分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。

将 ROE 分解为两个部分
将 ROE 分解为三个组成部分
将 ROE 分解为五个组成部分
将 ROA 分解为两个部分
将 ROA 分解为四个组成部分
净利率比率分列

Amgen Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	ROA	×	财务杠杆率
2026年3月31日	84.87%	=	8.43%	×	10.07
2025年12月31日	89.06%	=	8.51%	×	10.46
2025年9月30日	72.82%	=	7.77%	×	9.37
2025年6月30日	89.11%	=	7.53%	×	11.83
2025年3月31日	95.59%	=	6.64%	×	14.40
2024年12月31日	69.59%	=	4.45%	×	15.63
2024年9月30日	56.20%	=	4.65%	×	12.07
2024年6月30日	52.83%	=	3.44%	×	15.34
2024年3月31日	74.93%	=	4.05%	×	18.51
2023年12月31日	107.78%	=	6.91%	×	15.59
2023年9月30日	98.82%	=	8.36%	×	11.83
2023年6月30日	117.67%	=	8.84%	×	13.31
2023年3月31日	148.04%	=	8.92%	×	16.59
2022年12月31日	178.97%	=	10.06%	×	17.79
2022年9月30日	187.11%	=	10.73%	×	17.44
2022年6月30日	271.85%	=	11.09%	×	24.51
2022年3月31日	624.78%	=	9.67%	×	64.62

在观测期间内，财务数据呈现出资产利用率波动、财务杠杆显著下降以及股东权益回报率逐步正常化的综合趋势。

资产收益率（ROA）分析: ROA在2022年上半年处于较高水平，最高触及11.09%。随后，该指标进入一个长期的下降通道，在2024年6月30日达到最低点3.44%。自2024年第三季度起，ROA开始稳步回升，至2026年3月31日恢复至8.43%。这一模式表明资产盈利能力在经历大幅下滑后，目前正处于恢复阶段。
财务杠杆率变动: 财务杠杆率在期初处于极高水平（64.62），随后在2022年内迅速回落至17.44。在此之后，杠杆率在10至18的区间内小幅波动，并整体呈现递减趋势，至2026年初降至10.07。这种显著的去杠杆化过程表明资本结构发生了重大调整，财务风险有所降低。
股东权益比率回报率（ROE）趋势: ROE在起始阶段表现出极端的数值（624.78%），随后随着财务杠杆率的急剧下降而大幅回落。在2024年6月30日触底52.83%后，ROE在2025年出现明显反弹，并在72.82%至95.59%之间波动。ROE的走势在前期受杠杆率驱动明显，而在后期则更多地与ROA的回升趋势同步。
综合关联洞察: 数据表明，早期的极高ROE主要是由极高财务杠杆驱动的结果。随着公司降低财务杠杆，ROE回归至更可持续的水平。近期ROE的企稳和回升，是在低杠杆环境下由资产收益率（ROA）的改善所驱动的，显示出盈利质量的提升。

Amgen Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	净利率比率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2026年3月31日	84.87%	=	21.98%	×	0.38	×	10.07
2025年12月31日	89.06%	=	21.94%	×	0.39	×	10.46
2025年9月30日	72.82%	=	20.31%	×	0.38	×	9.37
2025年6月30日	89.11%	=	19.75%	×	0.38	×	11.83
2025年3月31日	95.59%	=	18.10%	×	0.37	×	14.40
2024年12月31日	69.59%	=	12.77%	×	0.35	×	15.63
2024年9月30日	56.20%	=	13.58%	×	0.34	×	12.07
2024年6月30日	52.83%	=	10.60%	×	0.32	×	15.34
2024年3月31日	74.93%	=	13.35%	×	0.30	×	18.51
2023年12月31日	107.78%	=	24.96%	×	0.28	×	15.59
2023年9月30日	98.82%	=	29.52%	×	0.28	×	11.83
2023年6月30日	117.67%	=	31.52%	×	0.28	×	13.31
2023年3月31日	148.04%	=	31.77%	×	0.28	×	16.59
2022年12月31日	178.97%	=	26.42%	×	0.38	×	17.79
2022年9月30日	187.11%	=	27.88%	×	0.38	×	17.44
2022年6月30日	271.85%	=	26.73%	×	0.41	×	24.51
2022年3月31日	624.78%	=	23.42%	×	0.41	×	64.62

