活动比率衡量公司执行日常任务的效率，例如应收账款的收集和库存管理。

短期活动比率（摘要）
存货周转率
应收账款周转率
应付账款周转率
营运资金周转率
库存周转天数
应收账款周转天数
运行周期
应付账款周转天数
现金周转周期

Vertex Pharmaceuticals Inc.、短期活动比率（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
离职率
存货周转率	0.95	0.98	0.99	1.06	1.14	1.27	1.37	1.53	1.65	1.71	1.71	1.90	2.06	2.35	2.69	2.70	2.83
应收账款周转率	6.12	5.85	6.02	6.03	6.15	6.85	6.07	6.24	5.68	6.31	6.27	6.11	5.95	6.19	6.28	6.26	6.15
应付账款周转率	3.44	3.58	3.83	3.59	3.49	3.71	3.73	4.27	3.81	3.46	3.13	3.16	3.41	3.55	8.23	5.01	5.52
营运资金周转率	1.56	1.64	1.92	1.82	1.78	1.83	1.82	1.92	1.07	0.93	0.87	0.90	0.93	0.85	0.90	0.93	0.97
平均天数
库存周转天数	384	373	369	345	320	287	267	238	222	214	213	192	177	156	136	135	129
更多：应收账款周转天数	60	62	61	61	59	53	60	58	64	58	58	60	61	59	58	58	59
运行周期	444	435	430	406	379	340	327	296	286	272	271	252	238	215	194	193	188
少：应付账款周转天数	106	102	95	102	105	98	98	85	96	106	117	115	107	103	44	73	66
现金周转周期	338	333	335	304	274	242	229	211	190	166	154	137	131	112	150	120	122

在分析报告期内，该实体的运营效率呈现出显著的变化趋势，主要体现在库存管理效率的持续下降以及由此导致的资金周转周期延长。

库存管理效率: 存货周转率呈现出持续且单调的下降趋势，从2022年第一季度的2.83下降至2026年第一季度的0.95。与之对应，库存周转天数从129天大幅增加至384天。这表明产品从入库到销售的周期显著拉长，库存积压风险增加，或反映了产品销售速度的放缓。
应收与应付账款管理: 应收账款周转率在整个期间保持相对稳定，波动区间主要在5.68至6.85之间，应收账款周转天数则稳定在53至64天之间，显示其信用回收政策具有高度的一致性。应付账款周转率在经历早期的剧烈波动后，逐渐稳定在3.4至4.3之间，应付账款周转天数大多维持在85至117天，显示其对供应商的支付周期控制较为平稳。
营运周期与现金周转: 由于库存周转天数的剧增，运行周期从188天显著延长至444天。现金周转周期同样呈现上升趋势，从122天增加到338天。这种趋势表明，企业将资金转化为现金的时间大幅增加，运营资金的占用程度显著提高，流动性压力可能随之增加。
营运资金效率: 营运资金周转率在2024年之前维持在0.85至1.07的低位，但自2024年第二季度起出现明显上升，随后在1.56至1.92之间波动。尽管周转周期在延长，但营运资金周转率的提升可能意味着营业收入的增长速度超过了营运资金增加的速度，或者企业在资金结构上进行了调整。

