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Enphase Energy Inc. (NASDAQ:ENPH)

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杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Enphase Energy Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2023年12月31日 44.62% = 12.97% × 3.44
2023年9月30日 56.35% = 16.09% × 3.50
2023年6月30日 58.88% = 16.52% × 3.56
2023年3月31日 50.76% = 14.56% × 3.49
2022年12月31日 48.13% = 12.88% × 3.74
2022年9月30日 48.55% = 10.98% × 4.42
2022年6月30日 45.05% = 8.34% × 5.40
2022年3月31日 50.02% = 7.32% × 6.84
2021年12月31日 33.81% = 7.00% × 4.83
2021年9月30日 25.60% = 7.44% × 3.44
2021年6月30日 31.38% = 8.73% × 3.59
2021年3月31日 13.20% = 4.41% × 2.99
2020年12月31日 27.69% = 11.17% × 2.48
2020年9月30日 42.69% = 16.27% × 2.62
2020年6月30日 45.76% = 16.98% × 2.70
2020年3月31日 71.89% = 22.05% × 3.26
2019年12月31日 59.20% = 22.59% × 2.62
2019年9月30日 — = — × 3.44
2019年6月30日 — = — × 4.11
2019年3月31日 — = — × 22.60

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

2023 年第四 季度股东权益回报率 （ROE） 下降的主要原因是以资产回报率 （ROA衡量的盈利能力下降）。

将 ROE 分解为三个组成部分

Enphase Energy Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年12月31日 44.62% = 19.16% × 0.68 × 3.44
2023年9月30日 56.35% = 21.08% × 0.76 × 3.50
2023年6月30日 58.88% = 20.48% × 0.81 × 3.56
2023年3月31日 50.76% = 18.83% × 0.77 × 3.49
2022年12月31日 48.13% = 17.05% × 0.76 × 3.74
2022年9月30日 48.55% = 14.67% × 0.75 × 4.42
2022年6月30日 45.05% = 11.71% × 0.71 × 5.40
2022年3月31日 50.02% = 10.88% × 0.67 × 6.84
2021年12月31日 33.81% = 10.52% × 0.66 × 4.83
2021年9月30日 25.60% = 13.44% × 0.55 × 3.44
2021年6月30日 31.38% = 17.28% × 0.51 × 3.59
2021年3月31日 13.20% = 11.11% × 0.40 × 2.99
2020年12月31日 27.69% = 17.30% × 0.65 × 2.48
2020年9月30日 42.69% = 24.69% × 0.66 × 2.62
2020年6月30日 45.76% = 23.49% × 0.72 × 2.70
2020年3月31日 71.89% = 31.15% × 0.71 × 3.26
2019年12月31日 59.20% = 25.81% × 0.88 × 2.62
2019年9月30日 — = — × — × 3.44
2019年6月30日 — = — × — × 4.11
2019年3月31日 — = — × — × 22.60

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

Enphase Energy Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2023年12月31日 44.62% = 0.86 × 0.98 × 22.79% × 0.68 × 3.44
2023年9月30日 56.35% = 0.85 × 0.99 × 24.99% × 0.76 × 3.50
2023年6月30日 58.88% = 0.86 × 0.99 × 24.13% × 0.81 × 3.56
2023年3月31日 50.76% = 0.86 × 0.98 × 22.27% × 0.77 × 3.49
2022年12月31日 48.13% = 0.88 × 0.98 × 19.80% × 0.76 × 3.74
2022年9月30日 48.55% = 0.89 × 0.94 × 17.55% × 0.75 × 4.42
2022年6月30日 45.05% = 0.90 × 0.88 × 14.75% × 0.71 × 5.40
2022年3月31日 50.02% = 0.92 × 0.82 × 14.50% × 0.67 × 6.84
2021年12月31日 33.81% = 1.20 × 0.73 × 12.02% × 0.66 × 4.83
2021年9月30日 25.60% = 1.17 × 0.79 × 14.59% × 0.55 × 3.44
2021年6月30日 31.38% = 1.14 × 0.84 × 18.15% × 0.51 × 3.59
2021年3月31日 13.20% = 1.59 × 0.71 × 9.86% × 0.40 × 2.99
2020年12月31日 27.69% = 1.12 × 0.85 × 18.13% × 0.65 × 2.48
2020年9月30日 42.69% = 1.92 × 0.84 × 15.27% × 0.66 × 2.62
2020年6月30日 45.76% = 2.14 × 0.85 × 12.85% × 0.72 × 2.70
2020年3月31日 71.89% = 1.58 × 0.94 × 20.99% × 0.71 × 3.26
2019年12月31日 59.20% = 1.79 × 0.90 × 15.99% × 0.88 × 2.62
2019年9月30日 — = — × — × — × — × 3.44
2019年6月30日 — = — × — × — × — × 4.11
2019年3月31日 — = — × — × — × — × 22.60

