杜邦分析： ROE、ROA和净利润率的分解
季度数据
分解 ROE 涉及将净收入除以股东权益表示为组成部分比率的乘积。
付费用户专区
免费试用
本周免费提供Illinois Tool Works Inc.页面：
数据隐藏在后面： 。
这是一次性付款。没有自动续订。
我们接受：
将 ROE 分解为两个部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31).
整体来看，该公司的财务数据在所观察的时间段内呈现出一定的变化趋势，反映出企业运营的不同阶段和财务结构的调整情况。
- 资产收益率（ROA）
- 从2017年第二季度开始，该指标逐步上升，直至2018年第三季度达到峰值17.24%。此后，ROA的水平在16%至17%的区间内波动，显示公司盈利效率保持较为稳定的状态。值得注意的是，2020年第一季度出现略微下降，但整体趋势未显著逆转，表明资产利用效率总体稳定且略有提升的态势。
- 财务杠杆率
- 该比率在2017年至2018年逐步上升，从3.46上升至4.57，表示公司在这段时间内加大了财务杠杆，利用债务融资的程度增强。2020年后，杠杆水平调整至相对较低的水平（约4.43-4.78），显示公司在财务结构上趋于稳健，减少了财务风险。此外，杠杆波动反映出公司可能在不同财务策略之间进行调整，以平衡资本成本和财务风险。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE表现出显著的上升趋势，从2017年底的36.79%开始，经过几轮增长于2020年达到109.07%的高点，之后有所回落，但仍保持在较高的水平（66.3%至78%之间）。这表明公司在盈利能力方面具有较强的表现，特别是在2020年，可能受益于市场环境变化或公司盈利能力提升导致股东回报显著增长。随后，ROE有所波动，但整体仍维持在较高水平，表明公司创造股东价值的能力较为稳定。
综上所述，该公司在财务表现上表现出稳步提升的态势，尤其是在资产利用效率和股东回报方面表现突出。财务杠杆的适度调整也显示出公司在财务风险控制方面的积极措施。未来，若能保持当前的盈利能力并适当优化资本结构，有望实现持续稳健的发展。
将 ROE 分解为三个组成部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31).
从数据中可以观察到该公司在不同财务指标上的变化趋势，具体表现如下：
- 净利率比率
- 该指标在2017年3月至2018年基本维持在11%至12%以上，显示公司在该段时间的盈利能力较为稳定。随后，从2018年第四季度开始，净利率明显提升，达到约17%，并在2019年持续保持在17-18%的较高水平，显示公司盈利能力在此周期内有所增强。进入2020年后，净利率略微波动在16-19%之间，整体呈现较为稳健的增长态势，说明公司成本控制和盈利效率有所改善，且盈利水平较高且相对稳定。
- 资产周转率
- 资产周转率在2018年中期开始逐渐上升，从0.85逐步提升至0.97左右，表明公司在利用资产方面变得更有效率。之后的数个季度中，资产周转率持续保持在较高水平（0.89至0.92），但下行趋势也逐渐显现，2020年逐步下降至0.81-0.82区间。整体来看，资产利用效率在2018年中期达到高峰后略有波动，但仍保持在较高水平，反映公司资产管理的稳定性和效率波动较小。
- 财务杠杆率
- 财务杠杆率呈现明显上升趋势，从2017年初的3.46逐步升至2020年高点6.2，表明公司在此期间逐渐增加借款融资比例，财务风险有所提升。2019年后，杠杆率逐步下降，至2021年保持在4.43至4.78附近，显示公司开始逐步减缓或调整融资策略，风险水平有所控制。从整体趋势来看，杠杆率的变化反映公司在扩大业务的同时逐步趋于稳健。
- 股东权益比率回报率（ROE）
- ROE在观察期间表现出显著波动，但总体趋势向上。在2017年前后数据缺失后，2018年开始逐步增长，特别是在2019年达到高峰（约109%），显示公司在该年度实现了极高的股东回报。2020年后，ROE略有下降，但仍保持在较高水平（66%至78%之间），说明公司整体盈利能力持续强劲，股东投资回报良好。高ROE水平表明公司在盈利效率和资本使用方面表现出色，但应注意极端高值可能也存在特殊或一次性因素作用。
综上所述，该公司在2018年之后整体盈利能力提升，盈利水平稳中有升，资产利用效率趋于优化，但财务杠杆逐步增加，带来一定的财务风险。同时，股东权益回报率的高水平也反映出公司良好的盈利能力和资本效率。未来，应关注财务杠杆的变化对公司财务稳定性的潜在影响，以及持续优化资产和盈利能力的可能空间。
将 ROE 分解为五个组成部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROE 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31).