综合来看，该实体的财务特征表现为应收和应付端维持稳定，但库存端的效率严重下滑，导致整体现金循环周期大幅延长，运营重心已由高效周转转向更为缓慢的资金循环模式。

离职率

平均天数比率

Vertex Pharmaceuticals Inc.、存货周转率、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据 (以千美元计)
销售成本	392,800)	466,000)	414,800)	407,500)	363,000)	423,400)	392,600)	371,900)	342,600)	368,000)	318,700)	308,600)	266,900)	283,300)	289,400)	261,800)	245,800)
库存	1,766,700)	1,686,800)	1,626,800)	1,499,300)	1,359,700)	1,205,400)	1,079,800)	914,600)	813,100)	738,800)	688,700)	603,500)	535,100)	460,600)	388,200)	367,700)	338,900)
短期活动比率
存货周转率¹	0.95	0.98	0.99	1.06	1.14	1.27	1.37	1.53	1.65	1.71	1.71	1.90	2.06	2.35	2.69	2.70	2.83
基准
存货周转率竞争对手²
AbbVie Inc.	3.65	3.68	3.65	3.42	3.71	4.04	4.09	4.86	4.83	4.98	4.74	4.30	4.53	4.87	5.54	4.99	4.96
Amgen Inc.	1.91	1.93	1.92	1.88	1.88	1.84	1.75	1.42	1.14	0.89	1.41	1.38	1.31	1.30	1.34	1.40	1.48
Bristol-Myers Squibb Co.	5.20	5.18	5.31	5.18	5.28	5.46	3.57	3.72	3.70	4.02	4.33	4.39	3.93	4.33	4.77	4.59	4.55
Danaher Corp.	3.90	4.04	3.67	3.60	3.79	4.15	3.60	3.59	3.73	3.80	3.53	3.58	3.50	4.03	3.80	3.71	3.87
Eli Lilly & Co.	0.85	0.80	0.83	0.84	0.96	1.11	1.05	1.16	1.17	1.23	1.40	1.37	1.36	1.54	1.86	1.79	1.93
Gilead Sciences Inc.	3.21	3.51	3.47	3.40	3.55	3.66	3.62	3.33	3.59	3.64	3.49	3.45	3.57	3.75	4.71	4.50	4.50
Johnson & Johnson	2.13	2.13	2.08	2.17	2.24	2.21	2.15	2.20	2.32	2.37	2.46	2.23	2.36	2.49	2.68	2.69	2.77
Merck & Co. Inc.	2.65	2.46	2.27	2.25	2.43	2.49	2.45	2.39	2.42	2.54	2.63	2.66	2.72	2.95	3.10	3.06	2.74
Pfizer Inc.	1.57	1.51	1.46	1.52	1.60	1.65	1.66	2.05	2.15	2.45	2.65	2.31	3.07	3.82	3.62	3.66	3.67
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	0.74	0.66	0.64	0.64	0.63	0.64	0.64	0.65	0.66	0.70	0.72	0.69	0.67	0.65	0.83	0.96	1.27
Thermo Fisher Scientific Inc.	4.87	4.85	4.47	4.57	4.82	5.06	4.62	4.83	4.93	5.06	4.83	4.64	4.62	4.60	4.29	4.03	3.87

¹ Q1 2026 计算
存货周转率 = (销售成本_{Q1 2026} + 销售成本_{Q4 2025} + 销售成本_{Q3 2025} + 销售成本_{Q2 2025}) ÷ 库存
= (392,800 + 466,000 + 414,800 + 407,500) ÷ 1,766,700 = 0.95

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

财务数据显示，在分析期间内，销售成本与库存规模均呈现上升趋势，而存货周转率则表现出持续且显著的下降。

销售成本分析: 销售成本在观察期内整体呈上升态势。数值从2022年第一季度的2.458亿美元增长至2026年第一季度的3.928亿美元。尽管在年度交替期间（如每个年度的第一季度）会出现阶段性回落，但长期的增长趋势表明生产或采购成本在逐步增加。
库存水平分析: 库存规模经历了剧烈的扩张。从2022年3月31日的3.389亿美元持续攀升至2026年3月31日的17.667亿美元。库存的增长速度远超销售成本的增速，显示出资本在库存资产中的占用量大幅提升。
存货周转率分析: 存货周转率呈现出单调下降的模式，从初始的2.83逐渐降低至0.95。该比率在2025年第三季度跌破1.0，这意味着库存周转周期已延长至一年以上。周转率的持续下滑反映了库存管理效率的降低，以及产品变现速度的减缓。

综上所述，库存规模的快速累积与周转效率的下降之间存在明显的负相关关系。在销售成本温和增长的背景下，库存的过度增加导致了资产流动性的下降，运营效率在库存管理维度上出现了明显的下滑趋势。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、应收账款周转率、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据 (以千美元计)
收入	2,986,900)	3,190,000)	3,076,400)	2,964,700)	2,770,200)	2,912,000)	2,771,900)	2,645,600)	2,690,600)	2,517,700)	2,483,500)	2,493,200)	2,374,800)	2,302,700)	2,334,300)	2,196,200)	2,097,500)
应收账款净额	1,996,100)	2,052,800)	1,946,400)	1,893,500)	1,805,100)	1,609,400)	1,750,600)	1,656,100)	1,793,200)	1,563,400)	1,538,700)	1,556,200)	1,547,800)	1,442,200)	1,385,200)	1,332,900)	1,292,800)
短期活动比率
应收账款周转率¹	6.12	5.85	6.02	6.03	6.15	6.85	6.07	6.24	5.68	6.31	6.27	6.11	5.95	6.19	6.28	6.26	6.15
基准
应收账款周转率竞争对手²
AbbVie Inc.	5.03	4.86	4.67	4.62	4.60	5.16	4.84	4.69	4.55	4.87	4.83	4.88	4.95	5.16	5.38	5.10	5.29
Amgen Inc.	3.88	3.67	4.06	3.85	4.03	4.72	4.26	4.26	4.16	3.70	4.17	4.34	4.34	4.46	4.60	4.62	4.81
Danaher Corp.	6.49	6.28	6.46	6.74	6.79	6.75	6.77	7.15	7.02	6.09	6.15	6.64	6.89	6.40	7.09	6.81	6.87
Eli Lilly & Co.	3.92	3.67	3.69	3.76	4.07	4.09	3.97	3.53	4.56	3.75	3.93	3.93	3.68	4.14	4.35	4.57	4.64
Gilead Sciences Inc.	6.17	5.89	5.60	6.01	6.51	6.47	6.14	5.92	5.84	5.78	5.68	6.43	6.43	5.65	6.16	6.60	7.18
Johnson & Johnson	5.44	5.48	5.23	5.08	5.58	5.98	5.42	5.48	5.73	5.73	5.91	5.36	5.65	5.88	6.04	5.92	6.08
Merck & Co. Inc.	5.39	5.52	5.30	5.37	5.92	6.24	5.55	5.37	5.40	5.81	5.71	5.29	5.56	6.27	6.22	5.93	5.49
Pfizer Inc.	5.03	5.27	4.40	5.29	5.27	5.55	4.18	4.93	5.09	5.33	6.25	7.66	7.57	9.16	6.21	6.68	6.99
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	2.60	2.50	2.51	2.53	2.53	2.29	2.27	2.36	2.51	2.31	2.35	2.47	2.42	2.28	2.47	2.76	3.41
Thermo Fisher Scientific Inc.	4.91	5.01	4.91	5.03	5.07	5.23	5.13	5.33	5.36	5.21	5.19	5.43	5.53	5.53	5.76	5.53	5.21

