.13	1.13	1.16	1.17	1.17	1.16	1.17	1.15	1.14	1.13	1.14	1.13	1.13	1.14	1.15	1.15	1.16	1.16
Medtronic PLC	1.87	1.79	1.75	1.75	1.77	1.77	1.83	1.80	1.71	1.73	1.75	1.76	1.78	1.81	1.92	1.91	1.87	1.79	1.79	1.80	1.81
UnitedHealth Group Inc.	3.26	3.22	3.17	3.20	3.28	3.08	3.34	3.40	3.49	3.16	3.26	3.16	3.04	2.96	3.03	3.05	3.09	3.01	2.93	3.03	3.32

¹ Q1 2025 计算
财务杠杆率 = 总资产 ÷ CVS Health股东权益合计
= 255,585 ÷ 76,929 = 3.32

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从总体来看，公司的总资产呈现一定的波动增长趋势，整体规模逐步扩大。在2020年第一季度，总资产为230,639百万，之后在随后的季度中略有升高，至2025年第一季度已增长至255,585百万。这表明公司在持续扩展其资产规模，可能反映出业务规模的扩大或投资的增加。在2020年至2023年期间，资产总额的增长较为平稳，年度间波动不大，显示出资产增长的稳定性，但在2024年后期，资产余额出现一定幅度的上升，可能意味着公司在近期进行了资产的优化或扩张行动。

公司的股东权益也展现出持续增长的态势。从2020年第一季度的65,140百万逐步上升至2025年第一季度的76,929百万，期间呈现稳步增长的趋势。这表明公司通过盈利积累或其他资本运作，持续增加了股东权益，为公司提供了更为稳固的财务基础。值得注意的是，股东权益在2022年末曾出现暂时的波动，但整体上仍在持续增长，反映了公司在财务稳健性方面的改善。

财务杠杆率方面，其数值从2020年3月的3.54逐步下降至2021年6月的3.16后，又趋于波动，最高达到3.44，后续又回落至接近3.27。整体来看，财务杠杆率在2020年至2024年期间虽有一定波动，但总体保持在较为合理的范围内。这表明公司逐步降低了其资本结构的杠杆水平，持续优化资本配置，减少财务风险。尤其在2021年后期，杠杆率趋于稳定，表明公司在管理财务风险方面取得了一定成效。

综上所述，公司表现出资产规模逐步扩大、股东权益稳步增长和财务杠杆逐步合理控制的积极态势。尽管存在一定的波动，但整体的财务状况显示出稳定性和增长潜力。未来若能继续巩固盈利能力，优化资产结构，或有助于进一步增强财务稳健性和资本效率。

CVS Health Corp.、利息覆盖率、计算（季度数据）

	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日	2021年12月31日	2021年9月30日	2021年6月30日	2021年3月31日	2020年12月31日	2020年9月30日	2020年6月30日	2020年3月31日
部分财务数据 (以百万计)
CVS Health应占净利润（亏损）	1,779)	1,644)	87)	1,770)	1,113)	2,046)	2,261)	1,901)	2,136)	2,302)	(3,416)	2,951)	2,312)	1,306)	1,598)	2,783)	2,223)	973)	1,224)	2,975)	2,007)
更多：归属于非控制性权益的净利润	3)	(21)	(16)	(2)	11)	1)	4)	13)	6)	(2)	7)	10)	1)	(10)	(11)	8)	1)	2)	(5)	11)	5)
少：终止经营业务亏损（不含税）	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(9)	—)	—)	—)
更多：所得税费用	835)	503)	34)	569)	456)	658)	754)	656)	737)	809)	(1,047)	1,068)	633)	274)	558)	944)	746)	241)	587)	974)	767)
更多：利息支出	785)	758)	752)	732)	716)	690)	693)	686)	589)	552)	566)	583)	586)	608)	602)	636)	657)	678)	731)	765)	733)
息税前利润 (EBIT)	3,402)	2,884)	857)	3,069)	2,296)	3,395)	3,712)	3,256)	3,468)	3,661)	(3,890)	4,612)	3,532)	2,178)	2,747)	4,371)	3,627)	1,903)	2,537)	4,725)	3,512)
偿付能力比率
利息覆盖率¹	3.37	3.08	3.33	4.41	4.55	5.20	5.59	2.71	3.43	3.46	2.75	5.49	5.27	5.16	4.92	4.60	4.52	4.36	—	—	—
基准
利息覆盖率竞争对手²
Abbott Laboratories	14.40	13.55	12.65	11.74	11.46	11.46	10.79	11.34	13.06	15.89	18.41	20.07	18.10	16.41	16.38	14.28	12.77	10.10	—	—	—
Elevance Health Inc.	7.14	7.67	8.52	9.07	8.70	8.49	8.87	9.76	9.95	10.13	10.75	10.71	11.01	10.93	10.04	8.03	9.09	8.96	—	—	—
Medtronic PLC	7.65	7.73	8.87	8.97	9.90	9.43	10.15	11.02	10.88	10.98	10.95	10.18	5.65	5.21	3.68	4.02	6.60	4.71	—	—	—
UnitedHealth Group Inc.	7.94	6.14	6.39	6.79	7.53	9.97	10.21	10.99	12.25	13.59	14.66	14.45	14.26	14.44	13.46	13.03	14.88	13.47	—	—	—

