杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Amgen Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供数据的分析报告。
- 资产收益率 (ROA)
- 数据显示，资产收益率在2021年呈现下降趋势，从2021年3月的11.33%下降至2021年12月的9.63%。2022年上半年有所回升，但随后在2022年下半年和2023年持续下降，至2023年12月的6.91%。2024年上半年呈现小幅反弹，但随后再次下降至2024年12月的4.45%。2025年上半年则显示出显著的回升，从3月的6.64%上升至6月的7.53%，并进一步提升至9月的7.77%。总体而言，该指标波动较大，但近期呈现上升趋势。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2021年呈现上升趋势，从2021年3月的6.7上升至2021年12月的9.13。2022年3月出现显著峰值，达到64.62，随后迅速下降，并在2022年下半年和2023年保持在11.83至17.79之间。2024年上半年略有下降，但下半年再次上升至15.63。2025年上半年则呈现下降趋势，从3月的14.4降至6月的11.83，并进一步降至9月的9.37。该指标的波动性较大，尤其是在2022年3月出现异常值，可能需要进一步调查其原因。
- 股东权益比率回报率 (ROE)
- 股东权益比率回报率在2021年波动较大，从2021年3月的75.91%下降至2021年6月的69.67%，随后略有回升，并在2021年12月达到87.96%。2022年3月出现显著峰值，达到624.78，随后大幅下降，并在2022年下半年和2023年保持在98.82至271.85之间。2024年上半年持续下降，至2024年12月的52.83%。2025年上半年则显示出显著的回升，从3月的56.2%上升至6月的69.59%，并进一步提升至9月的95.59%。该指标的波动性极大，与财务杠杆率的波动存在一定关联性，尤其是在2022年3月出现异常值。
总体而言，数据显示在2022年出现显著的波动，尤其是在财务杠杆率和股东权益比率回报率方面。2023年和2024年，这些指标呈现下降趋势，但在2025年上半年显示出复苏迹象。资产收益率的波动相对较小，但长期来看呈现下降趋势，近期有所回升。需要注意的是，2022年3月出现的异常值可能对整体分析产生影响，建议进一步调查其原因。
将 ROE 分解为三个组成部分
Amgen Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现波动趋势。2021年，该比率从29.6%下降至23.03%，随后在2021年末略有回升至24.25%。2022年上半年持续上升，达到26.73%，并在第三季度达到峰值27.88%，年末略有下降。2023年上半年维持在较高水平，但下半年显著下降，尤其是在2023年末降至13.35%。2024年延续了下降趋势，并在2025年上半年出现小幅回升，最终在2025年第三季度达到20.31%。整体而言，该比率在后期呈现出下降的趋势，可能反映了成本上升或收入增长放缓等因素。
- 资产周转率
- 资产周转率在2021年和2022年上半年保持相对稳定，在0.37至0.41之间波动。2022年下半年至2023年，该比率显著下降，并稳定在0.28左右。2024年开始，资产周转率呈现缓慢上升趋势，从0.30逐步增加到0.38。这种变化可能表明公司在资产利用效率方面有所改善，或者销售策略的调整。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在2021年呈现上升趋势，从6.7增加到9.13。2022年3月31日出现峰值64.62，随后大幅下降，并在2022年下半年稳定在17.44至17.79之间。2023年和2024年，该比率持续下降，并在2025年6月30日降至9.37。这种大幅波动可能与公司债务结构或融资活动的变化有关。后期下降趋势可能表明公司降低了财务风险。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）在2021年表现出波动，从75.91%下降至68.26%，年末大幅上升至87.96%。2022年3月31日达到峰值624.78，随后大幅下降，并在2022年下半年稳定在178.97至187.11之间。2023年和2024年，ROE持续下降，并在2024年末降至52.83%。2025年上半年略有回升，但仍低于早期水平。ROE的大幅波动与财务杠杆率的变化密切相关，可能反映了公司盈利能力和股东权益利用效率的变化。
总体而言，数据显示公司在不同时期面临不同的财务状况。财务杠杆率和ROE的显著波动值得关注，需要进一步分析其背后的原因。资产周转率的上升趋势可能预示着公司运营效率的改善，但净利率比率的下降趋势则需要引起重视。
将 ROE 分解为五个组成部分
Amgen Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内保持相对稳定，大致在0.85至0.9之间波动。2025年3月31日的数据显示税负率降至0.85，随后在6月30日略有回升至0.89，并在9月30日维持在0.89。整体而言，税负率的变化幅度较小，表明税务策略和相关法规的影响相对稳定。