¹ Q1 2026 计算
应收账款周转率 = (收入_{Q1 2026} + 收入_{Q4 2025} + 收入_{Q3 2025} + 收入_{Q2 2025}) ÷ 应收账款净额
= (2,986,900 + 3,190,000 + 3,076,400 + 2,964,700) ÷ 1,996,100 = 6.12

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析期间内，收入呈现出长期且稳步的上升趋势。从2022年第一季度的20.98亿美元增长至2026年第一季度的29.87亿美元，整体规模显著扩大。

收入增长模式: 收入在大多数季度中表现出递增态势，尽管在2022年第四季度、2025年第一季度以及2026年第一季度出现了轻微的季度性回落，但整体增长轨迹保持向上的趋势，并在2025年第四季度达到约31.90亿美元的峰值。
应收账款规模: 应收账款净额的变动与收入的增长趋势高度同步。该数值从2022年3月的12.93亿美元持续攀升至2026年3月的19.96亿美元。这种同步增长表明，随着销售规模的扩张，与之相关的信用销售规模也在相应增加。
资产回收效率: 应收账款周转率在整个分析周期内保持在相对稳定的区间，最低值为5.68（2024年3月31日），最高值为6.85（2024年12月31日）。周转率在6.0左右波动，没有出现明显的持续上升或下降趋势。
综合分析: 在收入规模大幅增长的过程中，应收账款周转率的稳定性表明其收款效率得到了有效维持。这意味着公司在扩大经营规模的同时，能够将信用管理和资金回收速度保持在一致的水平，未因业务扩张而导致资产质量或回收周期的恶化。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、应付账款周转率、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据 (以千美元计)
销售成本	392,800)	466,000)	414,800)	407,500)	363,000)	423,400)	392,600)	371,900)	342,600)	368,000)	318,700)	308,600)	266,900)	283,300)	289,400)	261,800)	245,800)
应付帐款	489,300)	461,700)	420,300)	442,300)	445,000)	413,000)	395,800)	327,900)	351,400)	364,900)	375,900)	363,000)	323,200)	303,900)	126,900)	198,000)	173,600)
短期活动比率
应付账款周转率¹	3.44	3.58	3.83	3.59	3.49	3.71	3.73	4.27	3.81	3.46	3.13	3.16	3.41	3.55	8.23	5.01	5.52
基准
应付账款周转率竞争对手²
Amgen Inc.	4.02	5.09	4.29	4.12	5.25	6.74	5.99	5.01	6.10	5.32	5.22	5.67	4.97	4.08	5.30	5.09	4.65
Bristol-Myers Squibb Co.	3.38	3.90	3.42	2.61	3.52	3.88	3.43	3.05	3.12	3.28	3.75	3.38	3.20	3.33	3.82	3.41	3.25
Danaher Corp.	5.68	5.45	5.78	5.62	5.57	5.52	6.04	5.84	5.88	5.58	5.63	5.82	5.68	5.45	5.61	5.00	5.04
Eli Lilly & Co.	2.47	2.05	2.37	2.27	2.61	2.61	2.70	2.56	2.88	2.73	2.81	2.65	3.07	3.43	4.24	4.21	5.24
Gilead Sciences Inc.	9.52	8.72	7.66	10.65	8.47	7.50	7.49	12.57	10.69	11.81	9.90	9.06	8.99	6.25	11.22	11.89	11.43
Johnson & Johnson	2.96	2.52	3.06	3.07	2.97	2.66	3.03	3.03	3.23	2.76	3.29	2.75	3.05	2.66	3.08	3.15	3.26
Merck & Co. Inc.	4.44	3.72	3.53	3.82	3.98	3.72	4.26	4.39	4.48	4.11	4.59	4.58	4.34	4.08	5.16	4.86	4.25
Pfizer Inc.	3.72	3.07	3.32	3.44	3.30	3.17	3.67	4.60	4.19	3.72	5.07	3.92	4.78	5.04	5.49	6.17	6.66
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	2.24	2.24	2.30	2.83	2.84	2.50	3.87	3.32	2.67	2.99	3.43	3.14	2.69	2.65	3.74	4.00	5.39
Thermo Fisher Scientific Inc.	8.00	7.27	8.23	8.53	8.25	8.18	9.63	9.85	9.91	8.97	10.41	10.82	9.35	7.67	9.93	8.84	7.96