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

将 ROA 分解为两个部分

Enphase Energy Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2023年12月31日 12.97% = 19.16% × 0.68
2023年9月30日 16.09% = 21.08% × 0.76
2023年6月30日 16.52% = 20.48% × 0.81
2023年3月31日 14.56% = 18.83% × 0.77
2022年12月31日 12.88% = 17.05% × 0.76
2022年9月30日 10.98% = 14.67% × 0.75
2022年6月30日 8.34% = 11.71% × 0.71
2022年3月31日 7.32% = 10.88% × 0.67
2021年12月31日 7.00% = 10.52% × 0.66
2021年9月30日 7.44% = 13.44% × 0.55
2021年6月30日 8.73% = 17.28% × 0.51
2021年3月31日 4.41% = 11.11% × 0.40
2020年12月31日 11.17% = 17.30% × 0.65
2020年9月30日 16.27% = 24.69% × 0.66
2020年6月30日 16.98% = 23.49% × 0.72
2020年3月31日 22.05% = 31.15% × 0.71
2019年12月31日 22.59% = 25.81% × 0.88
2019年9月30日 — = — × —
2019年6月30日 — = — × —
2019年3月31日 — = — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

2023年第四 季度资产收益率（ROA）下降的主要原因是资产周转率下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Enphase Energy Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2023年12月31日 12.97% = 0.86 × 0.98 × 22.79% × 0.68
2023年9月30日 16.09% = 0.85 × 0.99 × 24.99% × 0.76
2023年6月30日 16.52% = 0.86 × 0.99 × 24.13% × 0.81
2023年3月31日 14.56% = 0.86 × 0.98 × 22.27% × 0.77
2022年12月31日 12.88% = 0.88 × 0.98 × 19.80% × 0.76
2022年9月30日 10.98% = 0.89 × 0.94 × 17.55% × 0.75
2022年6月30日 8.34% = 0.90 × 0.88 × 14.75% × 0.71
2022年3月31日 7.32% = 0.92 × 0.82 × 14.50% × 0.67
2021年12月31日 7.00% = 1.20 × 0.73 × 12.02% × 0.66
2021年9月30日 7.44% = 1.17 × 0.79 × 14.59% × 0.55
2021年6月30日 8.73% = 1.14 × 0.84 × 18.15% × 0.51
2021年3月31日 4.41% = 1.59 × 0.71 × 9.86% × 0.40
2020年12月31日 11.17% = 1.12 × 0.85 × 18.13% × 0.65
2020年9月30日 16.27% = 1.92 × 0.84 × 15.27% × 0.66
2020年6月30日 16.98% = 2.14 × 0.85 × 12.85% × 0.72
2020年3月31日 22.05% = 1.58 × 0.94 × 20.99% × 0.71
2019年12月31日 22.59% = 1.79 × 0.90 × 15.99% × 0.88
2019年9月30日 — = — × — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

净利率比率分列

Enphase Energy Inc.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2023年12月31日 19.16% = 0.86 × 0.98 × 22.79%
2023年9月30日 21.08% = 0.85 × 0.99 × 24.99%
2023年6月30日 20.48% = 0.86 × 0.99 × 24.13%
2023年3月31日 18.83% = 0.86 × 0.98 × 22.27%
2022年12月31日 17.05% = 0.88 × 0.98 × 19.80%
2022年9月30日 14.67% = 0.89 × 0.94 × 17.55%
2022年6月30日 11.71% = 0.90 × 0.88 × 14.75%
2022年3月31日 10.88% = 0.92 × 0.82 × 14.50%
2021年12月31日 10.52% = 1.20 × 0.73 × 12.02%
2021年9月30日 13.44% = 1.17 × 0.79 × 14.59%
2021年6月30日 17.28% = 1.14 × 0.84 × 18.15%
2021年3月31日 11.11% = 1.59 × 0.71 × 9.86%
2020年12月31日 17.30% = 1.12 × 0.85 × 18.13%
2020年9月30日 24.69% = 1.92 × 0.84 × 15.27%
2020年6月30日 23.49% = 2.14 × 0.85 × 12.85%
2020年3月31日 31.15% = 1.58 × 0.94 × 20.99%
2019年12月31日 25.81% = 1.79 × 0.90 × 15.99%
2019年9月30日 — = — × — × —
2019年6月30日 — = — × — × —
2019年3月31日 — = — × — × —

根据报告： 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31).

与2023年第四 季度相比，净利润率下降的主要原因是以息税前利润率衡量的营业利润率下降。