以下是对相关财务比率趋势的分析报告：

盈利能力分析: 净利率在2022年第一季度至2023年第一季度期间呈现上升趋势，并在2023年3月31日达到31.77%的峰值。随后，该指标出现明显下滑，在2024年6月30日跌至10.6%的最低点。自2024年第三季度起，净利率进入恢复周期，逐步回升并于2026年第一季度稳定在21.98%。
资产运营效率分析: 资产周转率在2022年期间从0.41逐步下降，并在2023年全年维持在0.28的低位水平。自2024年第一季度起，资产周转率开始缓慢且持续地改善，至2026年3月31日回升至0.38，显示出资产利用效率的逐步增强。
资本结构分析: 财务杠杆率在2022年第一季度处于64.62的极高水平，随后在短期内迅速下降。至2022年第三季度起，该指标进入低位波动区间，大部分时间维持在10至20之间，并在2025年第三季度触及9.37的最低点。这一趋势表明资本结构发生了显著调整，财务风险大幅降低。
股东权益回报分析: 股东权益比率回报率（ROE）在分析期初期呈现极高数值，2022年3月31日达到624.78%。随着财务杠杆率的剧烈下降，ROE也随之大幅回落，在2024年6月30日触底至52.83%。随后，该指标在2024年第四季度至2026年第一季度之间出现反弹并维持在70%至95%的区间内波动。

综合来看，该财务数据反映了在经历了资本结构剧烈调整（去杠杆）后，盈利能力经历了一次深幅波动并随后逐步企稳，而资产周转效率在低谷期后呈现出稳步回升的态势。

Amgen Inc.、 ROE 分解（季度数据）


	ROE	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率	×	财务杠杆率
2026年3月31日	84.87%	=	0.86	×	0.77	×	33.18%	×	0.38	×	10.07
2025年12月31日	89.06%	=	0.86	×	0.77	×	33.38%	×	0.39	×	10.46
2025年9月30日	72.82%	=	0.85	×	0.74	×	32.16%	×	0.38	×	9.37
2025年6月30日	89.11%	=	0.89	×	0.72	×	30.93%	×	0.38	×	11.83
2025年3月31日	95.59%	=	0.89	×	0.69	×	29.60%	×	0.37	×	14.40
2024年12月31日	69.59%	=	0.89	×	0.59	×	24.24%	×	0.35	×	15.63
2024年9月30日	56.20%	=	0.90	×	0.59	×	25.39%	×	0.34	×	12.07
2024年6月30日	52.83%	=	0.89	×	0.52	×	22.81%	×	0.32	×	15.34
2024年3月31日	74.93%	=	0.87	×	0.58	×	26.62%	×	0.30	×	18.51
2023年12月31日	107.78%	=	0.86	×	0.73	×	39.87%	×	0.28	×	15.59
2023年9月30日	98.82%	=	0.86	×	0.78	×	43.78%	×	0.28	×	11.83
2023年6月30日	117.67%	=	0.87	×	0.82	×	44.53%	×	0.28	×	13.31
2023年3月31日	148.04%	=	0.87	×	0.85	×	43.21%	×	0.28	×	16.59
2022年12月31日	178.97%	=	0.89	×	0.84	×	35.29%	×	0.38	×	17.79
2022年9月30日	187.11%	=	0.88	×	0.85	×	36.93%	×	0.38	×	17.44
2022年6月30日	271.85%	=	0.88	×	0.86	×	35.55%	×	0.41	×	24.51
2022年3月31日	624.78%	=	0.88	×	0.84	×	31.62%	×	0.41	×	64.62

分析期内，财务数据显示出明显的盈利波动、资本结构调整以及运营效率的周期性变化。

盈利能力与利润率: 息税前利润率在2022年至2023年上半年呈现上升趋势，并在2023年6月30日达到44.53%的峰值。随后，该指标在2024年上半年出现剧烈下滑，最低降至22.81%。自2024年第三季度起，利润率开始逐步回升，至2026年3月31日稳定在33.18%左右。
资本结构与杠杆率: 财务杠杆率经历了显著的去杠杆过程。该指标从2022年3月31日的64.62大幅下降，并在随后的季度中持续走低，最终在2025年至2026年期间维持在9.37至15.63的低区间。这种资本结构的剧烈调整直接影响了权益回报率。
回报率分析: 股东权益比率回报率（ROE）在分析初期处于极高水平（624.78%），随后随着财务杠杆率的下降而快速回落。尽管ROE在2024年第二季度触底至52.83%，但之后表现出波动上升的态势，并在后期维持在70%至90%的区间。
运营效率与财务负担: 资产周转率在2023年期间跌至0.28的低点，但自2024年起呈现稳步回升趋势，至2026年回升至0.38。利息负担率在2024年上半年降至最低点（0.52），随后逐渐回升至0.77，显示财务成本压力在经历一段缓解期后有所增加。
税务情况: 税负率在整个观察周期内表现极其稳定，波动范围仅在0.85至0.90之间，未对整体财务表现产生显著的波动影响。

