杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
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将 ROE 分解为两个部分
Illumina Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-07-04), 10-Q (报告日期： 2021-04-04), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-K (报告日期： 2019-12-29), 10-Q (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-30), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-07-01), 10-Q (报告日期： 2018-04-01), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-10-01), 10-Q (报告日期： 2017-07-02), 10-Q (报告日期： 2017-04-02), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-10-02), 10-Q (报告日期： 2016-07-03), 10-Q (报告日期： 2016-04-03).
从资产收益率（ROA）的表现来看，数据显示在2016年的数据缺失后，指标逐渐提升，于2017年和2018年达到较高水平，尤其是2017年四季度达到16.1%的峰值。此后，ROA逐步回落，至2019年逐季下降至约6%至9%的区间，进入2020年后，ROA持续处于较低水平，显示公司盈利能力相较之前有所减弱，尤其是在2020年和2021年的数据中，ROA表现出明显的下行趋势。
财务杠杆率整体保持较为平稳的状态，波动范围较小，一般在1.58至1.95之间。早期在2016年和2017年略有波动，之后逐渐趋于稳定，特别是在2020年期间，杠杆率略有下降，至1.42，显示公司采用的财务杠杆水平较为保守。整体来看，财务杠杆水平变动不大，未出现显著极端变动，或暗示公司在财务结构方面维持谨慎策略。
股东权益比率回报率（ROE）表现出较强的波动性。2017年中期至2018年，ROE明显走高，最高达到29.01%的水平，显示在这一时期，股东权益的盈利能力达到了一个较高的水平。然而，2019年和2020年，ROE逐步下滑，尤其在2020年底，降至13%左右。2021年之后，ROE略有反弹但仍未恢复至之前高点，显示股东权益的回报存在一定的不稳定性，可能受到盈利能力变化和资本结构调整等因素的影响。
综合观察，资产收益率的整体下降趋势与ROE的波动性结合，表明公司盈利能力在近期受到一定压力，可能受市场环境、业务结构调整或成本结构变化等影响。财务杠杆保持稳定显示公司未大幅改变其资本结构策略，而ROE的高低波动则反映出权益投资回报的不确定性，建议持续关注公司盈利质量和财务管理策略的变动，以判断未来的财务表现走向。
将 ROE 分解为三个组成部分
Illumina Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-07-04), 10-Q (报告日期： 2021-04-04), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-K (报告日期： 2019-12-29), 10-Q (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-30), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-07-01), 10-Q (报告日期： 2018-04-01), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-10-01), 10-Q (报告日期： 2017-07-02), 10-Q (报告日期： 2017-04-02), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-10-02), 10-Q (报告日期： 2016-07-03), 10-Q (报告日期： 2016-04-03).
根据所提供的财务数据，可以观察到该公司在报告期内的盈利能力、资产周转状况以及财务杠杆的变化趋势，以及股东权益回报率（ROE）的波动情况。
- 净利率比率
- 净利率在2017年第四季度开始出现显著上升，从19.29%逐步增加至2019年第三季度的28.28%，其中在2018年和2019年前期表现较为稳定，表现出公司盈利水平的提升。之后，净利率略有下降，至2021年第三季度下降至21.17%。整体来看，净利率在报告期间表现出上升后略有波动的趋势，反映出公司盈利能力在某些时期有所增强，可能得益于成本控制或收入增长的推动。
- 资产周转率
- 资产周转率在整个期间表现出整体下降趋势，从2017年第四季度的0.53逐步降低至2021年第三季度的0.28，期间存在波动。在2018年和2019年期间，资产周转率相对稳定，之后逐渐减少，提示公司资产利用效率在报告期内有所减弱。这或许反映了公司资产规模扩大或资产使用效率减低的情况，需要进一步分析资产结构变化原因。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率在整个周期内保持较为稳定的水平，变动范围在1.42到1.95之间。期间略有波动，但总体未表现出明显上升或下降的趋势，显示公司维持了相对稳健的资本结构。值得注意的是，杠杆水平在报告期末有一定下降，可能表示公司减轻了财务风险或偿还了一部分债务。
- 股东权益回报率（ROE）
- 股东权益回报率在2017年之后表现出一定的波动，尤其是在2018年和2019年期间，达到了较高水平（超过21%）。然而，自2019年第四季度起开始逐步下降，至2021年第三季度已明显降低至8.55%。这一趋势反映出公司盈利能力的下降，可能受益于净利润的减少或股东权益的增加所影响。这个变化值得关注，可能表明公司在某些时期增加了股东权益基础，但盈利水平未能同步提升。
整体而言，该公司在报告期内展现出盈利能力的增强，尤其在2018年至2019年期间较为显著，但随后逐渐减弱，尤其是在ROE方面表现出明显的下降趋势。另外，资产利用效率下降可能影响了公司的整体财务表现，而财务杠杆的总体稳定显示公司资本结构较为稳健。然而，投资者应关注2019年之后盈利能力的持续减弱，以及资产周转效率的低迷带来的潜在风险。
将 ROE 分解为五个组成部分
Illumina Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-07-04), 10-Q (报告日期： 2021-04-04), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-K (报告日期： 2019-12-29), 10-Q (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-30), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-07-01), 10-Q (报告日期： 2018-04-01), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-10-01), 10-Q (报告日期： 2017-07-02), 10-Q (报告日期： 2017-04-02), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-10-02), 10-Q (报告日期： 2016-07-03), 10-Q (报告日期： 2016-04-03).
