Stock Analysis on Net
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Thermo Fisher Scientific Inc. (NYSE:TMO)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 
季度数据

Microsoft Excel

分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = ROA × 财务杠杆率
2024年9月28日 12.52% = 6.11% × 2.05
2024年6月29日 13.12% = 6.32% × 2.08
2024年3月30日 13.26% = 6.21% × 2.13
2023年12月31日 12.83% = 6.07% × 2.11
2023年9月30日 13.11% = 6.12% × 2.14
2023年7月1日 13.08% = 6.08% × 2.15
2023年4月1日 14.26% = 6.36% × 2.24
2022年12月31日 15.80% = 7.15% × 2.21
2022年10月1日 16.15% = 7.77% × 2.08
2022年7月2日 17.59% = 8.21% × 2.14
2022年4月2日 18.56% = 8.20% × 2.26
2021年12月31日 18.94% = 8.12% × 2.33
2021年10月2日 22.13% = 11.64% × 1.90
2021年7月3日 23.32% = 12.70% × 1.84
2021年4月3日 22.60% = 12.02% × 1.88
2020年12月31日 18.47% = 9.23% × 2.00
2020年9月26日 15.33% = 7.62% × 2.01
2020年6月27日 12.41% = 6.02% × 2.06
2020年3月28日 12.85% = 6.25% × 2.05
2019年12月31日 12.45% = 6.33% × 1.97
2019年9月28日 — = — × 1.93
2019年6月29日 — = — × 2.02
2019年3月30日 — = — × 2.01

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-28), 10-Q (报告日期： 2019-06-29), 10-Q (报告日期： 2019-03-30).

2024年第三 季度股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产回报率（ROA）衡量的盈利能力下降。

将 ROE 分解为三个组成部分

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 净利率比率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年9月28日 12.52% = 14.48% × 0.42 × 2.05
2024年6月29日 13.12% = 14.69% × 0.43 × 2.08
2024年3月30日 13.26% = 14.20% × 0.44 × 2.13
2023年12月31日 12.83% = 13.99% × 0.43 × 2.11
2023年9月30日 13.11% = 13.68% × 0.45 × 2.14
2023年7月1日 13.08% = 13.14% × 0.46 × 2.15
2023年4月1日 14.26% = 13.75% × 0.46 × 2.24
2022年12月31日 15.80% = 15.47% × 0.46 × 2.21
2022年10月1日 16.15% = 15.92% × 0.49 × 2.08
2022年7月2日 17.59% = 17.37% × 0.47 × 2.14
2022年4月2日 18.56% = 18.49% × 0.44 × 2.26
2021年12月31日 18.94% = 19.70% × 0.41 × 2.33
2021年10月2日 22.13% = 21.93% × 0.53 × 1.90
2021年7月3日 23.32% = 22.47% × 0.57 × 1.84
2021年4月3日 22.60% = 22.08% × 0.54 × 1.88
2020年12月31日 18.47% = 19.79% × 0.47 × 2.00
2020年9月26日 15.33% = 17.12% × 0.44 × 2.01
2020年6月27日 12.41% = 14.12% × 0.43 × 2.06
2020年3月28日 12.85% = 14.31% × 0.44 × 2.05
2019年12月31日 12.45% = 14.47% × 0.44 × 1.97
2019年9月28日 — = — × — × 1.93
2019年6月29日 — = — × — × 2.02
2019年3月30日 — = — × — × 2.01

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-28), 10-Q (报告日期： 2019-06-29), 10-Q (报告日期： 2019-03-30).

