杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Bristol-Myers Squibb Co.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对相关财务数据的分析报告。
- 资产收益率 (ROA)
- 数据显示，资产收益率在2021年初为负值，分别为-5.53%和-4.58%。随后，该比率在2021年显著改善，并在年末达到6.4%。2022年，该比率保持在6%至7%之间，表现出相对稳定。然而，2023年3月起，资产收益率再次出现大幅下降，并在2024年12月达到-9.66%的最低点。2025年第一季度和第二季度，该比率有所回升，分别为5.86%和5.33%，并在第三季度进一步提升至6.23%。整体来看，资产收益率呈现出波动性，经历了从负值到正值再到负值的循环变化。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2021年和2022年期间相对稳定，维持在2.96至3.26之间。2023年3月，该比率开始显著上升，从3.23增加到2023年12月的6.01。这种增长趋势在2024年延续，并在2024年3月达到峰值。随后，该比率略有下降，但仍保持在5.22至5.67之间。2025年，该比率呈现小幅波动，在5.22至5.43之间。
- 股东权益比率回报率 (ROE)
- 股东权益比率回报率在2021年初同样为负值，分别为-16.54%和-13.8%。与资产收益率类似，该比率在2021年大幅改善，并在年末达到19.46%。2022年，股东权益比率回报率持续增长，并在2023年达到峰值，最高达到28.57%。然而，2023年3月起，该比率急剧下降，并在2024年12月达到-54.78%的最低点。2025年，该比率开始回升，并在第三季度达到32.55%，显示出强劲的复苏迹象。整体而言，股东权益比率回报率的波动幅度远大于资产收益率和财务杠杆率。
综合来看，数据显示在不同时期存在显著的财务表现差异。2021年和2022年表现出积极的增长趋势，但在2023年和2024年遭遇了显著的下滑。2025年则显示出复苏的迹象。财务杠杆率的上升可能与股东权益比率回报率的波动有关，需要进一步分析以确定两者之间的关系。
将 ROE 分解为三个组成部分
Bristol-Myers Squibb Co.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现显著波动。2021年初为负值，分别为-14.53%和-11.44%，随后在2021年末转为正值，达到15.08%。2022年保持在13%至18%之间，并在2023年初再次转为负值，并持续下降至-18.53%。2024年再次回升，并在2025年上半年维持在10%至12%之间。这种波动表明盈利能力受到多种因素的影响，可能与成本控制、销售额变化或一次性事件有关。
- 资产周转率
- 资产周转率在整个观察期内呈现稳定增长的趋势。从2021年3月的0.38逐步上升至2024年9月的0.52，并在2025年上半年略有回落至0.5。这表明公司利用其资产产生收入的能力有所提高。然而，2025年上半年的小幅下降值得关注，可能需要进一步调查以确定其原因。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2021年至2022年期间相对稳定，在2.9至3.2之间波动。2023年出现显著上升，从2.92升至3.23，并在2024年进一步增加，达到6.01。随后，杠杆率在2024年末和2025年上半年略有下降，但仍维持在5.22至5.67之间。财务杠杆率的显著上升表明公司增加了债务融资的使用，这可能增加了财务风险，但也可能提高了股东回报率。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）的趋势与净利率比率相似，也表现出显著波动。2021年初为负值，分别为-16.54%和-13.8%。随后在2021年末大幅上升至19.46%，并在2022年继续增长，达到28.57%。2023年初再次转为负值，并持续下降至-54.78%。2024年ROE回升，并在2025年上半年达到31.16%至32.55%。ROE的波动与净利率比率和财务杠杆率的变化密切相关，表明股东权益回报率受到盈利能力和财务结构的影响。
总体而言，数据显示公司在盈利能力、资产利用效率和财务杠杆方面都经历了显著的变化。需要进一步分析这些变化背后的原因，并评估其对公司长期财务状况的影响。
将 ROA 分解为两个部分
Bristol-Myers Squibb Co.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现显著波动。2021年初为负值，分别为-14.53%和-11.44%，随后在2021年末转为正值，达到15.08%。此后，净利率比率在2022年保持在13%至14%之间，并在2023年上半年进一步提升至17.62%和18.44%。然而，2023年末至2024年初，净利率比率再次大幅下降，回到负值区域，最低达到-18.53%。2024年末和2025年上半年的数据表明，净利率比率有所回升，但仍低于2022年和2023年的水平。整体而言，该比率波动较大，可能受到成本控制、产品组合变化或市场竞争等因素的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内呈现稳定增长的趋势。从2021年3月的0.38逐步上升至2024年9月的0.52，表明公司利用其资产产生收入的能力不断增强。2025年上半年的数据略有下降，分别为0.5和0.5，但整体水平仍高于2021年的初始值。这种持续的增长可能反映了公司运营效率的提升或销售策略的优化。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率 (ROA) 的变化趋势与净利率比率相似，也表现出显著的波动性。2021年初为负值，分别为-5.53%和-4.58%，随后在2021年末转为正值，达到6.4%。ROA在2022年和2023年上半年持续提升，最高达到9.08%。然而，2023年末至2024年初，ROA再次大幅下降，回到负值区域，最低达到-9.66%。2024年末和2025年上半年的数据表明，ROA有所回升，但仍低于2022年和2023年的水平。ROA的波动与净利率比率的波动密切相关，表明盈利能力对资产收益率有重要影响。
总体而言，数据显示公司在盈利能力和资产利用效率方面存在周期性波动。虽然资产周转率呈现稳定增长的趋势，但净利率比率和资产收益率的波动性较大，需要进一步分析其背后的原因，例如市场环境、竞争格局、成本控制以及产品结构等因素。