从整体趋势来看，该公司的财务表现展现出多方面的变化，反映出经营环境和财务结构的调整。首先，息税前利润率在长期内相对波动，但总体保持在较高水平，尤其在2016年至2018年期间，利润率曾多次突破30%，显示出较强的盈利能力。然而，2019年后，利润率逐渐回落至20-25%的范围，可能反映出成本压力或市场竞争的影响。
- 税负率
- 在2017年后，税负率逐步上升，从0.78逐渐提升至0.89，显示税务负担不断加重，可能与盈利水平变化或税务政策调整有关。尽管如此，整体水平较为稳定，未出现剧烈波动。
- 利息负担率
- 此比率基本保持在0.94至0.97之间，表明公司的利息支出占其盈利的比例较为稳定，财务杠杆使用相对温和，没有出现明显的财务风险升高或降低的迹象。
- 资产周转率
- 在样本期内明显呈下降趋势，从2016年的0.56下降到2021年的0.28，表明资产的利用效率逐步减弱。这可能意味着公司在不断扩大资产规模或资产未能有效转化为收入，或在某些战略调整中增加了闲置资产等。
- 财务杠杆率
- 显示出较大波动，尤其在2019年前后出现显著下降，从1.91下降到最低1.42后逐渐回升。这一变化可能反映公司在财务结构上的调整，如减少债务杠杆以降低财务风险，或在市场不确定性中采取的战略性油断。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- 该指标非持续增长，整体呈下降趋势，尤其在2019年后明显下降至13%左右，并在2021年进一步回落至7-8%的较低水平。这可能显示公司盈利能力减弱，股东权益回报率未能保持早期高位，反映出利润率和资产利用效率的双重压力。
综上所述，该公司在2016年至2018年期间表现出较高盈利水平和资本利用率，但随后面临盈利能力和资产效率的挑战。财务杠杆调整显示公司在逐步降低财务风险，税负率和ROE的变化则反映出盈利质量的波动。未来需持续关注资产管理效率及盈利改善措施，以提升整体财务表现和股东回报。
将 ROA 分解为两个部分
Illumina Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-07-04), 10-Q (报告日期： 2021-04-04), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-K (报告日期： 2019-12-29), 10-Q (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-30), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-07-01), 10-Q (报告日期： 2018-04-01), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-10-01), 10-Q (报告日期： 2017-07-02), 10-Q (报告日期： 2017-04-02), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-10-02), 10-Q (报告日期： 2016-07-03), 10-Q (报告日期： 2016-04-03).
从该公司季度财务数据的分析可以观察到几个值得关注的趋势。首先，净利率比率在2016年后出现明显上升，尤其是在2017年至2019年期间，净利率保持在较高水平（大致在20%至30%之间），显示公司在盈利能力方面表现稳定且有所增强。2019年后，净利率呈现出一定的波动态势，但整体仍维持在较高的区间，表明公司盈利水平基本稳定，未出现显著下滑。
资产周转率方面，数据显示自2016年起呈现持续下降的趋势。从高点的0.52逐步下降至2021年期间约为0.28，显示公司整体资产效率有所减弱。尽管在部分季度略有波动，但总体趋势表现出资产使用效率的逐步降低，可能反映了公司在扩大业务或资产规模方面遇到一定的挑战。
资产收益率（ROA）则与资产周转率的变化基本保持一致，表现出逐步下降的趋势。从2016年的大约10.81%逐步减至2021年的约6%左右。这一趋势表明，尽管盈利水平在部分季度有所提升，但资产利用效率的下降对整体盈利能力形成了制约，导致整体资产回报水平逐步走低。
综合来看，公司的盈利能力在2017年至2019年间表现相对强劲，但资产利用效率自2016年以来逐步减弱，可能暗示扩张带来的资产配置增加未能完全转化为相应的收益，从而影响了ROA。此外，尽管净利率保持较高水平，但资产周转率的持续下降可能是公司未来需要关注和改善的重点方向，以提升整体财务表现和盈利水平。
将 ROA 分解为四个组成部分
Illumina Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-07-04), 10-Q (报告日期： 2021-04-04), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-K (报告日期： 2019-12-29), 10-Q (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-30), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-07-01), 10-Q (报告日期： 2018-04-01), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-10-01), 10-Q (报告日期： 2017-07-02), 10-Q (报告日期： 2017-04-02), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-10-02), 10-Q (报告日期： 2016-07-03), 10-Q (报告日期： 2016-04-03).