从2017年第一季度到2021年第三季度的财务数据中，可以观察到若干关键趋势和变动模式，反映了公司财务结构及盈利能力的演变。
税负率的变化显示出一定的上升趋势，从2018年第二季度的约0.52逐步升至2021年第三季度的约0.81，表现出逐渐增加的税负压力。这个趋势可能反映了公司税收政策、盈利水平或税务策略的调整。同期，利息负担率基本保持稳定在0.93到0.94之间，表明公司在负债管理方面相对稳定，未出现明显的债务水平变化。
息税前利润率（Operating Margin）则显示出较为波动但整体偏高的盈利水平。其值在24%的范围内浮动，最大值接近25%，最低约23.14%，说明公司在运营盈利方面保持了相对稳定的表现。尽管存在些许波动，但总体盈利效率未出现长时间的下行压力。
资产周转率的趋势显示出一定的波动，反映出公司资产利用效率。在2017年第三季度达到最大值0.95-0.97区间后，出现逐步下降，到2021年第三季度降至0.9左右。这可能意味着公司在一段时间内资产利用的效率有所减弱，或资产结构发生了变化。此外，财务杠杆率表现出逐步上升的趋势，从2017年底的3.46上升至2020年第三季度的最高点6.2，随后有所回落至4.43。整体来看，公司的负债率在期间经历了上升和回调的过程，不过整体保持在较高水平，显示出依赖财务杠杆的程度较高。
股东权益比率回报率（ROE）在此期间总体表现出增长态势，从2017年较低的基准逐步提升，最大值在2020年达到109.07%。虽然2021年略有回落，但仍维持在较高水平（约66%-78%）。这表明公司在资本回报方面表现良好，股东权益的利用效率较高，盈利能力较强，但在极端高值下可能存在盈利质量或资本结构的特殊因素驱动的风险。
总体而言，该公司在分析期间内表现出盈利能力较强、资本回报显著、资产利用效率波动、财务杠杆趋于高位后逐渐回落的特征。这些趋势反映出公司在追求增长的同时，也面临税负压力增强、资产利用效率调整以及财务杠杆水平变化的挑战与机遇。未来，需关注税负变化以及财务杠杆调整可能带来的风险，同时监控盈利能力的持续性和资产效率的改善，以实现稳定的财务表现。
将 ROA 分解为两个部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31).
根据提供的季度财务数据，可以观察到公司在整体盈利能力、资产效率以及盈利回报方面的变化趋势。在此进行逐项分析：
- 净利率比率
- 从2017年第三季度起，净利率数据缺失，直到2018年第一季度出现，此后逐步上升。特别是在2018年至2019年期间，净利率显著提升，从12.69%逐步稳步上升至18.06%，体现公司盈利水平的增强。2020年及之后的季度，净利率大致维持在16.77%至19.14%的区间，整体显示较强的盈利能力，表明公司在控制成本及提升利润方面持续取得成效，尽管在2020年末略有波动，但整体趋势向好保持稳固。
- 资产周转率
- 该比率由2018年第一季度的0.85逐步提高至2019年中期的接近1.00，表明公司资产利用效率不断改善。2020年及之后的季度，资产周转率变动较小，基本在0.81至0.92范围内，显示公司资产利用效率稳定，没有明显的下滑或大幅提升，这可能反映公司在资产管理方面维持了较为稳健的运营水平。
- 资产收益率（ROA）
- 该指标在2018年至2019年间逐步提升，从10.05%开始，到2019年第二季度达到峰值12.27%，之后略有波动，基本在13%至17%的区间内。2020年前后，ROA略有下降，最低曾降至13.51%，随后逐步回升至16%至17%的水平，说明在部分期间，盈利与资产效率的关系出现一定波动，但总体上公司盈利能力较为稳定且有所提升，反映出积极的资产管理与盈利提升策略的效果。
综上所述，该公司在观察期内展现出盈利能力和资产管理方面的积极变化。尤其是在2018年至2019年期间，净利率的显著提高以及ROA的提升，表明公司在利润率和资产利用效率方面取得了显著进步。2020年以后，指标虽经历短暂回落，但整体保持较高水平，表现出公司的财务表现具有一定的稳定性与持续改进的动力。这些趋势反映出公司整体财务表现的改善及其在成本控制与资产利用方面的成效，值得持续关注未来的财务表现以确认这些改善的持续性。
将 ROA 分解为四个组成部分
Illinois Tool Works Inc.、 ROA 分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31).
