Yahoo! Inc., FCFF计算

千美元

截至12个月	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
归属于雅虎公司的净利润（亏损）	(214,321)	(4,359,082)	7,521,731)	1,366,281)	3,945,479)
归属于非控制性权益的净利润	4,858)	7,975)	10,411)	10,285)	5,123)
非现金费用净额	1,036,975)	5,412,718)	(9,820,496)	21,627)	(5,079,123)
资产和负债的变化，扣除收购的影响	421,351)	(3,445,033)	3,185,054)	(202,946)	846,967)
经营活动提供（用于）的现金净额	1,248,863)	(2,383,422)	896,700)	1,195,247)	(281,554)
已付利息，税后净额¹	—)	—)	—)	—)	—)
购置财产和设备	(239,109)	(554,163)	(389,551)	(342,971)	(505,507)
出售财产和设备的收益	249,787)	11,176)	17,404)	4,840)	—)
专利销售收益	1,500)	29,100)	86,300)	79,950)	—)
购买无形资产	(2,045)	(4,811)	(2,658)	(2,500)	(3,799)
公司自由现金流 (FCFF)	1,258,996)	(2,902,120)	608,195)	934,566)	(790,860)

元件	描述	公司简介
FCFF	公司的自由现金流是 Yahoo! Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	2014年至2015年Yahoo! Inc.FCFF有所下降，但随后从2015年至2016年有所增加，超过了2014年的水平。

Yahoo! Inc.，已付利息，税后净额计算

千美元

截至12个月	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
税前收益 (EBT)
归属于雅虎公司的净利润（亏损）	(214,321)	(4,359,082)	7,521,731)	1,366,281)	3,945,479)
更多：归属于非控制性权益的净利润	4,858)	7,975)	10,411)	10,285)	5,123)
更多：所得税费用	(126,228)	(89,598)	4,038,102)	153,392)	1,940,043)
EBT	(335,691)	(4,440,705)	11,570,244)	1,529,958)	5,890,645)
有效所得税率 (EITR)
EITR¹	37.60%	2.02%	34.90%	10.03%	32.93%
已付利息，税后净额
税前支付利息	—)	—)	—)	—)	—)
少：已付利息、税金²	—)	—)	—)	—)	—)
已付利息，税后净额	—)	—)	—)	—)	—)

¹ 2016 计算
EITR = 100 × 所得税费用 ÷ EBT
= 100 × -126,228 ÷ -335,691 = 37.60%

² 2016 计算
已付利息、税金 = 已付利息 × EITR
= 0 × 37.60% = 0

Yahoo! Inc., EV/FCFF 计算，与基准比较

部分财务数据 (千美元)
企业价值 (EV)	41,958,614)
公司自由现金流 (FCFF)	1,258,996)
估值比率
EV/FCFF	33.33
基准
EV/FCFF竞争对手¹
Accenture PLC	20.06
Adobe Inc.	28.91
International Business Machines Corp.	14.10
Intuit Inc.	35.50
Microsoft Corp.	49.32
Oracle Corp.	34.21
Palo Alto Networks Inc.	35.36
Salesforce Inc.	26.47
ServiceNow Inc.	50.97
Synopsys Inc.	52.40

¹ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

如果公司的EV / FCFF低于基准的EV / FCFF，那么公司相对被低估。
否则，如果公司的EV / FCFF高于基准的EV / FCFF，则公司相对高估。

Yahoo! Inc., EV/FCFF计算，与基准比较

	2016年12月31日	2015年12月31日	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日
部分财务数据 (千美元)
企业价值 (EV)¹	38,765,313)	25,544,484)	34,717,286)	36,835,581)	20,060,871)
公司自由现金流 (FCFF)²	1,258,996)	(2,902,120)	608,195)	934,566)	(790,860)
估值比率
EV/FCFF³	30.79	—	57.08	39.41	—
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Accenture PLC	—	—	—	—	—
Adobe Inc.	—	—	—	—	—
International Business Machines Corp.	—	—	—	—	—
Intuit Inc.	—	—	—	—	—
Microsoft Corp.	—	—	—	—	—
Oracle Corp.	—	—	—	—	—
Palo Alto Networks Inc.	—	—	—	—	—
Salesforce Inc.	—	—	—	—	—
ServiceNow Inc.	—	—	—	—	—
Synopsys Inc.	—	—	—	—	—