¹ Q1 2026 计算
应付账款周转率 = (销售成本_{Q1 2026} + 销售成本_{Q4 2025} + 销售成本_{Q3 2025} + 销售成本_{Q2 2025}) ÷ 应付帐款
= (392,800 + 466,000 + 414,800 + 407,500) ÷ 489,300 = 3.44

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

在分析期间内，销售成本与应付账款均呈现明显的整体上升趋势，而应付账款周转率在经历初期的波动后趋于稳定。

销售成本分析: 销售成本从2022年第一季度的2.458亿美元增长至2026年第一季度的3.928亿美元。期间最高值出现在2025年第四季度，达到4.66亿美元。数据表明，成本支出在长期内具有持续扩张的态势，尽管在部分季度出现小幅回调，但整体规模显著扩大。
应付账款分析: 应付账款的增长幅度较为显著，从2022年第一季度的1.736亿美元上升至2026年第一季度的4.893亿美元。这一增长趋势与销售成本的增加方向一致，反映出企业对供应商采购规模的扩大或采购信用额度的增加。
应付账款周转率分析: 应付账款周转率在2022年前三个季度波动较大，最高曾达到8.23。然而，从2022年第四季度开始，该比率进入了一个相对稳定的区间，主要在3.13至4.27之间波动。近期数据（2024年至2026年）显示周转率维持在3.44至3.83之间。

综合来看，销售成本的增加伴随着应付账款规模的同步扩张。周转率从早期的较高水平下降并稳定在较低区间，表明支付周期的拉长，这可能意味着企业在供应链管理中获得了更强的议价能力，或采取了更为宽松的现金支付策略以优化流动资金管理。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、营运资金周转率、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据 (以千美元计)
流动资产	11,730,300)	11,201,000)	10,569,600)	10,427,900)	10,008,800)	9,596,400)	9,804,100)	8,941,600)	13,288,700)	14,144,200)	14,695,800)	13,872,900)	12,965,700)	13,234,800)	12,271,000)	11,503,500)	10,361,300)
少：流动负债	3,880,600)	3,861,200)	4,475,300)	4,138,400)	3,783,200)	3,564,600)	3,973,100)	3,547,200)	3,795,900)	3,547,400)	3,599,400)	3,352,100)	3,026,200)	2,742,100)	2,609,300)	2,556,200)	2,180,200)
营运资金	7,849,700)	7,339,800)	6,094,300)	6,289,500)	6,225,600)	6,031,800)	5,831,000)	5,394,400)	9,492,800)	10,596,800)	11,096,400)	10,520,800)	9,939,500)	10,492,700)	9,661,700)	8,947,300)	8,181,100)

