企业价值与 FCFF 比率 （EV/FCFF）
公司的自由现金流 （FCFF）
General Dynamics Corp., FCFF计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
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根据提供的数据，关于经营活动产生的现金净额，可以观察到在2015年至2017年间呈现一定的增长趋势，尤其是在2017年达到3879百万的高点。此后，数据显示出一定的波动，2018年出现下降，但截至2019年，现金净额再次有所回升，接近2015年的水平，显示出一定的稳定性或恢复势头。
在自由现金流（FCFF）方面，整体趋势与经营现金净额类似。2015年到2016年，数据显示出一定的波动，随后在2017年显著增加，达到3520百万的高点，显示公司在该年度实现了较强的现金产生能力。2018年有所下降，但在2019年又有所回升，仅略低于2017年的水平，表明公司在近年来的自由现金流具有一定的波动性，但整体上保持较高的水平，显示公司在资金盈利和现金管理方面表现较为稳健。
总体而言，公司在2015年至2019年期间表现出较为稳定的现金流状况，经营现金流和自由现金流均经历了若干年度的波动，但总体趋势保持在较高的水平。尤其是在2017年，现金流指标达到峰值，反映出当年度可能存在某些有利因素或改善措施，推动其现金产生能力的提升。之后的年度中，现金流略有波动，但未出现明显的下滑，显示出一定的稳定性及抗波动能力。
已付利息，扣除税
General Dynamics Corp.， 已付利息，税后计算
以百万计
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
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2 2019 计算
利息支付、税金 = 利息 × EITR
= 434 × 17.10% = 74
根据提供的财务数据，可以观察到以下几个趋势和特征。首先，有效所得税税率（EITR）在2015年至2019年间呈现持续下降的趋势，从27.7%的水平逐年下降至17.1%。这一变化可能反映公司税务策略的调整、税收优惠政策的利用增加或者税率环境的变化，显示出公司在税负方面的改善或优化。
其次，利息支付（税后）从2015年的6500万美元逐渐增加到2019年的3.6亿美元，增长幅度显著。特别是在2018年到2019年期间，利息支付的增长较为显著。这一趋势可能表明公司在偿债结构或融资规模方面进行了调整，或增加了债务融资，导致利息支出相应增长。尽管利息支付增加，但税后利息支出相对于税前或其他指标未提供，限制了对公司负债情况的全面分析。
总体而言，税率的持续下降可能意味着公司在税务规划方面做出积极调整，从而降低税负，提高税后利润空间。而利息支付的增加可能指示公司在融资或资本结构上的变化。这些变化共同反映出公司财务策略的调整，显示出其在税务优化与资本结构管理方面的动态变化。未来，如果能结合更多的财务指标，将有助于更全面地理解公司的财务状况和经营策略。
企业价值与 FCFF 比率当前
General Dynamics Corp., EV/FCFF 计算，与基准测试的比较
| 部分财务数据 (以百万计) | |
| 企业价值 （EV） | 49,032) |
| 公司的自由现金流 （FCFF） | 2,354) |
| 估值比率 | |
| EV/FCFF | 20.83 |
| 基准 | |
| EV/FCFF竞争 对手1 | |
| Boeing Co. | — |
| Caterpillar Inc. | 21.51 |
| Eaton Corp. plc | 37.63 |
| GE Aerospace | 51.79 |
| Honeywell International Inc. | 28.66 |
| Lockheed Martin Corp. | 20.37 |
| RTX Corp. | 41.36 |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31).
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如果公司的 EV/FCFF 低于基准的 EV/FCFF，则公司相对被低估。
否则，如果公司的 EV/FCFF 高于基准的 EV/FCFF，则该公司的 EV/FCFF 相对被高估。
企业价值与 FCFF 比率历史的
General Dynamics Corp., EV/FCFF计算，与基准测试的比较
| 2019年12月31日 | 2018年12月31日 | 2017年12月31日 | 2016年12月31日 | 2015年12月31日 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 部分财务数据 (以百万计) | ||||||
| 企业价值 （EV）1 | 64,971) | 61,457) | 63,216) | 56,968) | 41,768) | |
| 公司的自由现金流 （FCFF）2 | 2,354) | 2,714) | 3,520) | 1,866) | 1,995) | |
| 估值比率 | ||||||
| EV/FCFF3 | 27.60 | 22.64 | 17.96 | 30.53 | 20.94 | |
| 基准 | ||||||
| EV/FCFF竞争 对手4 | ||||||
| Boeing Co. | — | — | — | — | — | |
| Caterpillar Inc. | — | — | — | — | — | |
| Eaton Corp. plc | — | — | — | — | — | |
| GE Aerospace | — | — | — | — | — | |
| Honeywell International Inc. | — | — | — | — | — | |
| Lockheed Martin Corp. | — | — | — | — | — | |
| RTX Corp. | — | — | — | — | — | |
根据报告： 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-K (报告日期： 2016-12-31), 10-K (报告日期： 2015-12-31).
根据提供的财务数据，可以观察到企业价值（EV）在2015年至2019年期间整体呈现增长趋势，从41768百万逐步上升至64971百万，显示出公司市值的持续扩大。尽管在2018年有所略微下降，但整体趋势仍然向上，反映出市场对公司未来增长的预期较为积极。
公司的自由现金流（FCFF）在2015年至2019年期间表现出一定的波动。2015年至2017年期间，FCFF由1995百万增加到3520百万，显示出公司运营现金流的显著改善。然而，从2017年到2018年出现了下降，随后在2019年再次回升至约2354百万。这些波动可能反映了公司在不同年份中业务运营的变化或资本投入策略的调整。
关于财务比率EV/FCFF，整体呈现波动态势。2015年的比率为20.94，随后在2016年升高至30.53，表明市场给予公司更高的估值倍数。然而，2017年比率下降至17.96，显示市场对公司现金流获利能力的预期略有调整。随后，2018年和2019年比率再次回升至22.64和27.6，说明市场对公司未来价值的认可逐步增强，但依然存在一定的波动。这些变动可能受到公司盈利能力变化、市场情绪以及行业整体环境影响的共同作用。
总结来看，公司在整体市值方面持续增长，尤其在2015年至2017年期间表现强劲。自由现金流的波动可能反映了公司在不同年份中资本和运营策略的调整。财务比率的变化揭示了投资者对公司现金流产生能力的预期存在一定的波动，反映出市场对公司未来发展持谨慎或变化中的乐观预期。需要进一步分析具体财务细节以理解这些趋势背后的原因和未来潜在的风险与机会。