资本资产定价模型 (CAPM)
资本资产定价模型 （CAPM） 表示风险资产（如 Carrier普通股）的预期或要求回报率。
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回报率
Carrier Global Corp.，每月回报率
| Carrier Global Corp. (CARR) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 价格CARR,t1 | 股利CARR,t1 | RCARR,t2 | 价格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2020年3月31日 | ||||||
| 1. | 2020年4月30日 | |||||
| 2. | 2020年5月31日 | |||||
| 3. | 2020年6月30日 | |||||
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| 32. | 2022年11月30日 | |||||
| 33. | 2022年12月31日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| 标准差： | ||||||
| Carrier Global Corp. (CARR) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | 日期 | 价格CARR,t1 | 股利CARR,t1 | RCARR,t2 | 价格S&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 2020年3月31日 | ||||||
| 1. | 2020年4月30日 | |||||
| 2. | 2020年5月31日 | |||||
| 3. | 2020年6月30日 | |||||
| 4. | 2020年7月31日 | |||||
| 5. | 2020年8月31日 | |||||
| 6. | 2020年9月30日 | |||||
| 7. | 2020年10月31日 | |||||
| 8. | 2020年11月30日 | |||||
| 9. | 2020年12月31日 | |||||
| 10. | 2021年1月31日 | |||||
| 11. | 2021年2月28日 | |||||
| 12. | 2021年3月31日 | |||||
| 13. | 2021年4月30日 | |||||
| 14. | 2021年5月31日 | |||||
| 15. | 2021年6月30日 | |||||
| 16. | 2021年7月31日 | |||||
| 17. | 2021年8月31日 | |||||
| 18. | 2021年9月30日 | |||||
| 19. | 2021年10月31日 | |||||
| 20. | 2021年11月30日 | |||||
| 21. | 2021年12月31日 | |||||
| 22. | 2022年1月31日 | |||||
| 23. | 2022年2月28日 | |||||
| 24. | 2022年3月31日 | |||||
| 25. | 2022年4月30日 | |||||
| 26. | 2022年5月31日 | |||||
| 27. | 2022年6月30日 | |||||
| 28. | 2022年7月31日 | |||||
| 29. | 2022年8月31日 | |||||
| 30. | 2022年9月30日 | |||||
| 31. | 2022年10月31日 | |||||
| 32. | 2022年11月30日 | |||||
| 33. | 2022年12月31日 | |||||
| 平均 (R): | ||||||
| 标准差： | ||||||
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1 数据以普通股每股美元为单位，根据拆分和股票股息进行调整。
2 期间 t 期间 CARR 普通股的回报率。
3 标准普尔500指数（市场投资组合代理）在 t期间的回报率。
方差和协方差
Carrier Global Corp.、方差计算和回报的协方差
| t | 日期 | RCARR,t | RS&P 500,t | (RCARR,t–RCARR)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RCARR,t–RCARR)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2020年4月30日 | |||||
| 2. | 2020年5月31日 | |||||
| 3. | 2020年6月30日 | |||||
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| 32. | 2022年11月30日 | |||||
| 33. | 2022年12月31日 | |||||
| 总 (Σ): | ||||||
| t | 日期 | RCARR,t | RS&P 500,t | (RCARR,t–RCARR)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RCARR,t–RCARR)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 2020年4月30日 | |||||
| 2. | 2020年5月31日 | |||||
| 3. | 2020年6月30日 | |||||
| 4. | 2020年7月31日 | |||||
| 5. | 2020年8月31日 | |||||
| 6. | 2020年9月30日 | |||||
| 7. | 2020年10月31日 | |||||
| 8. | 2020年11月30日 | |||||
| 9. | 2020年12月31日 | |||||
| 10. | 2021年1月31日 | |||||
| 11. | 2021年2月28日 | |||||
| 12. | 2021年3月31日 | |||||
| 13. | 2021年4月30日 | |||||
| 14. | 2021年5月31日 | |||||
| 15. | 2021年6月30日 | |||||
| 16. | 2021年7月31日 | |||||
| 17. | 2021年8月31日 | |||||
| 18. | 2021年9月30日 | |||||
| 19. | 2021年10月31日 | |||||
| 20. | 2021年11月30日 | |||||
| 21. | 2021年12月31日 | |||||
| 22. | 2022年1月31日 | |||||
| 23. | 2022年2月28日 | |||||
| 24. | 2022年3月31日 | |||||
| 25. | 2022年4月30日 | |||||
| 26. | 2022年5月31日 | |||||
| 27. | 2022年6月30日 | |||||
| 28. | 2022年7月31日 | |||||
| 29. | 2022年8月31日 | |||||
| 30. | 2022年9月30日 | |||||
| 31. | 2022年10月31日 | |||||
| 32. | 2022年11月30日 | |||||
| 33. | 2022年12月31日 | |||||
| 总 (Σ): | ||||||
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方差CARR = Σ(RCARR,t–RCARR)2 ÷ (33 – 1)
= ÷ (33 – 1)
=
方差S&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (33 – 1)
= ÷ (33 – 1)
=
协方差CARR, S&P 500 = Σ(RCARR,t–RCARR)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (33 – 1)
= ÷ (33 – 1)
=
系统风险评估 (β)
| 方差CARR | |
| 方差S&P 500 | |
| 协方差CARR, S&P 500 | |
| 相关系数CARR, S&P 5001 | |
| βCARR2 | |
| αCARR3 |
计算
1 相关系数CARR, S&P 500
= 协方差CARR, S&P 500 ÷ (标准差CARR × 标准差S&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βCARR
= 协方差CARR, S&P 500 ÷ 方差S&P 500
= ÷
=
3 αCARR
= 平均CARR – βCARR × 平均S&P 500
= – ×
=
预期回报率
| 假设 | ||
| LT国债综合收益率1 | RF | |
| 市场投资组合的预期回报率2 | E(RM) | |
| Carrier普通股的系统性风险 | βCARR | |
| 开利普通股的预期回报率3 | E(RCARR) | |
1 所有未偿还的固定息美国国债的未加权平均投标收益率在不到10年内到期或不可赎回（无风险收益率代理）。
2 查看详情 »
3 E(RCARR) = RF + βCARR [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=