收入	2,986,900)	3,190,000)	3,076,400)	2,964,700)	2,770,200)	2,912,000)	2,771,900)	2,645,600)	2,690,600)	2,517,700)	2,483,500)	2,493,200)	2,374,800)	2,302,700)	2,334,300)	2,196,200)	2,097,500)
短期活动比率
营运资金周转率¹	1.56	1.64	1.92	1.82	1.78	1.83	1.82	1.92	1.07	0.93	0.87	0.90	0.93	0.85	0.90	0.93	0.97
基准
营运资金周转率竞争对手²
AbbVie Inc.	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—	—
Amgen Inc.	5.44	9.85	5.66	5.35	8.36	5.40	4.83	5.19	3.39	2.25	0.81	0.84	0.82	3.82	2.52	3.67	4.34
Bristol-Myers Squibb Co.	5.84	7.83	6.20	8.09	6.87	7.79	8.49	12.50	15.56	4.60	10.47	5.53	5.55	8.30	5.75	4.92	6.24
Danaher Corp.	3.83	4.13	7.39	5.71	8.27	8.85	8.73	8.10	3.60	4.22	2.18	3.08	3.81	4.20	5.00	5.43	5.91
Eli Lilly & Co.	3.97	3.19	2.71	4.92	4.38	10.32	6.06	12.62	5.45	—	31.79	12.21	5.77	31.84	14.71	19.45	8.19
Gilead Sciences Inc.	3.19	4.43	5.12	8.14	6.27	3.99	9.22	17.98	26.58	5.61	6.74	84.15	9.14	8.42	8.56	6.87	6.68
Johnson & Johnson	66.14	62.88	24.63	284.99	6.10	15.94	58.86	22.29	10.35	11.81	9.37	14.06	23.02	—	4.88	5.02	5.57
Merck & Co. Inc.	8.15	4.28	3.39	5.77	6.19	6.19	5.86	5.14	9.68	9.29	6.69	8.86	5.63	5.16	5.58	6.39	6.09
Pfizer Inc.	7.47	10.58	6.08	10.68	6.64	8.64	5,036.00	—	29.17	—	1.62	2.03	6.89	11.00	3.83	5.05	6.10
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	1.14	1.05	1.05	1.08	1.01	0.97	0.88	0.87	0.86	0.82	0.87	0.92	0.90	0.96	1.09	1.14	1.46
Thermo Fisher Scientific Inc.	5.87	3.30	5.90	3.64	4.20	4.87	4.61	3.96	4.38	4.05	4.86	7.40	10.13	5.46	5.40	6.03	6.13

¹ Q1 2026 计算
营运资金周转率 = (收入_{Q1 2026} + 收入_{Q4 2025} + 收入_{Q3 2025} + 收入_{Q2 2025}) ÷ 营运资金
= (2,986,900 + 3,190,000 + 3,076,400 + 2,964,700) ÷ 7,849,700 = 1.56

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

该财务数据涵盖了从2022年第一季度到2026年第一季度的季度表现，显示出收入稳步增长与营运资金结构重大调整并行的趋势。

收入趋势分析: 收入在观察期内呈现持续上升的态势。从2022年3月31日的2,097,500千美元增加到2026年3月31日的2,986,900千美元。尽管在个别季度（如2023年第三季度和2025年第一季度）出现了轻微波动，但整体增长曲线保持平稳，显示出业务规模的扩张具有较强的持续性。
营运资金变动分析: 营运资金的走势分为两个明显阶段。在2022年3月至2023年9月期间，营运资金呈增长趋势，峰值达到11,096,400千美元。然而，在2024年上半年发生了显著转折，2024年6月30日的营运资金骤减至5,394,400千美元，较前一季度下降幅度极大。此后，营运资金在539万至785万千美元之间波动，处于较低的平台期。
营运资金周转率分析: 营运资金周转率与营运资金的变动高度相关。在2022年至2024年第一季度，周转率较低且波动较小，维持在0.85至1.07之间。随着2024年第二季度营运资金的大幅下降，周转率迅速跃升至1.92，并在随后的周期中保持在1.56至1.92的高位区间。这表明在收入规模持续扩大的背景下，资金利用效率得到了显著提升。

综合来看，数据反映出一种从资本密集型向高效运营模式的转变。在维持收入稳步增长的同时，通过大幅降低营运资金规模，实现了周转率的翻倍增长，从而提升了整体的资产运作效率。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、库存周转天数、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
存货周转率	0.95	0.98	0.99	1.06	1.14	1.27	1.37	1.53	1.65	1.71	1.71	1.90	2.06	2.35	2.69	2.70	2.83
短期活动比率 (天数)
库存周转天数¹	384	373	369	345	320	287	267	238	222	214	213	192	177	156	136	135	129
基准 (天数)
库存周转天数竞争对手²
AbbVie Inc.	100	99	100	107	98	90	89	75	75	73	77	85	81	75	66	73	74
Amgen Inc.	191	189	190	194	195	199	209	257	321	411	259	265	279	281	272	260	247
Bristol-Myers Squibb Co.	70	70	69	70	69	67	102	98	99	91	84	83	93	84	76	79	80
Danaher Corp.	94	90	99	101	96	88	101	102	98	96	104	102	104	91	96	98	94
Eli Lilly & Co.	428	454	441	435	379	329	349	316	312	298	261	267	268	237	196	204	189
Gilead Sciences Inc.	114	104	105	108	103	100	101	110	102	100	105	106	102	97	78	81	81
Johnson & Johnson	172	171	176	168	163	165	169	166	158	154	149	164	155	147	136	136	132
Merck & Co. Inc.	138	148	160	162	150	147	149	153	151	144	139	137	134	124	118	119	133
Pfizer Inc.	232	242	251	239	229	222	219	178	170	149	138	158	119	95	101	100	99
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	491	556	571	570	582	572	573	562	553	519	508	532	549	562	440	379	287
Thermo Fisher Scientific Inc.	75	75	82	80	76	72	79	76	74	72	76	79	79	79	85	91	94