2024年第三 季度股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

将 ROE 分解为五个组成部分

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROE 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROE = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率 × 财务杠杆率
2024年9月28日 12.52% = 0.91 × 0.82 × 19.45% × 0.42 × 2.05
2024年6月29日 13.12% = 0.91 × 0.82 × 19.56% × 0.43 × 2.08
2024年3月30日 13.26% = 0.92 × 0.82 × 18.81% × 0.44 × 2.13
2023年12月31日 12.83% = 0.95 × 0.82 × 17.86% × 0.43 × 2.11
2023年9月30日 13.11% = 0.95 × 0.83 × 17.32% × 0.45 × 2.14
2023年7月1日 13.08% = 0.95 × 0.85 × 16.29% × 0.46 × 2.15
2023年4月1日 14.26% = 0.93 × 0.88 × 16.81% × 0.46 × 2.24
2022年12月31日 15.80% = 0.91 × 0.91 × 18.66% × 0.46 × 2.21
2022年10月1日 16.15% = 0.91 × 0.93 × 18.98% × 0.49 × 2.08
2022年7月2日 17.59% = 0.88 × 0.94 × 20.98% × 0.47 × 2.14
2022年4月2日 18.56% = 0.88 × 0.94 × 22.24% × 0.44 × 2.26
2021年12月31日 18.94% = 0.87 × 0.94 × 23.90% × 0.41 × 2.33
2021年10月2日 22.13% = 0.87 × 0.95 × 26.59% × 0.53 × 1.90
2021年7月3日 23.32% = 0.86 × 0.95 × 27.40% × 0.57 × 1.84
2021年4月3日 22.60% = 0.87 × 0.94 × 27.03% × 0.54 × 1.88
2020年12月31日 18.47% = 0.88 × 0.93 × 24.14% × 0.47 × 2.00
2020年9月26日 15.33% = 0.91 × 0.91 × 20.77% × 0.44 × 2.01
2020年6月27日 12.41% = 0.94 × 0.87 × 17.18% × 0.43 × 2.06
2020年3月28日 12.85% = 0.90 × 0.87 × 18.30% × 0.44 × 2.05
2019年12月31日 12.45% = 0.91 × 0.86 × 18.58% × 0.44 × 1.97
2019年9月28日 — = — × — × — × — × 1.93
2019年6月29日 — = — × — × — × — × 2.02
2019年3月30日 — = — × — × — × — × 2.01

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-28), 10-Q (报告日期： 2019-06-29), 10-Q (报告日期： 2019-03-30).

2024年第三 季度股东权益回报率（ROE）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

将 ROA 分解为两个部分

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 净利率比率 × 资产周转率
2024年9月28日 6.11% = 14.48% × 0.42
2024年6月29日 6.32% = 14.69% × 0.43
2024年3月30日 6.21% = 14.20% × 0.44
2023年12月31日 6.07% = 13.99% × 0.43
2023年9月30日 6.12% = 13.68% × 0.45
2023年7月1日 6.08% = 13.14% × 0.46
2023年4月1日 6.36% = 13.75% × 0.46
2022年12月31日 7.15% = 15.47% × 0.46
2022年10月1日 7.77% = 15.92% × 0.49
2022年7月2日 8.21% = 17.37% × 0.47
2022年4月2日 8.20% = 18.49% × 0.44
2021年12月31日 8.12% = 19.70% × 0.41
2021年10月2日 11.64% = 21.93% × 0.53
2021年7月3日 12.70% = 22.47% × 0.57
2021年4月3日 12.02% = 22.08% × 0.54
2020年12月31日 9.23% = 19.79% × 0.47
2020年9月26日 7.62% = 17.12% × 0.44
2020年6月27日 6.02% = 14.12% × 0.43
2020年3月28日 6.25% = 14.31% × 0.44
2019年12月31日 6.33% = 14.47% × 0.44
2019年9月28日 — = — × —
2019年6月29日 — = — × —
2019年3月30日 — = — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-28), 10-Q (报告日期： 2019-06-29), 10-Q (报告日期： 2019-03-30).