- 利息负担率
- 利息负担率呈现显著下降趋势。从2021年的0.87逐步下降至2024年3月的0.58，随后在2024年6月略有回升至0.59，并在2024年9月和12月进一步上升至0.69和0.72。2025年6月和9月的数据显示，该比率继续上升至0.74。这一趋势可能表明公司债务负担的减轻，或其盈利能力相对于利息支出的改善。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在观察期内波动较大。从2021年的38.31%下降至2022年的35.29%，随后在2023年大幅上升至44.53%。2024年，该比率再次下降，最低降至22.81%，并在2025年有所回升，达到32.16%。这种波动可能反映了公司运营效率、成本控制以及市场竞争环境的变化。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内相对较低且较为稳定，在0.28至0.41之间波动。2021年3月31日为0.38，随后在2021年6月30日上升至0.4，之后在0.37至0.41之间波动。2023年3月31日降至0.28，并在2024年和2025年逐渐回升至0.38。较低的资产周转率可能表明公司资产利用效率有待提高，或者其业务模式需要较长的资产转化周期。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在观察期内经历了显著变化。2021年，该比率从6.7逐步上升至9.13。2022年3月31日大幅上升至64.62，随后迅速下降至2022年12月31日的17.79。此后，该比率持续下降，并在2025年9月30日降至9.37。这种波动可能与公司融资策略、资产负债结构以及整体财务风险管理有关。需要注意的是，2022年3月31日的峰值可能需要进一步调查以了解其原因。
- 股东权益比率回报率 （ROE）
- 股东权益比率回报率（ROE）在观察期内波动剧烈。从2021年的75.91%大幅上升至2022年的624.78%，随后迅速下降至2023年的98.82%。2024年，ROE继续下降至52.83%，并在2025年有所回升，达到72.82%。这种波动可能反映了公司盈利能力、资产利用效率以及财务杠杆的综合影响。需要注意的是，2022年的峰值可能需要进一步调查以了解其原因。
总体而言，数据显示公司在不同财务指标上呈现出复杂的趋势。利息负担率的下降是一个积极信号，表明公司债务风险降低。然而，息税前利润率和ROE的波动性需要进一步分析，以确定其背后的驱动因素。资产周转率的相对较低水平可能需要公司关注资产利用效率的提升。
将 ROA 分解为两个部分
Amgen Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 净利率比率
- 净利率比率在观察期内呈现波动趋势。2021年，该比率从29.6%下降至23.03%，随后在2021年末有所回升至24.25%。2022年，该比率继续上升，达到27.88%的高点，但在2022年末略有下降至26.42%。2023年上半年保持在较高水平，随后在下半年显著下降，从31.77%降至24.96%，并在2024年进一步下降至10.6%。2024年末和2025年上半年，该比率呈现回升趋势，但仍低于2021年的水平。整体而言，该比率在后期呈现下降趋势，随后出现复苏迹象。
- 资产周转率
- 资产周转率在2021年和2022年上半年保持相对稳定，在0.38至0.41之间波动。2022年下半年和2023年，该比率出现下降趋势，稳定在0.28左右。2024年，该比率逐渐回升，从0.30上升至0.38。2025年上半年，该比率保持在0.38的水平。整体来看，该比率呈现先稳定后下降，再逐渐回升的趋势。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率在2021年从11.33%下降至8.63%，随后在2022年上半年略有回升，达到11.09%。2022年下半年，该比率开始下降，并在2023年持续下降，从8.92%降至4.05%。2024年，该比率呈现小幅回升，但仍低于历史水平。2025年上半年，该比率继续回升，达到7.77%。整体而言，该比率呈现先下降后回升的趋势，但回升幅度有限，且整体水平低于2021年的水平。
综合来看，各项财务比率均呈现出一定的波动性。净利率比率和资产收益率在后期均呈现下降趋势，随后出现复苏迹象，但仍需持续观察。资产周转率则呈现先下降后回升的趋势。这些变化可能反映了市场环境、运营效率或战略调整的影响。
将 ROA 分解为四个组成部分
Amgen Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内保持相对稳定，大致在0.85至0.90之间波动。2021年3月31日至2022年12月31日期间，税负率呈现小幅下降趋势，随后在2023年略有回升，并在2024年再次呈现波动。2025年上半年税负率进一步下降至0.85，随后在下半年回升至0.89，表明税负率可能受到特定时期内税务政策或经营策略的影响。