¹ Q1 2026 计算
库存周转天数 = 365 ÷ 存货周转率
= 365 ÷ 0.95 = 384

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

存货管理效率在观察期间呈现出持续且显著的下降趋势。

存货周转率趋势: 存货周转率从2022年3月31日的2.83持续下滑至2026年3月31日的0.95。该指标在2023年第二季度跌破2.0，并在2025年第三季度降至1.0以下。整体走势显示出存货周转速度的不断放缓，表明资产流动性的降低。
库存周转天数变化: 库存周转天数与周转率呈反向同步变动，从2022年第一季度的129天稳步增加至2026年第一季度的384天。在2023年第三季度，周转天数首次超过200天，并在2025年第一季度突破300天大关。这意味着产品从入库到销售的周期大幅延长，时间跨度增加了近三倍。
综合分析洞见: 数据表明，存货周转能力的弱化是一个长期且渐进的过程。周转率的持续低迷与周转天数的攀升共同揭示了库存积压风险的增加，反映出销售节奏未能跟上库存的积累速度，或企业在供应链管理策略上发生了重大调整。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、应收账款周转天数、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
应收账款周转率	6.12	5.85	6.02	6.03	6.15	6.85	6.07	6.24	5.68	6.31	6.27	6.11	5.95	6.19	6.28	6.26	6.15
短期活动比率 (天数)
应收账款周转天数¹	60	62	61	61	59	53	60	58	64	58	58	60	61	59	58	58	59
基准 (天数)
应收账款周转天数竞争对手²
AbbVie Inc.	73	75	78	79	79	71	75	78	80	75	76	75	74	71	68	72	69
Amgen Inc.	94	99	90	95	91	77	86	86	88	99	88	84	84	82	79	79	76
Danaher Corp.	56	58	56	54	54	54	54	51	52	60	59	55	53	57	51	54	53
Eli Lilly & Co.	93	99	99	97	90	89	92	103	80	97	93	93	99	88	84	80	79
Gilead Sciences Inc.	59	62	65	61	56	56	59	62	62	63	64	57	57	65	59	55	51
Johnson & Johnson	67	67	70	72	65	61	67	67	64	64	62	68	65	62	60	62	60
Merck & Co. Inc.	68	66	69	68	62	58	66	68	68	63	64	69	66	58	59	62	66
Pfizer Inc.	73	69	83	69	69	66	87	74	72	69	58	48	48	40	59	55	52
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	140	146	146	144	144	160	161	155	146	158	156	148	151	160	148	132	107
Thermo Fisher Scientific Inc.	74	73	74	73	72	70	71	68	68	70	70	67	66	66	63	66	70

¹ Q1 2026 计算
应收账款周转天数 = 365 ÷ 应收账款周转率
= 365 ÷ 6.12 = 60

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析结果显示，在 2022 年 3 月至 2026 年 3 月的观察期内，资产回收效率保持在相对稳定的水平。

应收账款周转率趋势: 该比率在绝大多数季度表现出高度的一致性，数值主要集中在 5.8 至 6.3 之间。在 2024 年期间波动幅度有所增加，其中 2024 年 3 月份录得 5.68 的最低值，随后在 2024 年 12 月份回升至 6.85 的最高点。除此波动外，其余时期的周转率变动幅度极小，显示出较为稳定的信用管理水平。
应收账款周转天数分析: 周转天数与周转率呈现典型的反向波动关系，回款周期整体维持在 60 天左右的基准线。具体而言，周转天数在 58 至 62 天之间波动最为频繁。2024 年 3 月回款周期延长至 64 天，而 2024 年 12 月则缩短至 53 天，为整个时间序列中的最低值。这种短期的波动并未改变长期稳定的回款模式。

综合数据来看，回款周期的高度一致性表明信用政策执行稳定，且资产变现能力在长期观察期内未出现明显恶化或剧烈波动，整体资金回收效率处于可预测的状态。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、运行周期、计算（季度数据）

