企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
Illinois Tool Works Inc., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
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从提供的数据可以观察到两项关键财务指标在2017年至2021年间的变化趋势。首先，经营活动产生的现金净额显示出一定的波动，但总体呈现出上升后略有下降的趋势。具体而言，2017年为2,402百万，2018年增长至2,811百万，达到最高点的2019年为2,995百万，随后在2020年略降至2,807百万，2021年进一步下降至2,557百万。这一趋势显示公司在2018年和2019年期间的现金生成能力较强，但在2020年及之后出现一定减弱，可能受行业环境变化或公司运营调整影响。
另一方面，公司自由现金流（FCFF）同样展现出类似的趋势。2017年为2,291百万，逐年上升至2018年的2,659百万和2019年的2,865百万，反映出公司在此期间保持较强的现金创造能力。然而，2020年自由现金流略有回落至2,732百万，至2021年进一步下降至2,429百万。此变化可能受到经营现金流变化的影响，也可能反映资本支出或其他财务活动的调整。
整体而言，两项指标在2018年和2019年表现出增长的趋势，表明公司在这两个年度具有较强的现金生成能力。2020年及其后，指数出现一定的下滑，提示可能存在一定的经营压力或资金使用效率的变化。这些趋势值得进一步分析公司的财务战略、行业环境以及宏观经济因素对现金流量的具体影响，帮助形成更全面的财务健康评估。
已付利息，扣除税
Illinois Tool Works Inc.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
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2 2021 计算
年内支付的利息、税金现金 = 年内支付的利息现金 × EITR
= 197 × 19.00% = 37
根据提供的数据分析，首先观察到有效所得税税率（EITR）在五个年度中持续呈现下降趋势。2017年为28.3%，随后逐年下降至2018年的24.6%、2019年的23.3%，继续至2020年的22%，最终在2021年降至19%。这一趋势表明，公司在税务筹划、税率环境变化或内部税务策略方面可能出现了调整，导致实际税负比例逐渐减轻。这位于较低水平的税率或许反映出公司在年度税务管理中的优化，或者享受税收优惠政策的效果。
关于年内支付的利息现金，扣除税项的数据，呈现出较为稳定的状态。2017年支付利息为172百万，到2018年略有增加至186百万，2020年略有下降至151百万，2021年则略微回升至160百万。整体来看，公司的利息支付规模在五年里保持相对稳定，变动不大，表明其在融资结构和债务管理方面较为稳定，没有出现明显的增加或减少趋势。这种稳定性表明公司维持了合理的财务杠杆水平，支付能力具有一定的持续性和预期性。
综上所述，公司在税负方面表现出逐年改善的趋势，税率的不断降低可能是财务策略调整或税收政策变化的结果。同时，其利息支出水平较为稳定，表明其债务管理和融资策略具有一致性。这些观察为公司未来的财务健康状况提供了较为积极的信号，尤其是在税务效率逐步提升的同时，财务杠杆没有显著增加，有助于维持财务稳定性和盈利能力的可持续性。
企业价值与 FCFF 比率当前
Illinois Tool Works Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 74,291) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 2,429) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 30.59 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Boeing Co. | — |
| Caterpillar Inc. | 21.41 |
| Eaton Corp. plc | 37.24 |
| GE Aerospace | 51.30 |
| Honeywell International Inc. | 28.65 |
| Lockheed Martin Corp. | 20.30 |
| RTX Corp. | 41.18 |
| EV/FCFF扇形 | |
| 资本货物 | 50.11 |
| EV/FCFF工业 | |
| 工业 | 38.48 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
Illinois Tool Works Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2021年12月31日 | 2020年12月31日 | 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 74,291) | 69,202) | 65,683) | 53,197) | 61,033) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 2,429) | 2,732) | 2,865) | 2,659) | 2,291) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 30.59 | 25.33 | 22.93 | 20.00 | 26.64 | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | 20.50 | 23.83 | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | 38.16 | 21.94 | — | — | — | |
| GE Aerospace | 56.53 | 32.34 | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | 25.22 | 26.49 | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 13.92 | 14.64 | — | — | — | |
| RTX Corp. | 27.29 | 35.26 | — | — | — | |
| EV/FCFF扇形 | ||||||
| 资本货物 | 32.16 | 74.97 | — | — | — | |
| EV/FCFF工业 | ||||||
| 工业 | 28.80 | 189.49 | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31).
根据所提供的财务数据分析，可以观察到以下几个关键趋势：
- 企业价值（EV）
- 企业价值在2017年至2019年间呈现上升趋势，从61033百万逐步增长至65683百万，说明在这段时间内公司总体市值有所增强。2020年企业价值继续增长至69202百万，但2021年进一步上升至74291百万，显示出公司在过去几年中持续获得市场的认可和价值提升。
- 公司的自由现金流（FCFF）
- 自由现金流在2017年至2019年略有增加，从2291百万上升至2865百万，但在2020年有所回落至2732百万，随后在2021年进一步减少至2429百万。这一变化可能反映出公司在2020年和2021年的运营或资本支出状况发生了变化，影响了现金流的生成能力。
- EV/FCFF比率
- 该财务比率在2017年为26.64，随后在2018年下降至20，表明投资者对公司未来增长预期有所降低或市场估值相对较低。到2019年，该比率上升至22.93，显示市场对公司未来的预期略有增强。2020年比率进一步升高至25.33，2021年达到30.59，反映出市场对公司未来潜力的乐观情绪增强，或者企业价值增长快于自由现金流的增长。这种趋势提示公司估值在逐年提高，但同时也可能暗示市场对公司盈利能力的预期有所偏差或风险增加。
总体而言，公司在2017年至2021年期间，企业价值稳步增长，体现公司整体规模和市场认可度的提升。自由现金流尽管在前几年有所上升，但在2020年和2021年出现下降，可能表明运营成本或资本支出增加，影响了现金流的创造。此外，EV/FCFF比率的逐步上升表明市场对未来盈利潜力的预期日益增强，但也提示了估值可能偏高的风险。这些趋势为公司未来的财务健康状况提供了重要的指示，管理层应关注现金流的持续改善以及合理评估市场预期的变动，以确保公司价值的可持续增长。