- 利息负担率
- 利息负担率在观察期内呈现显著下降趋势。从2021年3月31日的0.87逐步下降至2023年12月31日的0.73，并在2024年上半年进一步下降至0.52。2024年下半年开始回升，至2025年6月30日达到0.72。这一趋势表明公司偿债能力有所增强，财务风险降低。然而，2024年下半年和2025年上半年的回升值得关注，可能预示着债务结构或融资成本的变化。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在观察期内波动较大。2021年3月31日至2021年12月31日期间，息税前利润率在31.31%至38.31%之间波动。2022年6月30日达到峰值35.55%，随后在2022年9月30日至2023年12月31日期间呈现下降趋势，最低降至22.81%。2024年和2025年，息税前利润率呈现回升趋势，至2025年9月30日达到32.16%，表明公司盈利能力在经历一段时间的下降后有所恢复。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期内相对稳定，但呈现下降趋势。从2021年3月31日的0.38到2023年12月31日的0.28，资产周转率持续下降。2024年和2025年，资产周转率略有回升，至2025年9月30日达到0.38。资产周转率的下降可能表明公司资产利用效率降低，或者公司战略发生了变化，例如增加了对长期资产的投资。
- 资产收益率 (ROA)
- 资产收益率（ROA）在观察期内呈现明显的下降趋势。从2021年3月31日的11.33%逐步下降至2023年12月31日的6.91%。2024年和2025年，ROA呈现回升趋势，至2025年9月30日达到7.77%。ROA的下降可能与息税前利润率的下降和资产周转率的下降有关，表明公司利用资产创造利润的能力有所减弱。2024年和2025年的回升趋势表明公司盈利能力和资产利用效率正在改善。
总体而言，数据显示公司在偿债能力方面有所改善，但盈利能力和资产利用效率在观察期内经历了波动。需要进一步分析这些趋势背后的原因，并评估其对公司未来财务状况的影响。
净利率比率分列
Amgen Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2025-09-30), 10-Q (报告日期： 2025-06-30), 10-Q (报告日期： 2025-03-31), 10-K (报告日期： 2024-12-31), 10-Q (报告日期： 2024-09-30), 10-Q (报告日期： 2024-06-30), 10-Q (报告日期： 2024-03-31), 10-K (报告日期： 2023-12-31), 10-Q (报告日期： 2023-09-30), 10-Q (报告日期： 2023-06-30), 10-Q (报告日期： 2023-03-31), 10-K (报告日期： 2022-12-31), 10-Q (报告日期： 2022-09-30), 10-Q (报告日期： 2022-06-30), 10-Q (报告日期： 2022-03-31), 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31).
以下是对所提供财务数据的分析报告。
- 税负率
- 税负率在观察期内呈现相对稳定的波动。从2021年3月31日的0.89到2025年6月30日的0.89，整体变化幅度不大。期间，税负率曾短暂下降至0.86，随后又回升。这种波动可能受到税收政策调整或可抵扣税项变化的影响。总体而言，税负率维持在较高水平，表明企业承担了较重的税收负担。
- 利息负担率
- 利息负担率在观察期内呈现显著下降趋势。从2021年3月31日的0.87逐步下降至2025年6月30日的0.72。尤其在2023年和2024年，降幅较为明显。这可能表明企业债务结构优化，或融资成本降低，从而减轻了利息支付压力。然而，2025年6月略有回升，需要进一步观察是否为短期波动。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在观察期内波动较大。2021年从38.31%下降至31.31%，随后在2022年有所回升，达到36.93%。2023年出现显著增长，达到44.53%，但随后在2024年大幅下降至22.81%。2025年又有所回升，达到32.16%。这种波动可能与企业经营业绩、市场环境以及成本控制等因素有关。需要结合其他财务数据进行更深入的分析，以确定波动的原因。
- 净利率比率
- 净利率比率的趋势与息税前利润率相似，也呈现出较大的波动性。从2021年3月31日的29.6%下降至2023年12月31日的13.35%，随后在2024年有所回升，但仍低于初始水平。2025年再次回升，达到20.31%。净利率比率的波动可能受到收入增长、成本控制、税负率以及非经常性损益等因素的影响。2023年末的显著下降值得关注，可能需要进一步分析其根本原因。
总体而言，数据显示企业在债务管理方面取得了积极进展，利息负担率持续下降。然而，盈利能力指标（息税前利润率和净利率比率）波动较大，需要密切关注其变化趋势，并结合其他财务数据进行综合分析，以评估企业的经营状况和未来发展前景。