YUM! Brands Inc., FCFF计算

以百万计

截至12个月	2015年12月26日	2014年12月27日	2013年12月28日	2012年12月29日	2011年12月31日
净收入，YUM！品牌公司	1,293)	1,051)	1,091)	1,597)	1,319)
净（收入）亏损、非控制性权益	5)	(30)	(27)	11)	16)
非现金费用净额	711)	1,164)	1,178)	574)	721)
营业资本的变化	130)	(136)	(103)	112)	114)
经营活动产生的现金净额	2,139)	2,049)	2,139)	2,294)	2,170)
支付利息的现金，扣除税款¹	112)	107)	185)	125)	160)
资本支出	(973)	(1,033)	(1,049)	(1,099)	(940)
已发生的资本租赁义务	(28)	(24)	(15)	(17)	(58)
公司的自由现金流 (FCFF)	1,250)	1,099)	1,260)	1,303)	1,332)

元件	描述	公司
FCFF	公司的自由现金流是 YUM! Brands Inc. 资本供应商在支付所有运营费用并对营运资本和固定资本进行必要投资后可用的现金流。	2013年至2014年YUM! Brands Inc.FCFF有所下降，但随后从2014年至2015年有所增加，未达到2013年的水平。

YUM! Brands Inc.，已付利息，税后计算

以百万计

截至12个月	2015年12月26日	2014年12月27日	2013年12月28日	2012年12月29日	2011年12月31日
实际所得税税率 (EITR)
EITR¹	27.30%	28.50%	31.40%	25.00%	19.50%
已付利息，扣除税
税前支付利息的现金	154)	149)	269)	166)	199)
少：支付利息、税金的现金²	42)	42)	84)	42)	39)
支付利息的现金，扣除税款	112)	107)	185)	125)	160)

² 2015 计算
支付利息、税金的现金 = 支付利息的现金 × EITR
= 154 × 27.30% = 42

YUM! Brands Inc., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较

¹ 点击竞争对手名称查看计算结果。

如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。

YUM! Brands Inc., EV/FCFF计算，与基准测试的比较

	2015年12月26日	2014年12月27日	2013年12月28日	2012年12月29日	2011年12月31日
部分财务数据 (以百万计)
企业价值观 (EV)¹	31,712)	35,761)	34,919)	31,364)	32,369)
公司的自由现金流 (FCFF)²	1,250)	1,099)	1,260)	1,303)	1,332)
估值比率
EV/FCFF³	25.37	32.55	27.72	24.08	24.30
基准
EV/FCFF竞争对手⁴
Airbnb Inc.	—	—	—	—	—
Booking Holdings Inc.	—	—	—	—	—
Chipotle Mexican Grill Inc.	—	—	—	—	—
McDonald’s Corp.	—	—	—	—	—
Starbucks Corp.	—	—	—	—	—

³ 2015 计算
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 31,712 ÷ 1,250 = 25.37

⁴ 点击竞争对手名称查看计算结果。

估值比率	描述	公司
EV/FCFF	企业价值超过企业自由现金流是整个公司的估值指标。	2013年至2014年YUM! Brands Inc.EV/FCFF有所增加，但随后在2014年至2015年大幅下降。

YUM! Brands Inc. (NYSE:YUM)

企业价值与 FCFF 比率 (EV/FCFF)