综合来看，该主体在分析期内完成了深度的财务结构优化，通过大幅降低财务杠杆使资本结构趋于稳健。尽管盈利能力在2024年经历了一次显著的低谷，但资产周转率的改善和利润率的逐步恢复表明其运营状态正在趋向稳定。

Amgen Inc.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	净利率比率	×	资产周转率
2026年3月31日	8.43%	=	21.98%	×	0.38
2025年12月31日	8.51%	=	21.94%	×	0.39
2025年9月30日	7.77%	=	20.31%	×	0.38
2025年6月30日	7.53%	=	19.75%	×	0.38
2025年3月31日	6.64%	=	18.10%	×	0.37
2024年12月31日	4.45%	=	12.77%	×	0.35
2024年9月30日	4.65%	=	13.58%	×	0.34
2024年6月30日	3.44%	=	10.60%	×	0.32
2024年3月31日	4.05%	=	13.35%	×	0.30
2023年12月31日	6.91%	=	24.96%	×	0.28
2023年9月30日	8.36%	=	29.52%	×	0.28
2023年6月30日	8.84%	=	31.52%	×	0.28
2023年3月31日	8.92%	=	31.77%	×	0.28
2022年12月31日	10.06%	=	26.42%	×	0.38
2022年9月30日	10.73%	=	27.88%	×	0.38
2022年6月30日	11.09%	=	26.73%	×	0.41
2022年3月31日	9.67%	=	23.42%	×	0.41

盈利能力在分析期间经历了显著的波动周期，呈现出先升后降再逐步回升的趋势。

净利率分析: 净利率在2023年第一季度达到31.77%的峰值，随后在一年内持续下滑，于2024年第二季度触底至10.6%的最低水平。自2024年第三季度起，该指标进入稳步恢复阶段，至2026年第一季度回升至21.98%，显示出盈利能力的逐步修复。
资产周转效率分析: 资产周转率在2022年上半年维持在0.41的高位，随后在2023年期间出现下滑并长期处于0.28的低谷。从2024年第一季度开始，该指标呈现出缓慢且持续的上升趋势，最终在2025年下半年至2026年第一季度稳定在0.38至0.39之间，表明资产运营效率在经历低谷后有所改善。
资产收益率（ROA）分析: 资产收益率的走势与净利率高度同步。ROA在2022年第二季度达到11.09%的最高点，随后逐步下降，并在2024年第二季度降至3.44%的最低点。此后，ROA随盈利能力的提升而反弹，到2026年第一季度回升至8.43%。这种高度相关性表明，综合收益率的波动主要由利润率的变化驱动，而资产周转率的贡献相对平缓。

总体而言，数据反映出在经历了2024年上半年的业绩低谷后，运营效率与盈利能力均在协同回升，整体财务表现趋向于恢复至2022年的水平。

Amgen Inc.、 ROA 分解（季度数据）


	ROA	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率	×	资产周转率
2026年3月31日	8.43%	=	0.86	×	0.77	×	33.18%	×	0.38
2025年12月31日	8.51%	=	0.86	×	0.77	×	33.38%	×	0.39
2025年9月30日	7.77%	=	0.85	×	0.74	×	32.16%	×	0.38
2025年6月30日	7.53%	=	0.89	×	0.72	×	30.93%	×	0.38
2025年3月31日	6.64%	=	0.89	×	0.69	×	29.60%	×	0.37
2024年12月31日	4.45%	=	0.89	×	0.59	×	24.24%	×	0.35
2024年9月30日	4.65%	=	0.90	×	0.59	×	25.39%	×	0.34
2024年6月30日	3.44%	=	0.89	×	0.52	×	22.81%	×	0.32
2024年3月31日	4.05%	=	0.87	×	0.58	×	26.62%	×	0.30
2023年12月31日	6.91%	=	0.86	×	0.73	×	39.87%	×	0.28
2023年9月30日	8.36%	=	0.86	×	0.78	×	43.78%	×	0.28
2023年6月30日	8.84%	=	0.87	×	0.82	×	44.53%	×	0.28
2023年3月31日	8.92%	=	0.87	×	0.85	×	43.21%	×	0.28
2022年12月31日	10.06%	=	0.89	×	0.84	×	35.29%	×	0.38
2022年9月30日	10.73%	=	0.88	×	0.85	×	36.93%	×	0.38
2022年6月30日	11.09%	=	0.88	×	0.86	×	35.55%	×	0.41
2022年3月31日	9.67%	=	0.88	×	0.84	×	31.62%	×	0.41