天数

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
库存周转天数	384	373	369	345	320	287	267	238	222	214	213	192	177	156	136	135	129
应收账款周转天数	60	62	61	61	59	53	60	58	64	58	58	60	61	59	58	58	59
短期活动比率
运行周期¹	444	435	430	406	379	340	327	296	286	272	271	252	238	215	194	193	188
基准
运行周期竞争对手²
AbbVie Inc.	173	174	178	186	177	161	164	153	155	148	153	160	155	146	134	145	143
Amgen Inc.	285	288	280	289	286	276	295	343	409	510	347	349	363	363	351	339	323
Danaher Corp.	150	148	155	155	150	142	155	153	150	156	163	157	157	148	147	152	147
Eli Lilly & Co.	521	553	540	532	469	418	441	419	392	395	354	360	367	325	280	284	268
Gilead Sciences Inc.	173	166	170	169	159	156	160	172	164	163	169	163	159	162	137	136	132
Johnson & Johnson	239	238	246	240	228	226	236	233	222	218	211	232	220	209	196	198	192
Merck & Co. Inc.	206	214	229	230	212	205	215	221	219	207	203	206	200	182	177	181	199
Pfizer Inc.	305	311	334	308	298	288	306	252	242	218	196	206	167	135	160	155	151
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	631	702	717	714	726	732	734	717	699	677	664	680	700	722	588	511	394
Thermo Fisher Scientific Inc.	149	148	156	153	148	142	150	144	142	142	146	146	145	145	148	157	164

¹ Q1 2026 计算
运行周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数
= 384 + 60 = 444

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

分析显示，该企业的整体营运效率呈现明显的下降趋势，主要体现为运行周期的持续延长。

库存周转天数: 该指标在观察期内表现出持续且显著的增长趋势。从2022年第一季度的129天逐步上升至2026年第一季度的384天。这种单调递增的模式表明库存积压情况日益严重，或者产品从入库到销售的周转速度明显放缓，导致资金在库存中的占用时间大幅增加。
应收账款周转天数: 与库存指标的剧烈波动不同，应收账款周转天数在整个分析期间保持相对稳定，数值波动区间在53天至64天之间。这表明企业在信用管理、开票及回款效率方面维持了较为一致的水平，未出现明显的恶化或显著改善。
运行周期: 运行周期随库存周转天数的增加而同步大幅延长，从2022年3月31日的188天增加到2026年3月31日的444天。通过对比各项指标可以发现，运行周期的延长几乎完全由库存周转效率的下降所驱动，而应收账款周转对该趋势的影响极其有限。

综合来看，营运资本的周转效率在报告期内持续恶化，库存管理能力的下降已成为导致整体运营周期拉长的核心因素。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、应付账款周转天数、计算（季度数据）

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
应付账款周转率	3.44	3.58	3.83	3.59	3.49	3.71	3.73	4.27	3.81	3.46	3.13	3.16	3.41	3.55	8.23	5.01	5.52
短期活动比率 (天数)
应付账款周转天数¹	106	102	95	102	105	98	98	85	96	106	117	115	107	103	44	73	66
基准 (天数)
应付账款周转天数竞争对手²
Amgen Inc.	91	72	85	89	70	54	61	73	60	69	70	64	73	90	69	72	78
Bristol-Myers Squibb Co.	108	94	107	140	104	94	106	120	117	111	97	108	114	109	96	107	112
Danaher Corp.	64	67	63	65	66	66	60	63	62	65	65	63	64	67	65	73	72
Eli Lilly & Co.	148	178	154	161	140	140	135	142	127	134	130	138	119	106	86	87	70
Gilead Sciences Inc.	38	42	48	34	43	49	49	29	34	31	37	40	41	58	33	31	32
Johnson & Johnson	123	145	119	119	123	137	120	121	113	132	111	133	120	137	118	116	112
Merck & Co. Inc.	82	98	103	95	92	98	86	83	81	89	80	80	84	89	71	75	86
Pfizer Inc.	98	119	110	106	110	115	99	79	87	98	72	93	76	72	66	59	55
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	163	163	158	129	129	146	94	110	137	122	106	116	136	138	98	91	68
Thermo Fisher Scientific Inc.	46	50	44	43	44	45	38	37	37	41	35	34	39	48	37	41	46