根据该公司季度财务数据的分析，观察到多个关键财务比率在所述期间内呈现出一定的波动性，反映出公司的财务状况及运营效率的变化动态。
- 税负率
- 税负率数据显示，从2018年第一季度起逐步上升，从约0.52逐渐提升至2021年九季度的0.81，表明公司税负逐年加重，可能与税务政策调整、盈利水平变化或税率调整有关。税负压力的增加可能对公司净利润产生一定的影响，值得持续关注其对财务表现的具体影响。
- 利息负担率
- 利息负担率基本保持稳定，略高于0.93，直至2021年九季度升至约0.94。此指标的稳定性暗示公司在融资成本方面相对控制良好，负债结构较为稳健，未出现显著的财务杠杆变动现象。
- 息税前利润率（EBIT Margin）
- 该指标在2017年第四季度至2019年年底保持在24.53%至25.01%的区间，显示盈利能力较为稳定。2020年后，略有波动，2020年第三季度约为23.2%，随后逐步回升至24.99%，反映公司在经济波动及市场环境变化中的盈利表现保持相对稳健，但整体盈利率略有下降趋势，需关注其盈利的持续性及竞争环境的影响。
- 资产周转率
- 资产周转率在观察期间内显示出一定的波动，从2017年第三季度的最高点0.99下降至2021年第四季度的0.9。整体来看，资产利用效率在短期内有所下降，但趋于稳定，表明公司的资产利用率未出现明显的恶化，但也未显著提升，可能反映出资产规模增长与业务效率之间的平衡状态。
- 资产收益率（ROA）
- ROA在2017年第四季度到2019年底间表现良好，基本维持在16.23%至17.57%之间，随后在2020年及2021年期间略有波动，最低出现于2020年第三季度的13.51%，最高于2021年九季度的17.57%。整体趋势显示公司ROA保持在较高水平，期间出现短暂的波动，可能受到盈利变动或资产效率变化的影响，整体来看，该指标体现出公司较为稳健的盈利能力。
总结而言，该公司在观察期内展现了资金成本控制较为稳定、盈利能力基本维持在较高水平、资产利用效率略有下降但保持稳定等特征。税负压力逐步增加，可能对未来盈利空间产生一定限制，但公司整体财务结构趋于稳健，风险较低。持续关注税负变动对盈利的影响及资产利用效率的改善，将有助于把握公司未来潜在的发展方向及风险点。
净利率比率分列
Illinois Tool Works Inc.、净利率率分解（季度数据）
根据报告： 10-K (报告日期： 2021-12-31), 10-Q (报告日期： 2021-09-30), 10-Q (报告日期： 2021-06-30), 10-Q (报告日期： 2021-03-31), 10-K (报告日期： 2020-12-31), 10-Q (报告日期： 2020-09-30), 10-Q (报告日期： 2020-06-30), 10-Q (报告日期： 2020-03-31), 10-K (报告日期： 2019-12-31), 10-Q (报告日期： 2019-09-30), 10-Q (报告日期： 2019-06-30), 10-Q (报告日期： 2019-03-31), 10-K (报告日期： 2018-12-31), 10-Q (报告日期： 2018-09-30), 10-Q (报告日期： 2018-06-30), 10-Q (报告日期： 2018-03-31), 10-K (报告日期： 2017-12-31), 10-Q (报告日期： 2017-09-30), 10-Q (报告日期： 2017-06-30), 10-Q (报告日期： 2017-03-31).
整体来看，该公司的财务指标在观察期间表现出一定的稳定性，但也存在一些趋势变化，值得关注。
- 税负率
- 税负率在2017年第二季度开始为零，随后逐步上升，至2018年第二季度基本保持在0.75至0.78之间，之后逐渐升至0.81。此趋势表明税负负担整体上逐步加重，可能反映税率变化或税收策略调整，但变化幅度较为缓慢，显示公司税务结构较为稳定。
- 利息负担率
- 利息负担率自2017年第二季度起保持在0.93至0.94的稳定水平，表明公司对利息费用的承担能力较为稳定，没有出现显著波动。这可能反映公司财务杠杆较为固定，债务结构没有大幅调整。
- 息税前利润率
- 息税前利润率在整个期间大致维持在23%至26%的范围内。自2017年至2021年，利润率略有波动，但总体趋势较为平稳，显示公司在运营利润方面保持了一定的稳定水平。2021年第三季度较之前季度略有下降，但整体变动幅度有限，说明公司盈利能力相对持续稳定。
- 净利率比率
- 净利率从2017年第三季度的11.79%逐步增长，至2019年达到最高的18.06%左右。随后该比例在20%的区间内波动，直到2021年达到最高点19.14%。这一趋势表明公司盈利能力逐步提升，可能得益于成本控制、收入增长或运营效率的改善。值得注意的是，净利率在一些季度出现轻微下降，但总体呈现上升态势，显示公司在提高净利润率方面取得了进展。
综上所述，该公司的财务状况在分析期内表现出较为稳定的趋势，特别是在盈利能力方面逐渐增强。税负和利息负担保持稳定，反映出财务结构的稳健。而利润率的持续改善显示公司整体盈利水平得到了提升。这些因素共同表明公司在财务管理和运营效率方面取得了一定的成效，未来若能继续保持此态势，将有助于公司实现稳健的财务增长。