企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
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公司的自由现金流 （FCFF）
Fiserv Inc., FCFF计算
以百万计
| 截至12个月 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 归属于 Fiserv， Inc. 的净利润。 | ||||||
| 非控制性权益和可赎回非控制性权益应占净利润 | ||||||
| 非现金费用净额 | ||||||
| 资产和负债的变化，不计收购和出售的影响 | ||||||
| 经营活动产生的现金净额 | ||||||
| 已付利息，扣除税1 | ||||||
| 资本支出，包括资本化软件和其他无形资产 | ||||||
| 公司的自由现金流 （FCFF） |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
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根据分析，可以观察到公司在2017年至2021年期间的经营活动产生的现金净额均保持增长趋势。具体来看，从2017年的1,483百万增加到2020年的4,147百万，期间经历了显著的增长，显示出公司经营活动的现金流状况持续改善。尽管在2021年略微下降至4,034百万，但依然相比2017年有大幅提升，表明公司在整体运营中获得的现金流具有较强的持续性和稳健性。
在自由现金流（FCFF）方面，数据显示类似的增长趋势。从2017年的1,305百万增长到2020年的3,808百万，体现出公司在经营现金流的基础上，经过资本支出和必要的投资之后，仍能保持较高的剩余现金流。2021年的自由现金流略微下降至3,381百万，但总体而言，仍保持在较高的水平，相较于2017年实现了显著的增长。这表明公司在资本投资和运营效率方面取得了不错的平衡，有望为未来的财务稳健提供支持。
综上所述，公司在分析期间展现出稳步增长的经营现金流和自由现金流的良好趋势，反映出其经营状况总体向好，并具备较强的盈利和资金生成能力。尽管2021年数据略有波动，但整体趋势依然向上，显示出企业在管理和运营效率上具有持续性优势，有助于支持其未来的资本策略和财务稳定性。
已付利息，扣除税
Fiserv Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
| 截至12个月 | 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 有效所得税税率 （EITR） | ||||||
| EITR1 | ||||||
| 已付利息，扣除税 | ||||||
| 已付利息，税前 | ||||||
| 少： 已付利息、税款2 | ||||||
| 已付利息，扣除税 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
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2 2021 计算
已付利息、税款 = 支付的利息 × EITR
= × =
在分析期间中，有效所得税税率呈现出整体下降的趋势，从2017年的31.9%逐步降低至2020年的16.7%，显示公司在税务策略或税收负担方面实现了一定的优化。然而，2021年该税率有所回升至21.8%，可能反映出税务政策变化或年度所得结构调整的影响。这一变化提示公司对税率变化的敏感度，以及其税务管理策略的调整。
关于已付利息（税前扣除后）的数据，在2017年为1.09亿，随后逐年增加，2018年增长至1.27亿，2019年显著增加至2.38亿。到2020年和2021年，已付利息进一步增长，分别达5.61亿和5.07亿。整体来看，已付利息在五年期间内持续上升，尤其在2020年出现了较为明显的跃升，可能与公司债务规模的扩大或融资策略的变化有关。这种增长趋势暗示公司可能在期间内增加了债务融资以支持业务扩展或其他资本支出，且在2021年，尽管有所回落，但仍处于较高水平，反映出债务管理策略的调整或偿债压力。
综上所述，该时期内，公司的税率逐步下降但在2021年有所回升，可能受到税收政策或财务策略调整的影响。同时，已付利息表现为持续增长趋势，显示公司在融资方面的积极布局。总体来看，这些财务指标变化可能反映公司在税务优化和债务管理方面的策略调整，以支持其业务发展。未来，应关注税率的变动对利润影响以及债务水平的变化对财务稳健性的潜在影响。
企业价值与 FCFF 比率当前
Fiserv Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Accenture PLC | |
| Adobe Inc. | |
| Cadence Design Systems Inc. | |
| CrowdStrike Holdings Inc. | |
| Datadog Inc. | |
| Fair Isaac Corp. | |
| International Business Machines Corp. | |
| Intuit Inc. | |
| Microsoft Corp. | |
| Oracle Corp. | |
| Palantir Technologies Inc. | |
| Palo Alto Networks Inc. | |
| Salesforce Inc. | |
| ServiceNow Inc. | |
| Synopsys Inc. | |
| Workday Inc. | |
| EV/FCFF扇形 | |
| 软件与服务 | |
| EV/FCFF工业 | |
| 信息技术 | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Fiserv Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | ||||||
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | ||||||
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | ||||||
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Accenture PLC | ||||||
| Adobe Inc. | ||||||
| Cadence Design Systems Inc. | ||||||
| CrowdStrike Holdings Inc. | ||||||
| Datadog Inc. | ||||||
| Fair Isaac Corp. | ||||||
| International Business Machines Corp. | ||||||
| Intuit Inc. | ||||||
| Microsoft Corp. | ||||||
| Oracle Corp. | ||||||
| Palantir Technologies Inc. | ||||||
| Palo Alto Networks Inc. | ||||||
| Salesforce Inc. | ||||||
| ServiceNow Inc. | ||||||
| Synopsys Inc. | ||||||
| Workday Inc. | ||||||
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 软件与服务 | ||||||
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 信息技术 | ||||||
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
根据所提供的财务数据，可以观察到以下几个趋势和变化。首先，企业价值（EV）在2017年到2019年间经历了显著增长，从33938百万逐步上升至96331百万，显示出公司在此期间的市场估值有较大提升。然而，2020年企业价值略有增长至97754百万，但在2021年则出现了一定的下降，减少至83446百万，暗示市场对公司价值的预期有所调整或公司面临一定的压力。
同样值得关注的是自由现金流（FCFF）的变化。自2017年以来，FCFF持续增长，从1305百万增加到2312百万，到2020年达到最高值3808百万，显示公司在经营活动中产生的现金流状况持续改善。2021年，FCFF略有下降至3381百万，但仍然维持在较高水平，反映出公司整体现金流健康状况保持稳定。
财务比率方面，EV/FCFF从2017年的26.01逐步上升至2019年的41.67，表明市场对公司未来增长预期增强，估值相对于现金流的比例在增加。然而，2020年比率下降至25.67，随后2021年进一步降至24.68，显示出市场投资者对公司未来的增长预期有所减弱或公司现金流状况改善带来的估值调整。这种变化可能反映出市场对公司成长潜力的重新评估，也可能暗示公司在2020年之后面临的某些财务或运营挑战。
综合来看，该公司的市场估值在2017至2019年期间持续上升，反映出市场对其未来预期的积极看法。随后，2020年到2021年期间，企业价值和EV/FCFF比率出现收缩，可能表明市场对未来增长的预期有所减弱或公司面临一定的经营压力。同时，现金流保持较高水平，支持了公司价值的稳固。整体而言，公司在过去几年的财务表现显示出稳定的现金流基础和逐步调整的市场预期，但需关注未来市场对公司增长潜力的看法变化。