¹ Q1 2026 计算
应付账款周转天数 = 365 ÷ 应付账款周转率
= 365 ÷ 3.44 = 106

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

在分析期间，应付账款的周转情况呈现出明显的阶段性特征，从早期的剧烈波动逐渐过渡到后期的相对稳定状态。

应付账款周转率趋势: 该比率在2022年第三季度达到峰值8.23，随后在2022年第四季度大幅下降至3.55。进入2023年后，周转率在3.13至3.46的较低区间波动。2024年该比率出现小幅回升，最高触及4.27，但在2025年至2026年第一季度期间，比率再次稳定在3.44至3.83之间，表明支付频率已趋于常态化。
应付账款周转天数趋势: 周转天数与周转率呈现出显著的反向变动关系。2022年第三季度周转天数处于最低点，仅为44天。从2022年第四季度起，周转天数大幅增加并突破100天，并在2023年第三季度达到峰值117天。此后，该指标在85天至106天之间波动，整体维持在较高的支付周期水平。

数据演变表明，支付策略在2022年底发生了结构性调整，从早期的快速周转转变为后期的资金占用模式。这种趋势意味着付款周期被显著延长，从而在客观上增加了营运资金的流动性空间。在最近的几个年度中，应付账款的管理表现出较高的一致性，支付行为具有较强的可预测性。

Vertex Pharmaceuticals Inc.、现金周转周期、计算（季度数据）

天数

	2026年3月31日	2025年12月31日	2025年9月30日	2025年6月30日	2025年3月31日	2024年12月31日	2024年9月30日	2024年6月30日	2024年3月31日	2023年12月31日	2023年9月30日	2023年6月30日	2023年3月31日	2022年12月31日	2022年9月30日	2022年6月30日	2022年3月31日
部分财务数据
库存周转天数	384	373	369	345	320	287	267	238	222	214	213	192	177	156	136	135	129
应收账款周转天数	60	62	61	61	59	53	60	58	64	58	58	60	61	59	58	58	59
应付账款周转天数	106	102	95	102	105	98	98	85	96	106	117	115	107	103	44	73	66
短期活动比率
现金周转周期¹	338	333	335	304	274	242	229	211	190	166	154	137	131	112	150	120	122
基准
现金周转周期竞争对手²
Amgen Inc.	194	216	195	200	216	222	234	270	349	441	277	285	290	273	282	267	245
Danaher Corp.	86	81	92	90	84	76	95	90	88	91	98	94	93	81	82	79	75
Eli Lilly & Co.	373	375	386	371	329	278	306	277	265	261	224	222	248	219	194	197	198
Gilead Sciences Inc.	135	124	122	135	116	107	111	143	130	132	132	123	118	104	104	105	100
Johnson & Johnson	116	93	127	121	105	89	116	112	109	86	100	99	100	72	78	82	80
Merck & Co. Inc.	124	116	126	135	120	107	129	138	138	118	123	126	116	93	106	106	113
Pfizer Inc.	207	192	224	202	188	173	207	173	155	120	124	113	91	63	94	96	96
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	468	539	559	585	597	586	640	607	562	555	558	564	564	584	490	420	326
Thermo Fisher Scientific Inc.	103	98	112	110	104	97	112	107	105	101	111	112	106	97	111	116	118

¹ 现金周转周期 = 库存周转天数 + 应收账款周转天数 – 应付账款周转天数
= 384 + 60 – 106 = 338

² 点击竞争对手名称查看计算结果。

运营效率指标在分析周期内呈现出明显的趋势性变化，整体现金周转周期显著延长，主要受库存管理效率下降的影响。

库存周转天数: 该指标呈现出持续且剧烈的上升趋势。从2022年3月31日的129天起步，逐步增加至2026年3月31日的384天。这种持续增长表明产品从入库到销售的周期大幅拉长，反映出库存积压程度增加或产品周转速度显著放缓。
应收账款周转天数: 该指标在整个分析期间保持相对稳定，数值在53天至64天之间小幅波动。这表明公司在信用管理和款项回收方面的效率维持在恒定水平，未出现明显的恶化或改善。
应付账款周转天数: 该指标表现出一定的波动性。在2022年期间波动剧烈，最低降至44天，最高升至103天；随后进入相对稳定的阶段，维持在85天至110天之间。相比初期，后期支付账款的周期有所延长，在一定程度上缓解了现金流压力。
现金周转周期: 现金周转周期随库存周转天数的增加而同步延长，从2022年一季度的122天增加到2026年一季度的338天。由于应收账款周转天数保持稳定，且应付账款周转天数的增长幅度远低于库存周转天数的增幅，导致整体经营周期被大幅拉长，资金占用成本相应增加。

Vertex Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:VRTX)

短期活动比率分析
季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

Vertex Pharmaceuticals Inc. (NASDAQ:VRTX)

短期活动比率分析 季度数据

短期活动比率（摘要）

离职率

平均天数比率

存货周转率

应收账款周转率

应付账款周转率

营运资金周转率

库存周转天数

应收账款周转天数

运行周期

应付账款周转天数

现金周转周期

短期活动比率分析
季度数据