¹ Q1 2025 计算
利息覆盖率 = (EBIT_{Q1 2025} + EBIT_{Q4 2024} + EBIT_{Q3 2024} + EBIT_{Q2 2024}) ÷ (利息支出_{Q1 2025} + 利息支出_{Q4 2024} + 利息支出_{Q3 2024} + 利息支出_{Q2 2024})
= (3,402 + 2,884 + 857 + 3,069) ÷ (785 + 758 + 752 + 732) = 3.37

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

从息税前利润（EBIT）和利息支出数据来看，该公司的盈利能力在观察期内的整体趋势表现出一定的波动性。2020年第一季度的息税前利润为3,512百万美元，此后在2020年第二季度达到了高点4,725百万美元，之后呈现一定程度的下降，至2020年第四季度回落至1,903百万美元。2021年初盈利有所改善，逐步上升至2021年第二季度的4,371百万美元，但在2021年第三季度再次下降至2,747百万美元，之后的季度中，盈利整体偏向波动但保持在较高水平，尤其在2022年和2023年逐步回升，部分季度甚至超过了2020年高点，显示盈利能力具有一定的恢复和增长潜力。

然而，2022年第三季度（2022年9月30日）出现了显著的亏损，息税前利润为-3,890百万美元，标志着公司在该季度面临运营困境，盈利能力发生了大幅度的恶化。之后的季度中，盈利逐步回升，2023年和2024年期间持续保持正值，反映业务状况的逐步改善和调整，但整体盈利水平未能完全恢复到2020年高点的水平。这一亏损突显了公司在某一特定时期可能面临的结构性或临时性挑战。

利息支出整体呈现缓慢增长的趋势，从2020年第一季度的733百万美元逐步增加至2024年12月31日的785百万美元。尽管如此，利息支出水平相对稳定，变化不大，表明公司在债务管理方面保持一定的稳定性。

利息覆盖率作为衡量公司盈利能力应付利息能力的关键指标，在2020年第二季度之后逐季度增长，从3.46逐步提升到2022年6月30日的5.27，显示公司逐渐增强了盈利能力以覆盖其利息支出。尤其是在2021年和2022年期间，利息覆盖率保持在较高水平，显示出公司较强的偿债能力。2022年第三季度的突发亏损导致利息覆盖率急剧下降至2.75，但随后逐步恢复，至2024年达到稳健的3.37，表明公司在调整后逐步恢复了偿债保障能力及盈利稳定性。

总体而言，公司在观察期内经历了盈利能力的波动，尽管在某些季度出现重大亏损，但整体趋势显示出盈利能力和偿债能力在逐步改善。持续的盈利波动提示公司需要关注运营效率和风险管理，以确保持续的财务健康和偿债能力的稳定。未来的财务表现将取决于公司应对潜在市场波动和结构性挑战的能力，以及其保持盈利和控制成本的能力。

CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

偿付能力比率分析
季度数据

偿付能力比率（摘要）

负债率

覆盖率

债务与股东权益比率

债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）

债务与总资本比率

债务与总资本比率（包括经营租赁负债）

资产负债率

资产负债率（包括经营租赁负债）

财务杠杆率

利息覆盖率

CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

偿付能力比率分析 季度数据

偿付能力比率（摘要）

负债率

覆盖率

债务与股东权益比率

债务与股东权益比率（包括经营租赁负债）

债务与总资本比率

债务与总资本比率（包括经营租赁负债）

资产负债率

资产负债率（包括经营租赁负债）

财务杠杆率

利息覆盖率

偿付能力比率分析
季度数据