从整体来看，Illumina Inc.的财务数据反映出公司在报告期内经历了多方面的变化。税负率方面，数据在2017年之后显示出一定的上升趋势，从最低的0.67逐步升高至接近0.9，表明公司的税负压力有所增加，可能受益于税制调整或盈利结构的变化。利息负担率则相对稳定，整体保持在0.94至0.97之间，显示公司债务成本较为稳定，未出现明显的债务负担变化。
息税前利润率呈现一定波动，2016年至2018年基本维持在较高水平（约26%至33%之间），显示公司在盈利能力上较为稳定。然而，自2018年后，利润率有所下降，整体呈现出逐步下降的趋势，到2021年已降至23.98%左右。这可能反映出公司盈利空间在逐步收窄，或成本控制方面面临一定挑战。
资产周转率在分析期内经历了明显的下降，尤其在2020年后显著下降，从0.46降至0.28。这反映了公司资产利用效率的降低，可能与业务规模扩大或资产配置调整有关。资产收益率（ROA）在同期也表现出持续下滑，从高点13.73%下降至最低的6.01%。这一趋势表明公司的整体盈利能力相对减弱，即便利润总额可能没有大幅下降，但资产效率的降低影响了整体盈利水平。
总体而言，尽管公司在早期的几年中盈利能力较强，资产利用效率较高，但近年来逐渐表现出盈利能力和资产利用效率的双重压力。税负率的上升可能加剧了盈利压力，而资产周转率的下降则反映出资产管理的挑战。公司未来可能需要关注资产优化和成本控制，以改善整体盈利水平和效率指标。
净利率比率分列
Illumina Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-Q (报告日期： 2021-10-03), 10-Q (报告日期： 2021-07-04), 10-Q (报告日期： 2021-04-04), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-27), 10-Q (报告日期： 2020-06-28), 10-Q (报告日期： 2020-03-29), 10-K (报告日期： 2019-12-29), 10-Q (报告日期： 2019-09-29), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-30), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-07-01), 10-Q (报告日期： 2018-04-01), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-10-01), 10-Q (报告日期： 2017-07-02), 10-Q (报告日期： 2017-04-02), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-Q (报告日期： 2016-10-02), 10-Q (报告日期： 2016-07-03), 10-Q (报告日期： 2016-04-03).
从季度财务数据中可以观察到，税负率在整个分析期表现出一定的波动趋势，整体呈现出由较低水平逐步上升的态势。从2017年第二季度开始，税负率普遍在0.74至0.78之间波动，而在2018年之后，税负率逐渐升高，尤其在2019年达到最高的0.89左右，之后有所回落但仍保持在较高水平，显示企业所承担的税负力度有所增强，可能与盈利水平提升或税率调整有关。
利息负担率基本维持在0.94至0.97的范围内，反映公司整体的债务负担较为稳定。早期数据中略有上升的趋势，随后基本持平，表明债务结构在此期间没有显著变化，债务偿还压力较为稳定，财务杠杆水平保持平衡。
息税前利润率（EBIT率）在观察期间经历了明显的波动。2017年第二季度至第四季度，利润率从较低水平逐步上升，至2017年底达到超过30%的高点，并在2018年前后保持在三十多个百分点的水平，之后略有下降。2020年及之后，利润率则相对稳定在26%至33%之间，但整体呈现出一定的下降趋势。此变化可能反映盈利能力的波动，受到市场环境、成本变动或竞争压力的影响。
净利率的表现则与EBIT率密切相关。在2017年至2018年期间，净利率有所提升，达到约27%的高点，显示公司盈利效率在此段时间改善。进入2019年后，净利率逐渐波动在20%到28%之间，尤其在2020年期间表现略微下降，反映出在成本控制或收入结构方面可能出现压力。此外，近期（2021年）净利率维持在20%以上，表明盈利能力仍保持一定的水准，但整体波动性较大，建议关注其盈利稳定性及成本管理措施。
总体来看，该公司在所述期间内展现了较为稳定的财务杠杆水平，伴随税负和利润指标的变化，反映出较为积极的盈利能力波动。税负率的上升和利润率的略微下降可能提示盈利弹性受多因素影响。此外，公司盈利能力在高位时保持一定的稳定性，未来若能在成本控制和税务策略方面进一步优化，有望改善盈利空间并增强财务稳健性。