整体财务数据显示，盈利能力与资产利用效率在2024年上半年经历了显著的低谷，随后在2024年下半年至2026年第一季度呈现出稳步回升的趋势。

盈利能力分析: 息税前利润率在2023年第二季度达到44.53%的峰值，随后在2024年出现剧烈下滑，至2024年6月30日触底于22.81%。此后，该指标进入恢复期，逐步回升至2026年第一季度的33.18%。这种波动表明运营成本或收入结构在2024年初发生了重大变化，但随后运营效率得到了有效修复。
资产效率与回报分析: 资产周转率在2022年至2023年期间由0.41下降并维持在0.28的低位，但从2024年第一季度起开始持续增长，至2026年3月31日回升至0.38，显示出资产利用率的逐步改善。资产收益率（ROA）的走势与息税前利润率高度正相关，在2024年第二季度降至3.44%的最低点，随后逐步攀升至8.43%，反映了整体获利能力的同步恢复。
财务负担与税收分析: 利息负担率呈现先降后升的态势，从2022年的0.84左右波动，在2024年6月30日降至0.52的最低值，之后逐渐回升至0.77。税负率在分析周期内保持高度稳定，基本在0.85至0.90之间小幅波动，未对整体财务表现产生显著影响。

综合来看，财务状况在经历2024年上半年的大幅度回调后，通过提升资产周转率和恢复利润率，在随后的几个季度中实现了稳健的业绩反弹。

Amgen Inc.、净利率率分解（季度数据）


	净利率比率	=	税负率	×	利息负担率	×	息税前利润率
2026年3月31日	21.98%	=	0.86	×	0.77	×	33.18%
2025年12月31日	21.94%	=	0.86	×	0.77	×	33.38%
2025年9月30日	20.31%	=	0.85	×	0.74	×	32.16%
2025年6月30日	19.75%	=	0.89	×	0.72	×	30.93%
2025年3月31日	18.10%	=	0.89	×	0.69	×	29.60%
2024年12月31日	12.77%	=	0.89	×	0.59	×	24.24%
2024年9月30日	13.58%	=	0.90	×	0.59	×	25.39%
2024年6月30日	10.60%	=	0.89	×	0.52	×	22.81%
2024年3月31日	13.35%	=	0.87	×	0.58	×	26.62%
2023年12月31日	24.96%	=	0.86	×	0.73	×	39.87%
2023年9月30日	29.52%	=	0.86	×	0.78	×	43.78%
2023年6月30日	31.52%	=	0.87	×	0.82	×	44.53%
2023年3月31日	31.77%	=	0.87	×	0.85	×	43.21%
2022年12月31日	26.42%	=	0.89	×	0.84	×	35.29%
2022年9月30日	27.88%	=	0.88	×	0.85	×	36.93%
2022年6月30日	26.73%	=	0.88	×	0.86	×	35.55%
2022年3月31日	23.42%	=	0.88	×	0.84	×	31.62%

在分析期间，盈利能力呈现出明显的周期性波动，经历了增长、显著下降以及随后的逐步恢复阶段。

盈利能力趋势: 息税前利润率在2022年至2023年上半年呈现上升趋势，并在2023年6月30日达到44.53%的峰值。然而，进入2024年，该指标出现大幅下滑，于2024年6月30日触底至22.81%。此后，利润率开始稳步回升，至2026年3月31日恢复至33.18%的水平。; 净利率比率的走势与息税前利润率高度同步。该比率在2023年3月31日达到31.77%的最高点，随后在2024年6月30日跌至10.6%的低点，之后逐步反弹，至2026年第一季度回升至21.98%。
财务成本与负担: 利息负担率在2022年至2023年初保持在0.78至0.86之间。2024年期间，该比率显著下降，在2024年6月30日达到0.52的最低值，随后在2024年底至2026年第一季度逐渐回升并稳定在0.77左右。
税收稳定性: 税负率在整个观察期内表现出极强的稳定性，数值始终在0.85至0.90的狭窄区间内波动，未出现明显的趋势性变化，表明税收成本对整体财务状况的影响较为恒定。

综合来看，该期间的财务特征表现为2023年的高盈利期与2024年中的低谷期形成鲜明对比。尽管在2024年经历了剧烈的利润率萎缩，但从2024年第三季度起，盈利能力和利息负担率均显示出一致的恢复迹象，整体财务表现趋向于回归至2022年的常态水平。

Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN)

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解 季度数据

将 ROE 分解为两个部分

将 ROE 分解为三个组成部分

将 ROE 分解为五个组成部分

将 ROA 分解为两个部分

将 ROA 分解为四个组成部分

净利率比率分列

杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据