Allergan Inc., FCFF计算

以千美元计

截至12个月	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
归属于Allergan， Inc.的净收益	1,524,200)	985,100)	1,098,800)	934,500)	600)
归属于非控制性权益的净收益	4,600)	3,600)	3,700)	3,600)	4,300)
非现金费用净额	592,200)	659,900)	326,000)	306,300)	527,000)
经营资产和负债的变化	(193,200)	46,800)	171,400)	(162,500)	(68,000)
经营活动产生的现金净额	1,927,800)	1,695,400)	1,599,900)	1,081,900)	463,900)
支付利息的现金，扣除资本化金额，扣除税款¹	64,218)	61,226)	46,160)	46,569)	1,392)
利息资本化，税后²	4,312)	1,323)	647)	722)	14)
不动产、厂房和设备的附加物	(243,900)	(171,900)	(143,300)	(118,600)	(102,800)
对资本化软件的补充	(19,000)	(11,800)	(13,900)	(11,200)	(13,300)
无形资产的增加	(15,000)	(300)	(4,100)	(300)	(40,900)
出售不动产、厂房及设备所得款项	500)	500)	1,800)	1,200)	400)
公司的自由现金流 (FCFF)	1,718,930)	1,574,449)	1,487,207)	1,000,291)	308,707)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 Allergan Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	从2012年到2013年和从2013年到2014年，Allergan Inc.FCFF有所增加。

Allergan Inc.，已付利息，税后计算

以千美元计

截至12个月	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	23.00%	26.50%	28.10%	27.80%	97.10%
已付利息，扣除税
支付利息的现金，扣除税前资本化金额后的净额	83,400)	83,300)	64,200)	64,500)	48,000)
少：支付利息的现金，扣除资本化金额、税项后的净额²	19,182)	22,075)	18,040)	17,931)	46,608)
支付利息的现金，扣除资本化金额，扣除税款	64,218)	61,226)	46,160)	46,569)	1,392)
资本化利息成本，不含税
利息资本化，税前	5,600)	1,800)	900)	1,000)	500)
少：利息资本化，税金³	1,288)	477)	253)	278)	486)
利息资本化，税后	4,312)	1,323)	647)	722)	14)

² 2014 计算
支付利息的现金，扣除资本化金额、税项后的净额 = 支付利息的现金，扣除资本化金额后的净额 × EITR
= 83,400 × 23.00% = 19,182

³ 2014 计算
利息资本化，税金 = 利息资本化 × EITR
= 5,600 × 23.00% = 1,288

Allergan Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

部分财务数据 (以千美元计)
企业价值观 (EV)	66,591,934)
公司的自由现金流 (FCFF)	1,718,930)
估值比率
EV/FCFF	38.74
基准
EV/FCFF竞争对手¹
AbbVie Inc.	14.30
Amgen Inc.	22.15
Bristol-Myers Squibb Co.	10.51
Danaher Corp.	33.21
Eli Lilly & Co.	661.15
Gilead Sciences Inc.	15.72
Johnson & Johnson	18.87
Merck & Co. Inc.	29.32
Moderna Inc.	—
Pfizer Inc.	30.11
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	18.65
Thermo Fisher Scientific Inc.	26.75

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

Allergan Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2014年12月31日	2013年12月31日	2012年12月31日	2011年12月31日	2010年12月31日
部分财务数据 (以千美元计)
企业价值观 (EV)¹	66,591,936)	35,980,729)	30,534,136)	26,076,707)	21,771,762)
公司的自由现金流 (FCFF)²	1,718,930)	1,574,449)	1,487,207)	1,000,291)	308,707)
估值比率
EV/FCFF³	38.74	22.85	20.53	26.07	70.53
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
AbbVie Inc.	—	—	—	—	—
Amgen Inc.	—	—	—	—	—
Bristol-Myers Squibb Co.	—	—	—	—	—
Danaher Corp.	—	—	—	—	—
Eli Lilly & Co.	—	—	—	—	—
Gilead Sciences Inc.	—	—	—	—	—
Johnson & Johnson	—	—	—	—	—
Merck & Co. Inc.	—	—	—	—	—
Moderna Inc.	—	—	—	—	—
Pfizer Inc.	—	—	—	—	—
Regeneron Pharmaceuticals Inc.	—	—	—	—	—
Thermo Fisher Scientific Inc.	—	—	—	—	—

³ 2014 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 66,591,936 ÷ 1,718,930 = 38.74

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	从2012年到2013年和从2013年到2014年，Allergan Inc.EV/FCFF有所增加。

Allergan Inc. (NYSE:AGN.)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)