与2024年第三 季度相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是资产周转率的下降。

将 ROA 分解为四个组成部分

Thermo Fisher Scientific Inc.、 ROA 分解（季度数据）

Microsoft Excel
ROA = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率 × 资产周转率
2024年9月28日 6.11% = 0.91 × 0.82 × 19.45% × 0.42
2024年6月29日 6.32% = 0.91 × 0.82 × 19.56% × 0.43
2024年3月30日 6.21% = 0.92 × 0.82 × 18.81% × 0.44
2023年12月31日 6.07% = 0.95 × 0.82 × 17.86% × 0.43
2023年9月30日 6.12% = 0.95 × 0.83 × 17.32% × 0.45
2023年7月1日 6.08% = 0.95 × 0.85 × 16.29% × 0.46
2023年4月1日 6.36% = 0.93 × 0.88 × 16.81% × 0.46
2022年12月31日 7.15% = 0.91 × 0.91 × 18.66% × 0.46
2022年10月1日 7.77% = 0.91 × 0.93 × 18.98% × 0.49
2022年7月2日 8.21% = 0.88 × 0.94 × 20.98% × 0.47
2022年4月2日 8.20% = 0.88 × 0.94 × 22.24% × 0.44
2021年12月31日 8.12% = 0.87 × 0.94 × 23.90% × 0.41
2021年10月2日 11.64% = 0.87 × 0.95 × 26.59% × 0.53
2021年7月3日 12.70% = 0.86 × 0.95 × 27.40% × 0.57
2021年4月3日 12.02% = 0.87 × 0.94 × 27.03% × 0.54
2020年12月31日 9.23% = 0.88 × 0.93 × 24.14% × 0.47
2020年9月26日 7.62% = 0.91 × 0.91 × 20.77% × 0.44
2020年6月27日 6.02% = 0.94 × 0.87 × 17.18% × 0.43
2020年3月28日 6.25% = 0.90 × 0.87 × 18.30% × 0.44
2019年12月31日 6.33% = 0.91 × 0.86 × 18.58% × 0.44
2019年9月28日 — = — × — × — × —
2019年6月29日 — = — × — × — × —
2019年3月30日 — = — × — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-28), 10-Q (报告日期： 2019-06-29), 10-Q (报告日期： 2019-03-30).

与2024年第三 季度相比，资产回报率（ROA）下降的主要原因是以资产周转率衡量的效率下降。

净利率比率分列

Thermo Fisher Scientific Inc.、净利率率分解（季度数据）

Microsoft Excel
净利率比率 = 税负 × 利息负担 × 息税前利润率
2024年9月28日 14.48% = 0.91 × 0.82 × 19.45%
2024年6月29日 14.69% = 0.91 × 0.82 × 19.56%
2024年3月30日 14.20% = 0.92 × 0.82 × 18.81%
2023年12月31日 13.99% = 0.95 × 0.82 × 17.86%
2023年9月30日 13.68% = 0.95 × 0.83 × 17.32%
2023年7月1日 13.14% = 0.95 × 0.85 × 16.29%
2023年4月1日 13.75% = 0.93 × 0.88 × 16.81%
2022年12月31日 15.47% = 0.91 × 0.91 × 18.66%
2022年10月1日 15.92% = 0.91 × 0.93 × 18.98%
2022年7月2日 17.37% = 0.88 × 0.94 × 20.98%
2022年4月2日 18.49% = 0.88 × 0.94 × 22.24%
2021年12月31日 19.70% = 0.87 × 0.94 × 23.90%
2021年10月2日 21.93% = 0.87 × 0.95 × 26.59%
2021年7月3日 22.47% = 0.86 × 0.95 × 27.40%
2021年4月3日 22.08% = 0.87 × 0.94 × 27.03%
2020年12月31日 19.79% = 0.88 × 0.93 × 24.14%
2020年9月26日 17.12% = 0.91 × 0.91 × 20.77%
2020年6月27日 14.12% = 0.94 × 0.87 × 17.18%
2020年3月28日 14.31% = 0.90 × 0.87 × 18.30%
2019年12月31日 14.47% = 0.91 × 0.86 × 18.58%
2019年9月28日 — = — × — × —
2019年6月29日 — = — × — × —
2019年3月30日 — = — × — × —

根据报告： 10-Q (报告日期： 2024-09-28), 10-Q (报告日期： 2024-06-29), 10-Q (报告日期： 2024-03-30), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-07-01), 10-Q (报告日期： 2023-04-01), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-10-01), 10-Q (报告日期： 2022-07-02), 10-Q (报告日期： 2022-04-02), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-10-02), 10-Q (报告日期： 2021-07-03), 10-Q (报告日期： 2021-04-03), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-26), 10-Q (报告日期： 2020-06-27), 10-Q (报告日期： 2020-03-28), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-28), 10-Q (报告日期： 2019-06-29), 10-Q (报告日期： 2019-03-30).

与2024年第三 季度相比，净利润率下降的主要原因是以税负比率衡量的税收影响下降。