Allergan Inc., FCFF计算

千美元

截至12个月	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
归属于Allergan， Inc.的净收益	1,524,200)	985,100)	1,098,800)	934,500)	600)
归属于非控制性权益的净收益	4,600)	3,600)	3,700)	3,600)	4,300)
非现金费用净额	592,200)	659,900)	326,000)	306,300)	527,000)
经营资产和负债的变化	(193,200)	46,800)	171,400)	(162,500)	(68,000)
经营活动提供的现金净额	1,927,800)	1,695,400)	1,599,900)	1,081,900)	463,900)
支付利息的现金，扣除资本化金额，税后净额¹	64,218)	61,226)	46,160)	46,569)	1,392)
资本化利息，税后净额²	4,312)	1,323)	647)	722)	14)
财产、厂房和设备的增加	(243,900)	(171,900)	(143,300)	(118,600)	(102,800)
对大写软件的补充	(19,000)	(11,800)	(13,900)	(11,200)	(13,300)
无形资产的增加	(15,000)	(300)	(4,100)	(300)	(40,900)
出售财产、厂房和设备的收益	500)	500)	1,800)	1,200)	400)
公司自由现金流 (FCFF)	1,718,930)	1,574,449)	1,487,207)	1,000,291)	308,707)

元件	描述	公司简介
FCFF	公司的自由现金流是 Allergan Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	从2012年到2013年和从2013年到2014年，Allergan Inc.FCFF有所增加。

Allergan Inc.，已付利息，税后净额计算

千美元

截至12个月	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
有效所得税率 (EITR)
EITR¹	23.00%	26.50%	28.10%	27.80%	97.10%
已付利息，税后净额
税前支付利息的现金，扣除资本化金额	83,400)	83,300)	64,200)	64,500)	48,000)
少：支付利息的现金，扣除资本化金额，税金²	19,182)	22,075)	18,040)	17,931)	46,608)
支付利息的现金，扣除资本化金额，税后净额	64,218)	61,226)	46,160)	46,569)	1,392)
资本化利息成本，税后净额
税前资本化利息	5,600)	1,800)	900)	1,000)	500)
少：利息资本化，税收³	1,288)	477)	253)	278)	486)
资本化利息，税后净额	4,312)	1,323)	647)	722)	14)

² 2014 计算
支付利息的现金，扣除资本化金额，税金 = 支付利息的现金，扣除资本化金额 × EITR
= 83,400 × 23.00% = 19,182

³ 2014 计算
利息资本化，税收 = 利息资本化 × EITR
= 5,600 × 23.00% = 1,288

Allergan Inc., EV/FCFF 计算，与基准比较

部分财务数据 (千美元)
企业价值 (EV)	66,591,934)
公司自由现金流 (FCFF)	1,718,930)
估值比率
EV/FCFF	38.74
基准
EV/FCFF竞争对手¹
AbbVie Inc.	14.31
Amgen Inc.	21.19
Bristol-Myers Squibb Co.	9.20
Eli Lilly & Co.	642.91
Gilead Sciences Inc.	12.40
Johnson & Johnson	18.40
Merck & Co. Inc.	37.33
Pfizer Inc.	31.15
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	22.99
Thermo Fisher Scientific Inc.	28.30
Zoetis Inc.	37.90

¹ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

如果公司的EV / FCFF低于基准的EV / FCFF，那么公司相对被低估。
否则，如果公司的EV / FCFF高于基准的EV / FCFF，则公司相对高估。

Allergan Inc., EV/FCFF计算，与基准比较

	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
部分财务数据 (千美元)
企业价值 (EV)¹	66,591,936)	35,980,729)	30,534,136)	26,076,707)	21,771,762)
公司自由现金流 (FCFF)²	1,718,930)	1,574,449)	1,487,207)	1,000,291)	308,707)
估值比率
EV/FCFF³	38.74	22.85	20.53	26.07	70.53
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
AbbVie Inc.	—	—	—	—	—
Amgen Inc.	—	—	—	—	—
Bristol-Myers Squibb Co.	—	—	—	—	—
Eli Lilly & Co.	—	—	—	—	—
Gilead Sciences Inc.	—	—	—	—	—
Johnson & Johnson	—	—	—	—	—
Merck & Co. Inc.	—	—	—	—	—
Pfizer Inc.	—	—	—	—	—
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	—	—	—	—	—
Thermo Fisher Scientific Inc.	—	—	—	—	—
Zoetis Inc.	—	—	—	—	—

³ 2014 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 66,591,936 ÷ 1,718,930 = 38.74

⁴ 单击竞争对手名称以查看计算结果。

估值比率	描述	公司简介
EV/FCFF	企业价值与公司自由现金流相比是整个公司的估值指标。	从2012年到2013年和从2013年到2014年，Allergan Inc.EV/FCFF有所增加。

Allergan Inc. (NYSE:AGN.)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)